看看(kàn)周末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标(biāo)普全球(qiú)周五公布(bù)的4月美国制造业Markit PMI意(yì)外重回荣(róng)枯分(fēn)水岭50上方(fāng)，和服务业PMI均不降反升，分别创半年和一年来新高，综合PMI超预期强劲(jìn)，创去年(nián)5月以来新高。其中的分项指数释放价格压力再度升温的警报信号(hào)：4月购进价格(gé)创去(qù)年(nián)11月以来新高，出厂价格创去年9月以(yǐ)来(lái)新高。

　　标(biāo)普全球(qiú)的经济学家在点评PMI时警告(gào)，CPI可能(néng)上升(shēng)，或(huò)者(zhě)至少(shǎo)一定程度(dù)居高不(bù)下。PMI数(shù)据重(zhòng)燃价格压力的通(tōng)胀担忧(yōu)，数据公布(bù)后，美股承压下行，主要(yào)美股指(zhǐ)盘(pán)中集(jí)体下(xià)跌；美国国(guó)债价(jià)格跳水、收益率盘中拉升，对利率更敏(mǐn)感的(de)2年期(qī)美债收(shōu)益率一度(dù)较(jiào)日(rì)内低位回升10个基(jī)点；PMI公布前曾逼近(jìn)周四所创一年来低谷(gǔ)的(de)美(měi)元(yuán)指(zhǐ)数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新(xīn)日(rì)高。

　　在美联(lián)储官员(yuán)最近一(yī)再表态支持继续加息后，黄(huáng)金(jīn)大幅回落，本月(yuè)内首次收盘失守2000美(měi)元/盎司(sī)心(xīn)理关口(kǒu)，连(lián)续第二周因周五回落而全周累计由(yóu)涨转跌；工业金属总体继续下挫(cuò)，在中国公布(bù)3月精炼铜产量同(tóng)比增长(zhǎng)9％、增至创纪录高位后，市场开(kāi)始担心中国的(de)进(jìn)口铜需(xū)求，加之全(quán)周经济增长前景的担忧(yōu)，伦铜连跌3日(rì)，同样3连阴(yīn)的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽(suī)然(rán)继续回落，但凭借周一大(dà)涨，全周仍累涨(zhǎng)。原油周(zhōu)五反弹，但经(jīng)济前景的担忧压顶，未能延续一个月来累计涨势，汽油全周跌(diē)幅更大(dà)，其受到美国(guó)能源(yuán)部(bù)公布上周库存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央(yāng)银行加息300基点

　　当地(dì)时间周四(sì)（4月(yuè)20日(rì)），阿根(gēn)廷中央(yāng)银(yín)行宣布将基准利率由78％上调至81％，加息幅度(dù)达(dá)300个基(jī)点，高于此(cǐ)前市场预期的200个基点。

　　这是阿(ā)根廷央行今(jīn)年(nián)第二次大幅加息(xī)，今年(nián)3月，该行也同样加息(xī)了300个(gè)基(jī)点(diǎn)，将基(jī)准利率从75％上调至78％。而在去年，这家(jiā)央行也(yě)已(yǐ)经经历(lì)了多次加息，总(zǒng)幅度达(dá)到了3700个(gè)基点(diǎn)。

　　阿根廷央行在周四的(de)声(shēng)明中表示(shì)，此次加息主要是(shì)由于3月(yuè)该(gāi)国通胀加(jiā)剧，央行未(wèi)来将继续监测物价水(shuǐ)平(píng)、外(wài)汇市(shì)场和货币总量变化(huà)，以对利率政(zhèng)策做出进一步调(diào)整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷(tíng)3月环(huán)比通胀率为7.7％，是近20年来的最高(gāo)环(huán)比增速；同比通胀率达(dá)104.3％。根(gēn)据通胀报告，在各(gè)类商品和(hé)服务中，餐厅酒店(diàn)消费、服装(zhuāng)鞋履和烟酒(jiǔ)等同比价格(gé)变化最(zuì)大(dà)，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信、教(jiào)育和交通运(yùn)输等方(fāng)面价格波(bō)动相对较小。

