今年(nián)1月，美国政府债(zhài)务(wù)余额(é)又一次触及法定上限，这(zhè)标志(zhì)着美国再度(dù)陷入债务违(wéi)约的(de)风险之中。

　　美(měi)国财政(zhèng)部(bù)长耶伦已经多次警告(gào)称(chēng)，如果(guǒ)国会不尽早采取行(xíng)动(dòng)暂停或提(tí)高债(zhài)务(wù)上限，美国政(zhèng)府最早可能6月(yuè)1日出现债务违约(yuē)——而这将对全(quán)球(qiú)经(jīng)济和金融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国(guó)面临债(zhài)务违约风(fēng)险(xiǎn)、两(liǎng)党就提高(gāo)债务上限进行争斗，这些画(huà)面在近些年似乎频(pín)频上演。那么(me)，引发(fā)这一危机的根本——美(měi)国债务和债务上限(xiàn)究竟是怎么回事(shì)？美(měi)国债务为何不断滚雪球般(bān)扩大？美国又为何要人为地给债务(wù)设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需(xū)要(yào)先了解美国政府(fǔ)的债务从(cóng)何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国(guó)政府在绝(jué)大部分时期都处于(yú)财政赤(chì)字状态，即政(zhèng)府支(zhī)出在多数总统任期内都高于其财政(zhèng)收入。因此(cǐ)，美国政府举(jǔ)债成(chéng)了惯例，而(ér)政府债务(wù)规模也一直随(suí)着政府(fǔ)赤字的规(guī)模而(ér)增(zēng)长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年(nián)来，美国债务规模更是大幅增长。这一(yī)方面是由于(yú)新冠(guān)疫(yì)情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国(guó)政府背负了庞大(dà)支出压(yā)力，另一(yī)方面，还因为(wèi)美国(guó)人口老龄化导致(zhì)政府医疗支出不断上升，拜(bài)登政府推出的(de)大规模基(jī)建(jiàn)政(zhèng)策导致(zhì)财政支出大(dà)增等。

　　与此同时，美国政(zhèng)府的税收收入并没有跟上支出的(de)步(bù)伐，尤其是在小布什政府和特朗普政府(fǔ)批准了减税(shuì)政策之后，税收压力更是(shì)与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的(de)双重(zhòng)压力下(xià)，美国(guó)的赤(chì)字规(guī)模近(jìn)年(nián)来如滚雪球一般扩大，债务规模(mó)也(yě)就因此(cǐ)不(bù)断攀升，在(zài)近年来(lái)频频逼近债务上限也就不足为(wèi)奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会(huì)有上限？

　　而(ér)美国政府债务上限(xiàn)的出现，则(zé)最早可以(yǐ)追(zhuī)溯到上(shàng)世纪初的(de)第一次(cì)世(shì)界大战。

　　在一战之前(qián)，美国并没有明确的“债务(wù)上限”，那时候只要白宫要发债借钱(qián)，美国国会基本(běn)照(zhào)单(dān)全(quán)批(pī)。

　　但在1917年，由于一战使得(dé)美(měi)国政府开支愈繁(fán)，债(zhài)务规模越(yuè)来(lái)越大，引(yǐn)发部分美国议(yì)员提出的反(fǎn)对（也有一些议(yì)员是为了反对(duì)美国参战），美国国会便(biàn)通过《第二自由债券法案(àn)》，首(shǒu)次对联邦债(zhài)务进行限额规定，以此(cǐ)来限制政(zhèng)府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加(jiā)入第二次世界大战，美国国会(huì)通过《公共债(zhài)务法案(àn)》，实质上正式确立了(le)对(duì)美国(guó)政府债务总额的限制。随后，美国国(guó)会又对其进行(xíng)了修订，以(yǐ)更改上限(xiàn)金额。从(cóng)此，提高(gāo)债务(wù)上限就或多或少地成为了国会(huì)的惯例(lì)。

