衰(shuāi)退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超预(yù)期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务(wù)部(bù)经济分(fēn)析局公布数据显示，美(měi)国(guó)一季度(dù)实际GDP年化(huà)季(jì)环比初(chū)值为1.1％，不(bù)仅较前(qián)值(zhí)的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连(lián)续两个季(jì)度(dù)放缓，且远不及预(yù)期(qī)1.9％。值得一提的是，疫情爆发之(zhī)前(qián)的10年里，美国每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有(yǒu)消(xiāo)费者支出、出口(kǒu)、联邦政府、州和地方政(zhèng)府支出以及非住宅(zhái)固(gù)定投资，拖(tuō)累(lèi)项主要包括进口、私人库存投资(zī)和住(zhù)宅固定(dìng)投资。经济分析局(jú)表示(shì)，一季度GDP增速较去年第四季度放(fàng)缓的主要原因是(shì)私人库(kù)存投资(zī)回落以及非住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具(jù)体来看，美国经(jīng)济最(zuì)大的组成部分——占据GDP约(yuē)68％的个人(rén)消(xiāo)费支出(chū)环比增速为(wèi)3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人定投(tóu)资一(yī)季度拖(tuō)累GDP下(xià)滑0.07％，虽(suī)较前一(yī)季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续(xù)第四个季度拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资(zī)连续第八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但(dàn)程度较小。最大的拖累项(xiàng)是私人库存的(de)变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来(lái)的(de)最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速大(dà)幅放缓的同时，通胀再次升(shēng)温(wēn)。美联储高度关注的通胀指标(biāo)——美国个人消费支出(chū)（PCE）物价指数，一季度年化季环比初(chū)为3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食(shí)品和能(néng)源的核(hé)心PCE物价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心(xīn)PCE连续第五次(cì)“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发(fā)！“扣(kòu)押(yā)一(yī)艘美国船只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军(jūn)队发表(biǎo)声明称，扣(kòu)押了一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗(qí)帜(zhì)的美国船只。

　　声明(míng)表示，由于一艘不(bù)明船只与一(yī)艘伊朗船只在印度洋北部发生事故，导(dǎo)致伊(yī)朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违反(fǎn)了国际法。在伊朗船只向海上监视和救援(yuán)中心发(fā)送请求后，伊(yī)朗海军立即开始拦截并(bìng)识别该未知(zhī)船只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐舰的拦截行(xíng)动中，不明船只的自动全(quán)球定(dìng)位(wèi)发(fā)送系统被关(guān)闭(bì)并频繁(fán)改变航线。在伊朗司法当局的许可下，海军出动直升机扣(kòu)押了(le)该船只，并将其运至伊朗领(lǐng)海(hǎi)。

　　声明(míng)指出，上(shàng)述(shù)的(de)不明船(chuán)只(zhǐ)属于美国，挂(guà)着(zhe)马(mǎ)绍(shào)尔(ěr)群岛的(de)旗帜航(háng)行。

　　据法新(xīn)社消(xiāo)息称，美国海军表示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军27日在阿曼(màn)湾(wān)扣押了(le)一(yī)艘油轮，美方(fāng)要求(qiú)立即(jí)释放这艘油(yóu)轮。报道称(chēng)，美国海军驻(zhù)巴林的第五舰队在一(yī)份声(shēng)明中称，一(yī)艘悬挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗(qí)帜的油轮，在阿(ā)曼(màn)湾过境国际(jì)水域时被伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队(duì)海(hǎi)军(jūn)扣(kòu)押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄(é)媒曝光与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好”通(tōng)话，美(měi)联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的视(shì)频显示，美联储主席鲍威(wēi)尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯(sī)国家(jiā)电视台(tái)新(xīn)近发布的(de)视(shì)频显示，鲍威尔与两名冒充乌(wū)克兰总(zǒng)统泽连斯(sī)基的俄罗(luó)斯人通了电话(huà)。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答了(le)从通胀前景到俄罗斯(sī)央行等主题的一(yī)系(xì)列问题。

