5月9日晚间，A股上市公司(sī)金证股份发布的一则公告(gào)，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公告显示，金证股份正在筹划发行股份及支付(fù)现(xiàn)金(jīn)购买上海文华(huá)财经(jīng)资讯股份有限(xiàn)公司（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募集配套(tào)资(zī)金。公司股票将(jiāng)于2023年5月10日（星(xīng)期三）开市起开始停(tíng)牌，预计停牌时间(jiān)不超过10个(gè)交易日(rì)。

　　文华财经两次冲击IPO无(wú)果

　　文华财(cái)经系头部期货软件(jiàn)商。公开资料显(xiǎn)示，截至(zhì)2021年(nián)年末，文华姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么财经与国内(nèi)139家期货公司合作，占国内期(qī)货公司总(zǒng)数(shù)的(de)92.67％。截至2021年12月，文(wén)华财经PC端(duān)交易软件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移(yí)动端随身行软件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开资本市场大门。

　　文华(huá)财经的第一次IPO之旅要追溯(sù)到2015年，当(dāng)年11月(yuè)，文(wén)华财经(jīng)首次报送(sòng)创业板IPO申请资料。不过，在(zài)经历两年(nián)多的(de)漫长等(děng)待后(hòu)，2018年4月(yuè)，深(shēn)交所决(jué)定(dìng)终(zhōng)止审查，文华财经此次创(chuàng)业板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华(huá)财(cái)经再(zài)次递交招股(gǔ)书，拟冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月(yuè)，文华财经申请(qǐng)撤回发行(xíng)上(shàng)市申请文件，深(shēn)交所决定终(zhōng)止对其首次公开(kāi)发(fā)行股票并在(zài)创(chuàng)业板上(shàng)市的审核。文华财经第二次IPO也无果(guǒ)而终。

　　金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)昨晚(wǎn)发布(bù)的公(gōng)告显示，本次交易(yì)事项尚(shàng)处于筹划阶段，公司目前正与交易意向方接洽，初步(bù)确定(dìng)的交易对(duì)方(fāng)包括尚守哲、大连经一卓(zhuó)远管理咨询合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)大(dà)连经一）、苏州中新兴富新兴产业投(tóu)资(zī)合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称苏(sū)州中新）、上海经一投资(zī)管(guǎn)理合伙企业（有限合(hé)伙）（下(xià)称上海经一）、上海兴富(fù)创业投资管理(lǐ)中心（有限合伙）（下称(chēng)兴富创投）、王凯及(jí)杨(yáng)孝胜，前述交(jiāo)易对(duì)方(fāng)合计(jì)持(chí)有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上市公司重大(dà)资(zī)产重(zhòng)组(zǔ)管理办法（2023修订）》和《上(shàng)海证券(quàn)交易所股(gǔ)票(piào)上市规则（2023年(nián)2月修订）》等相关规(guī)定(dìng)，本(běn)次(cì)交易前，交易对方(fāng)与公司不存(cún)在关联(lián)关系。本次交易完成后，交易对方尚(shàng)守哲持有公司的股份比例预计将超过(guò)5％，本次交易预(yù)计将构成关联交易。本次交(jiāo)易前，公司无控股(gǔ)股东(dōng)、实际控(kòng)制人；本次交(jiāo)易完成后，公司第(dì)一大股东不会(huì)发生变化，且不存在(zài)实际支配公司股份(fèn)表决权(quán)超过(guò)30％的股东，公司仍(réng)将无控(kòng)股股东、实际控制人(rén)，预计不构成公(gōng)司重大资产重组。

　　文华财(cái)经注(zhù)册资本4000万元，实际控制人为该(gāi)公司董(dǒng)事(shì)长兼总(zǒng)经理尚守哲。根据文华财经此前披露的(de)招股书，截至2021年年底(dǐ)，尚(shàng)守(shǒu)哲对文华财经的直接持股比例为64.353％，此外，还通(tōng)过大连经一(yī)和(hé)上海经(jīng)一分别控制文华(huá)财经9％和4.95％的股份(fèn)，合计(jì)控制78.303％的股份。

　　其他交易对(duì)方中，苏州中(zhōng)新、兴(xīng)富创投、王凯及杨孝(xiào)胜(shèng)对文华财经的(de)持股比例(lì)分别(bié)为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望(wàng)提升

　　作为金融科(kē)技全领域服务(wù)商，金(jīn)证股份为证券、基金、银行、期(qī)货、信托、交易所、监管机构等行业客户提(tí)供全技术栈、全(quán)产品线解决方案，同时与政府机关、互联网公(gōng)司合作开展包括智慧(huì)城市(shì)在内的数字经济业务。

　　2023年(nián)一(yī)季(jì)报显示，报告期(qī)内，金证股份实现(xiàn)营业收入12.64亿元，较(jiào)上年(nián)同期(qī)增长2.84％；实现归属于上(shàng)市公司股(gǔ)东的净利润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经纪业务软件收入较(jiào)上年同(tóng)期略有增长，资(zī)管(guǎn)机构软件收入基(jī)本持平。报(bào)告期(qī)内，数字经济业(yè)务因验(yàn)收的大型政(zhèng)务项目(mù)成本增幅(fú)大于收入(rù)增幅(fú)，导(dǎo)致业务毛利率及利润下降(jiàng)。报告(gào)期内公司确认投(tóu)资收益-1748万元，较上年(nián)同期减少2035万元，主要是联营企业(yè)投(tóu)资收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证(zhèng)股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿(yì)元。

