公募基金一(yī)季报募集披露。张(zhāng)坤(kūn)以超880亿元的管理(lǐ)规(guī)模，再度成(chéng)为主动权益类(lèi)基(jī)金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一(yī)季报进(jìn)入密集披露期，顶流基(jī)金经(jīng)理调仓(cāng)路径(jìng)和(hé)投资(zī)思路(lù)也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模超880亿元，再度成为主动权益(yì)类基金“公募一哥”。一季度，张坤(kūn)加仓中国(guó)海洋石油、泸州老(lǎo)窖，减持(chí)香港交易所、招商银行。

　　700亿级基金(jīn)经理刘彦春一季度加仓古井贡酒、美的集团，减(jiǎn)持中国中免、药明(míng)康德。另一位700亿级基金经理(lǐ)谢治宇则加(jiā)仓了晶晨股(gǔ)份、海康威视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长坡上(shàng)“滚雪球”

　　近(jìn)日，顶流基金经(jīng)理张坤掌(zhǎng)舵的易方达(dá)蓝(lán)筹精选、易方达优(yōu)质企业三年持有(yǒu)、易方(fāng)达优质精选混合（QDII）、易方达(dá)亚洲(zhōu)精选股票（QDII）四只基金披露了(le)2023年一季报。

　　2023年一(yī)季度末(mò)，张坤的(de)管理规模为889.42亿(yì)元(yuán)，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金管理规模超越葛兰，再度成为主动权益(yì)类(lèi)基金“公募一哥(gē)”。

　　张坤(kūn)在一(yī)季度末保持了高(gāo)仓位(wèi)运作，4只基金的权益资产仓位均超过了(le)92％。一季度张坤所持(chí)基金股票仓位基本稳定，对结构进行了调(diào)整，增加了消费等(děng)行业的配置(zhì)，降(jiàng)低了金(jīn)融等行业(yè)的(de)配置。

　　从基金(jīn)收益来看，张坤掌管的4只(zhǐ)基金在(zài)2023年一季度均实现(xiàn)了正收益(yì)，基金净值增(zēng)长率在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管规模最大的基金——易方(fāng)达(dá)蓝(lán)筹精(jīng)选在一季(jì)度末的基(jī)金规模为562.09亿元，报告期(qī)内基金份额净(j什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级ìng)值(zhí)增长率(lǜ)为(wèi)1.03％，同(tóng)期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精(jīng)选前十大重仓股分别为：贵(guì)州茅台、泸州老(lǎo)窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招商银(yín)行(xíng)、香港交易所、伊利(lì)股(gǔ)份(fèn)、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季(jì)度易方达蓝(lán)筹精(jīng)选前十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　一季度，张坤对中国海洋石(shí)油大幅(fú)加仓，使其进入了(le)易方达蓝(lán)筹精选第(dì)十大重仓股。此(cǐ)外，张(zhāng)坤对重仓(cāng)的4只白酒股(gǔ)进行了不同的加减仓操作：加仓泸州(zhōu)老窖、贵(guì)州茅台、洋(yáng)河股(gǔ)份，减持五粮(liáng)液。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹精选(xuǎn)在一季度还减持了(le)香(xiāng)港交易所、招商(shāng)银行、美团(tuán)-W等股票。

　　张坤(kūn)在一(yī)季报中指(zhǐ)出，个(gè)股方面(miàn)，仍(réng)然持有商业模(mó)式出(chū)色、行业格局清(qīng)晰、竞争力(lì)强的优(yōu)质(zhì)公(gōng)司(sī)。基本面价值投资很(hěn)吸引(yǐn)人的(de)一(yī)点是，投资(zī)者(zhě)可以用很长一段(duàn)时间来(lái)充分观察公司(sī)的(de)发(fā)展，等到它们用事实(shí)证明自己的(de)成(chéng)功(gōng)和巨大的成长潜力之后，再买(mǎi)入也不迟(chí)。基本面价值投资的(de)优势之(zhī)一在于可积累性。如果只是针对某一次投资，积累的重要(yào)性可能并不(bù)显(xiǎn)著。但(dàn)如果(guǒ)将投资(zī)贯穿一生，并将(jiāng)长期复合回报作为终级目(mù)标，可(kě)积累性就是这(zhè)一目(mù)标的最重要保障，选择一(yī)条可积累(lèi)的“很长的坡”并在坡上(shàng)“滚雪球”是很重要的。

　　刘(liú)彦春：在顺周期行(xíng)业中寻找(zhǎo)投资(zī)机会

　　一季度(dù)末，顶(dǐng)流基金经理刘(liú)彦春管理规模达751.63亿元，报(bào)告期(qī)内所(suǒ)管(guǎn)基金(jīn)净值增长率在-1.59％到1.29％不(bù)等(děng)。

