5月(yuè)12日晚间(jiān)，根据美国证券交易(yì)委员会（SEC）披露，国内千亿私募景林资(zī)产递交了截至2023年(nián)3月31日的第一季度持仓(cāng)报告（13F）。

　　景林(lín)资产是(shì)国内管理(lǐ)超千亿元人民币的对冲基金机构，亦是内地少有的进行大手笔(bǐ)持有美股的买方机构之一，景林(lín)的动向(xiàng)受(shòu)到了市场广(guǎng)泛的关注。

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　　千亿私募景林资(zī)产(chǎn)持仓曝光(guāng)

　　报告期内，景林资产整体持仓规(guī)模小(xiǎo)幅提升至17.29亿(yì)美元，折合人民币120.2亿元，相(xiāng)较(jiào)于2022年(nián)四季度的(de)16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数(shù)据显示，截止2023年一(yī)季度末，景(jǐng)林资(zī)产在美股市场持有34家上市公司(sī)的股(gǔ)票。其(qí)中，前十大持(chí)仓标的在总市值中的占比下(xià)降到77.89％，上季度(dù)这一数据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓(cāng)5只股票，分别为(wèi)英(yīng)伟达、谷歌、爱奇艺(yì)、好未来、booking。清仓和减(jiǎn)持(chí)方面，景林资产一季(jì)度前(qián)五大(dà)卖出标的包括：京(jīng)东、满(mǎn)帮、贝壳(ké)、雾芯科技(jì)、拼(pīn)多多。

　　景(jǐng)林资产美(měi)股持仓前十大(dà)重仓股分别为：拼多多、新东方(fāng)、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通快递、英伟(wěi)达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美(měi)股头号重仓(cāng)股依旧是拼多多，与上季度对比，景林资产减仓了133.85万股，较上季(jì)度持仓数量下降24％。

　　此前(qián)，景林(lín)连(lián)续三个季度增持拼多多(duō)。2022年二(èr)季(jì)度增持(chí)拼多(duō)多24.02万股，三季度增持123.39万股，四季度则增持233.75万股，一次比一(yī)次猛。拼多(duō)多也季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗不(bù)负(fù)众望，从股价表现看，拼(pīn)多(duō)多去年二、三、四季度(dù)分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼多(duō)多(duō)的上(shàng)涨势头(tóu)在今(jīn)年(nián)2月初便戛然而(ér)止了，景林(lín)资产在此前“越跌(diē)越买”的策(cè)略奏效后，或许在股(gǔ)价“掉头”之际进(jìn)行了止盈操作(zuò)。？？？

　　此(cǐ)外，一季度景(jǐng)林新(xīn)建仓(cāng)的英伟达，空降前十(shí)大(dà)重仓股第七位，一口气(qì)买入32.53万股，一季(jì)度(dù)末持仓市值为0.9亿元。截(jié)止(zhǐ)至5月(yuè)12日，今年以来英(yīng)伟达累(lèi)计上涨93.98％。？？？

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　　积极(jí)布局教育(yù)股，与(yǔ)高毅“唱(chàng)反调”

　　一季度(dù)，景林资产在(zài)美股的操作中，最为亮眼(yǎn)的当属(shǔ)重点加仓教育股。

　　数据显示，截至(zhì)今年一季(jì)度末，景林资产持有新东方430万(wàn)股，环(huán)比去年底加仓368.8万股(gǔ)，期末(mò)持股市值超1.6亿美元(yuán)，一跃成(chéng)为景林资产的第二(èr)大重仓股。与此同(tóng)时，景林资产一(yī)季度还建仓了好未来，期末持股数量达(dá)224.6万股。

　　今年以来(lái)，上述两(liǎng)只教(jiào)育个股股(gǔ)价均处于震荡态势，并无太多亮眼表现(xiàn)。

　　景林(lín)资产认为，从全行(xíng)业(yè)来(lái)看，不同年龄层的(de)用户对“教育(yù)”的需求(qiú)依然旺盛(shèng)，除(chú)了(le)应(yīng)对考试，还包括开拓眼(yǎn)界、增(zēng)长知识、潜力挖(wā)掘、提升综合能(néng)力(lì)等(děng)。双减政策推(tuī)行(xíng)之后，目(mù)前行(xíng)业政策环境趋于稳定，但过程中很多公(gōng)司(sī)退出离开，使得行业竞(jìng)争格局趋缓，对于存量公司有利(lì)。

　　“从行业龙头公(gōng)司本身来说，凭借多年积累的口碑和(hé)公信力，品牌的(de)护城(chéng)河依然很深。个别头部(bù)企业在K9学科之外的教育领域业(yè)务基础扎实，原有的(de)留学等业(yè)务(wù)恢(huī)复增(zēng)长，同时(shí)素(sù)质教育(yù)、直(zhí)播电(diàn)商业务等新业务成为新的增长驱动力。且公(gōng)司的利润(rùn)和(hé)现金(jīn)流稳中转好，同(tóng)时账(zhàng)上资金充足，当时的(de)估值下有(yǒu)足够的安全边(biān)际。在(zài)过去几个季度的财报中，我(wǒ)们看到了相关的积极信号。”景(jǐng)林资产表(biǎo)示。

