美东时间周三，美(měi)联(lián)储发布的最新(xīn)会议纪要显示，美联(lián)储官员在本月的(de)会(huì)议上一致(zhì)同(tóng)意加息25个基点，但在是否有必要进一(yī)步加息(xī)的问题(tí)上存(cún)在明(míng)显分(fēn)歧(qí)，更多官员暗示他们准备暂停加息(xī)。

　　纪要显示：“几(jǐ)位(wèi)与(yǔ)会者指出，如果经济发展与(yǔ)他们目(mù)前的预期(qī)一致，那么在这(zhè)次会(huì)议(yì)之后(hòu)可能(néng)没有必要进(jìn)一步收(shōu)紧政策(cè)。”他们(men)预(yù)期(qī)美国经(jīng)济增长将放缓(huǎn)，这将消除(chú)进一步收紧货币政策的必要性(xìng)。

　　其他部分与会者认为“在未来的(de)会议上可能有必(bì)要(yào)进(jìn)一步收(shōu)紧政(zhèng)策”，因为(wèi)他们预计(jì)“将通(tōng)胀(zhàng)恢复到(dào)2％的(de)进程(chéng)可能会继续缓(huǎn)慢得(dé)令人(rén)无(wú)法接受”。

　　对于通胀，委员(yuán)们(men)一致(zhì)认为(wèi)，相对于美联(lián)储2％的(de)目(mù)标，目前的通胀水平仍然太(tài)高了。与会者指出，物(wù)价压力可(kě)能(néng)比预(yù)期更(gèng)持久，因为(wèi)消费者支出(chū)强于预(yù)期(qī)，劳动力市场吃紧，特(tè)别(bié)是如果银行压(yā)力对经济(jì)活动的影(yǐng)响被证明是温和的。

　　然而，也有委员们指(zhǐ)出，信贷条件进一(yī)步(bù)收紧可能会减缓(huǎn)家(jiā)庭支出，减(jiǎn)少企(qǐ)业投(tóu)资和招聘，所有这些(xiē)都将支持(chí)正在进行的产品和劳(láo)动力市场供需(xū)再平衡，并降低通胀压力。

　　未来(lái)政(zhèng)策走向

　　过(guò)去两周，一些美联储官员(yuán)表示，通胀和经济(jì)活动的放缓程(chéng)度还不足以证明结束加息是合理的。但包(bāo)括美联储主(zhǔ)席(xí)鲍威尔在(zài)内的其(qí)他(tā)人暗示(shì)，他们(men)可能更倾向于(yú)不加息，以评估过去加息的影(yǐng)响和银行业的压力。

　　在5月(yuè)初美(měi)联(lián)储宣布连(lián)续第十次加息后，本轮紧(jǐn)缩(suō)周期已(yǐ)累计500个基点，为上(shàng)世纪(jì)80年代以来(lái)最激进的政策路径之一。

　　对于未(wèi)来(lái)的政策走向，由于全球经济(jì)前景的不确(què)定(dìng)性(xìng)和近期银行业的压力，官(guān)员(yuán)们(men)透露(lù)未来的决策将转向更(gèng)加依赖数(shù)据的方式(shì)。但麻烦在于，变数太多了(le)，无数变量(liàng)将决定加息周期(qī)是(shì)否会继续(xù)下去。

　　纪(jì)要(yào)指出(chū)，与(yǔ)会者普遍对未来收紧(jǐn)政策的程度表示不确(què)定，在这次利率决(jué)议之(zhī)后(hòu)，美(měi)联储官员最关注(zhù)的还是掌握(wò)政策的主动权，因此保留(liú)加息的选择是有必要的(de)，接下来(lái)该央行大概率(lǜ)不会给(gěi)出一(yī)个明晰的利率路径。

　　因此，一些与(yǔ)会者强调，至关重要的是(shì)不(bù)要传达降息的可能(néng)性，或者已经(jīng)排除了进一步提高利率的(de)可能性。

　　稍早，美联储理(lǐ)事(shì)沃勒(lēi)表示，该行在6月会议上(shàng)决定继续(xù)调高利率(lǜ)或是维(wéi)持利率不变都是有可能的。“即(jí)使6月维持利率不变，美联储仍有(yǒu)可能需要在今年晚些时候加(jiā)息。直到有(yǒu)明确证(zhèng)据表明通胀正(zhèng)在降温之前，美联储都不应结(jié)束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息将(jiāng)是本轮(lún)紧缩周期的最后一次，美联储极(jí)有可能在年底前降(jiàng)息25个基点。这(zhè)种预期是基于这样一(yī)种假(jiǎ)设，即(jí)经济增长将(jiāng)放缓(huǎn)，甚至可能陷入(rù)衰退，而通胀率将(jiāng)降至(zhì)接(jiē)近美(měi)联(lián)储2％的目标。

　　分(fēn)析(xī)师表示，在(zài)是否进一步加息问题上的分歧，以(yǐ)及官员们采取的是(shì)依赖数(shù)据的做(zuò)法——这(zhè)并不意味着他们不会再次加息，但这肯(kěn)定会支持这样的(de)观(guān)点(diǎn)，即他们(men)现在对(duì)进一步收紧政策要谨慎得多。

　　银行(xíng)业(yè)危机

　　对于严重(zhòng)冲击市场(chǎng)的(de)银行业(yè)危机(jī)，美联(lián)储官员们对此专门进行了讨论(lùn)。纪要(yào)指出，已准(zhǔn)备(bèi)好使用他(tā)们的工(gōng)具，以确保金融体系有足(zú)够的流(liú)动性(xìng)来满足其(qí)需(xū)求(qiú)。

