投资者除(chú)了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关注业绩(jì)验证以及估值等(děng)因(yīn)素。

　　近期(qī)，受(shòu)益于(yú)人工智(zhì)能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连(lián)续上涨，截(jié)至(zhì)6月(yuè)1日收盘，最(zuì)新(xīn)股价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿美(měi)元(yuán)，逼(bī)近万亿美元大关。

　　英伟达今年(nián)股价(jià)的强劲表(biǎo)现，带(dài)动了国内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计算、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火热多(duō)久？

　　公募基金提前布局(jú)

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力的先(xiān)进技术(shù)，英伟(wěi)达公司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价(jià)最高达到419.38美元，公司市(shì)值(zhí)一度(dù)突破万亿美元。截(jié)至6月1日(rì)收(shōu)盘，其股价回(huí)落至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元的市值(zhí)。

　　英伟达公(gōng)司在中(zhōng)国官(guān)网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面的工作正在改变全(quán)球大型(xíng)行业(yè)，并将(jiāng)为社会带来深(shēn)远的(de)影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大了(le)AI方面的投资。

　　国内(nèi)市场对于(yú)AI行(xíng)情的(de)关注热情也是(shì)持(chí)续高(gāo)涨。Choice数据(jù)显示，截至6月2日，今(jīn)年(nián)以来涨(zhǎng)幅(fú)最高的股票(piào)型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智能自动内容生成）概(gài)念的热炒有关。涨(zhǎng)幅(fú)紧随其(qí)后的(de)便(biàn)是传媒、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智(zhì)能(néng)主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布局英(yīng)伟达或相关(guān)概念股。交易软件通(tōng)达信推出了(le)英(yīng)伟达概(生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语gài)念股，该软件信息(xī)显示，相关概(gài)念股一共包含32家A股上市公司，这(zhè)些(xiē)公司与英伟达在某些(xiē)方面(miàn)有业务上的合作。从公募基金一季度(dù)末的数据来看，部分被(bèi)纳入重仓股名单。

　　直接(jiē)或(huò)间接(jiē)持有英(yīng)伟(wěi)达公司股票的公募基金(jīn)主要集(jí)中在能(néng)投资海(hǎi)外市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统(tǒng)计，持(chí)有英伟(wěi)达且基金规模(mó)最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季(jì)度末(生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语mò)规模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳斯达克100指数，前十(shí)大重仓股(gǔ)中(zhōng)包括苹果、微(wēi)软、英伟达和谷歌等多家全(quán)球科(kē)技公司。

　　主动管理型(xíng)基(jī)金中，持有英伟(wěi)达且规模最高的是广发全(quán)球(qiú)精选，该只基(jī)金(jīn)今(jīn)年一(yī)季(jì)度末规模为25.6亿元，英(yīng)伟(wěi)达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持(chí)仓市(shì)值(zhí)占(zhàn)净(jìng)值比例(lì)为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基(jī)金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积(jī)电、特斯拉(lā)、META等多(duō)只科技股。

　　挖财基金(jīn)投研人员郑昕昊告诉(sù)《国际金融报(bào)》记者，国内AI投资的热潮与微软、英(yīng)伟达等(děng)美股科技股年(nián)初至今的(de)大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软(ruǎn)就在(zài)AI领(lǐng)域(yù)加(jiā)大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后又将其整合(hé)进(jìn)Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数十亿美元，这是AI领域史上规模最(zuì)大的一笔投资。作为一(yī)站式解决(jué)方案的提供商，英伟达公司是今(jīn)年AI概念(niàn)热潮中的另一大赢(yíng)家，该公司今年一季度的业绩(jì)远超预期(qī)，AI芯片所(suǒ)在数据(jù)中心业(yè)务的营收(shōu)创历史新高，远好(hǎo)于(yú)市场预期。

　　如何把握投资机(jī)会

　　对于寻求(qiú)AI主题投资机会的投资者而言，英伟达和微软在内的众多美股科技(jì)股公(gōng)司(sī)是其关(guān)注(zhù)的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业(yè)发展趋势(shì)来看，AI应用(yòng)已是科技革命最(zuì)新(xīn)的突破口。能够(gòu)率先建立起良(liáng)好商业(yè)模式的公司与(yǔ)掌握AI应(yīng)用核心竞争力的公(gōng)司(sī)将会成为未来最(zuì)有(yǒu)潜力的大赢(yíng)家。显(xiǎn)然，微软、英伟达(dá)已具(jù)备(bèi)这(zhè)些特质，他们的(de)中长期基本面有(yǒu)所改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽(suī)然AI产业未来的故事看(kàn)起来很美好，但实际(jì)投资中还(hái)受诸多因(yīn)素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体(tǐ)作(zuò)为AI受益板块，受到(dào)资金关注，行业成交热度上升，从3月中旬一直(zhí)涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并未得到(dào)业绩的验证，半导体行(xíng)业一季(jì)度(dù)整体营收同(tóng)比下降2.9％，净(jìng)利润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟(gēn)踪(zōng)，目前(qián)全球半(bàn)导体产业整体仍处于主动去(qù)库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏(fá)基(jī)本(běn)面支(zhī)撑的情况下，4月中旬以(yǐ)来(lái)半导体重回弱势。最近(jìn)两周，半导体板块虽(suī)然有所企稳，但(dàn)也很难说行业已经迎(yíng)来(lái)拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席(xí)分(fēn)析师秦洪告诉记者：“半导体(tǐ)板块回暖(nuǎn)的驱动力主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处(chù)理(lǐ)器）为代表(biǎo)的算力芯片业(yè)务快速增长(zhǎng)，美股英伟(wěi)达(dá)的(de)股价表现以(yǐ)及背(bèi)后的产(chǎn)能(néng)扩张(zhāng)信息(xī)就是最好(hǎo)的例证。而(ér)从未来(lái)的(de)一段时(shí)间来(lái)看(kàn)，AI产业(yè)发展仍然(rán)是强(qiáng)劲有力，且空间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽(jǐn)管目前(qián)半导体产业周(zhōu)期尚未反转，但在资金情绪、政策(cè)扶持和半导体设备(bèi)业(yè)绩高增长等利(lì)好因素(sù)支撑下，当前位置也不悲(bēi)观(guān)。

　　站在(zài)投资的(de)角(jiǎo)度(dù)考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的发展趋(qū)势值得期待(dài)，但投资需(xū)要仔细(xì)观察，“就A股的过去经验来看，大热(rè)必死、均值回(huí)归的规律永不变色，所以(yǐ)投(tóu)资与产业发展之间存(cún)在着(zhe)较大差(chà)异。在操作中，不宜在(zài)股价(jià)高涨、人气亢奋(fèn)时买入(rù)，而是需(xū)要在(zài)相对(duì)低(dī)位或调(diào)整一定程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕(xīn)昊认为(wèi)，投资者除了关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及估值等因素。在具体投(tóu)资的(de)时候要选(xuǎn)择掌握核心技术、真正具有(yǒu)核(hé)心(xīn)竞争力的投资标的，确(què)保(bǎo)产业景(jǐng)气能(néng)够反映在未(wèi)来的业绩上(shàng)，要避免没有业绩(jì)支持的跟风炒作。另外，好的投资标(biāo)的也要以合适的价(jià)格买入(rù)，否则(zé)很可能会赚了景(jǐng)气亏了钱。最(zuì)后，投资者要做好分散配置，不要将生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语资金全押一个(gè)赛道。

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