昨夜，美国银行股持(chí)续暴跌，内外(wài)盘商品期货全线(xiàn)下(xià)跌(diē)。

　　当(dāng)地(dì)时间周二，美(měi)股三大指(zhǐ)数集体低开，道指跌0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数(shù)跌0.37％。

　　美国地区性银行(xíng)股(gǔ)又(yòu)崩(bēng)了(le)，第(dì)一共和银行股价重挫，盘(pán)中一度跌(diē)近30％，尾盘跌幅扩大至50％，续刷历史新低。硅谷银行母公(gōng)司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行跌15.7％，北方(fāng)信托（NTRS）跌超9.2％，西太平洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿(ā)莱恩斯西部(bù)银行（WAL）跌约5.6％，齐(qí)昂银行(xíng)（ZION）跌超5.4％。

　　由于(yú)美(měi)国地区(qū)性银行股再次大跌，导致美国国债价(jià)格飙(biāo)升，短期市场利率大(dà)幅(fú)下跌，债(zhài)券(quàn)交易员不再(zài)完全押注美联储会再加息25个基(jī)点。6月(yuè)的美联储利率(lǜ)掉期合约目前反映出(chū)，央(yāng)行基准利(lì)率仅比当前有效联邦基金(jīn)利率高出20个(gè)基点，这暗示(shì)未来两次FOMC会议中有一次加(jiā)息(xī)的可能性约(yuē)为80％。而(ér)本周早些时候(hòu)，交易(yì)员(yuán)认为美联(lián)储在5月份加(jiā)息(xī)几乎是肯(kěn)定的，且6月份有可能进(jìn)一步加息。除(chú)了大(dà)幅(fú)降低(dī)加息的可能性外，掉期交易还显示，市场(chǎng)对利率(lǜ)见(jiàn)顶(dǐng)后美联储降(jiàng)息的押注有所增加(jiā)，他们预(yù)计到年底联邦基金利率(lǜ)预计在(zài)4.3％左右。

　　商品方(fāng)面，美股(gǔ)时段，新加坡铁矿石(shí)指数期(qī)货(huò)05合约(yuē)跌破100美元/吨，日内跌幅近4％，为去(qù)年12月以来首次。WTI原油日内走低2％，报77.07美元/桶；布(bù)伦特原(yuán)油跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘(pán)方面，截至(zhì)昨(zuó)日(rì)23时收(shōu)盘，国(guó)内期(qī)货主(zhǔ)力合约(yuē)几(jǐ)乎全(quán)线下跌。玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃料(liào)油跌超2％，焦炭、铁矿(kuàng)石跌(diē)近2％。涨幅(fú)方面，菜粕涨0.7％。

　　截(jié)至今(jīn)晨收盘，WTI 5月原(yuán)油期货收跌2.15％，报77.07美元/桶(tǒng)。布伦特6月原油期(qī)货(huò)收(shōu)跌(diē)2.37％，报80.77美元/桶(tǒng)。外盘有色(sè)金(jīn)属全线下跌(diē)。伦铜跌2.3％，伦(lún)铝跌(diē)近2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌(diē)1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨(zuó)天深夜，白(bái)宫发布(bù)声明称(chēng)，美(měi)国总(zǒng)统拜登将否决众议院议长、共和党(dǎng)领袖(xiù)麦卡锡提出的(de)债(zhài)务上限方(fāng)案。白宫称：众(zhòng)议院(yuàn)共和党人必(bì)须在(zài)没有任何要求和条件的情况下打(dǎ)消违约的可(kě)能性，并解决债务(wù)上(shàng)限问题。

　　上周，麦(mài)卡锡公布了一项(xiàng)将(jiāng)债务(wù)上限问题(tí)和(hé)削减(jiǎn)支(zhī)出(chū)捆绑的(de)计划(huà)，要将债(zhài)务上限上调1.5万亿美元，但同时还要(yào)削(xuē)减(jiǎn)4.5万亿美元的政府支出。

　　同(tóng)在周二，美国财政部长耶伦警告称(chēng)，如果美国国会不提高政府的债务上限(xiàn)，由此(cǐ)产生的债务违(wéi)约将(jiāng)在美国引发一(yī)场(chǎng)“经(jīng)济(四月的小说集，四月的小说好看吗jì)灾难”，使未来(lái)几年的利率(lǜ)上(shàng)升。

