今年(nián)AI波澜壮阔的大行情之下，引发了(le)全行业所有基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)关注，而(ér)公募基金2023年一季报揭开了基金经理的(de)观(guān)点和真(zhēn)实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松所管理(lǐ)的诺安积极回报基(jī)金，一季度主要(yào)投资在人(rén)工智(zhì)能(néng)、算(suàn)法、应用、算力端等领域，因抓(zhuā)住了市场机遇实(shí)现了超62％的(de)收(shōu)益(yì)，成(chéng)为(wèi)今年(nián)以来业绩最领先的主动(dòng)权(quán)益基金。同(tóng)时(shí)，较好(hǎo)的业绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠军(jūn)基(jī)金一季度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度(dù)也吸引(yǐn)了多位明星(xīng)基金(jīn)经理的关注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在(zài)一(yī)季(jì)报表(biǎo)示，一(yī)季度在(zài)人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和软件公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人(rén)工智能

　　开年(nián)以来(lái)，计算机行(xíng)业在人工智能(néng)板块的带动下，走出了波(bō)澜壮阔的(de)行情。因抓住市场机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更(gèng)上一层楼。

　　他在一(yī)季度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积(jī)极回报成为2023年表现(xiàn)最强的主动(dòng)权(quán)益(yì)基金，最新观点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人工智能(néng)出现(xiàn)了(le)突飞猛进(jìn)的发(fā)展，将影响几乎(hū)我们(men)所有(yǒu)的(de)行业，或将成(chéng)为未来最强的(de)产(chǎn)业趋势(shì)。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从算法大模型持续(xù)迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再(zài)到算(suàn)力芯片(piàn)的突飞猛(měng)进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷(fēn)纷(fēn)开展结(jié)合自身业务(wù)的人工智能领域的研(yán)究(jiū)，在股价飞涨的背(bèi)后，是相关公司在产(chǎn)业端的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极回报基金一季度主要投资在人工智能领域，算(suàn)法(fǎ)、应用、算力(lì)端都有相应布(bù)局。

　　从诺安积(jī)极回报的持仓看，前十(shí)大重(zhòng)仓股进(jìn)行了较大(dà)幅(fú)度的调整。相较(jiào)去年底，除了(le)中微公司、沪硅产业仍出现(xiàn)在其前十大重仓股之(zhī)列外(wài)，其他重仓股(gǔ)全(quán)部(bù)换，新(xīn)进了长川(chuān)科(kē)技(jì)、华海清科(kē)、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少(shǎo)在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号重(zhòng)仓股中微公司，截至4月21日，今年(nián)以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥有超100％的涨幅(fú)，而华海清(qīng)科、拓(tuò)荆科技(jì)、江波龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较(jiào)好(hǎo)的重(zhòng)仓股推动基金(jīn)净(jìng)值大(dà)涨。一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力p>

　　从股票仓位来看，诺安积(jī)极回报(bào)并没有保(bǎo)持去年(nián)底的高仓位，一(yī)季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平(píng)。去年三、四(sì)季度基本保持(chí)在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三季(jì)末、四季末(mò)分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年(nián)二(èr)季(jì)末，股票(piào)仓位一度(dù)低(dī)至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外(wài)一只基金诺安成长并没有太大变(biàn)化，前十大重(zhòng)仓股相(xiāng)较去(qù)年底变化很小，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安(ān)成(chéng)长(zhǎng)的一季(jì)报中写道，主(zhǔ)要布(bù)局芯(xīn)片(piàn)板块，在当前的市场(chǎng)位置，迎(yíng)接(jiē)即将到来的科技大行情(qíng)。

　　他还谈及(jí)芯片板块的两大细分领(lǐng)域(yù)，在一(yī)季度都到了临近(jìn)拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块，从2021年四季(jì)度开启的芯片产业下行周期，随着(zhe)疫情落下帷(wéi)幕，在(zài)今年一季度拐点将至。产业端一季度库存水平(píng)接近正常，各(gè)厂商二(èr)季度毛利率水平见底。伴随(suí)着疫后经济恢复，未来需求端将对设计板块持续拉(lā)动。

