踩上AI风口的(de)三六零，年内一度大涨超200％，市值(zhí)近(jìn)1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎和胡欢离婚(hūn)也被市场(chǎng)质(zhì)疑成为减持铺路。但与暴涨的股(gǔ)价和市值(zhí)相(xiāng)比(bǐ)，公司的基本面(miàn)较为糟糕，交出了回A上市(shì)后最差年报和一(yī)季(jì)报。

　　4月21日晚，三(sān)六零发布2022年财报，公司实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入95.21亿元，同比下(xià)降(jiàng)12.54％，净(jìng)利(lì)润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三六零(líng)同(tóng)时发布(bù)了2023年一季报，实现营业收入(rù)19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述(shù)财(cái)报一出，股吧等平台投(tóu)资者炸开(kāi)了锅，不少网(wǎng)友担心公司下周一股价走势(shì)，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季(jì)报显(xiǎn)示，三六(liù)零截至3月31日的股东数达(dá)到近(jìn)33万，而截至去年底为20万不到(dào)，也就是股价暴(bào)涨的一(yī)季(jì)度股东户数(shù)增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零(líng)的年报同时曝光(guāng)了其重要投资企(qǐ)业哪(nǎ)吒汽车2022年的财务(wù)数据，后(hòu)者录得133亿的(de)营(yíng)业(yè)收入，净(jìng)利(lì)润则巨亏69亿(yì)元(yuán)，为此持股(gǔ)10.72％的(de)三六零新增9亿多(duō)投资(zī)损(sǔn)失。

　　回A六年首次(cì)报(bào)亏(kuī)

　　今年一季(jì)度继续(xù)亏损

　　三六零这份2022年年报显(xiǎn)示，截至报告期末(mò)，公(gōng)司总资产(chǎn)为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公(gōng)司全(quán)年(nián)共实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下(xià)降12.54％。四大业务板块(kuài)有(yǒu)三个出(chū)现不同程度下滑，其中贡(gòng)献营收半(bàn)壁江山(shān)的互联网广告及服(fú)务收入(rù)为47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智(zhì)能硬件业务(wù)收(shōu)入(rù)为18.88亿元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)8.5％；互联网增值(zhí)服务收(shōu)入为10.82亿(yì)元(yuán)，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其(qí)他业务收入增长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司(sī)实现归属于上市公司股东的净利(lì)润(rùn)则为(wèi)-22.04 亿元，这(zhè)是公(gōng)司2017年从纳(nà)斯达(dá)克(kè)私有化(huà)退市回A后首(shǒu)次亏(kuī)损。

　　回顾过(guò)往财(cái)报(bào)，2017年到2022年六个(gè)年(nián)度，三(sān)六(liù)零(líng)营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元(yuán)，营业收入从徘徊到(dào)下滑(huá)。净利润的(de)表现则更差，除了2019年靠着非(fēi)经常性(xìng)损益(yì)撑(chēng)到60亿元外，其他年(nián)份均在(zài)30亿元附近徘徊，但到了2021年净(jìng)利润直接下(xià)滑七(qī)成(chéng)，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六(liù)零延续亏损(sǔn)，首季(jì)公(gōng)司营(yíng)业收入19.66亿元，下滑22％，净利润(rùn)则为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元(yuán)。对于(yú)亏损(s美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思ǔn)，公司称主(zhǔ)要(yào)系(xì)营业收(shōu)入下(xià)降及对联(lián)营(yíng)企业投资损(sǔn)失所致(zhì)。

　　一(yī)季度大增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转机，诱因(yīn)是chatGPT的突然(rán)爆(bào)火。因三六零有搜索引(yǐn)擎，被市场认为在训练AI大模型上有天然优势，公司(sī)及创始人周鸿祎也在不同场合、通过不同(tóng)渠道(dào)表达对大模型的看好，传递公司的优势(shì)，公司在AI方面曝光(guāng)度甚至远超(chāo)百度。