　　耶伦(lún)当天表示(shì)，债务(wù)违约将导致失业率上升，同(tóng)时使美国家庭在抵押(yā)贷款、汽车贷款(kuǎn)和信用卡上的支出增(zēng)加。耶伦称，提高或暂停31.4万亿美元的(de)债务上限是国会的一(yī)项“基本(běn)责任”，如(rú)果违约将产生一场(chǎng)经(jīng)济和(hé)金(jīn)融灾难，使借贷成本(běn)永久提高，增加未来的投资成本。如(rú)果不提高债务上限(xiàn)，美(měi)国企业将面临信贷市场的(de)恶化，政府将可能(néng)无法向军人家庭和依(yī)赖(lài)社(shè)会保障(zhàng)的老年(nián)人发放款项。

　　拜登正式宣布竞选连任(rèn)美(měi)国总统

　　北京时间4月25日傍晚，美(měi)国总统拜(bài)登(dēng)正式(shì)宣布，他将参加2024年的(de)连任(rèn)竞选。法新社称，拜登将“以创纪录(lù)的80岁(suì)高(gāo)龄(líng)”投入到(dào)一场新的激烈竞选中。

　　拜登在推特上写道：“每一代人(rén)都要经历为了民(mín)主挺(tǐng)身而出的(de)时刻，为了他们(men)的基本自(zì)由(yóu)挺身而(ér)出。我相(xiāng)信这是(shì)我们(men)的时刻。这(zhè)就是我竞选连任(rèn)美(měi)国四月的小说集，四月的小说好看吗总(zǒng)统的原因。加入(rù)我们(men)，让我们完成这项任务(wù)。”拜登还附上了一(yī)段(duàn)视频。

　　法新(xīn)社分析称，目前(qián)拜登在民主党内部没(méi)有真正(zhèng)的挑(tiāo)战者，但(dàn)他的年龄可能受到“持续(xù)而(ér)激烈”的审视(shì)。拜登已经80岁，到第二(èr)任期结束时(shí)，这位资深民(mín)主(zhǔ)党人(rén)将年满86岁。

　　美(měi)国(guó)全国广播公司（NBC）上周末(mò)发布(bù)的一(yī)项民调显(xiǎn)示，70％的美国人包括51％的民主党人，认(rèn)为拜登不应该参(cān)选(xuǎn)。不支持他参选的人中(zhōng)，69％的人认为年龄是一个主(zhǔ)要(yào)或次要原因。

　　国(guó)内期交所公布劳动(dòng)节期间风控(kòng)工(gōng)作安排

　　昨日，国内各家期货(huò)交易所公布(bù)劳动节期间(jiān)有关(guān)工作安(ān)排，调整相关期(qī)货(huò)合约涨(zhǎng)跌停板幅度和交易保证金水(shuǐ)平。

　　上期所通知称(chēng)，自(zì)4月27日起第一(yī)个(gè)未出现单边市的交易日收盘结算时，铜、铝、锌、铅期货合约的交(jiāo)易保证金比例调整为(wèi)11％，涨跌(diē)停板(bǎn)幅度调整(zhěng)为9％；不锈钢、纸浆期货合约的交(jiāo)易保证金比(bǐ)例调(diào)整为(wèi)12％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为10％；白银期货合约(yuē)的交易保(bǎo)证金比例调整为13％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度调(diào)整为11％；镍、石油沥青期货合(hé)约的交易(yì)保证金比例调整为14％，涨跌停板幅度(dù)调整为12％；锡期货合约的交易保证金比例(lì)调(diào)整为(wèi)16％，涨跌停板幅度调整为14％。5月4日(rì)交易后，自第一个未出现(xiàn)单边市的交易日(rì)收盘结算时，黄金期(qī)货合(hé)约的交(jiāo)易保证金比例调整为9％，涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度调整(zhěng)为(wèi)7％；其他(tā)品(pǐn)种(zhǒng)期货(huò)合约的交易(yì)保证金(jīn)比(bǐ)例(lì)和(hé)涨跌停板(bǎn)幅度恢(huī)复(fù)至(zhì)原有水平。

