用友(yǒu)网络（600588）的3.0-I兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只I转型，即云服(fú)务转(zhuǎn)型第二(èr)阶段进(jìn)展明显不佳(jiā)。

　　2023年一季度，用友网络净亏损3.97亿元，创(chuàng)公司2001年5月上市(shì)以(yǐ)来单季最大(dà)亏损(sǔn)；2022年(nián)净(jìng)利润(rùn)2.19亿元(yuán)，同比下降69％，是2020年以来连续第三年净利下(xià)滑。与此对应的(de)是，2020年以来公司股(gǔ)价持续(xù)大跌。

　　这与用(yòng)友(yǒu)网络3.0-I转(zhuǎn)型(xíng)阶段营收、净利(lì)同步(bù)大增、股价大涨的同向共(gòng)振，大相(xiāng)迥异。

　　目(mù)前，用友(yǒu)网(wǎng)络股价为21.61元，市(shì)值741.9亿元(yuán)。

　　上(shàng)市23年(nián)来单季最(zuì)大亏损(sǔn)

　　净利连续三年下滑

　　用友(yǒu)网络4月(yuè)28日晚间发布2023年第一季度报告，一季度实现营业(yè)收(shōu)入14.75亿元，同比增长15.3％；归属于上市公司(sī)股东的净亏损3.97亿元，创该公(gōng)司2001年(nián)5月上(shàng)市(shì)以来单季最大亏损。

　　此前，用友网络发布的年报显示，2022年(nián)公司营收92.62亿(yì)元(yuán)，仅微(wēi)增3.69％；归母净(jìng)利(lì)润2.19亿元(yuán)，同(tóng)比下降69％。这是在2019年创下(xià)净利11.8亿元(yuán)的历史最高(gāo)点之后，用友(yǒu)网络连续第(dì)三(sān)年(nián)净利下滑。

　　兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只

　　从股(gǔ)价来(lái)看，在(zài)2020年7月创下历史新高之(zhī)后，用(yòng)友网络股价就总体上呈下降趋势。

　　2022年定增(zēng)53亿(yì)

　　葛卫东(dōng)等投(tóu)资(zī)者被(bèi)套

　　在2022年股价大跌前，用友网络在股价相(xiāng)对高点(diǎn)进行了定(dìng)增融资。此(cǐ)次定增吸引了(le)不少机构(gòu)参(cān)与，包括(kuò)高毅、葛卫东等知名机构和投资者。

　　2022年(nián)1月，用友网络披(pī)露定增(zēng)结果，增(zēng)发数量(liàng)约1.7亿股，每股(gǔ)价(jià)格为31.95元，定增募资约53亿元。当时，在定增市场颇为(wèi)活(huó)跃的私募(mù)大佬(lǎo)葛卫东，也参与(yǔ)了定增，投入资金(jīn)约2亿元。

　　但在定(dìng)增(zēng)结束之后，用友网络发布的2021年业绩明显不及市场预期(qī)，2021年净利润为7.078亿元，同比(bǐ)下28.18％。

　　此后，用友网络的2022年(nián)各(gè)季度业绩(jì)更是连续(xù)爆雷：一季(jì)报净利润-3.932亿(yì)元，同比下降2931.14％；半年报净利润-2.558亿元，同比下降218.93％；三季报净利润(rùn)-5.395亿元，同比下(xià)降525％。

　　在此背景下，用友(yǒu)网络的股价从2022年2月37元的高点，最低跌至2022年(nián)9月的16.28元，跌幅近六成。而葛(gé)卫东的总(zǒng)持股数，也从2022年一季度的7626万股，到2022年(nián)三季(jì)度末退出前(qián)十大股(gǔ)东，在(zài)此期间，其减持数量至(zhì)少有4100万(wàn)股。其定(dìng)增投资也惨遭被(bèi)套。

