本(běn)轮新股中(zhōng)，有不(bù)少风口(kǒu)的企业(yè)，但基本(běn)面都(dōu)非(f抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳ēi)常垃圾(jī)，虽然表(biǎo)面看看似乎(hū)都有亮点，但(dàn)仔细看看就发现大都(dōu)是垃(lā)圾(jī)股。

　　一(yī)、晶(jīng)合(hé)集成（688249）

　　晶合集成主要从事(shì)半导体晶圆生(shēng)产代工服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成立(lì)5年(nián)就(jiù)成长为中国大(dà)陆收(shōu)入(rù)第三大、12英寸(cùn)晶圆代工产能第三(sān)大的纯晶圆(yuán)代工企业(yè)。2015年，合肥市政府根据集(jí)成电路产业发展规划及“芯屏器(qì)合”的产业发展战略(lüè)，拟引进国际知(zhī)名企业(yè)合作设立晶圆(yuán)代工厂(chǎng)，此后，晶合(hé)集成正(zhèng)式(shì)筹划建设。成(chéng)立至今，晶合集成已成为国(guó)内面板显示驱(qū)动芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫情后业绩(jì)爆发(fā)，利润此前一直大(dà)幅亏损，22年依靠收入和产品价(jià)格上涨利(lì)润来到了31.6亿，但23年开(kāi)始下(xià)游面板(bǎn)行业需(xū)求大幅下滑，公司选择了业绩最好的时(shí)候上(shàng)市(shì)，此(cǐ)后走(zǒu)下坡路是必(bì)然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重(zhòng)回亏损(sǔn)（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神(shén)经学科为龙头(tóu)，强专科(kē)、小综合的(de)发(fā)展模式，形成覆盖(gài)全国核心区域的医(yī)疗服务网。服务病种涵盖神经(jīng)学科各类脑肿瘤(liú)、脑血管、功能神经外科(kē)、脊髓脊(jí)柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇(fù)科、儿科、内科、外(wài)科(kē)、疼痛(tòng)、全科等疾病。

　　专科医院(yuàn)，业绩一(yī)般(bān)般(bān)，民营医(yī)院里毛利(lì)率算比较(jiào)低的那一档(dàng)，未来(lái)主要看扩张，也(yě)要小心政策的(de)影响，个(gè)人感(gǎn)觉比如(rú)几个国企医院（不论是(shì)收入增(zēng)速还是估(gū)值），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩(ēn)斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密(mì)狭缝式(shì)涂(tú)布模头产品(pǐn)的设计、研发(fā)和(hé)生产(chǎn)及涂布技术产业(yè)化(huà)整体解决(jué)方案能力的(de)高(gāo)新技术企业(yè)。高(gāo)精密狭缝式涂(tú)布模头为锂电池生产涂(tú)布(bù)机的核心部件，涂布是继(jì)制备正负极浆(jiāng)料(liào)完(wán)成后的下一道工序，是锂(lǐ)电池生产前段工序的(de)核心环节，目(mù)的(de)是(shì)将正负极浆料均(jūn)匀地涂(tú)覆(fù)在(zài)铝铜(tóng)箔上。目前，曼恩斯特产(chǎn)品广泛应用(yòng)于锂离子(zi)电池(chí)涂布、半导体先(xiān)进封装涂(tú)布、钙钛矿太阳能(néng)电(diàn)池涂(tú)布、氢燃料电(diàn)池电极涂布、液(yè)晶显示中的薄膜晶体管(guǎn)涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进(jìn)一步(bù)，但行业基(jī)本(běn)见顶，下(xià)游需求大(dà)幅放缓，上游(yóu)锂矿价格大幅下(xià)滑，且公司只是生产过程中(zhōng)很小的一块市(shì)场，天(tiān)花板(bǎn)非常低，公司未来(lái)业绩(jì)压力(lì)巨大。