　　在3月份(fèn)的会议(yì)上，美联储经(jīng)济学家曾指出(chū)，银行业压力导(dǎo)致的信贷收缩可能会使经(jīng)济陷入衰(shuāi)退。现在，美联储重申了这一(yī)观点，不过(guò)，如(rú)果信贷条件缓解，也将(jiāng)给经济带(dài)来(lái)动力。

　　纪要(yào)指出，中(zhōng)小银行的存(cún)款外流在(zài)3月底和4月基本停止。尽管(guǎn)地区性银行的股价在此期间进一步(bù)下(xià)跌，但对绝大多数银(yín)行来说，这些下跌似乎(hū)主要(yào)反映了对盈(yíng)利能力下降的预(yù)期，而不是对偿付能力的担忧。市场参(cān)与者仍对银行(xíng)业压力再次加剧的可能(néng)性保持(chí)警(jǐng)惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告中表示：“5月(yuè)份(fèn)美联储会议纪要中最突出的(de)主题是(shì)，围绕地区(qū)性银行业危(wēi)机带来(lái)的信(表示第一的词语四字，古代表示第一的词语xìn)贷紧缩影响，各方普遍持谨慎态度，因为存在(zài)太多的不确定性。”

　　债务上限

　　对(duì)于受到(dào)全(quán)球(qiú)高度关(guān)注的债务上(shàng)限僵局(jú)，纪要(yào)指出，许多与(yǔ)会者提到，必须及时提高债务上限，以(yǐ)避免金融(róng)体系和(hé)整体经济出现严重(zhòng)混乱(luàn)的风险。

　　一些与会者指(zhǐ)出了(le)美(měi)国国债(zhài)市场有序运作的(de)重要性，或强调了有关当(dāng)局继续解决(jué)与(yǔ)市场韧性相关问题的重(zhòng)要性。一些与会者强调，美联储(chǔ)应随(suí)时准备使用其流动性工具，以(yǐ)及微观(guān)审(shěn)慎(shèn)和宏观审慎监管和监督(dū)工具，以减轻未(wèi)来的金融稳定风(fēng)险(xiǎn)。

　　周三当天(tiān)，美国白宫(gōng)和国会谈判(pàn)代表继续举行债务上限谈判(pàn)。共和(hé)党谈判代表格(gé)雷夫斯透露，双方(fāng)谈判没有取得(dé)任何(hé)进(jìn)展。美国(guó)财政部长耶伦重(zhòng)申她的部门(mén)最早可能(néng)在6月1日耗尽用(yòng)来支付联邦账(zhàng)单的资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会在未来几周内耗(hào)尽资金的(de)不(bù)确定性而(ér)言，美联储会(huì)议纪要只是(shì)次要的(de)。很难想象，在(zài)这(zhè)样的背景下美联储会倾向于(yú)采取鹰派(pài)立(lì)场，因此该(gāi)行现(xiàn)在可能松(sōng)了(le)一口(kǒu)气，因(yīn)为他们有空间(jiān)从现在开始(shǐ)慢慢采取行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续拖累(lèi)市场(chǎng)情绪，英(yīng)伟达盘(pán)后现暴力拉升 //

　　随着理论(lùn)上美国违(wéi)约(yuē)的“X日”愈发临近(jìn)，美股(gǔ)市场周三仍(réng)处于持续下(xià)跌的状态。

　　截至收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃声敲响后，美国(guó)众议院议长凯文·麦卡锡接受采访时表示(shì)，谈判的情况“有一(yī)点点好转”。麦卡锡进一步表示，共和党这边要求白宫接受(shòu)10年的开支(zhī)限(xiàn)制，双(shuāng)方正在(zài)为(wèi)这件事(shì)进行讨(tǎo)论。在被问(wèn)及是否有可能(néng)在未(wèi)来24-48小时(shí)内达成协议(yì)时，麦(mài表示第一的词语四字，古代表示第一的词语)卡(kǎ)锡表示，达成协议(yì)其实可(kě)以非常(cháng)快，但民主党需要意(yì)识到他们花了太(tài)多的(de)钱。

　　根据(jù)美国财政部周(zhōu)三发(fā)布的数据(jù)，截至5月23日的账上现金(jīn)为765亿(yì)美元，较之前(qián)一天上(shàng)升82亿美元。

　　按照(zhào)这样的“剧本”，美股原(yuán)本将在国会扯皮的过(guò)程中进入“垃圾时(shí)间”，但周三盘后的英伟(wěi)达突然爆发，令(lìng)市(shì)场重新(xīn)看到炒(chǎo)作题材的(de)勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在本财年第一财季总共实现(xiàn)营收71.9亿美元，市场预表示第一的词语四字，古代表示第一的词语期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云计算平台和(hé)大型科技(jì)公司(sī)对GPU芯片（训练AI）的需求，数据(jù)中心(xīn)业(yè)务(wù)实现创纪(jì)录的42.8亿美(měi)元(yuán)营收。更令(lìng)市场震惊的是，英伟达(dá)对二季度的营收(shōu)指引为110亿(yì)美元，远远超过(guò)预期的71.1亿美元(yuán)。

　　截至发稿(gǎo)，英伟(wěi)达(dá)股价(jià)在盘后涨(zhǎng)超20％，有望引发(fā)全球资本市场的连(lián)锁反应(yīng)。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个(gè)板块依然只有能源(yuán)板(bǎn)块收(shōu)涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科(kē)技权(quán)重有涨有(yǒu)跌，其(qí)中苹(píng)果涨0.16％、微(wēi)软跌(diē)0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多(duō)数走弱，纳斯达克中国金(jīn)龙指数跌2.17％。个股(gǔ)方面，阿里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理想(xiǎng)汽(qì)车(chē)涨0.28％、小鹏(péng)汽车(chē)跌5.05％

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