财联社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财联社记者从业(yè)内获悉，近期监管部门正陆续(xù)召(zhào)集相关保(bǎo)险公司(sī)开会，主要内容是(shì)进行窗口指导，要(yào)求寿险公司调整新开发产(chǎn)品的(de)定价利率，控制利差损，要求新开发(fā)产(chǎn)品的定价利率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控(kòng)制节奏(zòu)，实(shí)现软着陆。

　　新开发产品定价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日(rì)监管部门陆(lù)续召集(jí)了多家寿(shòu)险公(gōng)司开会(huì)，以窗口(kǒu)指导(dǎo)的名义，要求公司调整产(chǎn)品(pǐn)利率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的(de)定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思(sī)路是(shì)市场有效(xiào)，监管(guǎn)有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企进(jìn)行调研(yán)会的后续。3月21日财(cái)联社记者曾报道(dào)，为引导人身险(xiǎn)业降低负债成本，加强(qiáng)行业(yè)负债(zhài)质(zhì)量(liàng)管理，银保监会人身险部组织保(bǎo)险(xiǎn)行业协会以及(jí)多家保险公司开展调研。将重点调研(yán)普通险(xiǎn)预定(dìng)利率分(fēn)布、分红(hóng)险预定利率和分红水平等公司负债成本情(qíng)况，以及降低(dī)责任(rèn)准备金评(píng)估利率(lǜ)对(duì)公司和行业的影响，包括对新产品定价、存量业务退保(bǎo)、销售(shòu)行为、市场竞争分(fēn)析变化等的影响。

　　随后据报道，监管胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗在(zài)北(běi)京、南京(jīng)、武汉三地召开座谈会(huì)。其(qí)中，北(běi)京参会的保(bǎo)险公司包(bāo)括中国人寿、新华人寿、阳光人寿(shòu)、中邮人寿等；南京参会的(de)保险公(gōng)司有太保寿(shòu)险、工银(yín)安(ān)盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人(rén)寿等(děng)；武汉参会的保险(xiǎn)公司有合众人寿、国富人寿(shòu)、国(guó)华(huá)人寿等(děng)。

　　据(jù)当时参会(huì)的一位(wèi)总精算师表示，各险企基本就降低责(zé)任准(zhǔn)备金评估(gū)利率达成共识，有(yǒu)公司建(jiàn)议分阶(jiē)段(duàn)调整，比(bǐ)如普通型长期年金(jīn)的责任准备金评估利率目前为年复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动态调整。具(jù)体的(de)调整方案还有待监(jiān)管(guǎn)研究后出台。

　　有保(bǎo)险公司业内人士(shì)对财联社(shè)记者表示：“已经(jīng)准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社记者表(biǎo)示，此次主要涉(shè)及新开发(fā)产品的定价利率(lǜ)，以(yǐ)往的产品不受影响，行业“炒停售(shòu)”难以避(bì)免。

　　下调预定利率避免利差损(sǔn)风险

　　平(píng)安非银团(tuán)队表示，我(wǒ)国险企资产配置风格稳(wěn)健，债券(quàn)投资比例(lì)稳步提升(shēng)，其他资产(chǎn)以非标(biāo)资产(chǎn)为主(zhǔ)、投资(zī)比例持续回落，股(gǔ)票和(hé)基金投(tóu)资比例基(jī)本稳定。2018年(nián)以来，主(zhǔ)要券种长端利(lì)率中枢下(xià)行，长久(jiǔ)期债券(quàn)和(hé)优质非(fēi)标资产供给有限(xiàn)，保险固(gù)收(shōu)类(lèi)资产(chǎn)配置面临(lín)挑战(zhàn)。同时，权(quán)益(yì)市场波动率较大、对(duì)投资收(shōu)益率影响较大。近年监管按产(chǎn)品(pǐn)类型调(diào)整评估利率、防范化解(jiě)利差损风(fēng)险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险(xiǎn)企已就(jiù)降低(dī)责任准备金评估利(lì)率达成共识。

　　东吴证券(quàn)非银团队(duì)此前曾表示，短期来看，引导(dǎo)降低负债成(chéng)本将大(dà)幅刺激产品销售，老产(chǎn)品停售炒(chǎo)作难以避免。中期来(lái)看，预定利率跟随评估利率(lǜ)下(xià)行，保险公司分(fēn)红险占比提(tí)升，有望缓解人身险(xiǎn)公司刚性负债成本压力，寿(shòu)险产品本身保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有过多次(cì)调整(zhěng)评估利(lì)率的(de)行动。据悉(xī)，1992年到1996年(nián)间，保险公司为了和银行竞争，长期保险的(de)预(yù)定利率均在8％以上。考(kǎo)虑到利差(chà)损(sǔn)风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单预定利率的紧急通知》，全面叫停高预定(dìng)利率产品，强制寿险公司将寿险保单的预定利率调(diào)整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来看，美国在20世(shì)纪80年(nián)代，日本在20世纪90年代末都曾面(miàn)临利差(chà)损风险(xiǎn)。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈(liè)，为(wèi)提高(gāo)竞争(zhēng)力，险企销售(shòu)大量高(gāo)负债成本、低利润产(chǎn)品(pǐn)。1980年左右(yòu)，利率下(xià)行(xíng)，投资承(chéng)压，据美国(guó)审计总署统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿和健(ji胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗àn)康保(bǎo)险公司(sī)破(pò)产，其中80％发生在1982年(nián)以后，主(zhǔ)要系险企销售大量对利率敏(mǐn)感的低利(lì)润产品(pǐn)；同时(shí)市场压力致(zhì)使投资端(duān)面临亏损(sǔn)。

　　平安(ān)非(fēi)银(yín)团队表示，参考(kǎo)海外，低利率环境下，负债端主要(yào)通(tōng)过调胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗整寿险(xiǎn)产品(pǐn)结构、下调预定利率的(de)方式来避免利差(chà)损风险。近年来，我国长端利(lì)率(lǜ)地位震荡、权益市(shì)场波(bō)动加(jiā)剧，寿(shòu)险行(xíng)业面(miàn)临着潜(qián)在的利差损风(fēng)险、险企利润承(chéng)压。保险监(jiān)管趋严，通过发布(bù)产品负(fù)面清单、下调演(yǎn)示利率、分产品(pǐn)调整评估(gū)利(lì)率等降(jiàng)低负债端成本(běn)。

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