今年1月(yuè)，美国政府债务余额又(yòu)一次触及法定上限，这标志着(zhe)美(měi)国再度陷入债务(wù)违约的风险之中。

　　美国(guó)财(cái)政部长耶(yé)伦已经多次警告称，如果国会不尽早采取行动暂停(tíng)或提高(gāo)债务上限，美(měi)国政府最(zuì)早可能6月1日出现债务违约——而这将对全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临债务违约风险、两党就提高债务(wù)上(shàng)限进(jìn)行争(zhēng)斗，这(zhè)些画面在近些年似(shì)乎频频上(shàng)演。那么(me)，引(yǐn)发这一危机的(de)根本——美国债务(wù)和债务(wù)上限究竟是怎么回事？美国债务为何不断滚雪球般(bān)扩(kuò)大(dà)？美(měi)国又为何要人为地给债(zhài)务设定上(shàng)限？

　　美国债务(wù)为何不断逼近上(shàng)限？

　　要(yào)讨(tǎo)论债务上(shàng)限，我们需要(yào)先(xiān)了(le)解美国(guó)政府(fǔ)的债务从(cóng)何而来，以及(jí)其为何频(pín)频(pín)逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来(lái)，美国政(zhèng)府在绝大部分(fēn)时期都(dōu)处于财(cái)政赤字状态，即政府支(zhī)出在多数总统任期内都(dōu)高于其财政收入。因此，美国(guó)政(zhèng)府举债成了惯例(lì)，而(ér)政府(fǔ)债(zhài)务规模也一直随着政府(fǔ)赤字的(de)规(guī)模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务(wù)规模(mó)更(gèng)是(shì)大幅(fú)增长。这一方(fāng)面(miàn)是(shì)由于新冠疫情以及(jí)阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使(shǐ)得美国政府背(bèi)负了庞大支出压力，另一方(fāng)面，还(hái)因为(wèi)美国人(rén)口老(lǎo)龄化导致政府(fǔ)医(yī)疗(liáo)支出不断上(shàng)升，拜登(dēng)政府推(tuī)出的(de)大规(guī)模基建政策导致财政支出大增等(děng)。

　　与此同(tóng)时，美国政府的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其(qí)是在小布什政府(fǔ)和(hé)特朗(lǎng)普政府批准(zhǔn)了减税政(zhèng)策(cè)之后(hòu)，税收压(yā)力更(gèng)是与日(rì)俱增。

　　在收入(rù)和支出(chū)此消彼长的(de)双重压力下，美国的赤(chì)字规模近年来如(rú)滚(gǔn)雪球(qiú)一般(bān)扩大(dà)，债务规模也就(jiù)因此不(bù)断攀升(shēng)，在近年(nián)来频频逼近债务上限也就(jiù)不足为(wèi)奇了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的(de)比重

　　美国债务(wù)为(wèi)何会有(yǒu)上(shàng)限？

　　而(ér)美国(guó)政府债务(wù)上限的出现，则最早可以追溯到上世纪初(chū)的第一次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国(guó)并没有明(míng)确的(de)“债务上限”，那时候只要(yào)白宫(gōng)要发债借钱(qián)，美(měi)国国(guó)会基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得美国政府(fǔ)开(kāi)支愈(yù)繁，债务规模越来越(yuè)大(dà)，引发部分美国议员提出(chū)的反对（也有一些议员(yuán)是为了反对美国(guó)参战），美国(guó)国会便通过《第(dì)二自(zì)由债券法案》，首次对联邦债务(wù)进(jìn)行限(xiàn)额规定，以(yǐ)此(cǐ)来限制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年(nián)，由于秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗line-height: 24px;'>秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗预计美国将加入第二次世界大(dà)战(zhàn)，美国国会通过《公共债务法案》，实质上正式(shì)确立了(le)对美国政府债务总额(é)的限制。随后，美国国会又对其进行了修订，以更改上限(xiàn)金额。从此，提高债务(wù)上限(xiàn)就(jiù)或多或少地成为了国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美(měi)国债务上限总共提高了(le)100多次。尤(yóu)其是自1960年以(yǐ)来，美国两党已经提高(gāo)了78次债务上限，平均每9个月就会提高一次(cì)——其中共(gòng)和党总(zǒng)统执政期间曾提高49次，民主党总统执政期间(jiān)共提高29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美国债务上(shàng)限的上(shàng)调幅度进一步加大，在最近几届总统任期内更是如此(cǐ)：在奥巴马任期内，美国最新债(zhài)务上限为18万亿美元(yuán)（2015年(nián)），到了特朗(lǎng)普任(rèn)内，这个数字提高至22万亿美(měi)元(yuán)（2019年(nián)3月）。此后(hòu)在新冠(guān)疫情期间，美国国(guó)会暂(zàn)停了债务上限，以暂时取消(xiāo)美国政(zhèng)府(fǔ)的支出(chū)限制，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几(jǐ)届政府大幅上调(diào)债务上限