　　2022年以(yǐ)来，用友(yǒu)网络(luò)股价大跌。

　　云服务转型(xíng)第二阶段(duàn)道阻且长

　　在(zài)用友(yǒu)网络的发展(zhǎn)历史上，其1.0阶段是通过(guò)财务软件服(fú)务企(qǐ)业的会计电算(suàn)化，2.0阶段(duàn)是通过ERP软件服(fú)务企业的信(xìn)息化，现在的3.0阶(jiē)段是(shì)服务企业的数智化。

　　具体来(lái)说(shuō)，从2016年起(qǐ)，用友的3.0-I战略是转型云服务业务，引领中国企业级(jí)服务市场。在此基础上，公司(sī)2020年进入(rù)新的战略发展阶段（3.0-II），战略目(mù)标是构建和运营(yíng)全球领先的(de)企业云服务(wù)平(píng)台(tái)。

　　2015年(nián)，用(yòng)友网络正式发布了完全基(jī)于互联网架构的企业互联网(wǎng)开发(fā)平(píng)台(tái)。2017年以来，其云平台、财务云(yún)、人力(lì)云等云产品得到逐步发展(zhǎn)，各领域云(yún)上线(xiàn)运营、逐步融合。

　　从2017年开始，用(yòng)友BIP经历(lì)了第(dì)一个(gè)阶段的(de)”用友云”面世、云平(píng)台及领域服(fú)务快(kuài)速(sù)发展(zhǎn)，第二个(gè)阶段的统(tǒng)一底座和服务融(róng)合(hé)。2022年(nián)8月，经过6年的(de)规模研发和(hé)持续迭代(dài)，用友的BIP 3正(zhèng)式发(fā)布，用友(yǒu)云(yún)进入新的发展(zhǎn)阶段。

　　从公司业务占比来看，用友网络云服务(wù)转型取(qǔ)得了较大成(chéng)功。

　　2022年，其云服务业务实现收(shōu)入63.53亿元(yuán)，同比(bǐ)增长19.4％，占总营收的比重为68.6％，较2021年(nián)提(tí)升9个百分(fēn)点，已成为公司主要(yào)收入(rù)来(lái)源并继续(xù)扩大收入(rù)占(zhàn)比。

　　但从高(gāo)端市场份(fèn)额来看，用友却(què)还是(shì)没(méi)有多(duō)大突破。《2021年中国工业软件发展白皮(pí)书》显示(shì)，国产(chǎn)ERP软件整体市(shì)占率超过70％，其中用友(yǒu)市占率达(dá)到40％。但在(zài)高(gāo)端(duān)ERP市场，国产(chǎn)ERP软件占有率仅有25％，国外巨头(tóu)SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在市(shì)场曝出(chū)华为将在4月启用自己研发的MetaERP软(ruǎn)件(jiàn)之后，用(yòng)友网络股价直接跌停。尽管华为目前(qián)仅为自用(yòng)，并不一定会面向外部市场提供高端ERP软件，但股价的跌停，反应出市场对(duì)用(yòng)友在高端ERP软(ruǎn)件市(shì)场(chǎng)竞争力信心的严重不足(zú)，也反应了其在(zài)高端(duān)市场的进展不佳(jiā)。

　　具体到财(cái)务和股价上，在(zài)用友网络3.0转型第一阶段，即(jí)2016年(nián)-2019年，在其营收(shōu)逐渐增长的(de)同时，净利润也(yě)在(zài)同时逐年增长，且增幅(fú)远高(gāo)于(yú)营收增幅。对应到股价上，在此期间(jiān)，用友网络股价大(dà)涨约8倍。

　　但(dà兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只n)在用(yòng)友网络3.0转型的第二阶(jiē)段，即(jí)2020年(nián)至今(jīn)，其营收仅仅小幅(fú)增长，几乎可(kě)以说是(shì)踏步不前，净利润却大幅(fú)下跌，股(gǔ)价(jià)也因此大跌(diē)，公(gōng)司市值严重缩水。

　　用友(yǒu)网络董事(shì)长王文京在2022年(nián)曾表示，3.0阶段，用友的市值还是有很大(dà)的提升空间。但(dàn)从目前的情况来看，用友(yǒu)3.0的第二阶段，道(dào)阻且长。

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