　　四、中芯(xīn)集(jí)成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于2018年3月，总部(bù)位于浙江绍兴(xīng)，是一家专注于功率、传感和(hé)传输应用(yòng)领域，提供模拟芯(xīn)片及模块封(fēng)装的(de)代工服(fú)务的制造商。中(zhōng)芯集(jí)成以晶圆代工为起(qǐ)点，向(xiàng)下延(yán)伸到模组封装(zhuāng)，为(wèi)国(guó)内外客户提(tí)供一站(zhàn)式(shì)代(dài)工解(jiě)决方案，为功率、传感和(hé)传输等领域(yù)的半导体产品(pǐn)公(gōng)司提(tí)供完(wán)整生产制造(zào)平台，支持客户研(yán)发以及(jí)大规模量产(chǎn)。

　　晶圆代工企业，中芯国际(jì)关联企业，处于规模扩张(zhāng)阶段，但由于规模(mó)扩大(dà)太快(kuài)，折(zhé)旧研发投入初期非(fēi)常高(gāo)，因此利(lì)润大幅亏(kuī)损，好不容易快熬出(chū)头了（资本支出高峰在22年结束），公司也预期23年底会(huì)转为盈利(lì)，但下游需求(qiú)在23年大幅放缓，公(gōng)司面对的压(yā)力(lì)显然是要比那些已经规模化完成有利润的公司大得多，且公司过于依赖中芯国际，未来还有可能面临(lín)同(tóng)业竞争而收回许可(kě)的风险(xiǎn)。IPO募资(zī)高达(dá)219亿(yì)，非(fēi)常大的IPO了，不太乐观未来的走(zǒu)势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分(fēn)散(sàn)染料及其(qí)滤饼的研发、生(shēng)产及销售(shòu)，产品(pǐn)以(yǐ)中(zhōng)高(gāo)端(duān)分散染料为主，主要(yào)用(yòng)于涤纶及其混纺织物(wù)的染色和印花(huā)，经分散染料印染加(jiā)工的化(huà)纤纺织品，色(sè)泽艳丽(lì)，耐洗牢度优良，用(yòng)途广泛。其中部分终端应用品牌包括：安踏(tà)、李(lǐ)宁(níng)、阿迪(dí)达斯、耐克、优衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩在19年(nián)后一(yī)路下滑，22年利润只有19年(nián)的(d抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳e)一半都不到(dào)，下游服装行业景气(qì)度也一般(bān)，不关注了(le)。

　　六(liù)、友(yǒu)车(chē)科技（688479）

　　用(yòng)友汽车成(chéng)立于2003年(nián)，自设立以来，公(gōng)司主(zhǔ)营业务(wù)一直聚焦于汽车行业营(yíng)销(xiāo)与后(hòu)市(shì)场服务领域，为(wèi)客户提供相关软(ruǎn)件产品及服务。2010年(nián)被用友网(wǎng)络(luò)收购后(hòu)，公司继续独立(lì)经营上(shàng)述业务。用友汽车(chē)主要(yào)面向汽(qì)车行业(yè)的整(zhěng)车厂、经销商(shāng)、服(fú)务站等客户，提供营销与后市场服务(wù)领(lǐng)域(yù)的数智(zhì)化(huà)解决方案、云服务、软件及专业(yè)服(fú)务。

　　用友集(jí)团旗下子(zi)公司分拆上市，汽车软件服务，汽(qì)车数(shù)字化(huà)是(shì)趋势(shì)，且随着人均保有量(liàng)的增长，公司行业前(qián)景不算很差，但公司自身技术(shù)含量较低，产品以(yǐ)车企营销系统(tǒng)为主，基本(běn)没什么研发，都靠销售，且(qiě)汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月(yuè)的经纬股份主要(yào)从(cóng)事电力(lì)工程(chéng)技术服务及(jí)地理信(xìn)息技术(shù)服务(wù)。电(diàn)力工程技术(shù)服务占主营业(yè)务收入(rù)比重超(chāo)过80％，是公(gōng)司主要收(shōu)入(rù)和利润来源。电力工(gōng)程技(jì)术服务(wù)主(zhǔ)要系为电网企业、工商业企业(yè)电力相关(guān)工程提供(gōng)规划咨(zī)询、设计(jì)、工程建设等服务。

