海通策略认为，全A盈利(lì)拐点(diǎn)已(yǐ)现，23Q1全A归母净利润累计同比为1叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下(xià)同）为(wèi)8.8％，预计23年ROE为(wèi)9.3％。 上游(yóu)盈利增速持续(xù)下(xià)滑，利(lì)润(rùn)向(xiàng)下游转移；中游(yóu)制(zhì)造(zào)盈利增速走(zǒu)弱(ruò)，TMT降幅收窄，计算机(jī)和传媒表现亮眼；下游消费盈利改善幅(fú)度(dù)放缓，券商和保险盈(yíng)利大增。 数字经济归母净利单季同比已经(jīng)开(kāi)始(shǐ)回升，AI和半导(dǎo)体产业盈利有待改善，其中受益于国产替代的半导体(tǐ)材料和半导体设备维持较(jiào)高增(zēng)速，其中设(shè)备盈利(lì)加(jiā)速增长；低碳(tàn)经济景气度高位(wèi)回落(luò)，新型(xíng)电网(wǎng)盈利增速持(chí)续提升，主要受益(yì)于(yú)储(chǔ)能的(de)快速发展(zhǎn)。

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