　　同(tóng)时我们(men)应该觉察(chá)到，随着chatgpt的(de)问世，人工(gōng)智能出现(xiàn)了突飞猛进的(de)发展，将影(yǐng)响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为未来(lái)最强的产业(yè)趋(qū)势。海外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭代(dài)，到各种应用接(jiē)入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展(zhǎn)迅速。而算力几何级的增(zēng)长和边缘侧硬件的拉动(dòng)，都是(shì)未来芯片需求的(de)重要增长。新(xīn)需(xū)求将让芯片周期拐点提(tí)前到来。

　　另外一个重要板块是芯(xīn)片设备材(cái)料EDA，美(měi)国(guó)对(duì)中国半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)的制裁(cái)已经(jīng)到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体(tǐ)出口新法案对我(wǒ)国晶圆厂极(jí)限施(shī)压之后，进一(yī)步(bù)的(de)制裁已经(jīng)乏善可陈(chén)。国内晶圆代工(gōng)厂一方(fāng)面加(jiā)速扩产成(chéng)熟(shú)制程(chéng)，另一方面在国内设备厂商的配合下(xià)，继(jì)续研发攻克先进制程(chéng)。虽(suī)然(rán)美(měi)国(guó)的制(zhì)裁对我国先进制程的扩(kuò)产造成了(le)一定的影响，但(dàn)是(shì)另外一个角度看，芯(xīn)片设备的(de)国产化率却取得(dé)了突(tū)飞猛进的(de)增长。在全球晶(jīng)圆(yuán)扩(kuò)产处(chù)于下行周期的大背景下，国产(chǎn)替(tì)代进(jìn)程加速对设备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很(hěn)可(kě)能(néng)会超预期。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来业绩最强的(de)主动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若(ruò)截至4月20日，该(gāi)基金业绩(jì)超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹(hóng)。

　　较好(hǎo)的业绩(jì)也让这只冠军基金一季度规模(mó)暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安积极(jí)回报去年底的规模仅0.7亿(yì)元，而一(yī)季度末规(guī)模已(yǐ)达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净值涨幅，这(zhè)一规模暴涨更多来自于投资(zī)者申(shēn)购(gòu)。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积极回报(bào)基金(jīn)的话题也(yě)屡见报端(duān)，成为基民热议(yì)的话题。

　　同样(yàng)，受益于(yú)净值(zhí)大涨以及投资(zī)者申购(gòu)，蔡(cài)嵩松管理的5只基金(jīn)在一季度(dù)规(guī)模均(jūn)出现(xiàn)上(shàng)涨(zhǎng)，除(chú)了(le)诺安积(jī)极回报(bào)之外，2023年(nián)业绩(jì)超40％的(de)诺安优化(huà)配置同样规模暴(bào)增，从去年底的0.77亿(yì)元增(zēng)加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理(lǐ)基金的总规模也从去年底的293.25亿元(yuán)增长到(dào)一季度末(mò)的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成(chéng)为(wèi)一季度末(mò)“300亿(yì)基(jī)金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘(jué)

　　作为(wèi)兴证全球基金分管投研的副总，市场上管理规模超过(guò)700亿(yì)的基(jī)金经理，谢治宇(yǔ)一(yī)季度调仓换股(gǔ)方向(xiàng)也受到市场关注。

　　从最(zuì)新一(yī)季报(bào)披露情况看，谢(xiè)治宇主要加(jiā)仓半导体及光模块(kuài)相关板块，他也坦言(yán)在一季度主(zhǔ)要对(duì)对人(rén)工智能相关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基(jī)金一季度(dù)新进了海康威视、澜(lán)起科技、中际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份四(sì)只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块(kuài)方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头(tóu)——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技术(shù)应用(yòng)于设备检测、产品(pǐn)盘点(diǎn)、安检等多类(lèi)产品。在4月15日发布的《投资(zī)者关系活动(dòng)记录表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术对海康威(wēi)视的(de)营收(shōu)增(zēng)长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业(yè)务是为云计算(suàn)和(hé)人(rén)工智能(néng)领域提提供以芯片为基础的解决方案，目前主要产品包括(kuò)内存接口等(děng)。晶晨股份也是(shì)全球布局、国内领先(xiān)的无(wú)晶(jīng)圆(yuán)半(bàn)导体系统(tǒng)设(shè)计(jì)厂商。