　　金证(zhèng)股份2022年年报(bào)显示，报告期内，公司实现营业收入64.78亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降2.52％；实现归属于上市公司股(gǔ)东的(de)净利润2.69亿(yì)元(yuán)，同比增长7.96％。

　　分业务(wù)来看(kàn)，金融行(xíng)业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份实现营业收入23.25亿(yì)元，同比增长7.25％。金证股份认为，公司金融行业(yè)的(de)增长主要得益于两方面的因(yīn)素：一是公司(sī)在证券市场行业(yè)占(zhàn)有率基础稳定，核心产(chǎn)品(pǐn)需求刚性，公司加快产品新一代产品布局、积极推(tuī)进项目(mù)上线验收。二是在资管领域加强(qiáng)了资管IT业务发展力度，在多个核心(xīn)产品和技术上形(xíng)成领先优势，开(kāi)始进入收获期。

　　非金融行业业(yè)务方面，2022年，金证(zhèng)股份收入为(wèi)41.35亿(yì)元，同比下(xià)降(jiàng)7.49％。主要包括数字(zì)经(jīng)济业(yè)务、IT设备分(fēn)销业务及科(kē)技园(yuán)租(zū)赁业务。金证股(gǔ)份解释称(chēng)，非金融行业的收入下降，主要由于公司(sī)在数字经(jīng)济业务上，不同程度受到需(xū)求端(duān)的(de)影响，项目跟进、工(gōng)程(chéng)实施、验收(shōu)结(jié)算审计等存(cún)在滞后。

　　毛利率(lǜ)方面(miàn)，2022年，金证股份综合毛利率为(wèi)22.32％，较上年增加1.97个百分点。其(qí)中，金融(róng)行业业(yè)务毛利率50.41％，较上(shàng)年增(zēng)加3.48个百分点；非金(jīn)融科技业务毛(máo)利率6.53％，较上年下降0.93个(gè)百分点。

　　交易标的(de)业绩表现上，公(gōng)开资料(liào)显示(shì)，2019—2021年，文华(huá)财经营业收入分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股(gǔ)东(dōng)的(de)净利润(rùn)分别为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财经营业(yè)毛利分别(bié)为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文(wén)华财经总(zǒng)资(zī)产为(wèi)31708.21万元(yuán)，所(suǒ)有(yǒu)者权益(yì)为19722.56万元，资产(chǎn)负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出，无论从(cóng)资产(chǎn)规(guī)模和盈(yíng)利能力(lì)来看，金证股份均(jūn)远高于文(wén)华财经，但文(wén)华(huá)财经的毛利率(lǜ)显著高于金证(zhèng)股份，无疑是一块(kuài)优(yōu)质资产(chǎn)。

　　有业(yè)内人士(shì)认为，如果本(běn)次交易得以顺利实施，对(duì)于金证(zhèng)股份(fèn)而(ér)言，文华(huá)财经的优质资(zī)产(chǎn)注入(rù)后，其盈利能力将进一步(bù)提升；对于文(wén)华(huá)财经(jīng)而言，多(duō)年谋求上市无果后，可以实现(xiàn)“曲线上市(shì)”。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，在昨晚发布(bù)的公告中，金证(zhèng)股份并未披露(lù)具体(tǐ)的交易细(xì)节，例如交易(yì)对(duì)价(jià)等。公告显示，2023年5月9日，金证股份与主要交易对方就本次交易签署了《意(yì)向协议书(shū)》，公司(sī)拟向主要交易对方发(fā)行股(gǔ)份及支付现金的(de)方式购买其持(chí)有的文华(huá)财(cái)经90.97％的股权。上述(shù)《意(yì)向协议(yì)书》仅为交易各(gè)方关于本次交(jiāo)易的初步合作意向(xiàng)，交(jiāo)易各方在本次交易中的具(jù)体权利义(yì)务(wù)以姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么(yǐ)及各项(xiàng)安排以(yǐ)交易各方最终签署(shǔ)的(de)正式交易(yì)协议为准。

　　金证股份还进行了风(fēng)险(xiǎn)提示(shì)：截至目前，本次交易仍处于筹划(huà)阶(jiē)段，交易双方尚未签署正式的交易(yì)协议，本次交易尚需履行必要的内部决(jué)策程序，并经有(yǒu)权监管机构(gòu)批准(zhǔn)后方可正式实施，本次交(jiāo)易最终能否实施尚(shàng)存在较(jiào)大不确定(dìng)性。

　　股价表现上，经历(lì)了2020—2022年连续3年的下跌(diē)之(zhī)后，今年以来，金证股份(fèn)股(gǔ)价步入上升通道(dào)。截至5月(yuè)9日收盘，金证股(gǔ)份股(gǔ)价报18.94元/股，年内(nèi)涨幅高达(dá)84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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