　　上(shàng)期(qī)能源方面，自4月27日(rì)起第一个未出现单边市的交易日收盘(pán)结算时，国(guó)际铜期货合约的交易保证金比例调(diào)整为11％，涨跌(diē)停(tíng)板幅度调整为9％；低(dī)硫燃料油期货合约的交易(yì)保证(zhèng)金比例调整为14％，涨跌(diē)停(tíng)板幅(fú)度(dù)调整(zhěng)为12％。5月4日交(jiāo)易后，自第一(yī)个未出现单边市的交易日收盘结算时(shí)，所有(yǒu)品种(zhǒng)期(qī)货(huò)合约的交易保(bǎo)证金比例和涨跌停板幅度(dù)恢复至原有水平。

　　郑商(shāng)所方面，自(zì)4月27日(rì)结算时起，菜粕(pò)、菜油、玻璃、纯碱期货合约的交易保证(zhèng)金标(biāo)准调整为10％，涨跌停板幅度(dù)调整为9％，其中纯碱(jiǎn)2305合约的(de)交易保证(zhèng)金标准仍为12％；白糖、棉花、棉纱、花生、PTA、甲醇、尿素(sù)、短纤期(qī)货合约的交(jiāo)易保证金标准调(diào)整(zhěng)为(wèi)9％，涨跌停板幅(fú)度调整为(wèi)8％，其中(zhōng)PTA2305合约(yuē)的交(jiāo)易保证金(jīn)标(biāo)准仍为(wèi)13％。5月4日恢复交易后，自品种持仓量最大的(de)合约未出现涨(zhǎng)跌停板(bǎn)单边市的第一个交易日结算时起(qǐ)，上述品种期货(huò)合约的交易保证金标准和涨(zhǎng)跌停板幅度恢复至调(diào)整前水平。

　　大商所通知称，自4月27日结(jié)算(suàn)时起(qǐ)，豆粕(pò)、豆(dòu)油、聚乙(yǐ)烯(xī)、聚丙烯和聚(jù)氯(lǜ)乙(yǐ)烯期货合约涨跌停(tíng)板幅度调(diào)整为(wèi)7％，交易保证金水平调整为8％；棕榈油(yóu)、乙二醇、苯乙(yǐ)烯和液化石油气期(qī)货合约涨跌停板幅度调整为8％，交易保证金水平调(diào)整为9％；其(qí)他期货(huò)合约涨跌停板幅度(dù)和(hé)交易保证金水平(píng)维(wéi)持(chí)不变。5月(yuè)4日恢复(fù)交易后(hòu)，在各期货持仓量最大(dà)的合(hé)约未出现涨跌停板(bǎn)单边(biān)无(wú)连续报价的第一个交易(yì)日结算时起，黄大(dà)豆1号(hào)、黄(huáng)大豆(dòu)2号、玉米和(hé)鸡蛋期货合约涨跌(diē)停板(bǎn)幅度调(diào)整为6％，套期保值交易(yì)保证(zhèng)金水平调整为7％，投机交易(yì)保(bǎo)证(zhèng)金水平调整为8％；豆粕、豆油、棕榈油、聚乙烯、聚丙烯、聚(jù)氯(lǜ)乙烯、乙二醇、苯乙(yǐ)烯和(hé)液化石油气期货合约涨(zhǎng)跌(diē)停(tíng)板幅度和交易保(bǎo)证金水平恢复至节前(qián)标(biāo)准；其(qí)他期货(huò)合约涨跌停板幅度和交(jiāo)易保证金水(shuǐ)平维持不变。

　　中(zhōng)金所公告称(chēng)，自4月27日结算时(shí)起，沪深300、上证50、中(zhōng)证500股(gǔ)指(zhǐ)期货各合约的(de)交(jiāo)易保证金标准分(fēn)别调(diào)整为(wèi)13％、13％、15％。5月4日(rì)交易(yì)后，自相关品(pǐn)种持仓量最大的合约未出现单边市的(de)第一个(gè)交易日(rì)结算(suàn)时起(qǐ)，沪深300、上(shàng)证(zhèng)50、中证500、中证1000股(gǔ)指期货各(gè)合约的交易保证金(jīn)标准(zhǔn)调整(zhěng)为12％。沪深300、上证50、中(zhōng)证(zhèng)1000股(gǔ)指期权(quán)各(gè)合(hé)约的保证金调整(zhěng)系数根(gēn)据(jù)相应股指期货的交(jiāo)易保(bǎo)证金标准进行(xíng)调整。

