金融界4月26日消(xiāo)息 国内期货(huò)市场早盘收(shōu)盘，商(shāng)品期货跌多涨少(shǎo)，沪锡(xī)、玻(bō)璃、焦煤跌超2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原(yuán)油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪(zhū)、菜(cài)油、短纤、低硫(liú)燃(rán)料油、纸浆、沪(hù)铜跌超1％。涨(zhǎng)幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨(zhǎng)超1％。

　　南(nán)华期(qī)货：纯碱向下看胆量 向(xiàng)上无(wú)驱动 玻(bō)璃行(xíng)情波动较大(dà)

　　短期SA属于估值合适做多但是驱动有限的阶段(duàn)。前期我们做空纯碱的(de)原因在于4月偏宽松的预期(qī)下，存在累库和(hé)订单下滑导致的现货价格下降，近几(jǐ)周现货(huò)也基本兑现，期货重心下(xià)移。从09可能的(de)向(xiàng)上(shàng)巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么驱动(dòng)来看，检修、可流通现货(huò)、投产延(yá巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么n)迟这三点可能(néng)会构成反弹(dàn)的(de)驱动。而目(mù)前(qián)来看，投(tóu)产的变数预计不大；中(zhōng)游库存(cún)偏低，但(dàn)是现货反馈并不存(cún)在缺(quē)货迹象，基差表(biǎo)现同样偏(piān)弱；因此09反弹的驱动依旧(jiù)是等待检修的(de)兑现造成现货的趋紧(jǐn)反馈，短期(qī)确难见得。策略上(shàng)，SA现货存在企稳的迹象，但是驱(qū)动(dòng)依旧(jiù)是等待(dài)检修兑(duì)现，可(kě)选择9-1正套的方(fāng)式入场，等待驱(qū)动(dòng)。

　　从3-4月(yuè)的需求(qiú)来看，玻璃(lí)的表现环比(bǐ)和同比上都是相(xiāng)当出类拔萃(cuì)，日均水平持平去年8月份和2021年(nián)旺季的(de)水平(píng)，而这一点(diǎn)和(hé)下游反馈和实际地产(chǎn)的表现并不匹配。同时，我(wǒ)们观察(chá)到(dào)下游原片库存基本(běn)补(bǔ)至2022年年初(chū)水(shuǐ)平(píng)；进入(rù)五月，我们(men)还是得考(kǎo)虑梅雨季的因素，往年下游存在(zài)压(yā)缩(suō)原片库存(cún)的可(kě)能性。但是从近期的现货反馈来看，各家玻(bō)璃厂继续上调现货价(jià)格，产销维(wéi)持在较(jiào)高水平(píng)，因此近月确(què)实难以出现回撤，总体还是正(zhèng)套(tào)思路。

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