金融界5月22日消息 悄然(rán)之间(jiān)，已(yǐ)经崩盘了33年的日本(běn)股市竟(jìng)然奇(qí)迹般的活(huó)过来了，甚至(zhì)还在不断挑战新高(gāo)，真是活久见(jiàn)。

　　22日(rì)，日本股市(shì)主要股指日经225指数收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新高(gāo)，同时也是(shì)自日本泡沫(mò)经(jīng)济崩(bēng)溃(kuì)以来的最(zuì)高收盘价。今年(nián)以(yǐ)来日(rì)经(jīng)225指数(shù)已(yǐ)涨超19%。

　　而(ér)这之前，日本(běn)股市几经挣扎但是最(zuì)终都黯淡收场(chǎng)，但是似乎这次有点(diǎn)不一样的味道(dào)，“股神”巴菲特助阵(zhèn)、“华尔街大鳄”高盛(shèng)摇旗呐喊以及

　　地缘政治(zhì)的变动使得日本股(gǔ)市变得微妙起来。

　　海外资金是(shì)不可或缺(quē)力量

　　对于日本(běn)股(gǔ)市爆(bào)发，海外资金是不可或缺的力量。数据显示，海外投资者对日本股(gǔ)票需(xū)求稳健(jiàn)。根据日本交易所(suǒ)集团，4月海外投资者(zhě)净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为(wèi)2017年10月以来最大规模的外国人净购(gòu)买量。不过，日本企(qǐ)业部(bù)门仍然是日本(běn)股票(piào)的(de)最大净买家，年(nián)初至今的(de)买入(rù)量为(wèi)1.1万亿日元。

　　当然这其(qí)中(zhōng)也包括(kuò)在3年(nián)前(qián)就“闻到”金钱味道的巴(bā)菲特(tè)，2020年8月，巴菲特(tè)掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克希尔”）首次披露，其收购(gòu)了日本(běn)前五大贸易公司(sī)每家略高于5%的(de)股份。这(zhè)五(wǔ)大贸(mào)易公司(sī)分别是伊藤忠商事、三菱商(shāng)事、三(sān)井物产、住友(yǒu)商事(shì)和(hé)丸红。自首次披露(lù)之后(hòu)，巴菲特已3次购买并扩大了(le)对日本五大(dà)商社(shè)的股份(fèn)持有(yǒu)量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克(kè)希(xī)尔哈撒韦(wéi)目前(qián)在日本持有(yǒu)的股票(piào)比在美国以外任何其(qí)他(tā)国家(jiā)都多。今年早些时候，巴菲特增持了日本五大商社(shè)，并暗示将进(jìn)一步投资日本股票。现年92岁高龄的他还在上个月罕见(jiàn)地亲自访问日本。

　　对于为何(hé)在这个时点，不断增持日(rì)本股票？在5月初巴菲特(tè)股东大(dà)会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本(běn)商社(shè)的决定其实非(fēi)常简单，也非(fēi)常容易理解(jiě)，我们(men)可能和这(zhè)五家(jiā)公(gōng)司(sī)都有过(guò)业(yè)务来往。从整体(tǐ)来看，这些(xiē)公司能够(gòu)支(zhī)付不错的(de)分红，在(zài)某(mǒu)些(xiē)情况下也会回购股票，我们也能很好(hǎo)地理解(jiě)他们所拥有的一大堆(duī)业务，同时我们还(hái)能通过融资解决汇率风(fēng)险(xiǎn)问(wèn)题(tí)。所以我们就开(kāi)始购买了，甚(shèn)至这件事情(qíng)一开始我都没(méi)有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲(fēi)特日本之(zhī)行的部(bù)分原因(yīn)是为了向这些公司(sī)介绍阿(ā)贝(bèi)尔（伯(bó)克希尔(ěr)非保险业(yè)务副董事(shì)长格雷格(gé)·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的接(jiē)班人），因为接下来(lái)双方(fāng)可(kě)能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前(qián)三年布局的(de)巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次(cì)用行动告诉大家姜还是老的辣(là)。

   多位大(dà)佬抄底(dǐ)日本

　　除(chú)了巴菲特，还有其他大佬也在(zài)紧锣密鼓的行(xíng)动中。3月31日(rì)，黑石(shí)集团主席苏世民拜(bài)访了日本(běn)首相(xiāng)岸(àn)田文雄。黑石集团两年前在日本一举收购8家酒店，此行(xíng)被外界普遍(biàn)认(rèn)为日本还蕴藏着(zhe)更(gèng)多投资机会。