　　通胀报(bào)告发布当天，阿根(gēn)廷(tíng)总统府发言人加芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂(dì)表(biǎo)示(shì)，3月通胀严重主(zhǔ)要原因包(bāo)括(kuò)国际大宗商品价(jià)格受俄乌冲突影(yǐng)响上(shàng)涨以及今年初阿根廷发生严重旱灾等。另(lìng)一(yī)项市场预(yù)期(qī)调查报告(gào)还显示，2023年阿(ā)根廷通(tōng)胀(zhàng)率(lǜ)将达110％，而摩(mó)根大通认为这一数字可能会达到130％。

　　美国(guó)多(duō)地遭恶劣(liè)天(tiān)气袭(xí)击，超1500万人(rén)面临严(yán)重雷暴(bào)风险

　　当地时间(jiān)4月21日，美国(guó)得(dé)克萨斯(sī)州(zhōu)在(zài)内的多个地区持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万人面临严重雷(léi)暴的风险。风暴预测中心表示，强(qiáng)雷(léi)暴会(huì)产生冰雹、狂风和龙卷风等天气状况(kuàng)，得(dé)州沿海地区到密(mì)西西比河(hé)谷(gǔ)地区，以及俄亥俄河上游到五大(dà)湖地区将受到影响，部(bù)分地区的洪水(shuǐ)威(wēi)胁增加。得州圣(shèng)安东尼奥(ào)国际(jì)机场和奥斯汀(tīng)-伯格斯特罗(luó)姆国际机(jī)场20日晚上因天气(qì)状况而临时停(tíng)飞。此外，俄克(kè)拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉(lā)荷(hé)马州(zhōu)州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣布(bù)该州部分地(dì)区(qū)进(jìn)入紧急状态。

　　他宣(xuān)布：竞选美国(guó)总统

　　4月(yuè)21日，中新网(wǎng)援引美联社报(bào)道，当(dāng)地时间20日，美国保守派电台主(zhǔ)持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加(jiā)2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线(xiàn)电视(shì)新闻网（CNN）报(bào)道，在过去的(de)几十(shí)年里，埃尔(ěr)德(dé)一直在媒(méi)体行业工作(zuò)，1993年，他开始主持自(zì)己的广播节目“拉里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目在保守派中(zhōng)拥有了一(yī)批追(zhuī)随(suí)者。

　　低库(kù)存支撑棕(zōng)榈油(yóu)近(jìn)月价(jià)格

　　昨日，油脂期货(huò)继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油(yóu)主力收盘于(yú)8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破(pò)前(qián)低7558元/吨(dūn)，创下逾(yú)两(liǎng)年新低。

　　申(shēn)银万(wàn)国(guó)期货(huò)油脂(zhī)分析师聂波表示，一方面，原(yuán)油下跌较多(duō)，市场重(zhòng)回原油需求逻辑，美国经济数据较(jiào)差，市场(chǎng)预期经(jīng)济衰退，另(lìng)外(wài)5月可能(néng)再度加息(xī)。另一方面，国内经济处于(yú)弱复苏状态，油脂实际消费(fèi)偏弱。

