随着公募基金2023年(nián)一季(jì)报(bào)披露(lù)拉开帷幕，多(duō)位知名(míng)基金(jīn)经(jīng)理调仓换股以及对后(hòu)市看(kàn)法跃然(rán)纸上。

　　银华基金李晓星在一季报中表示，看好半导体、电动车、风光电储、军工等领(lǐng)域(yù)投资机(jī)会。他认为AI 产业的发1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗展不会(huì)一(yī)蹴而就，中(zhōng)间也(yě)必然(rán)会有曲折(zhé)，包括(kuò)数据隐私、伦理(lǐ)等潜在风险，可能(néng)造成板(bǎn)块后续波动。投资机会上，“卖水人”硬件先行的(de)算力产业链(liàn)，以及(jí) AI 为(wèi)用户赋能的垂(chuí)直类应(yīng)用场景(jǐng)值得关注(zhù)。

　　信达澳亚(yà)基金冯明远一季报中表示，二(èr)季度，随着 TMT 板块部分(fēn)公司(sī)加入 AI 或数字(zì)经济(jì)等热门概(gài)念的(de)创新，以(yǐ)及半导体和制造业正(zhèng)经历触底反弹的复苏，市场整体会逐步回暖，产生一定正(zhèng)面效应(yīng)。会继续在新 能源、科技、高端制造等(děng)主(zhǔ)要赛道耕耘，深挖(wā)基本面(miàn)扎实的优质(zhì)个股，自下而上挖掘投资(zī)机会(huì)。

　　此外，今日(rì)，中泰资管姜诚、中信保诚基(jī)金(jīn)王睿(ruì)等人(rén)也(yě)发布了一(yī)季(jì)报，均谈到(dào)了自(zì)己对(duì)AI领域的密(mì)切关注，但观点略有不同(tóng)。

　　“果链”龙(lóng)头新进成为第(dì)一大重仓股

　　李晓星一季度大(dà)幅调入(rù)AI相关概(gài)念(niàn)股

　　一季报数据显示，从银华(huá)基金李晓星在管的10只(zhǐ)基金(jīn)来看，整(zhěng)体基金(jīn)仓位维持在90％左右。

　　其中(zhōng)，银华中小盘(pán)精选、银华盛世精选A、银华大盘定(dìng)开、银华丰(fēng)享一(yī)年持有、银华心选(xuǎn)一年持有A 在(zài)今年一季度小幅减仓，其中(zhōng)，减仓(cāng)幅度最大的是银华心选一年持有A，较去年底下降了4.65个百分点。

　　而(ér)银华心诚A、银华心怡A、银华心佳(jiā)两(liǎng)年持有期、银(yín)华心享一(yī)年持有、银华心(xīn)兴三年持有A 则在一季度小幅加仓，其中，加仓幅(fú)度(dù)最大(dà)的是银(yín)华心兴三年持有A，较去年底加仓了2.30个百分点。

　　一季(jì)度，李晓星旗下基金产(chǎn)品大幅提高了港股(gǔ)仓(cāng)位，比如(rú)银(yín)华(huá)心佳(jiā)两年持有期港(gǎng)股(gǔ)仓(cāng)位从去(qù)年底(dǐ)14.38％上升(shēng)到一季度29.55％，银华(huá)心兴三年持有(yǒu)A港股仓位从去年底14.93％上升到(dào)一季度29.58％。

　　持仓方面，以李晓星(xīng)代表作(zuò)银(yín)华中小盘为例(lì)，前(qián)十大重仓股(gǔ)变动较(jiào)大。今年一(yī)季度，立讯(xùn)精密、金山办公、用友(yǒu)网络、中科创(chuàng)达、中微公司(sī)、星环科(kē)技-U “新进”前十大。其中，“果(guǒ)链”龙头立(lì)讯精密成(chéng)为第(dì)一大重仓股，截(jié)至(zhì)一季(jì)报，该基金持(chí)有立讯(xùn)精密826.3万股，持有市值约2.5亿元。一季度，该基(jī)金还增持了(le)精测(cè)电子，较(jiào)去年底增加(jiā)了16倍，目前持有市(shì)值约1.61亿元，新晋(jìn)成为第7大重(zhòng)仓(cāng)股。值得注意的是，上述“进新”个(gè)股大(dà)多数是(shì)AI相关概念股(gǔ)。