　　在历史上，美国债务上(shàng)限总共提高(gāo)了(le)100多次(cì)。尤其是自1960年以来，美国两党已(yǐ)经提高了78次(cì)债务上限，平均(jūn)每9个月就会提高一次——其中共和党总统执政期间曾提高49次(cì)，民主(zhǔ)党总(zǒng)统(tǒng)执政期间共(gòng)提高(gāo)29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美国债务(wù)上(shàng)限的上调幅度进一步加大(dà)，在最近几届总统任期内更是(shì)如此：在奥巴马任期内，美(měi)国(guó)最新债务上限为18万(wàn)亿(yì)美元（2015年），到了(le)特(tè)朗(lǎng)普任内(nèi)，这(zhè)个数字(zì)提高至22万亿美(měi)元（2019年(nián)3月）。此后在新冠(guān)疫(yì)情期(qī)间，美(měi)国国会暂停了债务上限，以暂时取(qǔ)消美国政府的(de)支(zhī)出限制，这导致(zhì)美国政府债务疯狂飙升至27万亿(yì)美(měi)元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限

　　直到(dào)2021年，美国国会最新(xīn)一次提高债务(wù)上限，美国债务上(shàng)限已经(jīng)提高至现在(zài)的31.4万亿美元，相较于1917年最初的(de)债(zhài)务上限115亿美(měi)元，已经(jīng)足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消(xiāo)债务上(shàng)限？

　　本质上来(lái)说，“债务上限”是美国国(guó)会为(wèi)联(lián)邦政府设定的举债的最高(gāo)额度(dù)，一旦触及(jí)这条“红线”，意味着美国(guó)财政部借(jiè)款(kuǎn)授权(quán)用尽，除非(fēi)国会调(diào)高(gāo)债务上限，否则白宫(gōng)无权继(jì)续举(jǔ)债(zhài)。

　　那么，也(yě)许有人会(huì)疑惑，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)为什么要“自我限制”，不能(néng)直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政(zhèng)府造(zào)成限(xiàn)制，使其不(bù)能随心(xīn)所以的举(jǔ)债，但(dàn)从理(lǐ)论上来说，这一限制也同时对其美国政府的债务(wù)信用提供(gōng)了保证(zhèng)。

　　这是因为，美(měi)国作(zuò)为手握美元霸权的超级大国，本身并(bìng)不受到发行美(měi)钞的外在约束。如果美国政(zhèng)府开支无度、过(guò)度举债，将会(huì)导致美元贬值(zhí)、通胀失控，那么其债权(quán)信用将受到损害，原有债权人权(quán)益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一(yī)内控举措，才能维持美国政(zhèng)府的偿付信(xìn)用，保证美元霸权地位。换句(jù)话来说，“债务(wù)上限(xiàn)”理论(lùn)上也(yě)相当于是(shì)美(měi)方对债权人的(de)一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和日本(běn)是(shì)美国债券的最大海(hǎi)外(wài)“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债务上限难以(yǐ)提(tí)高了？

　　那么，在过去(qù)被频频上(shàng)调(diào)的美国债(zhài)务上(shàng)限，为什么在现(xiàn)在会陷入无法(fǎ)上调的僵局(jú)呢？

　　按照(zhào)规定，美国政府想要提高(gāo)美(měi)国债务上限，往往需要美国(guó)国(guó)会两院的通(tōng)过(guò)。在(zài)此前(qián)的历史(shǐ)中，提高债务上限在国会(huì)中绝大多(duō)数时候(hòu)类似(shì)于一(yī)个(gè)“走过场”的周(zhōu)期性任务，两党(dǎng)并不会对(duì)此进行过于激(jī)烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分(fēn)歧不(bù)断扩大，债(zhài)务(wù)上限问题逐步沦为两党(dǎng)的政治武(wǔ)器，被在野(yě)党用作了(le)与执政(zhèng)党讨(tǎo)价还价的砝码。尤(yóu)其是在当下美国两(liǎng)党分别占据两院多数(shù)席(xí)位的分裂背(bèi)景(jǐng)下(xià)，这一斗争(zhēng)就显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据参议院多(duō)数，而共和党占据众议院(yuàn)多(duō)数。拜登要想提高债务上(shàng)限，就(jiù)需要和国会共和党人达成一(yī)致。