　　据聂波(bō)介绍，2月印尼棕(zōng)榈油(yóu)产量环比减少0.26％，减幅低于历(lì)史均值7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏少，产量恢复潜(qián)力高。2月(yuè)出(chū)口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小(xiǎo)于(yú)历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月份国(guó)际豆棕FOB价差还在200美(měi)元(yuán)/吨以上，促进棕榈(lǘ)油(yóu)出口，但是由于2月工作日少(shǎo)，假期多，最终数(shù)量出现下滑。2月(yuè)印尼棕(zōng)榈油表观消费略(lüè)增至181万吨(dūn)。其中，生物柴油消耗82万吨，高(gāo)于1月(yuè)的(de)81万吨(dūn)，食用(yòng)和化工消费增加2万吨至99万吨。年(nián)初(chū)以来，印尼生(shēng)物(wù)柴油(yóu)生(shēng)产需要补(bǔ)贴，1—2月月均(jūn)产量低(dī)于110万千升(shēng)（2023年目标(biāo)1315万千升(shēng)），生(shēng)柴端的需求驱(qū)动暂时略弱。2月底(dǐ)印尼棕(zōng)榈油库存下滑至(zhì)264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油库存同样(yàng)偏低，导致(zhì)近月(yuè)产地报价相对内(nèi)盘偏强(qiáng)，近月进(jìn)口倒挂(guà)较多，远月倒挂少，4月到港预(yù)估17万吨(dūn)，数(shù)量少，国内(nèi)持续去(qù)库存，棕榈(lǘ)油5—9月差(chà)走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压力更大(dà)，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两(liǎng)国旱季(jì)明(míng)显(xiǎn)，4月(yuè)下旬印尼部分地区降雨略偏多，总体利于(yú)产量恢复(fù)，近期棕(zōng)榈果价格下跌也侧(cè)面验证，7月、8月厄尔尼(ní)诺(nuò)的出(chū)现(xiàn)助于提高产量(liàng)，国际豆棕价差跌入负值，印度还有毛豆油(yóu)和毛葵kono洗发水是什么牌子，kono洗发水有几款油各200万吨的免税额度，斋月后(hòu)通常是需求淡季，最近印度也取消(xiāo)了棕(zōng)榈油订单。因此，短期棕榈(lǘ)油低库存(cún)支撑价格，但(dàn)中长期产地累(lèi)库可能性(xìng)较大。”聂波说。

　　银河期货油(yóu)脂油料(liào)分析师陈界(jiè)正告(gào)诉期货日报记者(zhě)，虽然近端因为斋月的(de)原因，GAPKI数(shù)据(jù)以及马来的(de)MPOB数据的超预期去库继续支(zhī)撑近(jìn)月(yuè)价格，但(dàn)是2月印(yìn)尼产量位于(yú)历史同期最高位，且未来产区(qū)产(chǎn)量季节(jié)性恢复，国内、印度高库存，欧盟进口受到(dào)菜油供应压力的抑(yì)制，远端的产区产量恢复以及出口走弱较为明显，预计4—6月份(fèn)将不断累库。且豆(dòu)棕(zōng)FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价差走高至(zhì)200美元以上，巴(bā)西大豆的集中出口，使得(dé)国(guó)际豆油的供应愈发充足，国(guó)内(nèi)消费以及印度消费暂无明显增量，因此，当前棕(zōng)榈油远端(duān)继(jì)续(xù)维持逢高空(kōng)配思路。

　　国内方面，陈界正分析(xī)称(chēng)，当前国(guó)内(nèi)库(kù)存较高，产区库存较(jiào)低(dī)，国(guó)内棕榈(lǘ)油盘面偏弱，因此马(mǎ)盘涨幅明显大于国(guó)内，远月进口利润倒挂维(wéi)持(chí)在-300附近。但是4月18日(rì)给出了进口利(lì)润，新增8—9月买船6船。海(hǎi)关数据(jù)显示，3月份全(quán)国共进(jìn)口24度39万吨。近期消(xiāo)费疲软，去(qù)库不及预(yù)期，终端消(xiāo)费仅为(wèi)弱(ruò)复苏(sū)，虽然短期将会逐步去库(kù)，但未来(lái)产区压(yā)力逐步体现，预计(jì)进口利(lì)润(rùn)将会逐步(bù)修复，国内也将会不断买船，基(jī)差因此滞涨回(huí)调。

　　“此外，现货(huò)市场人气一(yī)般，成(chéng)交不多，但(dàn)是到船迟滞，令港口(kǒu)去库存加快，基(jī)差(chà)暂稳。由于4—5月份(fèn)买船(chuán)到港较少，上周港口(kǒu)库(kù)存继续小幅去(qù)库，现为81.3万吨(dūn)左右，下周预(yù)计(jì)继(jì)续去库。后续(xù)需(xū)继续关注实际消费以及买(mǎi)船情(qíng)况。”陈界正说(shuō)。

