中(zhōng)国(guó)金融行(xíng)业加(jiā)速对外开(kāi)放，外资券商们的2022年(nián)过得如何？

　　近日，外资(zī)控股(gǔ)券商(shāng)2022年的“成绩单(dān)”陆续公布(bù)：9家外资控(kòng)股(gǔ)券商中，仅(jǐn)有(yǒu)4家在2022年取得盈利，另外5家均出现(xiàn)亏损。

　　其(qí)中，在2019年(nián)获(huò)批成立的摩根(gēn)大(dà)通证券2022年业绩突飞猛进，当年净利润(rùn)达(dá)到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比之下，与摩根大通证券(quàn)同期获批的野村东方国(guó)际(jì)证券(quàn)2022年亏(kuī)损达(dá)到(dào)2.25亿元，业(yè)绩分(fēn)化加剧。

　　另外，今年3月瑞(ruì)信、瑞(ruì)银(yín)“官宣”合(hé)并，两家国际金融(róng)巨头(tóu)均(jūn)在国内(nèi)拥有外资(zī)控股券(quàn)商牌照(zhào)。其中，瑞(ruì)信证券2022年(nián)亏(kuī)损达2.55亿元，而瑞银证(zhèng)券则大赚2.24亿元。后(hòu)续两家外资(zī)控股券商(shāng)面临(lín)的“一参一控”问题如何解决(jué)，仍是业内关注(zhù)重点。

　　过去几年里，“财(cái)富管理转型”成为行业(yè)热词。而(ér)透(tòu)视各(gè)家(jiā)外资券(quàn)商(shāng)在2022年的“打法”来看，依托于各自股东资源禀赋、深入(rù)财富(fù)管(guǎn)理成为其在中国(guó)展业的首要方向(xiàng)。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外资控股券商半(bàn)数亏损(sǔn)

　　对(duì)于(yú)国内各家证(zhèng)券公司(sī)来(lái)说，除了面临(lín)行业(yè)“二八(bā)分(fēn)化”的激烈态势，来自“洋券(quàn)商”们的市(shì)场(chǎng)竞争也同样带来(lái)压力。

　　日前，中证协(xié)公(gōng)布各家券商2022年(nián)年报/财(cái)务数据，9家外资(zī)控股券商纷纷晒出2022年成绩(jì)单(dān)。

　　在(zài)2022年的(de)“券商小年”，受制于(yú)市场行情、成立(lì)时间、牌照(zhào)资质等问题(tí)，9家共有5家出现亏损，分别为瑞信证券(quàn)（-2.54亿(yì)元）、野村东(dōng)方国际证(zhèng)券（-2.25亿(yì)元）、大和证(zhèng)券(quàn)（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证券（-8274.58万元）和汇丰(fēng)前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实(shí)现营(yíng)业收入(rù)2.89亿元，同比(bǐ)下降41.91％；实现净亏损2.55亿(yì)元，由(yóu)盈转亏(kuī)。野(yě)村东方国际证券则延续(xù)自成立以(yǐ)来的亏损(sǔn)状态：2022年实现营(yíng)业收入(rù)1.1亿(yì)元，同比(bǐ)下降38.14％；净(jìn瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思g)亏损2.25亿元，较(jiào)上(shàng)年同期的8491万元亏损幅度继续扩大(dà)。

　　在2022年(nián)因获(huò)得外资(zī)股东增持(chí)而成(chéng)为(wèi)外资控股(gǔ)券商的汇丰前(qián)海证券，业绩较上年出现明显进步，但仍(réng)然录得亏损：2022年实现营业收入(rù)5.04亿(yì)元，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元(yuán)，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星(xīng)展证券均于2020年(nián)获得证(zhèng)监会(huì)批(pī)文，分别于2020年底(dǐ)、2021年初完(wán)成工商登记，正式展业时间不长。星展证券2022年实现(xiàn)营业收入(rù)8633.25万元(yuán)，同比(bǐ)增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较上年同(tóng)期有(yǒu)所收窄。大和(hé)证券2022年实现营业收(shōu)入(rù)4773.93万元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步(bù)扩大。

　　就(jiù)亏(kuī)损(sǔn)原(yuán)因而言(yán)，2022年(nián)受市场(chǎng)影响，证(zhèng)券(quàn)行业营业收入普遍(biàn)下降(jiàng)，外资(zī)控股券商也难(nán)以幸免。且新公司(sī)建设(shè)成本、业务费用、员工薪酬等(děng)支出过高，在展业(yè)初期(qī)容易导致亏损(sǔn)的(de)产(chǎn)生。

