本周(zhōu)，56只首发基金中（份额(é)分开计算(suàn)），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列(liè)其中(zhōng)。目前，第(dì)2批4只(zhǐ)北证50指数基金产品已(yǐ)有3只成立，分别为鹏扬(yáng)北(běi)证50成份指数(shù)基金、工银瑞信北证50成份指数基金和万家北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金。

　　多位业内人士表示，流(liú)动性问题是制约(yuē)北交所发展的(de)首要(yào)因素(sù)，不过随着公募(mù)基金加速布局，增量资金(jīn)不(bù)断(duàn)涌入下，流动(dòng)性问(wèn)题有望持(chí)续改善；同时(shí)，当(dāng)前北交所优质公司被(bèi)显著低估(gū)，正是长线(xiàn)资金(jīn)布(bù)局的良好机遇。

　　第二批(pī)北(běi)证50指数基金成立过半

　　本(běn)周(zhōu)，56只首发基金中（份额分(fēn)开计(jì)算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说明书，该基金主要跟踪北证50成份指数(shù)，由(yóu)于(yú)是(shì)发(fā)起(qǐ)式基金，认购金额(é)满1000万元即可成立，认购期为(wèi)5月8日至(zhì)5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证50指数基金产品(pǐn)成功获批宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗，工(gōng)银瑞(ruì)信(xìn)基(jī)金、万家基金、鹏扬(yáng)基金(jīn)、博时基金四家(jiā)公募(mù)基(jī)金(jīn)公司(sī)拿到(dào)批文。除博(bó)时(shí)基金外，万家基金的北证50指数产品也是以发起(qǐ)式(shì)的形式设立。

　　截(jié)至目前，除博时(shí)基金旗(qí)下(xià)产品正(zhèng)在(zài)发行外(wài)，其余3只产(chǎn)品均已成立。其中，鹏(péng)扬北证50成份指数基金于4月(yuè)25日成立(lì)，获(huò)2225户有效认购，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)基金于4月(yuè)27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认(r宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗èn)购，募(mù)集(jí)规模2.39亿元；万家(jiā)北(běi)证50成份(fèn)指数基金于5月(yuè)5日(rì)正式成(chéng)立，获(huò)1717户有效认购(gòu)，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的(de)投资价值(zhí)，万(wàn)家北(běi)证50成份指数基(jī)金经理杨(yáng)坤曾表(biǎo)示，

　　北交(jiāo)所(suǒ)股票估值普(pǔ)遍显著(zhù)低(dī)于(yú)其他(tā)上市板块中业务相关度较高的同(tóng)类股票(piào)，具有较大(dà)估值提升空间。随(suí)着市场流动性的增强和(hé)创新型(xíng)中小(xiǎo)企(qǐ)业的高速成长(zhǎng)，有望(wàng)实现业绩和估(gū)值(zhí)双(shuāng)升，长期(qī)投资价值显著(zhù)。

　　首批北(běi)证50指数(shù)基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年内回报、成立以来回报(bào)悉数为(wèi)负，其中(zhōng)年内平均收(shōu)益(yì)率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些(xiē)产品开始加速“回血”，月(yuè)内(nèi)产(chǎn)品均(jūn)获正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来(lái)，该指数经历小幅下滑后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡(dàng)下跌，但5月(yuè)以来又开始(shǐ)持续(xù)上涨，且市场表现居前。截至5月(yuè)12日，该(gāi)指(zhǐ)数月内(nèi)涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心指数表现，除(chú)红利指数(shù)月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪深300、上证50等(děng)在内的30只(zhǐ)核(hé)心指数月内均下跌。

　宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗　“北证50指数(shù)推出后，多个(gè)指数基(jī)金(jīn)相继成(chéng)立，这使得北交所整(zhěng)体流动性有所改善。从中观(guān)维度来看，北交(jiāo)所(suǒ)很多优质企业的(de)估值仍然偏(piān)低，预(yù)计随着流动性逐步改善(shàn)，以及公司(sī)业绩持续释放，北交所板块整(zhěng)体走势有望持续向好。”北京一大型公募基金人(rén)士表示。

　　北交所官网显示，截(jié)至5月12日，北交所上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公(gōng)司(sī)业(yè)绩表(biǎo)现(xiàn)来看，2021年北(běi)交所上(shàng)市(shì)公司盈利(lì)面达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超(chāo)四成的公司净利(lì)润(rùn)达5000万元(yuán)以上；2022年北交所上市公司全年共(gòng)实现净(jìng)利润138.11亿元，平(píng)均实现(xiàn)净利润7230.81万元(yuán)，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公司净(jìng)利润超过1亿元，42家公(gōng)司连续三年实现利润正增(zēng)长。北交所上市公司业绩正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权益基金(jīn)年内(nèi)表现(xiàn)上，Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，除(chú)大成北(běi)交所两年定开年(nián)内收益为(wèi)负(fù)外，其余(yú)9只北交所(suǒ)主题权益基金(jīn)年内均斩获正收益。其中，华(huá)夏北交所创新中小企(qǐ)业精选(xuǎn)两(liǎng)年定开年内回报最高(gāo)，达(dá)18.46％，万家北(běi)交所慧选两年定开(kāi)、嘉(jiā)实北交所精选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二(èr)三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长线资(zī)金(jīn)布局良机(jī)

