3月份(fèn)，全国(guó)居民(mín)消费价(jià)格(gé)指数（CPI）同比上涨(zhǎng)0.7％、环(huán)比下降(jiàng)0.3％，低于(yú)市场预期，同时(shí)信贷(dài)投放保持(chí)较快增长(zhǎng)。货币(bì)信(xìn)贷较快增长(zhǎng)与物价(jià)回落并(bìng)存(cún)，引发了中国经济是否进入通(tōng)缩的议论(lùn)。

　　讨论经济是否进入通缩，首先要厘清概(gài)念(niàn)。国际上(shàng)通常(cháng)认为，通货紧缩是指总体物价水平在一段时(shí)间内持续下降(jiàng)，同(tóng)时伴随着货币(bì)供(gōng)应(yīng)量预期收益率计算公式 预期收益率是什么持(chí)续下(xià)降和(hé)经济衰退。研究显示，典型的通缩有三个主(zhǔ)要特点：一是(shì)总(zǒng)体物价紧缩而非局(jú)部物价紧(jǐn)缩，二(èr)是物(wù)价连续一段时(shí)间负增长，三是(shì)伴(bàn)随货(huò)币供应量持(chí)续下降和(hé)经济衰退(预期收益率计算公式 预期收益率是什么tuì)。

　　结合一季度经(jīng)济运行表(biǎo)现，当(dāng)前中国经(jīng)济显然并(bìng)不符合通缩(suō)的(de)典型(xíng)特征，因此，所谓中国经(jīng)济(jì)通缩是个(gè)伪命题。

　　从(cóng)物价来看，2022年我国(guó)加强重(zhòng)要民生商品和大宗商品保供稳价，物价总(zǒng)水平(píng)持续平稳运行，“全(quán)球胀”与(yǔ)“中国稳”形成鲜明反差。 今(jīn)年一季度，我(wǒ)国CPI同(tóng)比上涨1.3％。分月(yuè)度(dù)看，1月份，受春节效(xiào)应和疫情防(fáng)控政策优化调(diào)整等(děng)因素影响(xiǎng)，CPI同比上涨(zhǎng)2.1％，环(huán)比上涨(zhǎng)0.8％；春节过后，消费需求(qiú)季节性回落，加之市场供应充足，2月份、3月份CPI同比涨(zhǎng)幅分别(bié)回(huí)落至1％和(hé)0.7％，环比分别下(xià)降0.5％和0.3％。3月份，扣除食(shí)品和能源价格的核心CPI同比上涨0.7％，涨幅比上月扩大0.1个百分点(diǎn)。由(yóu)此(cǐ)可见，今年以来物价月度(dù)涨幅虽在收窄，但仍然(rán)为正，核心CPI保持基(jī)本(běn)稳定，物价(jià)总(zǒng)水平并未出现持(chí)续而全面的下降(jiàng)。

　　从货币供应量来看，2月(yuè)末，广义货币（M2）余额(é)同比(bǐ)增长12.9％，增速创7年来新(xīn)高；3月末M2同比(bǐ)增(zēng)长12.7％，保(bǎo)持较快增速。从经济增长来(lái)看，一季(jì)度我国经济开局(jú)良(liáng)好，GDP同比增长(zhǎng)预期收益率计算公式 预期收益率是什么4.5％，生产需(xū)求(qiú)企(qǐ)稳回升，经济循环加快畅(chàng)通，市场预(yù)期明显改(gǎi)善。二季度经济(jì)增速可能比一(yī)季(jì)度明显加快，全(quán)年经济增(zēng)长(zhǎng)有望呈现(xiàn)逐步(bù)回升态势。近期，多(duō)个国际(jì)机构纷(fēn)纷上调对中国经济增(zēng)速(sù)的预期。

　　总的来看(kàn)，我国(guó)物价(jià)仍在温和上涨(zhǎng)，M2和社融增长相对较快，经济运(yùn)行持续好转，与通缩有(yǒu)明显区(qū)别。 随着金融支持效果进一步显现，消费需求有望(wàng)进一步回暖，下(xià)半年物(wù)价(jià)涨幅可(kě)能逐步回归至往年(nián)均值水平，全年CPI呈“U”型走势。中长期看，我国经济总供求基本平(píng)衡，货(huò)币条(tiáo)件(jiàn)合理适度(dù)，居民(mín)预(yù)期稳定，不存在长(zhǎng)期通缩或通(tōng)胀(zhàng)的(de)基础。

　　也要看到，当前经济(jì)尚(shàng)处(chù)于复苏(sū)阶段，总(zǒng)需求(qiú)不(bù)足仍是(shì)经济(jì)运行面(miàn)临的突出矛(máo)盾。从这一角度来(lái)看(kàn)，对通缩的担忧(yōu)情绪一(yī)定程度(dù)上反映了人们(men)对经济复(fù)苏动力和强度的关(guān)切，需(xū)引(yǐn)起高度重视。当务之急，要(yào)继续科学精准(zhǔn)实施宏观(guān)政策，把实施扩大内(nèi)需战略(lüè)同(tóng)深(shēn)化(huà)供给侧(cè)结(jié)构(gòu)性改革有机(jī)结合(hé)起来，在稳定就(jiù)业和(hé)提高居(jū)民收入上下更大(dà)功夫，提振市场(chǎng)信(xìn)心和发展(zhǎn)预期，推动经济(jì)运行持续好转(zhuǎn)。

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