　　而宁德时(shí)代(dài)、晶澳科(kē)技、德业股份、晶科能源、海(hǎi)光信息、复旦(dàn)微电、锦浪科技则退出前十大。

　　减持方面，今年一季度，该基金减持紫光国微(wēi)、华海清科，分别较去年底减少(shǎo)10.36 ％、17.76 ％，截至(zhì)一季(jì)报，该基金分别(bié)持有(yǒu)紫光国微、华海清科189.3万股、63.1万，对(duì)应持有(yǒu)市值2.10亿(yì)元、2亿元，位(wèi)列(liè)第二、四大重仓股。

　　在一季报中，李晓星再次用“千(qiān)字小作(zuò)文(wén)”表(biǎo)达(dá)了自己对市场的看法，基金君为大家做了些重点摘要(yào)。

　　李晓星在一季报(bào)中表示(shì)，对于今年国内的宏(hóng)观判(pàn)断依然是经济(jì)整体(tǐ)稳健复苏(sū)，产业(yè)结构调整继(jì)续升级，居民消费(fèi)信心逐渐(jiàn)恢复；我们(men)判断由于国家自(zì)身实力的不断增强，国际(jì)伙(huǒ)伴(bàn)跟我们的利益共同(tóng)点变多，国际形势(shì)相对之前会趋暖，国际(jì)贸易会逐渐触底回升。

　　一季度市(shì)场(chǎng)最火(huǒ)热(rè)的(de)方(fāng)向是(shì) ChatGPT 引爆的人工(gōng)智能板块(kuài)，ChatGPT 是继 PC、互联网之后又一革命性的(de)技术，现象级应用推出后(hòu)，国内外(wài)各巨头加速入局。需要关注的是，AI 产(chǎn)业(yè)的发展不会一蹴而就，中间也必然会有(yǒu)曲折，包括(kuò)数据隐私、伦(lún)理等潜(qián)在风险，可能(néng)造成板块后续波动。投资机(jī)会上，“卖水人”硬件先(xiān)行(xíng)的算力产业(yè)链，以(yǐ)及(jí) AI 为用户(hù)赋能的(de)垂直类应用(yòng)场(chǎng)景(jǐng)值得关注。

　　半导(dǎo)体方面，我们维持看好(hǎo)国(guó)产替代方向，集中在(zài)半导体设(shè)备、材(cái)料、零部(bù)件环(huán)节，中(zhōng)长期 看，伴随国产(chǎn)供(gōng)应(yīng)商积(jī)极验证导入，国内晶圆产线建设将再度提速(sù)。在景气(qì)复苏方(fāng)向(xiàng)，我们的看 法边(biān)际转向积极，全球半导体下行周期(qī)接近尾声，经历了过(guò)去几个季度的去(qù)库存，有(yǒu)望(wàng)在今年下 半年重启上行(xíng)周期(qī)，向上弹性取决于下游需求恢复的力度，数据(jù)中心(xīn)有(yǒu)望率先回暖(nuǎn)，其次是汽车、 消费电子，关注相关左(zuǒ)侧(cè)布(bù)局(jú)机(jī)会。

　　新能(néng)源(yuán)板(bǎn)块是(shì)一季度被市(shì)场抛(pāo)弃较多的板块，交易占(zhàn)比(bǐ)和估值已经处于(yú)历史偏(piān)低的位(wèi)置。只是(shì)市场(chǎng)对于上(shàng)涨(zhǎng)的标的更多地关注利好(hǎo)，对于下(xià)跌的板块更(gèng)多地关注(zhù)利空。我们总(zǒng)体认为现在市场对于(yú)新能源板块的担忧讨论，更多(duō)是对于(yú)一个下跌板块的应激式反(fǎn)应(yīng)。在去年的中报中，我(wǒ)们曾经提到了新能源板块(kuài)的一些(xiē)风险点，这些(xiē)风险点在(zài)经过大半(bàn)年(nián)的(de)消化后(hòu)，在(zài)这个估值分位(wèi)以及股价位置下，我们认(rèn)为新(xīn)能源板块的风险因素(sù)已经(jīng)充(chōng)分释放，目前这个时间(jiān)段(duàn)，具有较强吸引(yǐn)力。

　　此(cǐ)外，李晓星还看好(hǎo)电动(dòng)车、风光电(diàn)储(chǔ)、军工等(děng)领域投资机会。

　　璞泰(tài)来仍是(shì)第一大重仓股(gǔ)

　　冯明远继续加仓新能源(yuán)相关个(gè)股

　　一(yī)季报数(shù)据显示，信达澳亚基金冯明远在管的6只基金平均仓位为92.27％，其(qí)中，信澳研究优选A的(de)股票仓位从去年(nián)底75.82％上升到今(jīn)年(nián)一季度末(mò)87.68％，信澳新能源产(chǎn)业(yè)、信澳科技创新一年定开A、信澳星奕A则不(bù)同程(chéng)度小(xiǎo)幅减仓(cāng)。