　　借着(zhe)这(zhè)一风口，三六(liù)零股(gǔ)价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短(duǎn)不(bù)到两(liǎng)个(gè)月(yuè)涨幅接近两倍。如果从(cóng)年初(chū)算起，涨幅则达到了218％，市(shì)值一(yī)度从400多(duō)亿(yì)飙涨(zhǎng)到近1500亿，增(zēng)加超(chāo)千亿市值。尽(jǐn)管近期股(gǔ)价有所回调，公司股价(jià)年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市(shì)值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下(xià)，三(sān)六零年报和(hé)一季报(bào)出炉后，股吧直接(jiē)炸开了锅，多数投(tóu)资者表示大跌(diē)眼镜，开始担心下周一(yī)股(gǔ)价(jià)表现。

　　中国基金报记者(zhě)注意到，随着今年以来股价(jià)的暴涨，三六零的(de)投资者人数大幅增加。截至到(dào)去年底，公司有股东(dōng)户数19.92万户(hù)，几乎连续(xù)六个季度(dù)保持基本不变(biàn)，但到了(le)今年一季度末股(gǔ)东数来到32.88万(wàn)，净增约13万户(hù)，增(zēng)幅高达(dá)65％。

　　与大量投资(zī)者涌(yǒng)入相(xiāng)反(fǎn)，一季度以股权投(tóu)资机构为代表的(de)十大股(gǔ)东却(què)在逢(féng)高大幅减持。十(shí)大股东名单显(xiǎn)示，一(yī)季(jì)度“北京中关村资本基金管理有限公司-北京中发助(zhù)力壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖(zhuān)丝路(lù)（银川）股权投资合伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天津信心奇(qí)缘股权投资合(hé)伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）减持2742万股(gǔ)，减(jiǎn)幅49％。上述三大股东合计减持超(chāo)约8500万股，即便按一季度均价计套现(xiàn)金(jīn)额也在10亿(yì)元(yuán)以上(shàng)。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三六(liù)零新增9亿投(tóu)资损失

　　此次三六(liù)零的2022年财报，也首次把其投资企业、造车(chē)新势力之一(yī)的哪吒汽(qì)车去年(nián)财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体(tǐ)为“合纵(zòng)汽车”）营业收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元(yuán)。根(gēn)据三六零此(cǐ)前(qián)公告披露的数(shù)据(jù)，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿(yì)元(yuán)；2021年哪吒汽车实(shí)现(xiàn)营(yíng)收57.35亿(yì)元(yuán)，净亏损29亿(yì)元。这意(yì)味(wèi)着，哪吒汽(qì)车(chē)2022年(nián)亏损进(jìn)一步扩大，而(ér)三(sān)年累(lèi)计亏损已经超过百亿(yì)，达到超112亿(yì)元。

　　去(qù)年6月(yuè)26日，三六(liù)零曾(céng)公告(gào)，放弃对哪(nǎ)吒汽车的增(zēng)资权。具(jù)体来看，三六零全(quán)资子公司三六零私募基金(jīn)拟将其(qí)持有的对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资权(quán)转(zhuǎn)让给两(liǎng)家有限(xiàn)合伙(huǒ)企业，对应(yīng)的(de)增资额为10亿元。据此估算，哪吒(zhā)汽车估值(zhí)为282亿元(yuán)。放弃(qì)上述增(zēng)资权后，三(sān)六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三六零又发布对外投资进(jìn)展公告称，已与哪吒汽车各股(gǔ)东方签署有关协议，以支持哪吒汽车股份(fèn)制改造。2023年1月，三六(liù)零(líng)发布《关(guān)于对(duì)外投(tóu)资进展(zhǎn)》公告显(xiǎn)示，为了配合(hé)哪吒(zhā)汽车股改，三(sān)六零的持股(gǔ)比例降至(zhì)10.72％，对应(yīng)账面价值为11.53亿元(yuán)。此时，半年多一点(diǎn)哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了(le)一(yī)半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后(hòu)，哪吒汽车估值会(huì)否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏(kuī)损，三(sān)六零(líng)持(chí)有(yǒu)股权的账面值出现较大(dà)投资损失。2022年公司的投资美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思(zī)收益(yì)为(wèi)亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元(yuán)，剔除出售欧朋浏览器确(què)认的投资(zī)亏损5.14亿(yì)元，意味着(zhe)哪吒汽车带来的投资亏损(sǔn)约(yuē)9.4亿元。

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