　　与(yǔ)国内(nèi)大(dà)型(xíng)券商相比，外资控股券商仍呈现(xiàn)“本小利薄(báo)”的情况(kuàng)，自营(yíng)业务影响有限，因(yīn)此影响2021年业绩的主(zhǔ)要(yào)还是(shì)经纪、投(tóu)行等(děng)传统(tǒng)业务。

　　例如，瑞信证券在(zài)2022年年报(bào)中(zhōng)表示，其当年投行(xíng)业务(wù)手续费及佣金净(jìng)收(shōu)入(rù)为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务为(wèi)1.06亿元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)46.44％。而营(yíng)业支出则(zé)有增(zēng)无减(jiǎn)，业务及管理费从上年的4.27亿元增长到5.38亿元(yuán)。“赚少花(huā)多(duō)”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩(mó)根大通证券大赚2.6亿

　　当然(rán)，也有“外来(lái)的和尚”念(niàn)好(hǎo)了中国市场这本(běn)经。

　　具体来看，2022年共(gòng)有(yǒu)4家外资(zī)控(kòng)股券商实现(xiàn)盈利，分别为摩根大通(tōng)证券（2.63亿(yì)元(yuán)）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛(shèng)高华（8163.28万元）和摩(mó)根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和瑞(ruì)银证券均实现了(le)营(yíng)收、净利润的双(shuāng)增(zēng)长。

　　摩根(gēn)大通(tōng)证券2022年实现营业(yè)收入8.84亿元，同比增长(zhǎng)39.44％；实现净利润2.63亿(yì)元，同比增(zēng)长264.94％，这一业绩水平在2022年的(de)“券业小年”可算是相当亮(liàng)眼。

　　从(cóng)员工规模来看，截至2022年底，摩根大通证券共有员工210人，数量在行业内排名下游(yóu)，但其业绩已(yǐ)跻身行(xíng)业中(zhōng)游水平，而这只是摩根大(dà)通证券展业的第三个(gè)完整会计年(nián)度。

　　公开信(xìn)息显(xiǎn)示，摩根(gēn)大通证券于2019年3月(yuè)获得证监会批复，成立合资证券(quàn)公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有(yǒu)51％股权，外高桥集团、珠海迈兰德等5家内资股东持有另(lìng)外49％。2021年8月，JPMIFL受让其(qí)他5家(jiā)内资股(gǔ)东所持股权，成为摩根大通证(zhèng)券(quàn)唯一股东瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思(dōng)。

　　财务报表显示，摩根大通证券(quàn)2022年经(jīng)纪业务大(dà)爆发(fā)，实现手续费(fèi)净(jìng)收(shōu)入(rù)5.56亿元，同比增(zēng)长超300％。

　　摩根大通证券表示，其证券经纪业务团队(duì)成立已逾三年(nián)，2022年业务开(kāi)展和(hé)运作取得进一步进(jìn)展(zhǎn)，新客户开发稳步推进。摩根大通证券充分利(lì)用(yòng)全球(qiú)化(huà)的平台(tái)优势，整合集(jí)团资源，持(chí)续关注(zhù)并开拓传统QFII投资(zī)者以及新取得QFII牌(pái)照的合格境外机构(gòu)投资者，目(mù)标(biāo)客(kè)群(qún)机构投资者(zhě)队伍(wǔ)逐年壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞信突发(fā)合并

　　“一参一(yī)控”下或将(jiāng)取(qǔ)舍(shě)

　　除摩根大通(tōng)证券外，瑞银证券在2022年也取(qǔ)得了较(jiào)好的业绩表(biǎo)现：当(dāng)期实现营业收入11.79亿元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长11.81％；净利润2.24亿元，同比(bǐ)增(zēng)长52.89％。

　　瑞(ruì)银(yín)证券是(shì)进入中国时间最早的一批合(hé)资券(quàn)商之一，早(zǎo)在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞士银行受(shòu)让两(liǎng)家内资(zī)股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持(chí)股比例提升(shēng)至67％。截至2022年年底，瑞银(yín)证券共有正式员工383人。

