金融界5月22日消息 日本股市走出了泡沫经济(jì)崩溃以(yǐ)来的阴(yīn)霾(mái)，再创新高。

　　22日(rì)收盘，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创1990年(nián)8月(yuè)以来近(jìn)33年的新(xīn)高，同(tóng)时也是自(zì)日(rì)本(běn)泡沫经济(jì)崩(bēng)溃以来的最高收盘(pán)价。今年以(yǐ)来(lái)，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛(shèng)表(biǎo)示日(rì)本(běn)可能正接近十年一遇的牛(niú)市。

　　海(hǎi)外(wài)资(zī)金是不可或缺力量

　　对于(yú)日(rì)本股市爆发，海外资金(jīn)是不可或缺的力量。数据显示，海外投资(zī)者对日(rì)本股票需(xū)求稳健。根据日本交易(yì)所(suǒ)集(jí)团，4月海(hǎi)外(wài)投资者净买入价(jià)值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国人净(jìng)购买量。

　　不过，日本企(qǐ)业部门仍然(rán)是日(rì)本(běn)股票的最大(dà)净(jìng)买家，年(nián)初(chū)至今的(de)买(mǎi)入量为1.1万亿(yì)日元(yuán)。

　　股神巴菲(fēi)特成为日(rì)本股市爆(bào)发导火索

　　尤(yóu)其是股(gǔ)神巴(bā)菲特的出(chū)手，成为日(rì)本股(gǔ)市爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特(tè)掌管的伯克希尔·哈撒韦(wéi)公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次披(pī)露，其收(shōu)购(gòu)了日本(běn)前五大贸易公司每家略高于5%的股(gǔ)份。这五大(dà)贸易公司(sī)分别(bié)是伊藤忠商(shāng)事、三(sān)菱商事、三(sān)井物产、住友商事(shì)和丸红。自(zì)首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对(duì)日(rì)本五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦(wéi)目前(qián)在(zài)日(rì)本持有的(de)股票(piào)比在美国以外任何其他(tā)国家都多。今年早些时(shí)候，巴菲(fēi)特增持(chí)了日本(běn)五(wǔ)大商社(shè)，并暗示将进一(yī)步投资(zī)日本股票。现年(nián)92岁的(de)他(tā)还(hái)在(zài)上个(gè)月罕见(jiàn)地(dì)访问日(rì)本。

　　在5月初巴菲特股(gǔ)东大会上，巴菲特就这样(yàng)说到：

　　投资日(rì)本(běn)商社的(de)决定(dìng)其实(shí)非常(cháng)简单，也(yě)非常容易理解(jiě)，我们可能和这五家(jiā)公司都(dōu)有过业(yè)务来往。从整体来(lái)看，这(zhè)些公司能够支付不(bù)错的分红，在某些(xiē)情(qíng)况下(xià)也会回购股票，我们(men)也能很好地理解他们所拥有(yǒu)的一大堆业(yè)务(wù)，同时我们(men)还能通过融(róng)资(zī)解决汇率(lǜ)风(fēng)险问题。所以我们就开(kāi)始购买(mǎi)了(le)，甚至这件事(shì)情(qíng)一开(kāi)始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行(xíng)的(de)部分原(yuán)因是为了向这(zhè)些公(gōng)司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希尔非保险业(yè)务副董事长(zhǎng)格雷(léi)格(gé)·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特的(de)接班人），因(yīn)为接下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年张大大到底是什么来头布局(jú)的(de)巴菲特已经赚麻了，巴菲(fēi)特再次用行动告诉大家姜(jiāng)还是老(lǎo)的辣。

　　除了(le)巴(bā)菲特，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣(luó)密鼓的行动中。4月(yuè)初造访(fǎng)日本东京的还有(yǒu)美(měi)国对冲基(jī)金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年(nián)早些时(shí)候(hòu)决定重新在东(dōng)京开设办事(shì)处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申请在(zài)日本(běn)市场的运(yùn)营(yíng)牌照。

　　巴菲特(tè)看好(hǎo)日本股市的什么？

　　1、基本面的(de)变化

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财报(bào)（国际会计(jì)准(zhǔn)则）于5月9日全部出炉(lú)。日本5大商社的合计(jì)净利润(rùn)超过约4.2万亿日元，增至(zhì)美(měi)国著名投资家(jiā)沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财年(nián)（截至2021年(nián)3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大商社的合计净利润在短短2年时(shí)间里(lǐ)增(zēng)加到了4.3倍。股价也(yě)上(shàng)涨到(dào)了巴菲(fēi)特宣布持有股票(piào)的(de)2020年8月(yuè)的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过(guò)巴菲(fēi)特重仓的(de)美国(guó)苹果和美国可口可(kě)乐股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地(dì)缘政治格局(jú)的变化

　　国泰(tài)君(jūn)安国际(jì)宏观在研报中指出在过去的三十年中，日本经历了(le)漫长而痛苦的通(tōng)缩，也(yě)被认为将会(huì)撤(chè)离世界舞台的中心。但其(qí)并没有完全失去竞争优势，与此(cǐ)同时(shí)，在国(guó)际格局大(dà)变(biàn)化的背(bèi)景下，日本经济(jì)的边际变(biàn)化值得研究并重(zhòng)视(shì)。

　　国泰君安表(biǎo)示(shì)在新(xīn)的(de)地缘政治格局下，日本在亚(yà)太(tài)格(gé)局中扮演了更加(jiā)重要的(de)角色，同时日本在芯(xīn)片等产业(yè)发展中(zhōng)野心勃勃，这(zhè)都成为了边际上(shàng)的重要(yào)变量。仔细观察日本的经济(jì)脉络，我们(men)也会(huì)发现(xiàn)日本的设(shè)备投资(zī)开始进入加速期(qī)，这(zhè)背后有产(chǎn)业自(zì)身发展的原因，也暗合地缘变迁(qiān)的(de)逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日本相对稳(wěn)定甚至(zhì)略显僵化的政治(zhì)格局，在全(quán)球(qiú)动荡的大背景下反而成为了“避(bì)风(fēng)港(gǎng)”。与此同时，劳动力(lì)的下滑趋势固然不(bù)可避免，但良好的医疗(liáo)体系以及人工(gōng)智能的(de)发展，也意(yì)味着劳动力(lì)萎(wēi)缩的风险在一定程度上出现了下降。

　　3、日(rì)本监(jiān)管层的推动

　　近年来，日本监管层持续(xù)推动企业经营能力的改善和价值的修复(fù)，其中敦促企业对(duì)投资者提高回(huí)报(bào)、鼓励(lì)企业(yè)公开回(huí)购(gòu)成为改(gǎi)革重要抓手。尤(yóu)其是在(zài)今年(nián)3月底，东京证(zhèng)券交易所为(wèi)了改变大(dà)量(liàng)个(gè)股股价(jià)跌破净(jìng)值的情况(kuàng)，发布《关于实现(xiàn)关注资(zī)金成本和股价经营要求》要求(qiú)上(shàng)市公(gōng)司(sī)提高企业价值和资(zī)本效率从而提升股价后，日本股市开始掀起一波回购(gòu)热潮(cháo)。

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