　　从持仓情况来看，以冯(féng)明远(yuǎn)的代表作信澳新能源产业为(wèi)例，该(gāi)基(jī)金一季度增持璞泰(tài)来，较去年末加仓25.92％，目(mù)前持有股数876.4万股，持有市值为4.37亿元，仍(réng)位列第一大重(zhòng)仓股。

　　此外(wài)，还增(zēng)持了科达利、中伟股(gǔ)份、宁德时代、东阳光、华阳集(jí)团、祥鑫科(kē)技，其中，增(zēng)持幅度最大的是中(zhōng)伟股份，今年一季度较去年底增持了129.40％，目前持有市值2.16亿元，为例第5大重仓股。

　　其中，中伟股份、华阳集团、祥鑫科技为(wèi)“新(xīn)进”前十(shí)大(dà)个股，斯莱(lái)克、保隆(lóng)科技(jì)、比亚迪则(zé)退出前十(shí)大之列。

　　一季度(dù)，该(gāi)基金对爱(ài)柯(kē)迪、天齐锂业、赣锋锂业进行不同(tóng)程度(dù)减(jiǎn)持，其(qí)中，减持幅度最(zuì)大(dà)的是天齐锂业，今年(nián)一季度较去年底减持了(le)24.23％，目前持有市值2.19亿元，为例(lì)第4大重仓股。

　　冯(féng)明远(yuǎn)在一(yī)季报中表示(shì)，2023 年一季度 A 股(gǔ)市场经(jīng)历了疫情复苏后(hòu)的调整修复(fù)，经济先是在(zài)大家“强复苏”的预(yù)期 中趋(qū)于(yú)明显的回暖，但(dàn)基于“强预期，弱(ruò)现实”的担忧，随后又(yòu)出现了(le)显著的回(huí)调，从而总体呈 现出震(zhèn)荡(dàng)趋势(shì)。本基金的(de)投资主要聚焦在(zài)新能(néng)源、科技(jì)、高端制造(zào)等新兴产业领域，细分板(bǎn)块(kuài)的(de)整体走(zǒu)势与(yǔ)市场趋同，导致本(běn)基金的(de)净值也出现(xiàn)小(xiǎo)幅震荡。

　　展(zhǎn)望二季度，随着 TMT 板块部(bù)分(fēn)公(gōng)司(sī)加入 AI 或数字经济等(děng)热门概(gài)念的创新，以及(jí)半导体 和(hé)制(zhì)造业正(zhèng)经历触底(dǐ)反弹(dàn)的复苏(sū)，市场整体会逐步回暖，产生一(yī)定正(zhèng)面(miàn)效(xiào)应。我们会(huì)继续在(zài)新 能源、科技(jì)、高端(duān)制造等主要赛道耕耘，深(shēn)挖基本面扎实的优质个股，自下而(ér)上挖掘(jué)投(tóu)资机会(huì)。

　　中信保诚基金王睿：

　　谨慎乐观看(kàn)待(dài)人(rén)工智能

　　今日，中信(xìn)保诚(chéng)基金旗(qí)下多位基(jī)金经理也发布了一季报。其中(zhōng)，中(zhōng)信保诚基金权益(yì)投(tóu)资部总监王睿在一季报(bào)中表示，宏观经济目(mù)前处在(zài)一(yī)个温和复苏的通道，在海外加息进入尾声(shēng)后，社会流动(dòng)性将相对宽松，宏观及货币环境(jìng)有(yǒu)利于权益市场行(xíng)情的(de)开展(zhǎn)，二季度指数仍(réng)有(yǒu)可能会是震荡上行的(de)态(tài)势。

　　一季度，王睿减表示持了部分短期达到目标价的相关品种，并(bìng)根据收益(yì)率预期的变化调(diào)整了一部分科技(jì)持(chí)仓。具体(tǐ)来看，以其代表作中信保诚(chéng)创新成长为(wèi)例，该基金在一(yī)季(jì)度增持了(le)晶盛机电、TCL中环(huán)、当升科技(jì)、中航光电等个股，人(rén)福医药“新进”前十大(dà)。