　　财(cái)务报表显示(shì)，瑞银证券2022年(nián)投(tóu)行业务进步明显，当期实现(xiàn)手续费净(jìng)收入1.95亿元，同比增长(zhǎng)418％。瑞银证券(quàn)表示，其在(zài)2022年完成了创(chuàng)业板注(zhù)册制改革后(hòu)的IPO保荐项(xiàng)目，积极筹备并参与了(le)沪深交(jiāo)易所互联(lián)互通全球存托凭证业务等。

　　值得关(guān)注的是，今年3月，百年大行瑞士(shì)信贷被(bèi)竞争对手瑞银(yín)收购。瑞信集团(tuán)和(hé)瑞银集团股份公司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正式宣布达成合并协议，瑞士联(lián)邦(bāng)财政部(bù)、瑞士(shì)国(guó)家银(yín)行（SNB）和瑞士(shì)金融(róng)市场(chǎng)监督管理局（FINMA）介入了此项交易(yì)。

　　上(shàng)月瑞银(yín)发布一(yī)季报时表示，对瑞信的(de)收购交易预计在6月底(dǐ)前(qián)完成。不言而喻的是，集(jí)团层面的合并对两家外资控股券(quàn)商在中(zhōng)国展业情况(kuàng)，也将造成一定影响。

　　基于此(cǐ)，审计(jì)所普华永道对瑞信证券出具了带强调事项(xiàng)段(duàn)的无保留意(yì)见(jiàn)审计(jì)报(bào)告：2023年3月19日(rì)，瑞(ruì)信集团与瑞(ruì)银集团股(gǔ)份(fèn)公(gōng)司之间达成协议(yì)和(hé)合(hé)并(bìng)计划(huà)，截止(zhǐ)报告日，上述协议和合并计划的完成日尚不(bù)明(míng)确(què)。瑞信(xìn)证(zhèng)券作为瑞信集团股份有限公(gōng)司(sī)下属控股子公司(sī)，未(wèi)来的运营和财(cái)务业绩(jì)受(shòu)到上述合(hé)并可能产生的影响(xiǎng)亦不明确(què)，该(gāi)事项(xiàng)表(biǎo)明存(cún)在可能(néng)导致对公司持(chí)续经营能力(lì)产生重大疑虑的(de)重大不确(què)定性。

　　瑞(ruì)信证券(quàn)前身为成立(lì)于2008年(nián)的(de)瑞(ruì)信方正证券(quàn)，系(xì)证监(jiān)会修订《外(wài)商(shāng)参股证券公司设立规则》后首家获(huò)批的合资证(zhèng)券公(gōng)司。2020年(nián)4月，证(zhèng)监会核准瑞信向瑞信方正证(zhèng)券增资(zī)2.89亿元获得(dé)控(kòng)股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞信(xìn)方(fāng)正更(gèng)名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证(zhèng)券公告称，拟以11.4亿元(yuán)的对价转让瑞信证券49％股权。在该(gāi)笔交易完(wán)成后，瑞(ruì)信将全(quán)资持有(yǒu)瑞信(xìn)证券。但突如其来的瑞(ruì)信(xìn)、瑞银合并，使得瑞银证券和(hé)瑞信证(zhèng)券将受(shòu)同一(yī)股东控(kòng)制(zhì)。

　　根据《证券公(gōng)司股权管理规(guī)定》，证券公司股东以及(jí)股东的控股股东、实(shí)际控(kòng)制(zhì)人参股证券公司的数量不(bù)得超过2家，其中控制证券公司(sī)的数(shù)量不得超(chāo)过1家(jiā)。在面临“一(yī)参一控”的限制下(xià)，瑞银(yín)证券(quàn)和(hé)瑞信(xìn)证券的牌照或将(jiāng)面临“一去(qù)一留”的局(jú)面。

　　深入财富管(guǎn)理(lǐ)破局

　　过(guò)去几(jǐ)年(nián)里，“财富管理转型”成为行业热词。而透(tòu)视各家外资券商在2022年(nián)的“打(dǎ)法”不难发现(xiàn)，依托(tuō)于(yú)各自资(zī)源禀(bǐng)赋深入财富管理成为其在(zài)中国展业(yè)的(de)首要(yào)方向(xiàng)。