　　直到2021年，美(měi)国秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗国会最(zuì)新一次提高债务上(shàng)限，美国债务上限已(yǐ)经提高(gāo)至现在的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年(nián)最(zuì)初的债务上限115亿美(měi)元，已经足(zú)足(zú)增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取消(xiāo)债务上限？

　　本质上来(lái)说，“债务上(shàng)限(xiàn)”是美国国(guó)会(huì)为联邦(bāng)政(zhèng)府设定的举债(zhài)的最高额度，一旦触及(jí)这条(tiáo)“红线”，意味着美国财政(zhèng)部借款授(shòu)权用尽，除非国(guó)会(huì)调高债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑，美国政府为(wèi)什么要“自我限(xiàn)制”，不能直(zhí)接取消掉债务(wù)上(shàng)限呢？

　　的确(què)，债务(wù)上限会对美国政府造(zào)成限制，使(shǐ)其不能随心所以的举债，但从理论上来(lái)说，这一限制也同时(shí)对其美国政(zhèng)府的债务信用提供(gōng)了(le)保证。

　　这是(shì)因为，美国作为手握美(měi)元霸权的(de)超级(jí)大国，本(běn)身并不受到(dào)发(fā)行美钞(chāo)的(de)外在约束。如(rú)果(guǒ)美国(guó)政府开支无度(dù)、过度举债，将会导致美元贬值、通(tōng)胀(zhàng)失控，那么其债(zhài)权信(xìn)用将受到损害，原有债(zhài)权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过(guò)“债(zhài)务上限”这一内控举(jǔ)措，才能维持美国政府(fǔ)的偿付信(xìn)用，保证美(měi)元霸(bà)权(quán)地位。换(huàn)句话来说，“债务上限”理(lǐ)论上也(yě)相当(dāng)于是美(měi)方对债(zhài)权人的一种信(xìn)用宣示。

　　中国(guó)和日本是美国(guó)债券的最大(dà)海外“债主(zhǔ)”

　　为(wèi)什么这次债务(wù)上限难以(yǐ)提(tí)高了(le)？

　　那么，在过(guò)去被频频上调(diào)的美国债务上限(xiàn)，为什么在现在会(huì)陷入无法上(shàng)调的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想要提高美国债(zhài)务上限，往往(wǎng)需要美国国(guó)会两院的通过。在此前的历史(shǐ)中，提高债务上限在国会中绝大(dà)多数时候类似于一个“走(zǒu)过场”的周期性(xìng)任务(wù)，两党(dǎng)并不会对此(cǐ)进行过于(yú)激烈的博弈(yì)。

　　但近(jìn)年(nián)来，随着(zhe)美国(guó)党派分歧不断(duàn)扩大，债务上限(xiàn)问题逐步沦为两党(dǎng)的政(zhèng)治武器，被(bèi)在(zài)野党用作了与执(zhí)政(zhèng)党讨(tǎo)价还(hái)价(jià)的(de)砝码。尤其是在(zài)当下(xià)美国(guó)两党分别占(zhàn)据两院多(duō)数席位的分裂背景下(xià)，这(zhè)一斗(dòu)争就显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据参议院多数(shù)，而共和党(dǎng)占据众议院(yuàn)多数(shù)。拜登要(yào)想提高(gāo)债务上限，就需要(yào)和国会共和(hé)党人达(dá)成一致。