　　同一时期(qī)，黑石集(jí)团最(zuì)主(zhǔ)要(yào)的竞争对手——KKR创始人亨利·克(kè)拉维斯(sī)也在(zài)日(rì)本与投资(zī)对象展(zhǎn)开交流。

　　4月初造(zào)访日(rì)本东京(jīng)的还有美国对(duì)冲基(jī)金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩(ēn)；对冲基金(jīn)Citadel在今年早(zǎo)些(xiē)时(shí)候决定重新在东京开设(shè)办事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申请在日本市场(chǎng)的运营牌(pái)照。

    日本(běn)受益于地缘政治格局变化

　　自1989年日(rì)本泡沫经济崩溃(kuì)以来，日本股市一(yī)直都在苦(kǔ)苦的填坑之中，如今似乎(hū)局面发生了变化。

　　虽然(rán)巴(bā)菲特在股东大会上解释(shì)了抄底日本股(gǔ)市，但是“狡猾”的巴(bā)老爷(yé)子(zi)也有所保(bǎo)留。站在事后(hòu)马后炮的角度(dù)看，对股市拥有独特理解的巴菲特对国际地缘(yuán)政治的变化也颇有研究。

　　自2018年中(zhōng)美贸易争端以来，国际地缘政治格局巨变(biàn)。在(zài)新(xīn)的地(dì)缘政(zhèng)治格(gé)局(jú)下，日本(běn)在亚太(tài)格局中扮演(yǎn)了更加重(zhòng)要的角(jiǎo)色(sè)，同时日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为了边际上的重要(yào)变量。仔细观察(chá)日本(běn)的经济脉络，我们(men)也会发现日本的设备投资(zī)开始(shǐ)进入(rù)加(jiā)速(sù)期，这背后(hòu)有产业(yè)自(zì)身蝴蝶会采蜜吗(shēn)发展的原因(yīn)，也暗(àn)合地缘(yuán)变迁的逻辑(jí)。

　　值得(dé)一(yī)提的是(shì)，日本(běn)相对(duì)稳定(dìng)甚至略显僵化的政治(zhì)格局，在全球动荡的(de)大背景下(xià)反(fǎn)而成为(wèi)了“避风港”。

　　“嗅到(dào)了”日本(běn)敏感变化的巴菲特，一直在(zài)等待(dài)出(chū)手的时机(jī)。直(zhí)到新冠危机爆发，日本股(gǔ)市出现急搓，巴菲特终于等到(dào)了被低估的日本资产，自(zì)此疯(fēng)狂抄底(dǐ)日本股市(shì)。

　　而(ér)日(rì)本5大商社也用业(yè)绩证明自己的确(què)被(bèi)低估了。据日经中文网(wǎng)，日本综合商社的2022财年（截至202蝴蝶会采蜜吗3年(nián)3月）合并(bìng)财报于5月9日全(quán)部出炉。5大商社的(de)合计净利润超(chāo)过约4.2万亿日元，在短短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了日(rì)本基本面发生(shēng)的(de)变化，日本监管层的助(zhù)推也是一(yī)股不容忽视的力量(liàng)。日本监管层持续推动企(qǐ)业(yè)经(jīng)营(yíng)能力的改(gǎi)善(shàn)和价值的修复，其中敦促企业(yè)对(duì)投(tóu)资(zī)者提高回(huí)报、鼓励(lì)企业公开回购(gòu)成为改革(gé)重要抓手。

　　尤其是在今年3月(yuè)底，东(dōng)京证券交易所(suǒ)为了改(gǎi)变(biàn)大量个股(gǔ)股价(jià)跌破(pò)净值的情况，发布《关于实现关注资金(jīn)成(chéng)本和股价经(jīng)营(yíng)要求》要求上市公司提高企业价值和资本效率从而提升股价后，日本股(gǔ)市开始掀(xiān)起一(yī)波回购热潮。

　　一向被(bèi)韭菜(cài)讥讽为“反向指标”的高盛也(yě)出(chū)来高(gāo)喊日本可能正接近十年一遇的牛(niú)市。至于日本股(gǔ)市未(wèi)来将走向何方，一切将由时间给出答案吧(ba)。

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