全球头(tóu)号对冲基金(jīn)桥水的最新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证(zhèng)交(jiāo)会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年(nián)一(yī)季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约(yuē)合人民(mín)币1140亿元），较一季度(dù)末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥(qiáo)水大(dà)幅加(jiā)仓，晋升为(wèi)其第一大重仓，但桥水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛(mǎ)等多只(zhǐ)消费股；另外桥(qiáo)水加仓了(le)谷歌(gē)母公(gōng)司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表示(shì)，其非(fēi)常看好(hǎo)黄(huáng)金，认为黄金可(kě)能正处于持续增长期的开端(duān)。

　　桥水美(měi)股持仓市值近(jìn)164亿美元(yuán)

　　美(měi)国证券交易委员会（SEC）披露了最新的(de)13F文(wén)件，桥水(shuǐ)基(jī)金今年一季(jì)度末的(de)持仓曝光。据了解(jiě)，到今(jīn)年4月(yuè)末，桥(qiáo)水管理的(de)全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美股持仓变动(dòng)情况，数(shù)据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美(měi)股的持仓总市值达到(dào)163.88亿美(měi)元，较去年底的183.2亿美(měi)元(yuán)减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观策(cè)略(lüè)基金，桥水的美股组合仅占总资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在这个季(jì)度，桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)不断卖卖卖，清仓了(le)228只(zhǐ)证(zhèng)券，减持了360只(zhǐ)证券(quàn)；同时也(yě)积极买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴市场(chǎng)ETF成头(tóu)号(hào)重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只(zhǐ)消费股(gǔ)

　　今年一季度(dù)末(mò)，桥水的前十(shí)大重仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓(cāng)增至(zhì)1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿(yì)美元(yuán)，占(zhàn)投资组合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是(shì)两(liǎng)只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股(gǔ)、123.31万(wàn)股，较上一季(jì)度都(dōu)有所减持，期末持仓市值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水持有(yǒu)多只(zhǐ)消费品个股，但是今年一季度都(dōu)进行了(le)减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也减持了百事可乐、可口(kǒu)可乐，持股(gǔ)数量分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末(mò)持(chí)股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位列第(dì)五、第六大(dà)重仓(cāng)股；另外，桥水还减持了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃(wò)尔(ěr)玛的(de)减持(chí)幅度相对(duì)较大。

　　但是，桥水在(zài)一季度小幅加仓了医(yī)疗(liáo)领域的强生，持股(gǔ)增(zēng)至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位(wèi)列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金(jīn)美股前30大(dà)重仓，其中(zhōng)增持的标(biāo)的(de)还包(bāo)括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股(gǔ)数量增至230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿美元；还增持了(le)脸书(shū)Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿美(měi)元(yuán)；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发(fā)现，桥(qiáo)水在一季度减持(chí)的(de)标的相对较多，除去前十大昆仑山在哪个省哪个市，昆仑山在哪个省哪个市哪个县(dà)重仓(cāng)，桥水还减持了先锋领航富时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持(chí)幅(fú)度较大的还有拼多多(duō)，减少了(le)150.34万(wàn)股，持股(gǔ)数量(liàng)降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美(měi)元。桥(qiáo)水还减持(chí)了亿(yì)滋(zī)国(guó)际22％，持股降至(zhì)223.41万(wàn)股，持(chí)有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持(chí)有市(shì)值为1.10亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在(zài)一季度(dù)还减持(chí)了其特别看(kàn)好的黄(huáng)金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末(m昆仑山在哪个省哪个市，昆仑山在哪个省哪个市哪个县ò)持仓(cāng)降至88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿美(měi)元。该基金从去年年底(dǐ)以来出现较大涨势，表现非常突出(chū)。

　　但从最新的观(guān)点看，桥水还是非常看(kàn)好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基(jī)金联席首席投(tóu)资官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表示(shì)，黄金可能(néng)正处(chù)于持续增长期的(de)开端，因为全(quán)球对美(měi)元(yuán)去(qù)杠杆化(huà)的推动仍是金价的长期支撑。她(tā)表示，黄金(jīn)被低(dī)估了，还有很长的路要走。

