北交(jiāo)所开市至今一年(nián)半，公募基金投(tóu)资北交所步(bù)伐不(bù)断推(tuī)进，除(chú)了(le)推出(chū)北证50指数(shù)基金、北(běi)交所主题基金、“专精特新”主题基金外(wài)，存量产(chǎn)品也加大北交所布局力(lì)度，今年更有新(xīn)基金密(mì)集公告可(kě)投北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)。

　　多家公募机构及人士表(biǎo)示，随着北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数推出，北(běi)交所(suǒ)活跃度抬升，部分公司表现良(liáng)好，叠加较低(dī)的估值水平，公募基金等专业投资者积(jī)极(jí)挖掘北交所(suǒ)投资机遇(yù)，投向北(běi)交所的意(yì)愿也在(zài)增(zēng)加。从长期投(tóu)资的(de)角度看，北交所股票处(chù)于投资(zī)相对早(zǎo)期阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)和科技(jì)、制造等行业，长期投资价值受到(dào)公募资金的青(qīng)睐。

　　新基金(jīn)公告(gào)可(kě)投北交(jiāo)所(suǒ)

　　专业机构挖掘(jué)北交所投(tóu)资机会

　　据记(jì)者统(tǒng)计，截至5月13日，今年(nián)以来(lái)累(lèi)计有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港股(gǔ)通价值(zhí)18个(gè)月等十多只(zhǐ)次新基金公告可投资于北(běi)京证券交易所上市股票，并揭(jiē)示了(le)相(xiāng)关(guān)风险。

　　除了(le)基(jī)金产(chǎn)品外(wài)，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱雀(què)基(jī)金等多家基(jī)金公司(sī)也发(fā)布公告称(chēng)，北交(jiāo)所上市股票(piào)是国内依法发行上(shàng)市的股票，属于(yú)基金法(fǎ)规定的“上市交易的股票(piào)”。在遵守基金合同所规定的投(tóu)资目标(biāo)、投资(zī)策略、投资范围、资产配置比例、风险收益(yì)特征和相关风险(xbjd娃娃是用什么做的 bjd娃娃可以一起睡吗iǎn)控制指(zhǐ)标等前提下，公司旗(qí)下基金可参与北交(jiāo)所股票的投资。旗下新增(zēng)基金如果符合基金合同的有关规(guī)定，亦(yì)可投资北(běi)交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信(xìn)建投基金(jīn)相关(guān)投研人士表示，公(gōng)募新基金(jīn)之(zhī)所以密(mì)集公告可投北交所(suǒ)，一方面表明专业投(tóu)资机构敏(mǐn)锐地发(fā)现了北(běi)交所(suǒ)相关股票(piào)潜在的投(tóu)资机会，开始加(jiā)大布局力度；另一方面，北(běi)交所上市公(gōng)司(sī)是除沪深两市以外国(guó)内最优质公司的代表，许多标的(de)当前估值(zhí)水平偏低(dī)，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金(jīn)也认(rèn)为，一方(fāng)面(miàn)从持仓(cāng)数(shù)量和持股总量(liàng)的角度(dù)来看，公募参与北交所意愿在持(chí)续(xù)增加。另一方面，相较于上证、深证，北(běi)交所上市公司数量、总体(tǐ)规模较小，流动性较弱，去年11月(yuè)北交所推出北(běi)证50指数以来，被动(dòng)资金的(de)加入(rù)使得整(zhěng)个板块的(de)成交变得更加活(huó)跃，同时，部分公司(sī)的(de)良好表现也使得越(yuè)来(lái)越多投资者关注到(dào)北交(jiāo)所(suǒ)，自然也(yě)引来更多资(zī)金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意愿，主要取决于(yú)北交(jiāo)所市场的赚钱效应、可(kě)投标的稀(xī)缺(quē)性以及(jí)专精特新领域的景气(qì)度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多(duō)只公募基(jī)金产品(pǐn)出现在北交所公司前(qián)十大股东名单(dān)中；北(běi)交所较大(dà)规模公司(sī)去年业绩(jì)涨(zhǎng)势(shì)良好，今(jīn)年一季度盈(yíng)利表现继续向好；次新基金在北交所的持股集中度高。“预计随着后续市(shì)场流(liú)动性的改善和创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业的高(gāo)速成(chéng)长，北交(jiāo)所投资有(yǒu)望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所(suǒ)市场的公募基金，在投资比例、策略(lüè)上(shàng)也存(cún)在(zài)差(chà)异，但未来(lái)会(huì)加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫(xīn)元基(jī)金(jīn)表示，结合北交所的战(zhàn)略定位和上市公(gōng)司(sī)“小而美”的特(tè)征(zhēng)，预计次新基金投(tóu)资将深入(rù)细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁(bì)垒高(gāo)、业绩确定性强(qiáng)的个股机会。同时，也可根据主板上一(yī)些(xiē)成长赛道的公司估值水平，在北(běi)交所中进行映射，选择估值水平显著偏低(dī)的公司进行投资。在组合配置上(shàng)，力求均衡和风险分散，降低中(zhōng)小(xiǎo)企业经(jīng)营(yíng)波动大的风险。此外，北交(jiāo)所相关基金也会积极参与转板、新股发行等投(tóu)资机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基金上述投研人士也(yě)称，我(wǒ)们高度重视北交所投(tóu)资机会，目前有一只北交所主题(tí)基金，未来一方面会根据市场情况(kuàng)，择机发行更多(duō)以(yǐ)北交(jiāo)所股票为主要(yào)投资范(fàn)围的基金产品，另一(yī)方面，不排除将存量基金产品的投资(zī)范(fàn)围扩大至北交所(suǒ)股(gǔ)票，同时会增加研究团队拓(tuò)展对北交所股票的研(yán)究深度和广度。

