本(běn)周，56只(zhǐ)首发(fā)基金中（份额分开计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批4只北证50指数基金产(chǎn)品已有3只成(chéng)立，分别(bié)为鹏扬北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金、工(gōng)银瑞信北(běi)证50成份指数基金和万家北证50成份指数(shù)基金。

　　多(duō)位(wèi)业内人士表示，流(liú)动性问题是制约北交所发展的(de)首要(yào)因素，不过随着公募基金加速布局，增量(liàng)资金不断涌入下，流动性(xìng)问题有(yǒu)望持续改善；同时，当(dāng)前北交所优质公(gōng)司被显著低(dī)估(gū)，正是长线资(zī)金布局的良(liáng)好机遇。

　　第二批(pī)北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计算），博(bó)时(shí)北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)（A/C）位列(liè)其(qí)中(zhōng)，根据招募说明书，该(gāi)基金主要跟踪北证50成份指数，由于(yú)是发起式基金(jīn)，认购金额满1000万元即可成立(lì)，认购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北(běi)证50指数基金产品成(chéng)功获批，工银瑞(ruì)信基金(jīn)、万家基金、鹏(péng)扬基(jī)金、博时基金四家公(gōng)募(mù)基金(jīn)公司(sī)拿到批文(wén)。除博(bó)时(shí)基金外，万家基金的北证50指数产品也是以发起式的形(xíng)式设立(lì)。

　　截至目前(qián)，除博时基金旗下产(chǎn)品(pǐn)正在(zài)发行外(wài)，其(qí)余3只产(chǎn)品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于4月25日(rì)成(chéng)立，获2225户有效认(rèn)购，募集规(guī)模3.89亿(yì)元(yuán)；工(gōng)银瑞信(xìn)北证50成份指数小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污基金于4月(yuè)27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿(小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污yì)元；万家北证50成份指数基金于5月(yuè)5日正(zhèng)式成立(lì)，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证(zhèng)50指数的投资价值，万(wàn)家北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低(dī)于其他上市板块中业务(wù)相关度较高的同(tóng)类股票，具有较大估值(zhí)提升空(kōng)间。随着(zhe)市场流(liú)动性(xìng)的增强和创(chuàng)新型中小企业的(de)高(gāo)速成长，有望实现业绩和估值双(shuāng)升，长期投资价值显著。

　　首批(pī)北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份指数基金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回报(bào)、成立以来回报悉数(shù)为负，其中年(nián)内平均收益率为-4.36％，成立(lì)以来收益率中(zhōng)位(wèi)数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产(chǎn)品开始(shǐ)加速“回血(xuè)”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自(zì)去年11月发布以来(lái)，该(gāi)指数经历小(xiǎo)幅下滑后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月以来又开始持(chí)续上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数(shù)月内(nèi)涨幅达2.98％，对(duì)比(bǐ)沪(hù)深市场核心指数表现(xiàn)，除红利指数月(yuè)内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等(děng)在内的30只核心指(zhǐ)数(shù)月内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个指数(shù)基金(jīn)相继(jì)成立，这使得北交所整体流动(dòng)性有(yǒu)所改善。从中观维度来看(kàn)，北交所很(hěn)多优质企业的估值仍然偏低，预(yù)计(jì)随着流(liú)动(dòng)性逐步改善(shàn)，以及(jí)公(gōng)司业(yè)绩持续释放(fàng)，北交所板块整体走势有(yǒu)望持续向(xiàng)好。”北(běi)京一大(dà)型(xíng)公募基金(jīn)人士表示。

　　北交(jiāo)所官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公(gōng)司业绩(jì)表(biǎo)现来看，2021年北(běi)交所上市公(gōng)司盈利面达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四(sì)成的公司净利(lì)润(rùn)达5000万(wàn)元以上；2022年(nián)北交所(suǒ)上市公司全年共实现净(jìng)利(lì)润138.11亿元，平均实现(xiàn)净(jìng)利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公(gōng)司(sī)增幅超过30％，22家(jiā)公司净利(lì)润超过1亿(yì)元，42家公司连(lián)续三年实现利润正增长。北交所上市公司业绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所(suǒ)主(zhǔ)题权益(yì)基金年内表现上，Wind数据显示，截(jié)至5月12日，除大成北交所两年(nián)定开年内(nèi)收益为(wèi)负外，其余9只北交所主题权益基金年内均斩获正收益(yì)。其中(zhōng)，华夏北交(jiāo)所创新(xīn)中(zhōng)小企业(yè)精选两年(nián)定开年内回报最高(gāo)，达(dá)18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年定开(kāi)、嘉实北交所精选两年(nián)定开分别(bié)以(yǐ)12％、7.54％的(de)回报排在二三位(wèi)。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是(shì)长线资金布局(jú)良(liáng)机