　　广期所(suǒ)公告(gào)称(chēng)，自4月(yuè)27日结算时起，工业硅(guī)期货合约涨跌停板幅度和交易(yì)保证(zhèng)金(jīn)标准(zhǔn)调整为9％和11％。5月4日(rì)恢复交易后，在工业硅品(pǐn)种持仓量最大的合约未出现涨跌停(tíng)板单边无连续报价的第一个交易(yì)日结算时起(qǐ)，工业硅期(qī)货合约涨跌停板幅度和交(jiāo)易保证金标(biāo)准调整为7％和9％。

　　供强需弱，生猪期价(jià)大(dà)跌

　　昨日，生(shēng)猪期现货(huò)价格走势背离，期(qī)货(huò)主力(lì)LH2307合约(yuē)收盘至16345元(yuán)/吨，日内跌4.11％。现(xiàn)货(huò)价格继续上涨，截至4月25日，全国均价15.24元/公斤(jīn)，环(huán)比上涨(zhǎng)0.3元/公斤。

　　齐盛期货分析师(shī)孙一鸣表示，近(jìn)期生(shēng)猪现货偏(piān)强的主要原因(yīn)有四(sì)点(diǎn)：一(yī)是短期(qī)二次育(yù)肥造成货源有所收(shōu)紧；二是来(lái)自政策面的支撑；三(sān)是(shì)近期降雨导(dǎo)致调运不便；四(sì)是“五一”假期需求支撑(chēng)。不过，盘面主要(yào)以预(yù)期为主(zhǔ)，昨日盘(pán)面下跌的(de)主要逻辑依旧在于产业基本(běn)面偏弱(ruò)的事(shì)实。

　　“4月中(zhōng)旬，多地(dì)猪价‘破7’，猪价(jià)阶段性触底(dǐ)。中小养户惜售推涨情绪较浓，且南北部分区域(yù)二次育肥采(cǎi)购量增加，政(zhèng)策消(xiāo)息(xī)稳市(shì)信(xìn)号相(xiāng)对强(qiáng)烈，期现货价格同(tóng)时上涨。然而，生猪期货2307、2309合约虽有乐观预期，但(dàn)已注入升(shēng)水，反弹(dàn)至养殖成(chéng)本附近(jìn)明显(xiǎn)承压。同时，套保(bǎo)资金(jīn)介入。因此(cǐ)周(zhōu)二期货(huò)盘面减仓大(dà)跌。”华联期货生猪分析师(shī)蒋琴(qín)说。

　　从供应端(duān)来看，截至3月末(mò)，全国能繁(fán)母猪存栏相当于正常(cháng)保有量的105％，一季(jì)度猪肉产量(liàng)1590万吨，同比增长(zhǎng)1.9％。孙一鸣分析(xī)称(chēng)，能繁(fán)母(mǔ)猪存栏以及生猪(zhū)存栏依旧处于高位，意味着今年一季(jì)度去产能(néng)不及(jí)预(yù)期，供应(yīng)偏宽松是(shì)事实(shí)。从目前的存栏以及(jí)屠(tú)宰(zǎi)企业库(kù)存来(lái)看，今年下半年市场不会出现生猪(zhū)货(huò)源紧(jǐn)张或猪肉紧张的(de)状态，供应宽松(sōng)大(dà)概率延长至今(jīn)年下半年(nián)。

　　格(gé)林大华期(qī)货生(shēng)猪分析师张晓(xiǎo)君介绍，从(cóng)月度(dù)初生仔猪来看，农业部监测数据显(xiǎn)示，去(qù)年9月到(dào)今(jīn)年2月全国(guó)新生仔猪(zhū)数量各月环比增幅(fú)逐月增加，至少对应到今年7月(yuè)生猪出(chū)栏(lán)供给相对充足(zú)。从(cóng)出栏体重来(lái)看，当前生(shēng)猪出栏均重仍接近(jìn)123公斤，同比去年(nián)增(zēng)加约3％，预(yù)计二育(yù)猪源仍将支撑出栏体重。