　　其(qí)中，景(jǐng)顺长城新兴成长是刘彦春管理的规模最大的基金，一季度(dù)末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长一季(jì)度A类(lèi)和C类(lèi)份额净值增长(zhǎng)率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景顺长(zhǎng)城新兴成长(zhǎng)保持高(gāo)仓位运(yùn)行，股票仓位94％。该基金(jīn)重(zhòng)仓贵州茅台、泸州老窖、五粮液(yè)、中国(guó)中免、迈瑞医疗(liáo)、古(gǔ)井(jǐng)贡酒、海(hǎi)大集(jí)团、药明康德(dé)、山西汾酒、美的集团(tuán)。

　　2023年一(yī)季(jì)度景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长前十大重仓股

　　从持仓变(biàn)动情况来看，景顺长城(chéng)新兴成长一季度加仓古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵(guì)州茅(máo)台等股票(piào)，减持(chí)中国中免、药明(míng)康德、五(wǔ)粮液等(děng)股票(piào)。

　　刘彦春(chūn)在基金(jīn)一季报(bào)中(zhōng)指出，我国经济复苏、美国(guó)紧缩后通胀(zhàng)下行仍将是(shì)今(jīn)年主要宏观(guān)背(bèi)景。经(jīng)济运行(xíng)正(zhèng)常化需要一(yī)个过(guò)程，特别是居民和中小企业，需要时间修复资产负债表、修(xiū)复信心(xīn)。随着经(jīng)济逐步正常(cháng)化，居民消费信心回升、超额储(chǔ)蓄下降是必然事件，消(xiāo)费今年大(dà)概率超预(yù)期回升。就(jiù)近期(qī)公布的(de)社融和(hé)地产(chǎn)数据分析，二季度A股盈利增速有望(wàng)进入(rù)上行周期。

　　“全球经济正在重回(huí)正轨的路上。除(chú)了继续(xù)关注(zhù)整(zhěng)个经济体发展状况之外，可以将目光更多放(fàng)在微观企业层面(miàn)。可(kě)以看到很多(duō)公司在过去几(jǐ)年始终做正确的事，经营效率提升(shēng)，逆境中(zhōng)变得更加优秀、更加强大。不(bù)必总是关注宏(hóng)观数据，多(duō)看(kàn)看微观企业(yè)变化可以让内心更加平(píng)静。我(wǒ)们对全年股票市场有信心(xīn)，未来将继续保持合同约定较高仓位运作，更多在顺周期(qī)行(xíng)业中寻找投资机会。”刘(liú)彦春进一步指出。

　　谢治(zhì)宇：挖(wā)掘人工智能(néng)相关产业(yè)链

　　一季度末，谢(xiè)治(zhì)宇管理规(guī)模达700.12亿元，所管4只(zhǐ)基金在报告期(qī)内均实现了正收(shōu)益。

　　其(qí)中，兴全合润基(jī)金管理(lǐ)规模最大，为281.3亿元，一季度基金份额(é)净(jìng)值增(zēng)长率为5.5％，跑赢(yíng)了业绩比较基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合(hé)润一(yī)季度末保持高(gāo)仓位运行(xíng)，股票仓位达92.47％，该基(jī)金前十大重仓股分(fēn)别为三安光电、海康威视、海尔智家、澜起科技、韵达股份、万华(huá)什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级化学、中际旭创、晶晨股份(fèn)、健友股份(fèn)、梅花生物。

　　2023年一(yī)季度兴全合润前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股

　　从(cóng)前十大持(chí)仓变(biàn)动情况来(lái)看，一季度兴(xīng)全合润加仓海(hǎi)康威(wēi)视、晶(jīng)晨股份(fèn)，使这两只股票进入前十大持仓。此(cǐ)外(wài)，一季度(dù)兴全(quán)合润加仓三(sān)安光电，减持海尔智家、韵(yùn)达股份、健友(yǒu)股份等股票。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在兴全(quán)合(hé)润一(yī)季报中指(zhǐ)出，今年(nián)一季度疫情对(duì)经济(jì)的(de)影响基(jī)本消(xiāo)除，整体经济逐(zhú)步回到复苏轨道。随着中(zhōng)国的稳增长政(zhèng)策(cè)落实与(yǔ)全球范(fàn)围内(nèi)的通胀见顶，内需复苏加上预(yù)期(qī)改善推(tuī)动资本市(shì)场风险偏好回(huí)升(shēng)。虽然海外银行出现了阶段性(xìng)危机(jī)，但各国政府较(jiào)为迅速(sù)地采取了(le)对应措(cuò)施，接管相关银行，市(shì)场情绪得到稳定。

　　“随着各种风险因素减弱(ruò)，一季度A股(gǔ)板块分化更明(míng)显。随着chatGPT取得(dé)了(le)突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块(kuài)等(děng)子版块带动(dòng)的(de)人工智能(néng)、中(zhōng)字头的‘中特估’、半导(dǎo)体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影(yǐng)视(shì)等板块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。该基金报告期内对人工智能(néng)相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软(ruǎn)件公(gōng)司进行精选和布局(jú)。未(wèi)来仍将坚(jiān)持挖掘公司(sī)长(zhǎng)期成长价值，不断寻找具有(yǒu)良好(hǎo)投资性价比的优秀公司。”谢治宇表示。

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