　　菜(cài)油(yóu)仍然缺乏上(shàng)涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反(fǎn)弹，多个国家(jiā)禁止乌克(kè)兰出口粮(liáng)食，价(jiàkono洗发水是什么牌子，kono洗发水有几款)格冲(chōng)击(jī)减弱，进口加拿大菜籽榨利(lì)同样亏损，菜豆油2309价差扩大至(zhì)800元(yuán)/吨左右，华东地区三级菜油和一级大豆油现货价差也扩(kuò)大至240元/吨(dūn)左右，但是自从(cóng)菜豆油现(xiàn)货价(jià)差(chà)由(yóu)负转(zhuǎn)正后，菜油成交再度(dù)冷清。

　　国泰(tài)君安期货农(nóng)产品分(fēn)析师傅博表示，目前来看，菜(cài)油仍然缺乏(fá)上涨的(de)驱动。随(suí)着菜油现货价(jià)格(gé)跌(diē)至比豆油便宜，以及目前菜油的累库程度还算(suàn)正(zhèng)常，菜油的利空阶段性算是交易(yì)充分了。但(dàn)是(shì)，菜油的基本面并未转好。

　　“多个国家生物柴油政策执行不及预(yù)期，对于植物油消费增速不会(huì)像之前那么高(gāo)。欧洲菜籽将于6月开始收(shōu)割，7月出口开始增多，增产背景下可能再度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界正分析称，从国内的情况(kuàng)来看，菜油从2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港的影响(xiǎng)，上周压榨量(liàng)为10万吨，预计后续继续维持(chí)高位(wèi)运行。因为(wèi)进口菜(cài)油到港，以(yǐ)及压榨厂开机(jī)，预(yù)计(jì)后(hòu)续库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜(cài)籽(zǐ)到港(gǎng)约65万吨以上(shàng)，未(wèi)来(lái)整体的(de)菜籽供应仍偏(piān)宽松。菜油港(gǎng)口库存上周继(jì)续(xù)大幅累积(jī)，现为33.4万吨，预计(jì)下周将会继续累(lèi)库。

　　“从现在的采购情况来(lái)看，7—9月每(měi)个月的菜籽进口量要(yào)比3—6月少，但是每(měi)个月(yuè)维持在24万吨以上的水平，而且菜油进口量(liàng)预计会维(wéi)持高位，特别是(shì)6—7月份的菜油(yóu)进口(kǒu)量(liàng)预计偏大。此(cǐ)外，澳洲(zhōu)菜籽的进(jìn)口仍(réng)然是(shì)个(gè)未(wèi)知数，总(zǒng)体来看(kàn)，菜(cài)油的供应并没(méi)有大幅收缩的(de)预期。同(tóng)时，菜(cài)油的需(xū)求(qiú)还受到棉油、玉(yù)米油等其他(tā)小油种(zhǒng)的影响，菜油(yóu)价格(gé)需要(yào)保持竞争力，要维持和豆油(yóu)的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油的(de)进口盘面利润打开，未来菜(cài)油将不(bù)断到港。欧洲受到菜油供(gōng)应(yīng)压力的影响，现货价(jià)格(gé)维持(chí)弱(ruò)势，进口端带动国内(nèi)盘面偏弱。全球(qiú)菜籽(zǐ)供应恢复格局较为明确(què)，后(hòu)期(qī)国内(nèi)的供(gōng)应也会愈发宽松。近端菜油继(jì)续维持逢高抛空的思路。后续需要重点(diǎn)关(guān)注加拿大新一季菜籽播(bō)种生长情(qíng)况。

　　傅博提示，一方面，要关注国(guó)际市场的(de)菜籽和菜油供应(yīng)情况(kuàng)，关注是否会有新(xīn)增供(gōng)应或者上游(yóu)成本端的(de)变化因素的影(yǐng)响；另一(yī)方面，要关注国(guó)内菜油的累库(kù)情况和国内豆(dòu)油的(de)价(jià)格(gé)，预计接下来一段时间(jiān)，国内菜油价格会跟随(suí)豆油价(jià)格波动。