　　值得一提的是，高毅(yì)资产对于教育领域也(yě)颇(pǒ)为看好，但(dàn)是标的选择似乎与景林(lín)资产(chǎn)存在分(fēn)歧。

　　美(měi)国证券(quàn)交(jiāo)易委员(yuán)会公开资料(liào)显(xiǎn)示，截至今(jīn)年一季度末(mò)，高(gāo)毅资(zī)产持有新东方(fāng)24.4万股，相比于去年底减仓超10万股，减(jiǎn)仓比例接近三(sān)成。而一季(jì)度高毅资产大举买入(rù)近(jìn)156万股好未来，相比于去(qù)年底(dǐ)增持幅(fú)度达112％。

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　　但斌(bīn)深夜难眠，炮轰市场投机(jī)之风(fēng)

　　自五一节(jié)过后(hòu)，传媒、游戏板块(kuài)成为资金炒作AI的重点方向，中特(tè)估支线也(yě)由暗转明，晋升市场第二大主线。

　　可好(hǎo)景不长，本周中特估(gū)仅热闹了(le)一两天(tiān)，随后便开始持续下跌，传媒、游戏板(bǎn)块更是大(dà)幅杀跌，高位股接(jiē)连跳水(shuǐ)。

　　（本文内容为客(kè)观(guān)数据(jù)信息罗列，不构成任何(hé)投资(zī)建议）

　　此(cǐ)前连续24个(gè)交(jiāo)易日成交(jiāo)额超万(wàn)亿元阶段(duàn)纪(jì)录(lù)，在本周(zhōu)遭遇终结。周三时，市场成交量尚且保持在1.2万亿水平，周四便陡然跌破(pò)万亿，5月(yuè)11日(rì)和(hé)5月(yuè)12日成交额季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗连(lián)续两日萎缩，分(fēn)别(bié)为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市(shì)陷入缩(suō)量(liàng)震(zhèn)荡阶段。

　　面对市场的急(jí)剧降温，市场观点认为，主要原因是5月(yuè)11日晚间(jiān)发布的金融数据大(dà)幅(fú)低于预期。

　　据国盛证(zhèng)券，4月新增信(xìn)贷7188亿(yì)元(yuán)，虽然同比多增(zēng)734亿元，但是(shì)考虑到去年4月基(jī)数的(de)异常，因(yīn)而与往年相比，今年(nián)4月信(xìn)贷则是明显跌(diē)落，而今年4月(yuè)信(xìn)贷(dài)低于2021年(nián)同期7512亿(yì)元(yuán)。居(jū)民(mín)贷(dài)款回落再度(dù)成为(wèi)信贷回(huí)落的主(zhǔ)要原因。而企业中长期贷款(kuǎn)继续保(bǎo)持同(tóng)比多增，4月同比多增4017亿元至(zhì)6669亿(yì)元。信(xìn)贷下滑带(dài)动社融(róng)增速回落，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月相比(bǐ)，今(jīn)年4月同(tóng)比少增6370亿元。

　　署(shǔ)名光大(dà)证(zhèng)券的点评称，4月下(xià)旬票(piào)据利(lì)率先下(xià)后上，并不意味着贷款好转了，主(zhǔ)要(yào)因为(wèi)今年国股行NIM和营收压力很大(dà)，一(yī)直在压降票据等低(dī)效资产(chǎn)，对分行(xíng)收(shōu)票(piào)额(é)度控制(zhì)很严。4月(yuè)前两旬已经收了很多票(piào)，后面改用(yòng)其(qí)他贷款来冲。5月上旬票据已经快(kuài)要(yào)接近零利率(lǜ)了，信(xìn)贷(dài)再度出现(xiàn)深度负(fù)增长，这是4月信(xìn)贷(dài)斜(xié)率过(guò)于陡峭化(huà)产(chǎn)生的(de)后果，5月(yuè)份的贷款可(kě)能仍然不太乐观。

　　在这种背景之下，市场要想(xiǎng)好起来，必然要让大(dà)家(jiā)看(kàn)到宽(kuān)信用的(de)信号出现(xiàn)，而这可能还需要(yào)一定(dìng)的时间。

　　当前(qián)市场存量(liàng)资金博弈(yì)的背景不改，而(ér)两大主线人工智能和中特估，今(jīn)年已然累计不(bù)小的涨幅。中(zhōng)特估这边，本月还(hái)有多只央企ETF等待(dài)进场，而人(rén)工智能这边，在未(wèi)有(yǒu)增(zēng)量资金进场的情况之下，再想继(jì)续向(xiàng)上，压力不小。

　　本周大跌(diē)之后(hòu)，但斌更是(shì)罕见的在深夜(yè)抒发感想。大谈公募基金(jīn)经(jīng)理的难处，在业(yè)绩和(hé)投(tóu)资信仰之间无法(fǎ)两全。紧接着，炮轰当下市场投机之风(fēng)大盛，认为当(dāng)下(xià)市场交(jiāo)易(yì)机制(zhì)应(yīng)要有所改(gǎi)变。

　　相信(xìn)，这不仅仅(jǐn)只(zhǐ)是但总一个人的心(xīn)声。

　　今年以来，市场看着红红火火，但很多投资者都(dōu)是“买在3000点，套(tào)在3400点”。公募(mù)基金(jīn)经(jīng)理更(gèng)是有苦难言，市场上大热的人工(gōng)智(zhì)能，游资(zī)炒作(zuò)的“星辰(chén)大海(hǎi)”，根本(běn)不符合他们的(de)机(jī)构(gòu)审美。直白点(diǎn)说，市(shì)场根本就是绕(rào)着公(gōng)募(mù)持仓在涨(zhǎng)。

　　大(dà)家都(dōu)是(shì)有(yǒu)苦难言.......

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