在锂价(jià)初现企稳态势的微妙时点，头部锂电厂商(shāng)如何(hé)看(kàn)待？行业去(qù)库存(cún)进展又如何？

　　披(pī)露(lù)年报和一季报后，市值近500亿元的(de)锂电巨头国轩(xuān)高(gāo)科4月28日举办(bàn)媒体开放日上作出一系列判断。在交流中，公(gōng)司管理层对中(zhōng)国基金报记者表示，近期(qī)“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价格，或(huò)将在(zài)15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同(tóng)时，该(gāi)公司一季报显(xiǎn)示(shì)，库存(cún)“水位”已(yǐ)经显(xiǎn)著降低，压力(lì)已并不明显。这(zhè)也在一定(dìng)程度(dù)上反映(yìng)了(le)电池厂(chǎng)商们(men)近期去库存(cún)动作的(de)“一(yī)致性”。

　　而且需要注(zhù)意的是，在国轩高科(kē)方面看来，储(chǔ)能行业今(jīn)年上升空间预(yù)计将高于动力电池。换言(yán)之，从增速方面看，储能有(yǒu)望(wàng)接棒动力(lì)电池，带(dài)动(dòng)电池厂(chǎng)商出货持续增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池核心原材料，碳酸锂价格大起(qǐ)大落在(zài)市场上(shàng)引起(qǐ)巨(jù)大争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经(jīng)开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高科高级(jí)副总裁、中国业务板块总裁(cái)王启岁(suì)笑称。这也在一定程度上反(fǎn)映了(le)锂价迅(xùn)速上涨(zhǎng)给下游带来的阵痛。

　　不(bù)过(guò)，今年以来锂价又迅速(sù)击穿20万(wàn)元关口，在近期才有明显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天(tiān)。而且在此前(qián)30天内，价(jià)格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数据最新显示(shì)，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池级碳酸(suān)锂价格已经连续两日上涨，两(liǎng)日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至(zhì)18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在什么区(qū)间较为合理，国轩高科方面也给出自(zì)己研判。王(wáng)启岁在会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨(dūn)的区(qū)间可能形成(chéng)振(zhèn)荡(dàng)期。“我们通过一季度观察来看(kàn)，新能源行业处(chù)于稳(wěn)定增长阶段，储能行(xíng)业在一季(jì)度是(shì)处于投标、招标(biāo)的阶段，第三(sān)季(jì)度将(jiāng)迎来大规模交付，而储能大规模(mó)交付(fù)会带(dài)来产能(néng)复苏，碳酸锂(lǐ)价格预(yù)计会维持在这个区间之内(nèi)。”

　　实际(jì)上(shàng)，碳酸锂价(jià)格下降，对于电池厂商的毛利率提升已经有了立竿见(jiàn)影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看，国轩高(gāo)科在(zài)一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个(gè)百分点。实(shí)际上，同(tóng)样(yàng)的情(qín高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级g)况也发生(shēng)在宁(níng)德时(shí)代与亿纬锂能身上，其中宁德时(shí)代(dài)一季度毛(máo)利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂(lǐ)能则(zé)不如前两者明显，但也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁(suì)也认为，在碳酸锂回归理性价格之(zhī)后(hòu)，新能源汽(qì)车市(shì)场会(huì)趋于较为合理增长。“去年是(shì)600万辆，经过(guò)一季度(dù)之后，我们依然(rán)判(pàn)断(duàn)今年新能源汽车应(yīng)该(gāi)在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也(yě)正在加(jiā)速产(chǎn)能扩张。其(qí)南京(jīng)基地智能(néng)制(zhì)造20GWh动力(lì)电池项目、宜(yí)春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产(chǎn)20万吨高(gāo)端(duān)正极(jí)材料项目、桐城(chéng)基地年产(chǎn)40GWh动力(lì)电池项目一期、柳州基(jī)地年(nián)产10GWh电池项目等(děng)多个项(xiàng)目相继投(tóu)产。据规划(huà)，国(guó)轩高(gāo)科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国(guó)轩高科的(de)一季(jì)报(bào)显示，其截(jié)至(zhì)报告期末其存货余额为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿元(yuán)下降(jiàng)13％。而(ér)其一(yī)季度(dù)末，存货(huò)占总资产比例为(wèi)8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级实际上，从行业整体状况(kuàng)看，国(guó)轩高科存(cún)货水平保持了较低位置。国轩高科高级副(fù)总(zǒng)裁蔡毅也表示，由于公司在江(jiāng)西宜(yí)春碳酸锂原材料有自(zì)产(chǎn)能力，因此其外(wài)购仅补充(chōng)自产(chǎn)不足，“外购只是缺多少(shǎo)，补多少(shǎo)，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存(cún)货水位下降，也反映了行业(yè)整体状况(kuàng)，不少(shǎo)电(diàn)池(chí)厂商存货余额均在下(xià)降。其中宁德时(shí)代一季度报告显(xiǎn)示，其库存金额已从年初的(de)766.7亿(yì)元(yuán)下(xià)降(jiàng)到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿(yì)纬锂能一季报也显示，其存货金额(é)从(cóng)去年底的85.88亿元，降(jiàng)至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有库存较低的电(diàn)池(chí)厂商提到，库(kù)存已恢复至健康水(shuǐ)平，后续(xù)将(jiāng)根据规划，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴证券近期在(zài)一(yī)份研(yán)报中指出，在电池环节(jié)，厂商从(cóng)22Q4开始(shǐ)去库存(cún)，生产材(cái)料(liào)均维持极低库存，电池本身库存不(bù)足1个(gè)月；另外在中游材(cái)料方面，正极和电解液库(kù)存周期大幅下降(jiàng)至7天(tiān)左右，负极因(yīn)石墨化需(xū)要(yào)一(yī)个月时间(jiān)，库(kù)存周期较长，而隔(gé)膜约为一(yī)个(gè)月正常库存。