　　王睿在一季报中表示，对于(yú)人工智(zhì)能这(zhè)一(yī)非常宏(hóng)大(dà)的命题，他目前(qián)持谨慎(shèn)乐观的态度。首先我们相信这是(shì)一(yī)项会(huì)对目前的生产和(hé)生(shēng)活(huó)方(fāng)式带来重大变(biàn)化的技(jì)术变革(gé)，值得我们投入非常多的精力去跟踪和研究。但(dàn)另一方面，我们目前还无法(fǎ)相对准确的评(píng)估这项技术革(gé)命给(gěi)具体公司(sī)和(hé)行业格局带来(lái)的影响(xiǎng)，也不能给(gěi)出(chū)大部(bù)分(fēn)公司一(yī)个(gè)相对清(qīng)晰(xī)的定价，因此我们一季度(dù)暂时还没有明(míng)显增(zēng)加相关的持仓。后续我们会紧密(mì)跟踪。一季(jì)度我们持(chí)仓较多的电动车和(hé)光伏表现不佳，受到了一(yī)些短期因素(sù)的干扰，投资者(zhě)的信心出(chū)现了波动。投(tóu)资(zī)者(zhě)预期变化(huà)导(dǎo)致部分个股出现了较(jiào)大回调，目(mù)前行业整体估值水平处于历史较低(dī)位(wèi)置，而这两个行业未来的发展方向还是(shì)相对比(bǐ)较确定的。

　　中泰资管姜(jiāng)诚：

　　1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗ng>投资，永(yǒng)远没有(yǒu)躺平(píng)的一天

　　今日，中泰资管基金经理(lǐ)姜诚(chéng)也发布了一季报在(zài)一季报中，姜诚表示，一季度的市场走势再次(cì)佐证(zhèng)了一(yī)个道理，即市场是难(nán)以(yǐ)预测的(de)。迄今为止，表现最好的是AI相关板块，AI或许(xǔ)是科(kē)技发(fā)展进程中最重要的(de)事件之一，但要(yào)搞清楚(chǔ)它对投(tóu)资有哪些(xiē)影(yǐng)响却很(hěn)难。利润在产业链不同(tóng)环节(jié)之间将如(rú)何分配？ 市场当前认为的受(shòu)益环节是否(fǒu)能如愿受(shòu)益？它(tā)的(de)“智能(néng)”水平达到(dào)了什么(me)程度以(yǐ)及渗透率将(jiāng)多快提升？都是很容易让(ràng)人兴(xīng)奋、可细(xì)说起(qǐ)来又让人不明就里的(de)难题。谈(tán)资(zī)和投资之(zhī)间(jiān)，隔着一道(dào)鸿(hóng)沟。

　　价值投(tóu)资的(de)基(jī)本原理告(gào)诉我(wǒ)们(men)，价值会(huì)随着时间增长(zhǎng)，而非(fēi)随着利润波动。所(suǒ)以在海量信息(xī)中，我们(men)需(xū)要重点关注长期因素，淡化短期因(yīn)素。人工(gōng)智能(néng)的发展是一个长期因素，我们还(hái)没有足够(gòu)的(de)把(bǎ)握去捕捉(zhuō)到它带来的投(tóu)资机会，但可以尽量回避它(tā)带(dài)来的伤害。以尽可能(néng)低(dī)的价(jià)格买(mǎi)尽可能好的资产(chǎn)，是我(wǒ)们的投资目标。好资产的标准是活(huó)得久(jiǔ)、 站得牢、竞争(zhēng)优势(shì)维(wéi)持得长、平均净资产收益率高，以及(jí)在(zài)好的公(gōng)司治理加持下能够把长期利(lì)润转化为诱人分红。所以，我们(men)会一如既往(wǎng)，不去猜测(cè)和(hé)追(zhuī)逐市(shì)场(chǎng)热点。

　　具体持仓方面，以姜(jiāng)诚代表(biǎo)作中泰星元价值优选A代表作为例，该基(jī)金在一季度(dù)减持了中国(guó)建筑(zhù)、太阳纸(zhǐ)业、华鲁恒升、苏泊尔、海螺水泥、美的集(jí)团，增(zēng)持了工商银行、建发股份、招商(shāng)银行、扬农化工。

　　过(guò)去的一个季度，姜诚表示，自己的组合(hé)没有大(dà)的变(biàn)化，是因(yīn)为长期观点没有(yǒu)大(dà)的变化。对(duì)中国经(jīng)济的长期乐观，结合当前市场(chǎng)提供的(de)较低估值水平，让(ràng)我们可以在(zài)热点不断切(qiè)换的市(shì)场(chǎng)中保(bǎo)持平和。但投资是一项苦差事，需要随时准备(bèi)证(zhèng)伪自己的观点，需要(yào)保(bǎo)持学习，永远没(méi)有躺平的(de)一(yī)天。

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