　　对于北交(jiāo)所投资价值，多(duō)位(wèi)业内人士认为，当前(qián)北交所优质公司(sī)被(bèi)显(xiǎn)著低(dī)估，不过正是(shì)长线资金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　万家(jiā)北(běi)交(jiāo)所慧选两(liǎng)年基金经理(lǐ)叶勇直言，北交(jiāo)所市(shì)场上(shàng)，制约其发展的依然是市场本身较差的流动性问题，市场制度性差(chà)异导致其与沪深(shēn)市(shì)场相(xiāng)比，可(kě)比公司估值(zhí)表现(xiàn)差异较大(dà)。除了继续降低投(tóu)资者门槛、扩大优质(zhì)上市企(qǐ)业数量外，后续北交所(suǒ)市场有(yǒu)必(bì)要(yào)完善转板制度，畅通转(zhuǎn)板通(tōng)道(dào)，从(cóng)而(ér)活跃(yuè)市场交易，通过沪(hù)深市场的引领，提升流动性，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从另外(wài)一个角度上讲，目前的北交所优(yōu)质公司(sī)被显著低(dī)估，也是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　华夏(xià)北交所创新(xīn)中小企业精选两年定开基金经(jīng)理顾鑫峰表示，站在当(dāng)前的位置，对(duì)于北交所的后续表现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司目前估值(zhí)已(yǐ)经非常便宜，他们(men)测算(suàn)前几大重仓(cāng)股的平均估值在(zài)20倍(bèi)以内(nèi)，切换到2023年估值在(zài)15倍(bèi)以内，这个估值(zhí)水(shuǐ)平对于具备专精特新特性的中(zhōng)小(xiǎo)成长(zhǎng)型(xíng)企业而言是非常具有吸引力(lì)的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来看，他们(men)发(fā)现很(hěn)多北(běi)交(jiāo)所公司今年以来依然延续了(le)较快的增长速度，发展整体是符合预期的，业绩的(de)持续增长进一步消化了估值。

　　三是(shì)从政策来看，去(qù)年(nián)四季(jì)度以来(lái)北(běi)交所出(chū)了不(bù)少政(zhèng)策(cè)利好，包括发布(bù)《北京证券交易(yì)所股票做市(shì)交(jiāo)易(yì)业务细(xì)则》和《北京证券交易所股票(piào)做市交易业(yè)务指引》，下(xià)调部分(fēn)交易费率，北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票将纳入中(zhōng)证、国(guó)证跨市场指数体系(xì)，北证50指数11月份正式上(shàng)线等政(zhèng)策的密集发(fā)布，可(kě)以说对(duì)这个市场是加大了呵护(hù)的力度(dù)，政策的暖风对整个市场构成(chéng)中(zhōng)长期(qī)利好。

　　四(sì)是北交(jiāo)所目前新挂牌的公(gōng)司较多，其中(zhōng)不(bù)乏优质的个股(gǔ)，供给(gěi)上(shàng)来了，给他们增加了筛选的(de)范(fàn)围，尽管短期可能由于供给(gěi)增加对(duì)整个市场的流(liú)动性造成一定的扰动，但增加(jiā)优(yōu)质供给(gěi)是市(shì)场(chǎng)长期发展(zhǎn)的基石(shí)，这(zhè)使得(dé)他们选择优质(zhì)中小专精特新企业(yè)的(de)难度是相对降(jiàng)低(dī)的(de)。

　　景顺长城北交(jiāo)所(suǒ)精选(xuǎn)两年(nián)定开基金经理张(zhāng)靖(jìng)表示，北交所作为新(xīn)兴的股票交易市(shì)场，目(mù)前(qián)仍处于初创期，上市(shì)股票数量还不够(gòu)多(duō)，市(shì)场(chǎng)关注度还不高，整体估值水(shuǐ)平相较(jiào)于沪深(shēn)交(jiāo)易所明显低估。随着(zhe)宏观(guān)经济(jì)触底(dǐ)回(huí)升，和北交(jiāo)所快速发展(zhǎn)，投(tóu)资机会应会(huì)越来(lái)越(yuè)多。

　　开源证(zhèng)券研(yán)报表示(shì)，“中特估”下(xià)，北交所作为A股“中特(tè)估(gū)”组成部分之一(yī)，或有望随着北交所改(gǎi)革的不断(duàn)推进(jìn)和投(tóu)资者关注(zhù)度提升(shēng)逐(zhú)渐得到(dào)估值体系修复(fù)。从2023年一季度的公募基金持(chí)仓变(biàn)化(huà)来看(kàn)，这一趋(qū)势已经(jīng)初露端倪，部分(fēn)专精特新次新股及北证(zhèng)50中(zhōng)高权重、低估值(zhí)公(gōng)司获增(zēng)持(chí)较多。此外(wài)，北(běi)证50成(chéng)分(fēn)股(gǔ)中尚拥(yōng)有多个被低估标的，未(wèi)来随着北交所改革的不断(duàn)推(tuī)进(jìn)和(hé)投资者关注度(dù)提升(shēng)，北(běi)交所(suǒ)流动性随(suí)之改善，这些(xiē)大(dà)市值、高权重(zhòng)、低估值的公司获得重(zhòng)估可(kě)能(néng)性(xìng)较大(dà)。

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