　　例如，野村东方(fāng)国际证券表示，2022年其财富管理业务(wù)在(zài)原有“大宗(zōng)交易”、“市值托管”、“SMA（单(dān)一资(zī)产管理账户）”等业务持续推进(jìn)的(de)基础上(shàng)，新增(zēng)了特色投资咨询服务（如ESG行业(yè)咨询）、上(shàng)市公(gōng)司大宗减持服务(wù)、集团间跨(kuà)境业(yè)务(wù)联(lián)动(dòng)等多种业务(wù)模式(shì)，通过服(fú)务(wù)手段的增加及优化，为客户提供多维(wéi)度、一(yī)站式的综合性金融(róng)解决(jué)方案。

　　后续，野村东方国(guó)际证券财富管理业务将(jiāng)定位于“中国(guó)高端财富人群”，从(cóng)产品(pǐn)配置、人员建设、中后(hòu)台支持以及集(jí)团跨(kuà)境合作(zuò)四个(gè)方(fāng)面入(rù)手，打(dǎ)造以产(chǎn)品为中心(xīn)的业务核心(xīn)竞争力(lì)，持续为中国投资者提供(gōng)具有(yǒu)野村集团特色的(de)高质量财富(fù)管理服(fú)务。

　　在完成高(gāo)盛集团全资持(chí)股备案后(hòu)，高盛高华在2021年(nián)底与北京(jīng)高华签订(dìng)《业(yè)务转让协议》，受让北(běi)京高华的所有业务。2022年5月，高盛(shèng)高华获证监会核发新增证券经(jīng)纪、证券投资咨询、证券自营及代销金融产品业务的业务许可。2023年2月，高(gāo)盛高华与北京高华完成业(yè)务迁移工作。

　　高盛高华表示，其将持续以(yǐ)资产(chǎn)配置为核心(xīn)进行新(xīn)产品和服务的(de)研(yán)发工作，进一(yī)步赋能部门(mén)为在岸客户提供(gōng)财富(fù)管理综(zōng)合解决方案(àn)，丰富(fù)客户产品种(zhǒng)类选择，开(kāi)展境内(nèi)私(sī)人财富管理平台未来战略规划，并进一(yī)步拓展(zhǎn)境内产品平台。

　　与此同(tóng)时，高(gāo)盛高华将持续推进(jìn)私募股(gǔ)权基金管理人（PEWFOE）的设立(lì)工作(zuò)，持续代销第三方金融产品(pǐn)并推(tuī)进跨境投资(zī)新产(chǎn)品(pǐn)的研发，为客户提供直接(jiē)对(duì)接境外资本(běn)市(shì)场的机会。

　　另外，依托于(yú)外资股(gǔ)东(dōng)打造私人财富管(guǎn)理业(yè)务，这在具备(bèi)外(wài)资银(yín)行股东背景的(de)券(quàn)商中较为多见(jiàn)。例(lì)如，汇(huì)丰(fēng)前海证券表示，其(qí)于2022年4月正式(shì)成立私人财(cái)富(fù)管(guǎn)理部，负责(zé)公司高净值个人客户综合财富管理业务的运作。私人财富(fù)管理部以汇丰前海证券为平台，依托汇丰环(huán)球私(sī)人银(yín)行，致力为高净值(zhí)和超高净值客户及其家族提供专(zhuān)业、多元及定制化的(de)资产配置服务，为(wèi)客户(hù)实(shí)现其投资目标。

　　瑞银证(zhèng)券(quàn)则另辟(pì)蹊径，推(tuī)出家族信托资讯业(yè)务，与4家国内头部信(xìn)托公司达成战(zhàn)略合作。同时，瑞银(yín)证券在2022年重(zhòng)启深(shēn)圳(zhèn)分公司财富管理业务，依托国家对粤港澳大湾区的新政举措，致(zhì)力于(yú)发展财(cái)富管理大湾区业务(wù)。

　　瑞银证券表示，其财(cái)富管理部(bù)秉持着为客户进行全(quán)方位资产配(pèi)置和(hé)满足客户全生(shēng)命周期财富(fù)管理的理念，进一(yī)步(bù)完(wán)善投(tóu)资(zī)解决方(fāng)案和财富规划(huà)方面的(de)业务，一方面(miàn)积(jī)极(jí)扩充现有架上策略，精(jīng)选上架多支产品为客户在(zài)同一策略(lüè)下提供差异化选择及多元化的(de)投资方案。