　　值(zhí)得(dé)一提的是，目(mù)前生猪养殖逐步向规模化、集团化方向发展，而且(qiě)规模化占比得到(dào)明显提升。蒋琴(qín)表(biǎo)示，今年猪(zhū)场中大猪存(cún)栏量明显高于去年同期，产能(néng)较为(wèi)充(chōng)裕。同时，2023年(nián)中(zhōng)央一号文(wén)件将“稳定生(shēng)猪基础(chǔ)产能”目标细化为“强化(huà)以能繁母猪(zhū)为主的生猪(zhū)产能调控”，将全国能(néng)繁母猪数量稳(wěn)定(dìng)在4100万头的正常保(bǎo)有(yǒu)量，可见国(guó)家(jiā)稳猪价的决心。

　　“此外，从冻品库(kù)存来看，随着(zhe)屠宰场持(chí)续入冻，冻(dòng)品库存持(chí)续攀升。卓(zhuó)创(chuàng)资讯(xùn)数据显(xiǎn)示，截至4月(yuè)20日(rì)，全(quán)国冻品库容率为31.9％，明显高于去年最高(gāo)点(diǎn)28.24％。当前(qián)冻鲜价(jià)差(chà)倒挂，冻品销售不畅，待冻鲜(xiān)价差恢复(fù)，冻品持续出库，目(mù)前(qián)冻品(pǐn)的高库(kù)存水平(píng)将抑制(zhì)猪价(jià)上涨空间(jiān)。”张晓君说。

　　“虽然今(jīn)年生猪消费总结为持续向(xiàng)好发展态势，政策引导及市场预期(qī)向好(hǎo)，加上居民(mín)收入增(zēng)加、消费意愿(yuàn)增强(qiáng)等利好(hǎo)因(yīn)素，都(dōu)是猪(zhū)肉消费的助力。但(dàn)是，实际需求却一直(zhí)不温不火。目(mù)前看，今年生(shēng)猪的需求大概率(lǜ)将回(huí)归到正常年份(fèn)水平。”蒋琴(qín)说。

　　孙一鸣(míng)也(yě)表示(shì)，此次需求好转主(zhǔ)要在(zài)于冻品入库以及二(èr)育支(zhī)撑，终端需求无实质(zhì)性好转(zhuǎn)。目前“五(wǔ)一”备(bèi)货基本(běn)收尾，从走(zǒu)量看并(bìng)未出(chū)现明(míng)显提升，随(suí)着二季度气温(wēn)升高，需求逐步降低，预(yù)计需求再次回(huí)归至(zhì)低(dī)迷状态。4月(yuè)底(dǐ)到5月预(yù)计集团企业出栏(lán)计划或继续增加，市场整体(tǐ)处(chù)于供(gōng)大于求状态，现货(huò)价格(gé)“五一”后或继续回落为主(zhǔ)，盘面(miàn)升(shēng)水(shuǐ)状态下短期缺乏上涨支撑。

　　在张晓君看(kàn)来，生猪整体供给相(xiāng)对(duì)充足，限(xiàn)制猪(zhū)价大幅上涨。短期来看，“五一”小长假前，终(zhōng)端备货启动，集团场(chǎng)缩(suō)量(liàng)挺价(jià)，支撑猪(zhū)价短线反弹。然(rán)而，假期效应过后，市场(chǎng)情绪逐渐褪去，猪价将重回供(gōng)需基本面。当前距“五一”小长假仅(jǐn)剩3个(gè)交易日，期(qī)货盘面资(zī)金已经提前反映了(le)市(shì)场(chǎng)情绪。建议投资者(zhě)控制(zhì)仓(cāng)位，防(fáng)范假期风险。