　　持仓(cāng)总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史(shǐ)最高

　　从公募持仓北交所股(gǔ)票总市(shì)值(zhí)情况(kuàng)看，截至2022年底(dǐ)，全市(shì)场公募基金(jīn)持(chí)有北(běi)交所(suǒ)个(gè)股数(shù)量82只，达到历史最高(gāo)水平；持(chí)股总量2.44亿股，半年(nián)增(zēng)长24％；但(dàn)持仓(cāng)总(zǒng)市值(zhí)43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年11月15日开(kāi)市以(yǐ)来，公募投资北交(jiāo)所总(zǒng)市值(zhí)总体呈(chéng)现(xiàn)震荡(dàng)攀(pān)升的态势。

　　“北交(jiāo)所(suǒ)开板初期上市(shì)公司中，与(yǔ)新能源行业相关的个股市值占比较高，而去年下半年(nián)新能源行业整体回(huí)调幅度较大(dà)，带(dài)动投资北(běi)交所(suǒ)市值有所回落。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北(běi)证(zhèng)50指数一度出(chū)现(xiàn)快速上涨势头，2月(yuè)份以来(lái)震荡(dàng)下(xià)行，目(mù)前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度看(kàn)，北(běi)交所的(de)投资(zī)价值仍然受到(dào)公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金表示(shì)，北交所当下(xià)呈现的特征类似于一级半的市(shì)场，即投资(zī)阶段(duàn)相(xiāng)比一级市场（股权投资）更加成(chéng)熟，但对比上(shàng)证(zhèng)、深证(zhèng)的(de)大多数公司(sī)而言又相对(duì)早期，可投资(zī)标的规模也相对更小；但从长(zhǎng)期投资的(de)角度来说，这(zhè)也意味着更(gèng)大的成长(zhǎng)空(kōng)间和(hé)收益率预期，故(gù)我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)北交(jiāo)所具备良好的长期投资价值(zhí)。

　　具(jù)体(tǐ)落实在投资层面，景顺长(zhǎng)城基金表示(shì)，我们对于具体(tǐ)行业没有明确的偏好(hǎo)，但是整体还(hái)是比较看好(hǎo)细分行业的(de)、符(fú)合(hé)“专精特(tè)新”属性的隐形冠军：这些公司虽(suī)然普遍规模较小、受(shòu)到的关(guān)注度可(kě)能(néng)不高，但在其(qí)所属行业中拥有较强的竞争力，在研发投入的强度上、成长性指(zhǐ)标上，也不弱于创业板、科创板的上市(shì)公司，而(ér)且由于市值较小，可能反而拥有更大(dà)的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表示，从中长期视(shì)角看(kàn)，随着北交所交易制(zhì)度的不断完善、已上市企业(yè)的投资价值(zhí)不(bù)断(duàn)明(míng)确(què)，以及场内流动性(xìng)不断提升，势(shì)必会吸引更多优秀的企业、活跃(yuè)的资(zī)金流入。北证(zhèng)50指数估值有(yǒu)向上修复的(de)空间，当前配置的性价比较高，胜率(lǜ)和赔率(lǜ)都(dōu)非(fēi)常(cháng)具备(bèi)吸引(yǐn)力。

　　结合当(dāng)前的北交所整体估(gū)值水平，叠加(jiā)2023年下半(bàn)年(nián)打开(kāi)的(de)降息窗口，鑫元基金将重点(diǎn)关(guān)注成长赛道，尤其是具(jù)有(yǒu)专精特新特性的(de)成长股。在行业的稀缺性方面(miàn)，投资(zī)者可重点关注具(jù)有高成长性(xìng)、国产化逻辑强的优质产业(yè)链。更多的阿尔法(fǎ)收益可能聚焦在科(kē)技和制造两大(dà)赛道，包括汽车(chē)、半导(dǎo)体(tǐ)、碳中(zhōng)和、军工(gōng)蕴藏较多左(zuǒ)侧投(tóu)资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金相(xiāng)关投研人士也称，北交所有一大批优秀(xiù)的创(chuàng)新型中小企业(yè)，借国(guó)家政策支持(chí)的东风(fēng)和企(qǐ)业自身(shēn)的努力，我们相信会有相当体(tǐ)量的企业成长(zhǎng)成为(wèi)大(dà)型企(qǐ)业，这个成长(zhǎng)的(de)过程会给投资者带来丰(fēng)厚(hòu)回报，因此我们认为北交所具(jù)备(bèi)长期投(tóu)资(zī)价值。“具体细分而言，我们(men)更加看(kàn)好电(diàn)力(bjd娃娃是用什么做的 bjd娃娃可以一起睡吗lì)设备、机械(xiè)设备、医药生物等(děng)三个领域。”

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