投(tóu)资者除(chú)了关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等因素外，还(hái)需(xū)要关注业绩验证以及估值等因素(sù)。

　　近期，受益于人工(gōng)智能主题的热炒，全球AI芯(xīn)片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收(shōu)盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近(jìn)万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达今(jīn)年(nián)股价的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，多(duō)只云计(jì)算、人工智(zhì)能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么(me)，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基(jī)金提(tí)前布(bù)局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算(suàn)力(lì)的先进技(jì)术，英伟达公司的(de)股价在近期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司股价最高达(dá)到419.38美(měi)元，公司市值一度(dù)突(tū)破万亿美英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表元。截至6月1日收(shōu)盘，其股价回落至(zhì)397.7美元，但依(yī)旧有望再次(cì)突破万(wàn)亿美元(yuán)的市(shì)值。

　　英伟(wěi)达公(gōng)司在中国官网宣称(chēng)：“我们在AI和元宇宙方面(miàn)的工作正(zhèng)在改(gǎi)变全球大型行业(yè)，并将为社会带(dài)来(lái)深远(yuǎn)的影响。”除(chú)了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等(děng)科技公司也(yě)加大了AI方面的投(tóu)资。

　　国内市(shì)场(chǎng)对于AI行情的关注热情(qíng)也是(shì)持续高涨。Choice数据显示(shì)，截(jié)至6月(yuè)2日，今(jīn)年以来涨幅最高的(de)股票型ETF是(shì)游(yóu)戏主(zhǔ)题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的大涨也与AIGC（人工智(zhì)能自(zì)动内容生(shēng)成）概念的热炒(chǎo)有(yǒu)关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算、大数据、人工(gōng)智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)30％。

　　公募基金(jīn)也早已(yǐ)布局英伟(wěi)达或相关概念股。交易(yì)软件通(tōng)达信推出了英伟达(dá)概念股(gǔ)，该(gāi)软件信息显示，相(xiāng)关(guān)概念股一共包含32家A股上市公司(sī)，这(zhè)些公司与英伟达在某些方面有业务上的合(hé)作。从公募基金(jīn)一季度末的数据来看，部分被纳入重仓(cāng)股名(míng)单(dān)。

　　直接或间接持有英伟达公司股票的公募基金主要集(jí)中(zhōng)在能投(tóu)资(zī)海外市场(chǎng)的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟达且基金规(guī)模最高的是(shì)广发纳斯(sī)达克100ETF，该(gāi)只基(jī)金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳斯达克(kè)100指数，前十大重仓股中包(bāo)括苹果、微软、英伟达和谷歌等多(duō)家全球科技公司。

　　主动管理型基金(jīn)中，持有英伟达且规模(mó)最高的是广发(fā)全球(qiú)精(jīng)选，该(gāi)只基金今年一季度(dù)末规模为25.6亿元，英伟达是(shì)其第二大(dà)重仓股(gǔ)，持(chí)有12.6万股，持仓市值占净值比例(lì)为9.39％。除了(le)英伟达，该基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑昕昊告(gào)诉(sù)《国际(jì)金融报》记者，国内AI投资的(de)热潮与微软、英(yīng)伟(wěi)达等美股科技股年初至今的大涨有关(guān)。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)称(chēng)，年初以来，微软就(jiù)在AI领(lǐng)域(yù)加大了(le)投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索(suǒ)引擎Bing，然(rán)后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资(zī)数十(shí)亿美元，这(zhè)是AI领域史上(shàng)规模最(zuì)大的一笔投资。作为一站式解决方案的提供(gōng)商，英伟达公司是今(jīn)年AI概念热潮中的(de)另一大赢(yíng)家(jiā)，该公司(sī)今年一(yī)季度的业绩远超预(yù)期，AI芯片(piàn)所(suǒ)在数据中心业务的营收创历史新高，远好(hǎo)于(yú)市(shì)场预(yù)期(qī)。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投(tóu)资者而言，英伟达(dá)和微(wēi)软在内的众多美(měi)股科技股公司是其关注(zhù)的焦点(diǎn)。

　　“从目(mù)前的产业(yè)发展趋势来看，AI应用已是科技革(gé)命最新的突破(pò)口。能够率先(xiān)建立起良好商业(yè)模(mó)式(shì)的公司与掌握AI应用核心竞争力(lì)的公司将会成为未来(lái)最有潜力的(de)大赢家(jiā)。显(xiǎn)然(rán)，微软、英伟达(dá)已具(jù)备这(zhè)些特质，他们的中长(zhǎng)期基本(běn)面有所(suǒ)改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故(gù)事看起来很美好(hǎo)，但(dàn)实际投资(zī)中还受诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体(tǐ)作(zuò)为AI受益板块，受(shòu)到资金关注，行业成交热度上升，从3月中旬一直(zhí)涨至(zhì)4月上旬，涨幅接(jiē)近(jìn)30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半(bàn)导体行业一(yī)季度整体营收同比下(xià)降(jiàng)2.9％，净利润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的(de)跟踪，目前全球半导体产业整体仍处于主动去库存阶段，行业并未迎(yíng)来拐点。在缺乏基本面支(zhī)撑的情况下(xià)，4月中旬以(yǐ)来半导体重回(hu英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表í)弱势(shì)。最近两(liǎng)周，半导体板块虽然有(yǒu)所企稳，但也很难说行业已(yǐ)经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪(hóng)告诉记者(zhě)：“半导体板(bǎn)块回(huí)暖的驱动力主要来源于(yú)AI产业的大发展，带动GPU（图形处(chù)理器）为代表的算(suàn)力芯(xīn)片业务快速(sù)增(zēng)长(zhǎng)，美股英(yīng)伟达的(de)股价表现以及背后(hòu)的(de)产(chǎn)能(néng)扩(kuò)张信息就是最好的例证。而从未来的一段时间来看，AI产业发(fā)展仍然是强劲有力，且空间(jiān)不可小(xiǎo)视。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊也(yě)表示，尽管(guǎn)目(mù)前半导体产(chǎn)业周期尚未反转(zhuǎn)，但在(zài)资金情绪、政策扶(fú)持和半导体设备业(yè)绩高增长等利好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的(de)角度考虑(lǜ)，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业(yè)的发展趋势(shì)值得期待，但投资需要仔(zǎi)细观(guān)察，“就A股的过(guò)去经验(yàn)来看，大热必死、均值回归(guī)的规律永不变色，所以(yǐ)投资与产业发(fā)展之间存在着较大差异(yì)。在操作中，不宜在股价(jià)高涨、人(rén)气亢奋时买入，而是需要(yào)在相对低位或调(diào)整一定(dìng)程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投(tóu)资(zī)者除了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需(xū)要关注(zhù)业绩验证以及估(gū)值等因素。在(zài)具体投资(zī)的时候(hòu)要选择掌握核心技术、真正(zhèng)具有核心竞争力的(de)投资(zī)标的，确保产业(yè)景气(qì)能够反映在未(wèi)来的业绩上，要(yào)避免没有业绩支(zhī)持的(de)跟风炒作。另外，好的投资标的也要以合适的价格(gé)买入，否则(zé)很可能会赚了景气亏(kuī)了钱。最后，投资者要(yào)做好分(fēn)散配置，不要将(jiāng)资(zī)金全押(yā)一个赛道。

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