　　蒋琴认为，综合来(lái)看，猪价(jià)颓势(shì)不改(gǎi)，大概率仍将保持(chí)低位盘整运行状态(tài)。不过，市场预期二季度二次育肥缓慢入场，行(xíng)情(qíng)或好(hǎo)于一季度。按照官(guān)方能繁存栏数据推算(suàn)，今年3到10月，生猪理论(lùn)出栏量(liàng)处于逐步增加的阶段，并于10月份达到理论(lùn)出栏峰值，11月生猪理论出栏量大概率环比下降。而11月份正值猪肉消费旺季，供减(jiǎn)需(xū)增预期下，相对(duì)支撑当期生猪价格，故目前盘面11月(yuè)价格相(xiāng)对坚挺。不(bù)过在国家良好调控(kòng)之下，能繁母猪产(chǎn)能并未(wèi)过度去化，生猪存出栏量(liàng)保(bǎo)持稳(wěn)定，猪价(jià)不具备持续大(dà)幅上涨的基础条件。在国家政(zhèng)策端(duān)稳(wěn)定猪价意(yì)愿强烈(liè)的背景下，期价上行压力恐加大，追涨(zhǎng)风险(xiǎn)积聚，操作(zuò)上，建(jiàn)议养殖端锚定(dìng)成本，择机卖出套保锁(suǒ)定利润为主。

　　棕榈油长期需(xū)求(qiú)不容乐观(guān)

　　昨(zuó)日，马(mǎ)来(lái)西亚(yà)BMD毛(máo)棕榈油期货(huò)盘中大(dà)幅(fú)下(xià)跌，连(lián)续第三个交易日下滑，并触及约(yuē)一个月低点。

　　“近(jìn)期棕(zōng)榈油行情变化多集(jí)中在需求端(duān)的扰动，一(yī)方面，印度(dù)洗船事件为盘(pán)面带(dài)来了压(yā)力；另一方面，市场对于第二波新(xīn)冠疫情可能到(dào)来从而降低国内需(xū)求的担(dān)忧则进(jìn)一步加速了盘(pán)面下滑(huá)。”国联期货农产品事业部分析师姜颖告诉(sù)期货(huò)日(rì)报记者，根据(jù)新加(jiā)坡、日本等海外经验，第二波疫情的波及范围预(yù)计很大(dà)概率将小(xiǎo)于第一(yī)波，短期情绪释放后，棕榈油将(jiāng)回归基本(běn)面。从相关因素的(de)梳理来看(kàn)，目前处于短多长空的局面。

　　据国海良时期货油脂分析师孙啸介绍，开斋节(jié)后市场延(yán)续了产(chǎn)地未来供(gōng)需转宽(kuān)松的交易逻辑。马来西亚午市24℃棕(zōng)榈油5、6、7月船期现货报(bào)价分别为(wèi)995美元/吨、930美元(yuán)/吨、862.5美元(yuán)/吨，整(zhěng)体相(xiāng)比上一(yī)个交易(yì)日均有20美元/吨(dūn)左右的下跌。巨大(dà)的back结构也显示出市场对东南亚地区棕榈油食用需求(qiú)转入淡季以及印尼可能放松(sōng)DMO出口限制(zhì)的担忧。产地供需偏宽(kuān)松的预(yù)期(qī)在印尼GAPKI公布(bù)2月(yuè)份产量(liàng)后(hòu)得(dé)到强(qiáng)化。数据显示，印尼2月份棕榈油产量高达425.2万吨，为历史同期最高水平(píng)，仅环比1月(yuè)微降(jiàng)0.9万吨，降幅远低于平均季节性减量。目前产地已(yǐ)步入增产季，在(zài)马来西亚摆脱(tuō)洪水扰动后，产区未来整(zhěng)体产(chǎn)量可(kě)能(néng)非(fēi)常(cháng)可观。

　　“3月份(fèn)马来(lái)西亚(yà)出口大增，库存超预(yù)期下降至(zhì)167万吨，不(bù)过，4月份马来西亚出口骤降，斋月节(jié)备货结束、主要(yào)进口国植物(wù)油供应充足(zú)，印度3月棕榈油(yóu)库存仍有59万吨(dūn)，植物油库存则继续增(zēng)高(gāo)至345万吨，充(chōng)足(zú)的库存和竞(jìng)争油(yóu)脂的(de)影(yǐng)响(xiǎng)或(huò)将冲(chōng)击印度对(duì)棕榈油进口。”徽(huī)商期货油脂油料分析师郭文伟(wěi)表示，检验机构AmSpec数据(jù)显示，马(mǎ)来西亚4月(yuè)1—25日(rì)棕榈油出(chū)口(kǒu)量为92.7万吨，环比下降18.4％。然而棕榈油已经步(bù)入季节(jié)性增产(chǎn)周期，据(jù)SPPOMA数据显示，4月(yuè)1—15日(rì)马(mǎ)来西亚棕(zōng)榈油产量环比增加22.5％，产需(xū)结构呈宽松趋势。不(bù)过，4月份处在复(fù)产初期，且今年4月份工作日较少，产量预计在150万(wàn)吨以(yǐ)下(xià)，4月底(dǐ)马来西(xī)亚棕(zōng)榈油库存预计开始小幅度累库，且随着复产利多增(zēng)强和出(chū)口前景不佳持续，后期马(mǎ)棕继续(xù)面临累(lèi)库(kù)压(yā)力，棕榈油行情或维持承压(yā)回调(diào)走(zǒu)势(shì)。