　　电(diàn)网和地理信息设(shè)计咨(zī)询公司(sī)，主要是(shì)电力(lì)工程(chéng)技(jì)术服务收入为主，比较依赖内蒙和浙江地区的国家电网，本质上是(shì)工程类企业，设(shè)备(bèi)施工业务(wù)，所以(yǐ)应(yīng)收款高，坏(huài)账多，现(xiàn)金(jīn)流差，不关注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧(huì)智微是(shì)一家(jiā)为智(zhì)能手机、物联网等领域提供(gōng)射频前(qián)端的芯(xīn)片设计公司，主营(yíng)业务为射频前端(duān)芯片及模组的(de)研(yán)发、设计(jì)和销(xiāo)售(shòu)。慧智微(wēi)具备全套射频前端(duān)芯片设计(jì)能(néng)力和集成化(huà)模组研(yán)发能(néng)力，技(jì)术体系以功率放大器(qì)（PA）的设计(jì)能力为(wèi)核心，兼具低噪声放大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等(děng)射频(pín)器件的(de)设计能力，产(chǎn)品系(xì)列覆盖的(de)通(tōng)信(xìn)频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客(kè)户提供(gōng)无线通信射频(pín)前(qián)端发(fā)射(shè)模组、接收模组等。

　　射频前端芯片模组公司，下(xià)游(yóu)主要是消(xiāo)费电子，22年业绩大幅放缓(huǎn)，下游砍单存货(huò)大(dà)幅(fú)增长(zhǎng)，亏损(sǔn)不断扩(kuò)大，主要是大(dà)量研发投入，但(dàn)高研发(fā)下，公司毛(máo)利率极低，远低于同行业公司，但(dàn)即便这样，估值却一路上升到150亿(yì)，在IPO之前大量(liàng)机构（近40家）参股（未来解禁后(hòu)都会成为抛售的(de)主力）。搞不(bù)懂这公(gōng)司的价值在哪里，但现在风(fēng)口，很可(kě)能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防(fáng)空预警(jǐng)雷(léi)达研(yán)发、生产、销售和(hé)服(fú)务的国家(jiā)级高新技(jì)术(shù)和专精特(tè)新“小巨人(rén)”企业。公司产品主要包括(kuò)雷(léi)达及配套(tào)装备，重点供(gōng)应国内军方客(kè)户(hù)和(hé)军(jūn)工集团(tuán)。成立(lì)至今，航天南湖已(yǐ)成为我国防(fáng)空预警(jǐng)雷达主(zhǔ)要生(shēng)产单位之(zhī)一。

　　军(jūn)工雷达企业，21年后业绩大幅下(xià)滑(huá)，22年虽然收入增长较快(kuài)，但利润远没有回到20年(nián)，且(qiě)关联交易(yì)占比越来越(yuè)高，对于这种客(kè)户不透明度极高的(de)军工企业，实(shí)在无法判断未来(lái)的(de)价(jià)值。

　　十(shí)、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互联网数(shù)字化(huà)虚拟商品综(zōng)合(hé)服(fú)务提供(gōng)商，主要为(wèi)移动互(hù)联网相关场景客户(hù)提供(gōng)移动互联网数字(zì)化(huà)虚拟商品聚合(hé)运(yùn)营、融合运营、分发(fā)运营等综合运营服务，为物联网相关场景提供物联(lián)网流量接入、硬件(jiàn)方(fāng)案、场景应用等(děng)综(zōng)合解(jiě)决方案(àn)及云终(zhōng)端(duān)解(jiě)决(jué)方(fāng)案，并根据客户(hù)需求提(tí)供定制化的运营支撑服务及技(jì)术服务(wù)。一家售(shòu)卖移(yí)动流量、话(huà)费、爱优芒会员卡等数字(zì)化虚拟商品(pǐn)的综合型中间商(shāng)，其主要盈利模式是获得购销差价(jià)或服务(wù)佣金，占公司总(zǒng)收入超(chāo)过9成。

　　流量中间商(shāng)，互联网卖流量的公司(sī)，主要是卖视频会员和其他通用流量，业绩过去几年看起(qǐ)来不错(cuò)，但(dàn)公司现金流越来越差(chà)，且互(hù)联网流(liú)量(liàng)已经见顶，大互联网公司越(yuè)来(lái)越不(bù)依赖买(mǎi)量来拓广业务，感觉(jué)上市就是业绩顶峰。

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