　　然(rán)而，共和(hé)党(dǎng)人正试(shì)图利(lì)用债(zhài)务上限的最后期限，向拜登总统(tǒng)施压，要(yào)求他先同(tóng)意削(xuē)减开支，再谈提高债务上(shàng)限(xiàn)。而民主党(dǎng)人坚持不愿让步，认为(wèi)应无条件提高债务上限，这(zhè)就导致了当(dāng)下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于美东(dōng)时间周(zhōu)二（5月16日）再(zài)度与国会领导人(rén)会面，讨论提高美国债务上限(xiàn)的计划。

　　但值得注(酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围zhù)意的是，如果拜登和国会领袖们在周二(èr)仍无法取得突破性进展，这场危机恐(kǒng)怕真就要无限(xiàn)逼近债务(wù)违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前(qián)往(wǎng)日本(běn)参加G7领导人峰(fēng)会，并(bìng)将在周(zhōu)末访问巴布亚(yà)新(xīn)几内(nèi)亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意味着接下来留给拜登和(hé)两党领(lǐng)袖谈判的时间将(jiāng)所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再(zài)次(cì)上演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美国也曾上演(yǎn)过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类(lèi)似严峻(jùn)的(de)违约风险：时任美国总(zǒng)统(tǒng)奥巴马和众(zhòng)议院共(gòng)和党人在谈判最后一刻，才就债务上(shàng)限(xiàn)达(dá)成协议(yì)，勉强避免了一场债务违(wéi)约灾难。奥(ào)巴马及(jí)民主(zhǔ)党(dǎng)在最后关头妥协，同意在(zài)十(shí)年内削减9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但(dàn)在当(dāng)时，即便没(méi)有真正违约而仅(jǐn)仅是(shì)逼近违约(yuē)，这一(yī)紧(jǐn)张局(jú)势(shì)也(yě)引(yǐn)发(fā)了全球(qiú)资本(běn)市(shì)场剧烈(liè)波动，美股一(yī)度大跌，并直接导致标(biāo)准普尔首(shǒu)次下调(diào)美国的主权信用评级。这(zhè)使(shǐ)得(dé)美国面(miàn)临更(gèng)高(gāo)的借贷成(chéng)本——美国第二年(nián)的借(jiè)贷(dài)成本上升了(le)13亿美元(yuán)，并(bìng)在(zài)之后数年继(jì)续上(shàng)涨，基本上抵消了当时(shí)两党谈判中的(de)一些成本削减措施。

　　对一些经(jīng)济(jì)学家来说，上述的市场动荡(dàng)也(yě)只(zhǐ)是短期影响。而更重要的是，从长期来看，财政(zhèng)支出削减意味着美国(guó)多年的预算(suàn)紧缩，这(zhè)可能会产生(shēng)更(gèng)严(yán)重的长期影响——比如(rú)拖累(lèi)美国的(de)经济复苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济政策研究(jiū)所(suǒ)首席经济学家(jiā)乔希·比文斯(sī)在回(huí)顾2011年债务(wù)危(wēi)机时表示：

　　“在(zài)实(shí)施这些削减(jiǎn)措施时，我们(men)仍处于相当低迷(mí)的经济中，并且(qiě)正(zhèng)处(chù)于从大衰退中(zhōng)复苏的阶段。他们(men)只(zhǐ)是让(ràng)复(fù)苏持续的时间远远超过了应有的时间(jiān)……在接下(xià)来(lái)的(de)六七年里(lǐ)，美国政府没有提供(gōng)真正有(yǒu)价(jià)值的公共产品和服务，因为它们(men)（财政支出）被(bèi)大(dà)幅(fú)削减。”

　　而如今这场债(zhài)务上(shàng)限危机，也被许多人看作2011 年(nián)债(zhài)务上限危机的(de)翻(fān)版：美国国会(huì)面临类(lèi)似的分裂局面，美国经(jīng)济也正(zhèng)处(chù)于类似的衰退环境之中。即便(biàn)美国两党(dǎng)能够重演2011年的戏码，在最后(hòu)关头提高债务上限(xiàn)，由此(cǐ)带来的短(duǎn)期市场动荡和(hé)长期经(jīng)济(jì)损害(hài)，恐怕(pà)也将再次重演。

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