　　需求(qiú)方面，孙(sūn)啸(xiào)称，印度SEA数据(jù)显示，3月份印度食用(yòng)油(yóu)进口113.56万(wàn)吨，处于(yú)季节性中(zhōng)性(xìng)位置，其(qí)中棕榈(lǘ)油进口量高达(dá)72.8万吨，占比突出。但是其(qí)国(guó)内食用(yòng)油峰(fēng)值(zhí)库存问题仍未解决。截至3月末，其(qí)食(shí)用油总(zǒng)库存(cún)依旧在(zài)344.7万吨，未见回(huí)落。根据目前(qián)已(yǐ)经走负(fù)的国际豆棕差(chà)，预计4—6月国(guó)际(jì)棕榈油进口需求大(dà)概率出现萎缩。

　　此外(wài)，国内方面，郭文伟表示，国内棕榈(lǘ)油(yóu)近(jìn)月进口严重倒挂，远月有所修复，近(jìn)月进口偏(piān)低，远月买船有所增加。海关数据(jù)显(xiǎn)示，3月进口39万吨(dūn)，国(guó)内棕(zōng)榈油4—6月进口量预(yù)估分别在(zài)35万、45万、40万吨。目前国内棕榈油港口库存仍处在历史同期高点，截至4月25日，库存为85万吨(dūn)，连续4周下(xià)降(jiàng)，随着气(qì)温升高及棕榈油消费进一步好转，需求有(yǒu)望回升(shēng)，国内棕榈油继续呈现去(qù)库走势。

　　展(zhǎn)望后市，孙啸认为，短期(qī)连盘棕榈油仍将随油脂(zhī)整体弱势运行，有(yǒu)下破可能(néng)。5月份东(dōng)南亚(yà)天气值得(dé)关注，目(mù)前已有少雨迹象(xiàng)，泰国(guó)最为明显，印尼次之。如果出现持续干(gàn)燥天气，产区增产节奏(zòu)将被打破，届(jiè)时，棕榈油有望相对抗跌。

　　不过(guò)，在(zài)姜颖(yǐng)看来，短(duǎn)期(qī)棕(zōng)榈油尚存利(lì)多因(yīn)素支撑。国内贸易(yì)商进(jìn)口利润深度亏损，5月船期频现洗船，进口到港数量将(jiāng)明显(xiǎn)减少。在此(cǐ)基础上，随着天气升温(wēn)，棕榈油消费季(jì)节性回暖。第二轮疫情虽(suī)可能有影响，但无法(fǎ)改变消费逐步恢复的(de)大势，国(guó)内库(kù)存短期(qī)内仍(réng)可能加速去(qù)化。长期市(shì)场(chǎng)对于未来供应充裕的(de)预(yù)期基本(běn)一致。天气情况有所好转，马来西亚(yà)与印尼步入增(zēng)产周期(qī)，供应增加而(ér)出口需求较差，未来产地(dì)存在累库预期。与此同时，国(guó)际(jì)豆粽FOB价差处于历史极低负值(zhí)，棕(zōng)榈油价格丧(sàng)失竞(jìng)争优(yōu)势，在豆油、菜油未来存在集中供(gōng)应压(yā)力的情(qíng)况下，棕榈油长期需求(qiú)不容乐观。

　　“综合来看，短期利多因素(sù)对(duì)盘面有(yǒu)一定支撑，价格或(huò)以区间调整为主。长期来看，棕榈油将逐渐演变(biàn)为供(gōng)强需弱格局，叠加全球宏(hóng)观经济环境偏弱，价(jià)格重心或逐步下移(yí)。”姜颖说。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 四月的小说集，四月的小说好看吗