　　美联储的(de)一名发(fā)言(yán)人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称此事发生在今年1月，否认存在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对(duì)方谎报自己是乌克兰(lán)总(zǒng)统。这是一(yī)次友好(hǎo)的谈话，是我们在这(zhè)个充满挑(tiāo)战(zhàn)的时刻支持乌克兰人民的背(bèi)景(jǐng)下进(jìn)行。没有谈(tán)到敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝(pù)光的视(shì)频(pín)似乎经过编辑，无法确认准确(què)性(xìng)。上述发言人还说，通话事(shì)件已(yǐ)报交(jiāo)有关执法部门，出于对他们工(gōng)作的尊重(zhòng)，美联(lián)储不会进(jìn)一步(bù)置评。

　　媒体评(píng)论称，这番言(yán)论看似四平八稳、无伤大雅，但事实就(jiù)是，骗子(zi)能通(tōng)过恶作(zuò)剧的电话接触到鲍威尔，这(zhè)种事实可能(néng)会导致美联储的安(ān)全性遭到质疑。对鲍(bào)威尔受骗的担忧主要是(shì)基于美联储作为主(zhǔ)要(yào)央行(xíng)的(de)影(yǐng)响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论通常受到投资者(zhě)和商界人(rén)士(shì)的密切(qiè)关注，有时会引发股市(shì)波动。而且，美联储(chǔ)官员(yuán)同他人的私下会面时常(cháng)引(yǐn)发争议(yì)，因为(wèi)外界认为，联储官员的(de)言论可能让在(zài)场(chǎng)的(de)人(rén)掌握(wò)先机。

　　外(wài)界注意到(dào)，这次让鲍(bào)威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体(tǐ)指出，两人这些年不(bù)止一次成功骗取(qǔ)国外政客和(hé)他们通(tōng)话(huà)，而且通常将将(jiāng)通话视频(pín)公之于众(zhòng)，就(jiù)是(shì)为(wèi)了恶搞西(xī)方国(guó)家的决策者。

　　据两人(rén)公(gōng)布的视频，两人曾假(jiǎ)扮乌克(kè)兰前总(zǒng)统波(bō)罗申(shēn)科和(hé)德(dé)国前总(zǒng)理(lǐ)默克(kè)尔通(tōng)话，默克(kè)尔(ěr)当时觉得可(kě)疑，但(dàn)没有(yǒu)在对(duì)话中直接(jiē)问他们是不(bù)是冒牌货。今年早些时候(hòu)，他们还曾(céng)假冒(mào)泽连斯基，和欧洲央行(xíng)行长拉加德通话。

　　原油基本面未变(biàn) 关注宏观层面不(bù)确定性

　　近(jìn)日来，在宏观(guān)风险蔓延下，国(guó)内外油价出现大幅回落。4月(yuè)26日(rì)晚(wǎn)间，国际油价出现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四，内(nèi)盘SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报(bào)收(shōu)526.1元(yuán)/桶；外盘油(yóu)价则(zé)出(chū)现小幅(fú)上涨，布伦特原(yuán)油交投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元(yuán)/桶(tǒng)附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁在接受期(qī)货日报记者采访时(shí)表(biǎo)示(shì)，昨天(tiān)白天，内盘SC原油(yóu)基本跟随(suí)昨(zuó)晚外盘出现大幅下挫，但外盘(pán)原油有所企稳，或为(wèi)超跌(diē)后的情绪修复(fù)。

