海通策略认为，全A盈利拐点已现，23Q1全(quán)A归母净利润(rùn)累(lèi)计同比为(wè不尽人意是什么意思i)1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下(xià)同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游(yóu)盈(yíng)利增速持续下滑，利润向(xiàng)下(xià)游转移；中游制造(zào)盈利(lì)增速走弱，TMT降幅收(shōu)窄，计算机(jī)和传媒表现亮眼；下游消费盈利改善幅(fú)度放缓，券(quàn)商和保险盈(yíng)利大增(zēng)。 数字经济归母(mǔ)净利(lì)单季(jì)同(tóng)比已经开始回升(shēng)，AI和(hé)半(bàn)导(dǎo)体产业盈利有待改(gǎi)善，其中受益于国产(chǎn)替代(dài)的半导体材(cái)料和半导(dǎo)体设备维持较高增速，其中设备盈利加速增长；低碳经(jīng)济景(jǐng)气度高位回落，新型电网盈利增速持续提(tí)升(shēng)，主要受益于(yú)储能的快速发展。

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