　　然(rán)而，共和党人正试图利用债务上限的最后期限，向拜登总统施压，要(yào)求(qiú)他先同意削(xuē)减开支，再谈提高债务上限。而(ér)民主党人坚持(chí)不(bù)愿让步，认为应无条件提高债务上限(xiàn)，这就导致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜(bài)登(dēng)已经预(yù)定于美东时间周二（5月16日(rì)）再度与国会领导人会面(miàn)，讨论(lùn)提高(gāo)美国(guó)债(zhài)务上限的(de)计划。

　　但值得注意(yì)的是，如(rú)果拜(bài)登(dēng)和(hé)国会领袖们(men)在周二仍(réng)无法取得突破(pò)性进展，这场(chǎng)危机恐怕(pà)真就要无限逼(bī)近债务违约的“X日(rì)”了——因为拜登(dēng)已经(jīng)计划于本周(zhōu)三前往(wǎng)日本(běn)参加G7领导人峰(fēng)会，并将在(zài)周末访问巴布亚新(xīn)几内亚，并举(jǔ)行美国(guó)-大洋(yáng)洲国家峰(fēng)会，这意味着(zhe)接下(xià)来留给拜登和两(liǎng)党领袖谈判的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似严峻的违约风(fēng)险：时(shí)任(rèn)美国总(zǒng)统奥巴(bā)马和众议(yì)院共和党人在谈判最(zuì)后一刻，才就(jiù)债务上限达成协议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥巴马及(jí)民主(zhǔ)党在最后关头妥协，同意在十(shí)年内削减9000亿美元(yuán)的财政支出(chū)。

　　但在(zài)当时(shí)，即便没有真正(zhèng)违约而仅仅是逼近违约，这一紧(jǐn)张(zhāng)局势也引发了全球资本市场(chǎng)剧烈(liè)波动(dòng)，美股一(yī)度大跌，并直接导致(zhì)标准(zhǔn)普尔(ěr)首次下(xià)调美(měi)国的主权信用评级。这使得美国面临更高(gāo)的(de)借贷(dài)成本——美国第二(èr)年的借(jiè)贷成本(běn)上升了13亿美(měi)元，并在之后数年继续上涨(zhǎng)，基本上抵(dǐ)消了当时两党(dǎng)谈判中的一些成(chéng)本削减(jiǎn)措(cuò)施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动荡也只(zhǐ)是短期(qī)影响。而更重要的是，从长期来看，财政(zhèng)支出(chū)削减意味着美国多(duō)年的预算紧(jǐn)缩，这可能(néng)会产生更严重的长期影响(xiǎng)——比如拖累美(měi)国的经济复苏(sū)。

　　美国(guó)左翼智库经济政策研(yán)究所首席经济(jì)学家乔希·比(bǐ)文斯在(zài)回(huí)顾2011年债务危(wēi)机(jī)时表(biǎo)示(shì)：

　　“在实施这(zhè)些削减措施时，我(wǒ)们仍处于相当低迷的经济(jì)中，并(bìng)且正处于从大(dà)衰退中(zhōng)复苏的(de)阶段。他们只是让(ràng)复苏持续的时间远(yuǎn)远超过了应有的时间……在接下来的六七年(nián)里(lǐ)，美国政府没有提供真正有价值的公共产品和服务，因为它们（财政支(zhī)出(chū)）被大幅(fú)削(xuē)减。”

　　而(ér)如今这场债务上限危机，也被许(xǔ)多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面临类似的(de)分裂局(jú)面，美国经济也正处于类似的衰退环境之中。即便美国两党能(néng)够重演2011年(nián)的(de)戏(xì)码，在最后关头(tóu)提高债(zhài)务上(shàng)限，由此带(dài)来的短期市场动荡和(hé)长期经济损害，恐怕也(yě)将(jiāng)再(zài)次重演。

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