　　谈(tán)及为(wèi)何内盘表(biǎo)现弱于外盘，海(hǎi)通期(qī)货能源化工研究中心(xīn)负责(zé)人(rén)杨安(ān)表示，一(yī)方(fāng)面是由于近(jìn)期油轮运(yùn)费回落，运输成本下降，让内外盘(pán)价(jià)差(chà)有所(suǒ)走弱。另一方(fāng)面是当前国内即将迎来五一假期，而目(mù)前国际市(shì)场(chǎng)宏观风险(xiǎn)具(jù)有很大不确定性，恰逢(féng)油价大幅回调之际，市场避险情绪(xù)高涨，国内(nèi)投资者(zhě)担(dān)忧情绪更为明显，也使得内(nèi)盘原油跌幅超(chāo)过(guò)外(wài)盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉(sù)记(jì)者，美国银行业危(wēi)机风(fēng)波再起，叠加美国债(zhài)务压力及(jí)经济(jì)衰退风险可能(néng)削弱欧美能源需求，风险资(zī)产面(miàn)临(lín)较大压力，从而推(tuī)动本周油价油价下跌。而原油(yóu)作为金融(róng)属性最强的大宗商品，在此前3月份就曾因(yīn)银(yín)行业危(wēi)机出现暴跌(diē)，此次(cì)美(měi)国银行业风险再次升温继续引(yǐn)发市(shì)场恐慌，原油(yóu)的下跌带(dài)有明显的(de)情绪(xù)化特征。

　　光大期货能源化工分(fēn)析(xī)师杜冰沁(qìn)也表示(shì)，近日宏观情绪导致油(yóu)价再度承压。随着(zhe)美联储加息(xī)会议(yì)的临(lín)近，美国(guó)第一(yī)共和银行的(de)财报和股价表现或显示银行业危机仍未结(jié)束(shù)，叠(dié)加欧美经济(jì)数据表现仍然(rán)欠(qiàn)佳，美(měi)国消(xiāo)费者(zhě)信心(xīn)本月降至(zhì)去年7月以来的最(zuì)低水平，市场(chǎng)对于美联储加息和海外经济衰退的担忧持续升(shēng)温，

　　展望(wàng)后市，近期主导原油市场走势的宏观风险何时会消散？在杨安看来(lái)，目前(qián)来看，美国银行业危机风险在未(wèi)来一段时(shí)间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联储(chǔ)议息会议将再迎来加(jiā)息窗(chuāng)口，对(duì)此投资者也(yě)高(gāo)度关(guān)注美联储利率政策的变化，宏观层面的(de)不确定性成为影(yǐng)响(xiǎng)整个金融(róng)市场的(de)主要因素，这是投资者需(xū)要注意的风险所(suǒ)在(zài)。

　　“进入5月，美联储即将公(gōng)布(bù)加息(xī)决(jué)议(yì)，市场对(duì)美联储加(jiā)息25个BP的概率预(yù)测在80％以上，并且(qiě)由于近期美(měi)联储官员表态偏鹰，对于后续何时停(tíng)止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日举行货币政(zhèng)策会议，基于当前欧元(yuán)区(qū)的高通胀水平(píng)，预计(jì)欧洲央行和英国央(yāng)行(xíng)也(yě)将维(wéi)持加息政策，因此市场对(duì)于海外经(jīng)济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当前来看原(yuán)油市场基(jī)本面表现(xiàn)尚可(kě)，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析(xī)认(rèn)为(wèi)，即将到来的五(wǔ)一长(zhǎng)假和美国夏季(jì)出行(xíng)旺季(jì)预(yù)计(jì)对(duì)于需求会有一定支撑，预计近期(qī)国际(jì)油价仍将面临宏观情绪和基本面的博(bó)弈。

