大(dà)家(jiā)好，简单(dān)看(kàn)一个基(jī)金经理，把新能(néng)源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金经(jīng)理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的海富(fù)通股票混合来(lái)看，截至去年年底(dǐ)，持仓(cāng)基本为新能(néng)源板块股票。

　　结果(guǒ)到了(le)今年一季度末(mò)，已经基本清仓了(le)新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富通股票(piào)混合外(wài)，其(qí)他三只(zhǐ)产品也(yě)基(jī)本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季报称，在一季度的操作中(zhōng)，本基金总体把(bǎ)握(wò)住了市场的节奏变(biàn)化和结构转换，降低了新(xīn)能(néng) 源板(bǎn)块的配置权(quán)重，较好地(dì)把握了 TMT 板块的投资(zī)机会，组合调整取得了明显的超额收益。

　　另(lìng)外，他称，中(zhōng)国特色估值体系所(suǒ)代表的传统实体行(xíng)业正在被市场一部分“聪(cōng)明钱”定(dìng)价，后(hòu)续可(kě)能成为(wèi)市场最有持(chí)续性的一条结构主线。

　　数据显示(shì)，海富通股票(piào)混合今年以来(lái)涨(zhǎng)了14％，其他三只产(chǎn)品今年以来均(jūn)取(qǔ)得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么(me)走？

　　中(zhōng)信证券(quàn)认为，AI主题板块(kuài)在短(duǎn)期(qī)高度依(yī)赖交易，阶(jiē)段性失(shī)去靠配置获取超额回报(bào)的(de)特征(zhēng)。TMT板块成(chéng)交占全市场(chǎng)比重(zhòng)超40％的天数已累计达(dá)到22天，上(shàng)一次出现持续(xù)成交占(zhàn)比超过40％的(de)板(bǎn)块(kuài)是2021年(nián)7月底的电(diàn)力(lì)设备及新能源，持续约28个交易日，在(zài)此期间(jiān)新能(néng)源ETF累(lèi)计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高(gāo)累(lèi)计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回(huí)报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板(bǎn)块也呈现出(chū)类似特征，尽管热闹(nào)，但不(bù)赚钱(qián)。过去两周，科(kē)创(chuàng)芯片ETF、通信(xìn)ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别(bié)出现过6次、6次和(hé)5次单(dān)日涨(zhǎng)幅超(chāo)过(guò)2％的行情，最大单日(rì)涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计成交了(le)5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈(yì)。

　　而(ér)招(zhāo)商证券认(rèn)为，TMT大(dà相遇时间的公式 相遇时间怎么求)年通常(cháng)分为“春季躁(zào)动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季(jì)躁动(dòng)后(hòu)往往会有一波明显的调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种(zhǒng)调整(zhěng)，逢低加仓是最佳策略，因(yīn)为往往后续盛夏(xià)攻势大概率创新(xīn)高。如果今年在业绩披露期(qī)结束后(hòu)，随着AI+/数(shù)字(zì)经(jīng)济(jì)/自主可控(kòng)等大(dà)产(chǎn)业趋势(shì)以政府支持力度进一步加(jiā)大、资本(běn)开支(zhī)增加、订(dìng)单增加和产品(pǐn)销量(liàng)业绩的改善(shàn)逐渐被市场所确(què)定，则TMT将会(huì)重回上行趋势(shì)，进入(rù)盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板块或阶(jiē)段(duàn)性(xìng)见(jiàn)顶(dǐng)，指数(shù)上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基本(běn)形成本(běn)轮相遇时间的公式 相遇时间怎么求调整标志着(zhe)AI等高位板(bǎn)块或(huò)阶段性见顶，指(zhǐ)数(shù)上半(bàn)年阶段(duàn)性顶部亦或基本形成。本次大幅调整主要还是(shì)因(yīn)为在AI相关板块市场情(qíng)绪处于极值(zhí)的情况下(xià)，叠加上述基本面风险因素逐步发酵，市(shì)场内生调整需求出现集中释放。就资本市场而言，或代表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年互(hù)联(lián)网+模式。

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