　　作为数据中心(xīn)光模(mó)块(kuài)供应商。截(jié)止4月21日(rì)，中(zhōng)际旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一(yī)个季度的(de)时间就狂买8个多亿(yì)，直接(jiē)买进第七大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精(jīng)密(mì)、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在内(nèi)的四(sì)只(zhǐ)个股在(zài)一(yī)季(jì)度退(tuì)出兴全合润前十大重仓股。

　　除了一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力color: #ff0000; line-height: 24px;'>一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力兴全合润，谢治宇管理的另外一只可投(tóu)港股的(de)兴全合宜基金(jīn)在一季(jì)度(dù)除了加仓半导体(tǐ)等(děng)板块之外，互联网板(bǎn)块中的腾讯控股也是其(qí)主要加仓方向(xiàng)。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在一季报中表示，随着各种风(fēng)险因素减弱，一季(jì)度A股市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业(yè)板指(zhǐ)上(shàng)涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯(xùn)、能源板块(kuài)指数上(shàng)涨较(jiào)多，A股板块(kuài)分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版块带动的人工智(zhì)能、中字头的“中(zhōng)特估(gū)”、半导体等(děng)板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块也实现较(jiào)大幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期(qī)内(nèi)维持了较高仓(cāng)位，对人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力(lì)、应用(yòng)空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和(hé)软件公(gōng)司进行精选和布局。未(wèi)来(lái)仍将坚持挖掘公司(sī)长期成(chéng)长价值，不断寻找具(jù)有良好投资性价比的(de)优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商(shāng)核心(xīn)竞(jìng)争力在当(dāng)年弱市环(huán)境下斩获超47％的收益，让招商(shāng)基金朱红裕成为市(shì)场备受关注(zhù)的基(jī)金经理(lǐ)。

　　招商核心(xīn)竞争力一季报的披露揭开了朱红裕的投资(zī)思路和路径。从股票持仓来看(kàn)，一季度末该基金股(gǔ)票市值(zhí)占基金总(zǒng)资产(chǎn)比(bǐ)例为93.84％，处(chù)于该基金成立以(yǐ)来的最(zuì)高值，显示(shì)出一种积极的态度。从该(gāi)基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓(cāng)位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱红裕(yù)配置A股比例有所(suǒ)降(jiàng)低，配置(zhì)港股比例有所提升。数(shù)据显(xiǎn)示，招商核心(xīn)竞(jìng)争力配置中国大陆、中国香港(gǎng)股票市值占基(jī)金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配置来看，重(zhòng)点布局了信息技(jì)术、可(kě)选消费等。前十大重仓(cāng)股(gǔ)来(lái)看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科(kē)技、美的集团、金(jīn)蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康持(chí)有比(bǐ)例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整(zhěng)体做了一些(xiē)持仓调整，绿城(chéng)服务、中国民航信(xìn)息(xī)网(wǎng)络、安琪酵(jiào)母新(xīn)进前十大重仓(cāng)股之列，通威股份、希望(wàng)教育(yù)、中航光电则退(tuì)出前(qián)十大。

　　朱红裕也在季(jì)报中(zhōng)写道，一季度初期(qī)，我们基于对经(jīng)济(jì)复(fù)苏预期(qī)大概率(lǜ)偏弱(ruò)的(de)判(pàn)断，主要减持(chí)了经济复(fù)苏敏感度相对较高的部(bù)分制造业(yè)，增持了计算机、大众(zhòng)消费品等行业，同(tóng)时(shí)，我们(men)亦(yì)在一季(jì)度末期逐(zhú)步逢低增持了港股中(zhōng)可能面临(lín)业绩拐点的物业及计算机等公司(sī)。

　　他也(yě)坦(tǎn)言(yán)，虽(suī)然创(chuàng)造了一定的超(chāo)额收益，但市(shì)场(chǎng)的博弈程度(dù)超(chāo)出(chū)了我(wǒ)们的(de)预期，导致对部分行业的定(dìng)价出现了较(jiào)为显著的偏离。我们将基于中长(zhǎng)期的行业(yè)研究视野，逆势(shì)而行。

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