　　申万期货能(néng)化分析师董超也表示，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价尤(yóu)其是亚洲地区的油价带(dài)来极大影响；此外美国原油活跃钻井平(píng)台已(yǐ)经连续半年维持低位(wèi)，1230万桶(tǒng)/日(rì)的产量(liàng)将(jiāng)越来越难以持续，后续(xù)的减产(chǎn)将很(hěn)快(kuài)到(dào)来；此(cǐ)外在5月美(měi)联(lián)储加(jiā)息(xī)后，宏观面(miàn)的悲观情绪或将逐步消退，后期原油市场将(jiāng)转入(rù)对供应面的减(jiǎn)产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下(xià)区间将(jiāng)更为模糊，在美国储备政策(cè)难(nán)以改(gǎi)动的情况下，底部(bù)支(zhī)撑力度(dù)变弱。但从供求关系(xì)上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产量的下(xià)滑将有(yǒu)助于(yú)油价的稳定(dìng)。”董超表示，预计5月(yuè)油价整体即将维持(chí)区间振(zhèn)荡，振荡幅度预计将更(gèng)宽(kuān)，受宏观及(jí)基本面风险波动的影响也会(huì)更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报(bào)告显(xiǎn)示原油超预期降库(kù)，且美国汽油需(xū)求较上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期管理下，预(yù)计今(jīn)年(nián)年内(nèi)剩(shèng)余(yú)时段供应紧张将(jiāng)是(shì)原油市场主基调，当然(rán)全球经济面临衰退风险及欧(ōu)美市(shì)场需求(qiú)疲(pí)弱(ruò)也会在一定程度上(shàng)抵消供应紧(jǐn)张给市场带来(lái)的担(dān)忧。总体来看，当前(qián)油价处在宏观利空与供应(yīng)紧张局面形成对(duì)峙的复杂局面(miàn)下，短期内(nèi)担忧(yōu)情绪主导油(yóu)价回(huí)落，中长期来看(kàn)油价或(huò)继续大区(qū)间振荡。

　　高硫(liú)燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人大(dà)幅下挫，成(chéng)本(běn)下降导致相关性较强的高硫(liú)燃料油、低硫(liú)燃料(liào)油、沥青等品种也出现较(jiào)大跌幅。截(jié)至昨天下午收盘，燃(rán)料油(yóu)、低(dī)硫燃料油(yóu)和(hé)沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期(qī)高、低硫燃料油的下挫主要还(hái)是受到油价影响，自身基本面表(biǎo)现尚(shàng)可(kě)，其(qí)中高(gāo)硫燃料(liào)油供需偏紧，低(dī)硫燃料油(yóu)供需(xū)相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料(liào)油市(shì)场整体(tǐ)供应持续偏紧(jǐn)。供给端方面，随着发电(diàn)旺(wàng)季的临近，本(běn)月从(cóng)中东(dōng)进口到新(xīn)加(jiā)坡的(de)高(gāo)硫(liú)燃料油(yóu)降(jiàng)至历(lì)史(shǐ)低点(diǎn)，环比下(xià)降三分之二，但同时本月(yuè)俄罗斯高硫燃料(liào)油流入量有所上升(shēng)，抵消了一部分中(zhōng)东出口的下(xià)滑；需求端方面，中东南亚公用事业发电(diàn)需求(qiú)的增长(zhǎng)以及(jí)稳定(dìng)的船燃(rán)加注活(huó)动都将(jiāng)对亚洲高(gāo)硫燃料油市场形(xíng)成良好(hǎo)的支(zhī)撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁(qìn)表示，此前(qián)科(kē)威特炼厂计划外检修导致部分船货延期，目前5月的装船(chuán)已经延迟至6月，虽然(rán)检修的(de)装(zhuāng)置正(zhèng)在逐(zhú)渐重启，但由于(yú)开斋节(jié)整体进程较慢，预(yù)计原定本(běn)月底恢复的(de)时间会(huì)有(yǒu)所推(tuī)后，对于亚(yà)洲低硫燃料油市场供应的收紧也将延长(zhǎng)，但(dàn)同时(shí)低(dī)硫(liú)需(xū)求(qiú)端表现(xiàn)也较为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高(gāo)、低(dī)燃料油在基本面的支撑下，预计后(hòu)市走势或较原油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜(dù)冰沁(qìn)说(shuō)。

　　杨安(ān)表示，短期内原油系品种波动将主要受到原油价格的影响，不过(guò)基本面差异(yì)还是(shì)会(huì)让各品种(zhǒng)表现(xiàn)有强(qiáng)弱(ruò)之分，具体来看，需求(qiú)即将迎来旺季的高硫(liú)燃料油整体表现将强于低硫(liú)燃料油。

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