财联社4月21日讯（记者(zh美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗ě) 王宏）财联社记(jì)者从业内(nèi)获悉(xī)，近期(qī)监管部门正陆续召集相(xiāng)关保险公司开会，主要(yào)内容是进行窗口指导(dǎo)，要求寿险公(gōng)司调整新开发产品(pǐn)的定价利率，控制利差损，要求新开发产品(pǐn)的(de)定价利率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。主要(yào)思想是(shì)市(shì)场(chǎng)有效，监(jiān)管有(yǒu)为，主(zhǔ)体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日监管部门陆续召集了多家寿险公司开(kāi)会，以窗口指导(dǎo)的名义，要求公司调整(zhěng)产品利率(lǜ)，控制利差损(sǔn)。

　　据悉(xī)，监管要(yào)求险企新开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。此次调(diào)整的主要思路(lù)是市场有(yǒu)效，监(jiān)管(guǎn)有为，主体调(diào)节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监(jiān)管召集险企进行(xíng)调研会的(de)后续。3月21日(rì)财(cái)联社记(jì)者曾报道，为引(yǐn)导人(rén)身险业降低负债成(chéng)本，加强行业负债质(zhì)量(liàng)管理，银(yín)保监会人身(shēn)险(xiǎn)部组(zǔ)织保险(xiǎn)行业协会以及(jí)多家保险公司开展(zhǎn)调(diào)研。将重(zhòng)点调研普通(tōng)险预定利率分布、分红险预定(dìng)利率和分(fēn)红水平等(děng)公司负债成本情况，以及降低责(zé)任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率对公司和(hé)行业的影(yǐng)响(xiǎng)，包(bāo)括对新产品定价(jià)、存(cún)量业务退保、销售行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随(suí)后据报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其(qí)中，北京(jīng)参会的保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中(zhōng)邮人寿等；南京参会的保险公(gōng)司(sī)有太保寿险(xiǎn)、工银安盛(shèng)人寿、安联(lián)人寿(shòu)、中(zhōng)韩人(rén)寿(shòu)等；武汉参会的保险(xiǎn)公司有合众人寿、国富(fù)人寿、国华人(rén)寿(shòu)等。

　　据当时参会的一位(wèi)总精算师(shī)表示，各险企基本就(jiù)降(jiàng)低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率达(dá)成共(gòng)识，有公司建(jiàn)议(yì)分阶段调整，比如普(pǔ)通型长期年金的责任准备金评估利(lì)率目前为年复(fù)利(lì)3.5％，可(kě)以先降(jiàng)到(dào)3％，以(yǐ)后再动(dòng)态调整。具体的调整方案还有待监管研究后(hòu)出(chū)台。

　　有保险(xiǎn)公司业内(nèi)人士对财联(lián)社记者表示：“已经(jīng)准备(bèi)好(hǎo)利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业(yè)内人士对财联社记者表示，此次主要涉及新开(kāi)发(fā)产品的定(dìng)价(jià)利率(lǜ)，以往的产品不受(shòu)影响，行业“炒停售(shòu)”难(nán)以避免(miǎn)。

　　下调预定利(lì)率避(bì)免利差损风险

　　平安非银团(tuán)队表示，我国险企资产配置风(fēng)格稳(wěn)健，债券投(tóu)资比例稳步提升(shēng)，其他资产(chǎn)以非标资产为(wèi)主(zhǔ)、投资比例持续回(huí)落(luò)，股票和基金投资比(bǐ)例基本稳定。2018年(nián)以来，主要券种(zhǒng)长(zhǎng)端利率中枢下行，长久期债券和优质非标资产供给有(yǒu)限，保险固(gù)收类资产配置面(miàn)临挑战。同时(shí)，权益市(shì)场波(bō)动率较(jiào)大、对投(tóu)资收益率影响较(jiào)大。近年监管按产品(pǐn)类型(xíng)调整评(píng)估利率、防(fáng)范化解利差损(sǔn)风险。2023年(nián)3月银保监会召开座谈会(huì)，各(gè)险企已就降低责任准备金评估利率(lǜ)达成共识。

　　东吴(wú)证券非银团队此(cǐ)前(qián)曾表示(shì)，短(duǎn)期来看(kàn)，引导降(jiàng)低负债成本将大幅刺激产品销售(shòu)，老产品(pǐn)停售炒作难(nán)以避免。中期来看，预定利(lì)率跟随评估利率下行，保险公(gōng)司分红险占比提升，有望缓解人身险(xiǎn)公司刚性负债(zhài)成本压(yā)力，寿险产品(pǐn)本(běn)身保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历(lì)史上有(yǒu)过多次调整(zhěng)评估(gū)利(lì)率的行动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险公(gōng)司为了和银行竞争，长期保险(xiǎn)的预定利率均在8％以上(shàng)。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单预定利(lì)率的紧急(jí)通(tōng)知》，全面(miàn)叫停高预定利率产(chǎn)品，强(qiáng)制寿险公司将寿(shòu)险保单的预定利(lì)率调整为(wèi)不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来看，美国在(zài)20世纪80年代(dài)，日本在20世(shì)纪90年代(dài)末都曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年(nián)左右，美国(guó)寿险业竞争(zhēng)激烈，为提高(gāo)竞争力，险企销(xiāo)售大量高负(fù)债(zhài)成本、低利润(rùn)产品。1980年左右，利率下(xià)行(xíng)，投资承(chéng)压，据美国审计总署统(tǒng)计(jì)，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和(hé)健康保险公(gōng)司破产，其中80％发生在1982年以后，主要(yào)系险企销售大量对(duì)利率(lǜ)敏(mǐn)感的低利润产品(pǐn)；同时(shí)市(shì)场(chǎng)压力致(zhì)使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示(shì)，参考海(hǎi)外，低利(lì)率环境下，负(fù)债端主(zhǔ)要通过调整寿险产(chǎn)品结构、下(xià)调(diào)预定(dìng)利(lì)率(lǜ)的(de)方式(shì)来避免利差(chà)损风险(xiǎn)。近年(nián)来，我国长端(duān)利率地位(wèi)震荡、权益市场波动加剧，寿险(xiǎn)行(xíng)业面临(lín)着潜在的利差损风险、险(xiǎn)企利(lì)润(rùn)承压(yā)。保险监管趋严，通(tōng)过发布产品负面(miàn)清单、下(xià)调演(yǎn)示利(lì)率、分产品(pǐn)调整评估利(lì)率等降低负债端成本。

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