　　该机构(gòu)认为，目前(qián)库存多集中于上游锂(lǐ)盐厂，中(zhōng)游材料库(kù)存极低，基(jī)本保持7天(tiān)的最低安全库存。若下游需(xū)求恢(huī)复(fù)，将带来强烈补(bǔ)库(kù)需求。

　　值得注(zhù)意的是，在去库存(cún)的(de)过程中，国轩高科也在(zài)积极(jí)尝试“出海”。该公司在(zài)2022年加速全(quán)球(qiú)化步伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月(yuè)开始(shǐ)改造并已顺利投产，开始欧洲本地(dì)化运营。其(qí)年报显示，2022年该(gāi)公(gōng)司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相(xiāng)关产(chǎn)品供不应求

　　此前市场(chǎng)普(pǔ)遍预计(jì)，储能有(yǒu)望接棒动力电(diàn)池，带动电池(chí)厂商(shāng)出(chū)货(huò)增长(zhǎng)。近日，宁德时(shí)代也作(zuò)出判断认为，储能方面今年预(yù)计增(zēng)速将会(huì)比动力电池更高。

　　王(wáng)启岁在交流中也认同这一(yī)观点(diǎn)。他预计，储能行业(yè)今年上(shàng)升(shēng)空间预计会高(gāo)于动力电池，其中国外家储市场需求预计会在(zài)下半(bàn)年放量(liàng)，而国(guó)内大储(chǔ)市场方(fāng)面，今年一(yī)季(jì)度处于招标阶段，自(zì)二季度开始将进入交付阶(jiē)段，目前相关产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩(xuān)高科披露(lù)的年报数据显示，其(qí)储(chǔ)能(néng)业务在2022年实现了(le)35.08亿元的营收，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)幅度达到(dào)186.49％，已经高于其动(dòng)力电池(chí)业务116.4％的增(zēng)速。按照这(zhè)一数据计算，储(chǔ)能业(yè)务(wù)已经占(zhàn)到其(qí)总营收的(de)15.22％，而(ér)在(zài)2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储(chǔ)能(néng)行业的空间(jiān)比动力(lì)电池上升(shēng)空间更大，“这是一(yī)个需求量(liàng)大于供(gōng)应量(liàng)的领域，不存在需求疲软或者(zhě)是产能(nén高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级g)过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先(xiān)在家(jiā)储环节，因为涉及到用(yòng)电需求，每年到了第二季度开始后才爆(bào)发。而在大储环节，国内下游招标、立项都在一季度，真(zhēn)正出货是在二季度(dù)以(yǐ)后，目前订单状况看来是供(gōng)不应求(qiú)。此(cǐ)外，海外的客户(hù)也正(zhèng)逐(zhú)渐接(jiē)受中国的标准化(huà)集(jí)装箱(xiāng)产品(pǐn)。

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