　　供需格局(jú)变化(huà)致(zhì)豆油表(biǎo)现垫底(dǐ)

　　豆油(yóu)方面(miàn)，本周初市场还在担忧进口大豆(dòu)CIQ事件导(dǎo)致周度压榨偏低，4月19日华南油厂恢(huī)复开(kāi)机，20日(rì)后其他(tā)地方油厂也在陆(lù)续恢复(fù)，下(xià)周开始(shǐ)周(zhōu)度压榨量明显增加。

　　据(jù)傅博介绍，4月下(xià)旬到(dào)7月上(shàng)旬，预(yù)计大豆(dòu)到港量接近3000万吨，几(jǐ)乎(hū)是(shì)历(lì)史(shǐ)同期最高的进(jìn)口量，所以预计大豆压榨量将(jiāng)从(cóng)目前(qián)的150万吨(dūn)/周大(dà)幅回升至(zhì)180万—200万吨(dūn)/周，对应(yīng)的豆(dòu)油供应(yīng)量将从每(měi)周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能将持续2个月(yuè)以上(shàng)。

　　“随(suí)着大豆不(bù)断过(guò)关(guān)，部分工厂预计逐步恢复开(kāi)机。当(dāng)前已公布拍储 17.7 万(wàn)吨。上周(zhōu)压榨量为147万吨左右(yòu)，压(yā)榨量(liàng)较上周提升较多。由于部(bù)分工厂仍处于缺豆(dòu)停(tíng)机(jī)状(zhuàng)态，预计短(duǎn)期开机继续位于低位，下周(zhōu)开机预计将会继(jì)续恢(huī)复提(tí)升。上周(zhōu)库(kù)存小幅(fú)累库，现(xiàn)为60.17万吨，维持(chí)在历史(shǐ)同期低位，预(yù)计(jì)下周(zhōu)将会(huì)继续累库。现货市场(chǎng)乏善(shàn)可陈，预计本周全国大豆压榨(zhà)量将升(shēng)至150万吨，豆油供应紧张(zhāng)情(qíng)况(kuàng)有望逐步(bù)缓解。”陈界(jiè)正说(shuō)。

　　值得注意的是(shì)，豆油的(de)需求并不(bù)乐观。傅博表示，目前，豆油(yóu)现货价格比棕榈油(yóu)和菜油价格贵(guì)，随着华东、华(huá)北地区温(wēn)度升高，棕榈(lǘ)油对豆油的消费(fèi)替代(dài)增加，西南地区(qū)菜(cài)油对豆油的替(tì)代(dài)正(zhèng)在发生。一些(xiē)食品加工、饲料等领域的豆油需求也会因为豆油价格过高(gāo)而减少(shǎo)。

　　“豆油(yóu)需求暂(zàn)乏(fá)亮点，下游节(jié)前备货不积极，贸易商(shāng)采购心态谨慎。预计(jì) 5月(yuè)上(shàng)旬供应将会逐(zhú)步转向宽松(sōng)转(zhuǎn)变(biàn)。后期(qī)需要(yào)重点关注南国内大(dà)豆到港通关(guān)以及整体的开机情(qíng)况(kuàng)。新一季(jì)美豆(dòu)的播种(zhǒng)生(shēng)长情况将决定豆油盘面的相对强弱(ruò)。”陈界(jiè)正说。

　　傅(fù)博认为，供应增加而需求偏弱，再(zài)加(jiā)上(shàng)进口大豆成本下行，豆油基本面从目前的低库存、高基差，转变(biàn)为累库加基差下行的预期，即豆油(yóu)的基本面(miàn)转差。而同(tóng)时，4—6月份的棕榈油是降库(kù)预期，菜油前期(qī)已经(jīng)对自(zì)身的供应(yīng)压(yā)力进行了(le)一波交易，目前走(zǒu)势跟(gēn)随豆油波动。因此，阶段性(xìng)来看，供应的(de)边际(jì)变(biàn)化和需求(qiú)预期都(dōu)预示豆油可(kě)能(néng)是未来一(yī)段时间三大油(yóu)脂中最弱的(de)。

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