近日，广发、招商、汇添(tiān)富3家基(jī)金公司旗下的中(zhōng)证(zhèng)国新央企股东(dōng)回(huí)报ETF同时公告，基金将于5月(yuè)15日至(zhì)19日正式发(fā)售，募(mù)集规模上(shàng)限(xiàn)均为20亿元，合计募集上限为60亿元(yuán)。目前，作为时下(xià)热(rè)门主线的中特(tè)估行情持续发酵，市场也预期此次央企主(zhǔ)题的ETF发售或将从(cóng)情绪面和资金面助推中(zhōng)特估。

　　国(guó)企(qǐ)年内涨幅居(jū)前，领涨(zhǎng)板块方(两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃fāng)向一览

　　复(fù)盘今(jīn)年以来行情(qíng)，中(zhōng)特估行情(qíng)带(dài)动央国企上市公(gōng)司(sī)价值重估，同(tóng)时，其也催化多个相关板块和个(gè)股迎来(lái)上涨(zhǎng)行(xíng)情。截至5月(yuè)12日收盘，不(bù)计算(suàn)年内上(shàng)市新(xīn)股，A股整(zhěng)体平(píng)均上涨近6.16％，中位(wèi)数涨幅近2.39％，而国有企业(yè)个股平(píng)均上(shàng)涨(zhǎng)近9.61％（中位数涨幅(fú)近5.45％），非国有企业个股平均涨(zhǎng)幅(fú)则近4.83％（中位数(shù)涨幅近(jìn)1.27％），其中，外(wài)资及合资企业仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块(kuài)（申万一级）来看，年(nián)内涨(zhǎng)幅居前两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃的国企(qǐ)股中，传媒、计算(suàn)机、通(tōng)信、家用电器、建筑装饰板(bǎn)块个股均(jūn)值涨幅相对居(jū)前(qián)，而基础化工、食(shí)品饮料、商贸零售、轻工(gōng)制造、美(měi)容护理板(bǎn)块个股(gǔ)则表现(xiàn)不佳。若分细(xì)分板块（申(shēn)万(wàn)二级）统(tǒng)两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃计(jì)，平均(jūn)涨幅居前(qián)的方向为出版、影视(shì)院线、计算(suàn)机设备(bèi)、养(yǎng)殖(zhí)业、数字(zì)媒体板块，而旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电池(chí)板(bǎn)块个股平(píng)均跌幅居前。

注(zhù)：分板块统(tǒng)计国企(qǐ)股年内涨跌幅(fú)均值(zhí)

　　行情内部轮动(dòng)分化，关注景气低估方向(xiàng)

　　随(suí)着中特估行情(qíng)发酵月余，部(bù)分高位人气股(gǔ)近期也有所调整(zhěng)，仅(jǐn)以(yǐ)本周（5月8日至12日）行(xíng)情统(tǒng)计，上(shàng)海(hǎi)电(diàn)影、新(xīn)华(huá)文(wén)轩(xuān)、中铝国际等多(duō)股回(huí)调近20％。从资金面来看，作(zuò)为市场(chǎng)“聪(cōng)明(míng)钱(qián)”的北向资(zī)金近两日（5月11日至12日）也(yě)一别此前连续6日加仓而减持(chí)，不(bù)过，具(jù)体个股方(fāng)面，仍有不(bù)少个股获逆(nì)市加仓，其中，中国(guó)中铁、中国石化(huà)、片仔癀、中国石(shí)油、设计总院(yuàn)本(běn)周累计加(jiā)仓均在3亿元以上。

　　山西证券近日研报指出，现有的“中特(tè)估(gū)”概念引发的(de)估值修复仍在演绎。短期行(xíng)情在热(rè)点题材上(shàng)体(tǐ)现出较高的赚钱效应(yīng)。长期在国企改革的深度(dù)价值挖掘方面仍有较大(dà)增长(zhǎng)空间。结合政策(cè)方向来看(kàn)，未来的(de)投资机会(huì)主要(yào)围(wéi)绕以下方向：

　　1）资(zī)源整(zhěng)合(hé)型：关注(zhù)央企战略性(xìng)重组和专业化整(zhěng)合，以及存在优质资产注入(rù)上(shàng)市平台或重(zhòng)组预期的板块和(hé)标的，如军工、交(jiāo)运(yùn)等。

　　2）基(jī)本面(miàn)改善(shàn)型：此前基本面较弱，但因行业景气、周期上行等原(yuán)因，近期有所改善(shàn)，并有望持(chí)续向好，如建(jiàn)筑和船舶制造等。

　　3）价(jià)值重估型：此前估值明显偏低，但是受益业务(wù)预(yù)期(qī)与估值(zhí)逻辑变化(huà)，催(cuī)生重估行情，如公共事业领域与三大通(tōng)信运营商(shāng)等。重点关注行(xíng)业：船舶、建筑、军工、公共事业、交(jiāo)运和通信。

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