　　对于北交所(suǒ)投资价值，多位业内人士认为，当前北交所优质公(gōng)司(sī)被显(xiǎn)著低估，不(bù)过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万(wàn)家北(běi)交(jiāo)所慧选两年基金经(jīng)理(lǐ)叶勇(yǒng)直言，北交所市场上，制约(yuē)其发展的依然(rán)是市(shì)场本(běn)身较差的流(liú)动性(xìng)问题，市(shì)场制度性差异(yì)导致其与沪深市场相比，可比(bǐ)公司估值表现差(chà)异较大(dà)。除了继续降低投(tóu)资者(zhě)门槛、扩大优质上市企业(yè)数量(liàng)外，后(hòu)续北交所市(shì)场有必要完善转板制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活跃市场交易，通过沪深市(shì)场的(de)引领，提升流动性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目(mù)前的(de)北交所优质(zhì)公司被显著(zhù)低估，也是长线资金布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　华(huá)夏北交所创新中小企(qǐ)业(yè)精(jīng)选(xuǎn)两年定开基金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当前的位(wèi)置(zhì)，对于北交(jiāo)所(suǒ)的后续表(biǎo)现(xiàn)充满(mǎn)信(xìn)心，信心来源于四个方(fāng)面(miàn)。

　　一是北交所公司目前估值已经(jīng)非常便宜(yí)，他(tā)们(men)测算前(qián)几大重仓股的平均估(gū)值在20倍(bèi)以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平(píng)对于具备专精特新特性的中小成长型企业而言(yán)是(shì)非常具(jù)有吸引力的。

　　二(èr)是从业绩表现来看(kàn)，他(tā)们发现很多北交所(suǒ)公司今(jīn)年以来依然(rán)延(yán)续了(le)较快的增长速度，发展整体是符(fú)合预期的(de)，业(yè)绩的持续增(zēng)长进一步消化了(le)估值。

　　三(sān)是从政策(cè)来看，去年四季(jì)度以(yǐ)来北交所出了不少政策利(lì)好，包括(kuò)发布《北京(jīng)证券交易所股(gǔ)票做(zuò)市交易(yì)业务细(xì)则》和(hé)《北京证(zhèng)券交易所股票(piào)做市交易(yì)业(yè)务指(zhǐ)引》，下调部(bù)分交易费率，北交(jiāo)所股票将纳入中证、国证跨市(shì)场指数(shù)体系，北(běi)证50指数11月份正(zhèng)式(shì)上线等(děng)政(zhèng)策(cè)的密(mì)集发布(bù)，可以说对这个市(shì)场(chǎng)是加(jiā)大了呵护的力(lì)度，政(zhèng)策的暖风对整(zhěng)个市(shì)场构成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂(guà)牌的公司较(jiào)多，其中(zhōng)不乏优质的(de)个股，供(gōng)给上来了，给他们增加了筛(shāi)选的范围，尽管短(duǎn)期可能(néng)由于供给增(zēng)加对整个市(shì)场的流动(dòng)性造成一定(dìng)的扰动，但增加优质供给是(shì)市场长期(qī)发(fā)展的基石，这使(shǐ)得他(tā)们选择优质中小专精特新企业的难度是相(xiāng)对降(jiàng)低(dī)的(de)。

　　景顺长城(chéng)北交所精选两(liǎng)年定开基(jī)金经理张靖表示，北交所作为新兴的(de)股票交易市场，目前仍(réng)处(chù)于初创期(qī)，上市股票数量还不够(gòu)多，市场关注度还不高，整体(tǐ)估值水平相较于沪深交(jiāo)易所明显(xiǎn)低(dī)估(gū)。随着宏观(guān)经济(jì)触底回升，和北(běi)交(jiāo)所快速(sù)发展，投资机会应会越来越(yuè)多。

　　开(kāi)源证(zhèng)券研报表示，“中特(tè)估(gū)”下，北(běi)交(jiāo)所作为(wèi)A股“中特估”组(zǔ)成部(bù)分之一，或有望随着北交所改革的不断推进和投资者关注度提升逐渐(jiàn)得到(dào)估值体系修复。从2023年(nián)一季(jì)度的公募(mù)基(jī)金持仓变化(huà)来看，这(zhè)一趋势已经初露端倪，部(bù)分(fēn)专(zhuān)精特(tè)新次新股及(jí小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污)北证50中高权重、低估值公司(sī)获增持较(jiào)多。此外，北证50成分股中(zhōng)尚拥有多个被低估标(biāo)的，未来(lái)随着北交(jiāo)所(suǒ)改革(gé)的不断推进和(hé)投资者(zhě)关注度(dù)提升，北交所流动性(xìng)随之改善，这些大市(shì)值、高权(quán)重(zhòng)、低(dī)估值的公司获得重估可(kě)能性较大。

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