　　外资券商(shāng)队伍不(bù)断扩大

　　随着中国资本市场对外(wài)开(kāi)放的力度不断加大，各外资金融机(jī)构加速了在境内设(shè)立(lì)控股券(quàn)商的进程。

　　今年(nián)1月，渣(zhā)打证(zhèng)券获批准设立，公司(sī)注(zhù)册地(dì)为北(běi)京(jīng)市(shì)，注(zhù)册资(zī)本为人民币(bì)10.5亿(yì)元(yuán)，业务范围包括证券经(jīng)纪、证券(quàn)自营、证券承销、证券资产管(guǎn)理(lǐ)（限于从事(shì)资产证券化业(yè)务）。

　　值得关注(zhù)的(de)是，渣(zhā)打证券是首(shǒu)家(jiā)新设的外商独(dú)资证(zhèng)券公(gōng)司。就监管批复信息来看，渣打证(zhèng)券由渣打(dǎ)银(yín)行(xíng)（香港）有限公(gōng)司(sī)全资(zī)设立，出资额10.5亿(yì)元人民币。

　　算上渣(zhā)打(dǎ)证券在内，目(mù)前国内的外(wài)资控(kòng)股券商(shāng)数量已达到10家。其中，摩根大通证券（中国）、高盛高华证券、渣打证券(quàn)均为外商独资券商。从数(shù)量上来看(kàn)，外资控股券商已成为市场(chǎng)上不容忽(hū)视的“新势力”。

　　此外(wài)，目前还有(yǒu)数(shù)家外资券商的(de)设(shè)立申(shēn)请静(jìng)待(dài)审批。截至5月5日(rì)，花(huā)旗(qí)证券、法巴证(zhèng)券、日(rì)兴证券、青(qīng)岛(dǎo)意才证券等(děng)多家外资券商的(de)设立(lì)申请仍处于证监会审批阶段(duàn)。其(qí)中，法巴证券和青岛(dǎo)意才证券已获第一次意见反馈。

　　今年3月(yuè)底，证监会主席易会满等先后在京会见美(měi)国桥水(shuǐ)基金、法国东方汇(huì)理、日本大和证(zhèng)券、英国(guó)汇丰、加拿大宏(hóng)利金(jīn)融(róng)、新(xīn)加坡淡马锡、德(dé)国(guó)安联保险、意大(dà)利(lì)联合圣保罗(luó)银行、美国景顺和(hé)高盛等(děng)国际金融机构(gòu)负(fù)责人。

　　来访(fǎng)的(de)国际金融机(jī)构(gòu)负责人普(pǔ)遍表(biǎo)示，此次来华亲(qīn)身感受到中国经济(jì)的(de)强大(dà)韧性、潜力(lì)和(hé)活力，坚定(dìng)看好中(zhōng)国(guó)经济和中国资本市场发展前景。近(jìn)年来中国(guó)资本市场对外(wài)开(kāi)放稳步推进(jìn)，为国际(jì)金融(róng)机构(gòu)和全球投资者(zhě)带来了实(shí)实在在的机遇。各金(jīn)融机构(gòu)高(gāo)度(dù)重视中国(guó)市场，将继(jì)续与中国深化(huà)合(hé)作，积极(jí)拓展(zhǎn)在华业务(wù)和(hé)投资，期待(dài)实现互利共赢。

　　面对(duì)来(lái)自外资券(quàn)商的(de)市场竞争，国内券(quàn)商也纷纷感受到了挑战和机遇。例如(rú)，华西证(zhèng)券即在(zài)2022年年报中表(biǎo)示，外资(zī)机构来(lái)华展业便利(lì)度不断提升(shēng)，经(jīng)营范(fàn)围和监(jiān)管要(yào)求(qiú)实现国民(mín)待遇，外资(zī)券商、资产管理机构等(děng)加(jiā)速布局，全力抢滩中国证券市场，对(duì)本土证券公司既(jì)带(dài)来(lái)了国际金(jīn)融机构全(quán)面(miàn)参与中国资本市(shì)场竞争所形成的冲击(jī)，也(yě)带(dài)来了通过与(yǔ)国(guó)际金融机构直接合作(zuò)促进业务发展、提升管理水平(píng)的机遇(yù)。

　　西部证券也表示，当前(qián)证券行业集中度稳(wěn)中有升，头部券商竞争优(yōu)势更趋明显，业(yè)务多元化发(fā)展趋势初步形成，金(jīn)融科技对(duì)行业发展理念的变(biàn)革和(hé)重塑不断深化，外资(zī)券(quàn)商市场冲击将逐渐显现，证(zhèng)券(quàn)行业竞(jìng)争新(xīn)格局正加速(sù)演变。

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