　　她还说(shuō)，黄金(jīn)在全球货币市场中(zhōng)日益重要，这使得它不仅仅是(shì)对抗债券市场和利率的(de)工具。另外，地缘政治动荡不会(huì)消失，这(zhè)是对(duì)黄金的长(zhǎng)期支撑(chēng)。不仅如此，由于全球通胀水平(píng)仍(réng)相对较高，黄金将继续吸引(yǐn)投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观(guān)点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席(xí)投资官鲍勃·普林斯分(fēn)享了他(tā)在(zài)2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高(gāo)于经(jīng)济体的生产能力，导致通(tōng)胀率远高于(yú)目标(biāo)水平，美国和其他西方经济(jì)体处(chù)于看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央(yāng)行一直在实施紧缩政策——目前紧(jǐn)缩政策造成的负面影响初现苗(miáo)头。但一切(qiè)才(cái)刚刚(gāng)开始，恢复(fù)均衡(héng)将会(huì)给(gěi)经济(jì)和市场带(dài)来一(yī)定的负(fù)面(miàn)影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经(jīng)济体(tǐ)的经济(jì)更加接近于(yú)均(jūn)衡——支出(chū)与劳动力产出水平一致，通(tōng)胀可(kě)控，政(zhèng)策制定者有足够(gòu)的空间(jiān)提(tí)振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大部分西方(fāng)国家，货币政策紧缩扭转了流动性方向(xiàng)，促(cù)使人们抛(pāo)售资产持有现金。紧缩政策推高(gāo)了折现率(lǜ)（即现金未来实际收益率(lǜ)的预期），但迄今为止尚未严(yán)重影响风险溢价和经济增(zēng)长(zhǎng)，上述(shù)情况(kuàng)极有可能在周期的(de)下一(yī)阶段出现。与(yǔ)西方国家相比(bǐ)，中(zhōng)国、日本(běn)和许(xǔ)多亚洲国家和地区处(chù)于周期的不同位置，这些国家和地区的政(zhèng)策制定者支(zhī)持(chí)货币和(hé)信用流动，这降低(dī)了折现率和风险(xiǎn)溢价，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期美联储(chǔ)加息，桥(qiáo)水基金(jīn)在其官微发文称，“上周美联储(chǔ)加息25个(gè)基点。虽然没有明(míng)确声(shēng)明加息将(jiāng)会暂(zàn)停，但政策指引的取消(xiāo)和(hé)鲍(bào)威尔讲(jiǎng)话清楚表明，美联储希(xī)望持观望态度。这(zhè)符合(hé)我(wǒ)们对当前形(xíng)势的解读(dú)。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对(duì)疫情带来的影响，许多发(fā)达经济体都推出了大规(guī)模财政刺激政策(cè)，引(yǐn)发了通胀问题。为(wèi)了(le)应对高通胀，央行不得(dé)不收紧政策。其中(zhōng)美国(guó)采取了最激进的应对通胀(zhàng)的举措(cuò)，在不到(dào)18个月的时间里，美联(lián)储加息500个基(jī)点，并迅(xùn)速减持债券。目前(qián)，虽然美(měi)国经济尚未出现(xiàn)严重(zhòng)问(wèn)题，但名义(yì)支出已经放(fàng)缓(huǎn)。如果美(měi)联储(chǔ)进一步收紧政策，银(yín)行业就会继续承压，从(cóng)而(ér)影响信贷供(gōng)应。上(shàng)周(zhōu)，美国第一共和银行(xíng)被接(jiē)管(guǎn)，再次凸显美国金融体(tǐ)系(xì)面临压(yā)力，股市(shì)和债券收益(yì)率出现下(xià)跌。美(měi)国(guó)可(kě)能需要（也可能不需(xū)要）进一步收(shōu)紧政(zhèng)策(cè)。鉴于迄(qì)今为止(zhǐ)的紧缩举措，美联(lián)储可以评估形势(shì)再(zài)做出决策。

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