北交所开市至今一年(nián)半(bàn)，公募基金投资北交所步伐不断推进，除了推出北(běi)证50指数基金、北交所主题基金(jīn)、“专精特新”主题基金外，存量产(chǎn)品(pǐn)也加大北交所布局力度，今(jīn)年更(gèng)有新基金密集公告可投(tóu)北交所股票。

　　多家公募(mù)机(jī)构及人士表示，随着北证50指数推出，北交所(suǒ)活(huó)跃(yuè)度抬升，部分公司表现良好，叠(dié)加较(jiào)低的估(gū)值水平，公(gōng)募基金等专业投资者积极(jí)挖(wā)掘北交所投资机遇(yù)，投(tóu)向北交所的(de)意愿也在增加。从长期投资的角度(dù)看，北交所股(gǔ)票处于投资相对早期阶段，更具(jù)成长(zhǎng)空间，符(fú)合“专精特新”属性的(de)隐形冠(guān)军和科(kē)技、制造(zào)等(děng)行业，长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)价(jià)值受到公募资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　新(xīn)基金公告(gào)可(kě)投北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交所投资机(jī)会

　　据记者统计(jì)，截至5月13日，今年以来累计有(yǒu)申万菱信(xìn)沪(hù)深300价值(zhí)ETF、鑫元成(chéng)长(zhǎng)驱动、银华心质混合、中庚(gēng)港股通价值18个月(yuè)等十多只次(cì)新(xīn)基金公告可投资于(yú)北(běi)京证券交易所上市(shì)股(gǔ)票，并揭示(shì)了相关风险。

　　除了(le)基金产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发(fā)布公告称，北(běi)交所上市股票(piào)是国内(nèi)依法发行上(shàng)市(shì)的股票，属于基金法规(guī)定的“上市交易(yì)的股票(piào)”。在遵(zūn)守基金合(hé)同所(suǒ)规定的投资(zī)目标、投资策略、投(tóu)资范围、资(zī)产配置比例、风险收益特征和相关风险控(kòng)制指标等前提下，公司(sī)旗下基(jī)金可参与北交(jiāo)所股票的(de)投资。旗下新增基金如(rú)果符(fú)合基金合同的有关(guān)规(guī)定，亦可投(tóu)资北交所上市(shì)股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建投基金相关投研(yán)人士表示，公募(mù)新基(jī)金之所以密集公告可投北交所，一方面表明(míng)专(zhuān)业(yè)投资机构敏锐(ruì)地(dì)发(fā)现了北交所相关股票潜在的投资机会(huì)，开始加大(dà)布局力度；另(lìng)一方(fāng)面，北交(jiāo)所上市公司是除(chú)沪深两市以外国(guó)内最优质公司的代表(biǎo)，许多(duō)标(biāo)的当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一方面从持仓(cāng)数量和(hé)持股总(zǒng)量的角度来看(kàn)，公募参与(yǔ)北交所意愿在持续增(zēng)加。另一方面，相较(jiào)于上证、深(shēn)证，北交所上(shàng)市公(gōng)司数(shù)量(liàng)、总体规模较小，流动(dòng)性较弱，去年11月北交所推出北(běi)证(zhèng)50指数(shù)以来，被(bèi)动资金的加入使得整个板块的成交变得更加活跃，同时，部分公(gōng)司的良好表现也使得越来(lái)越(yuè)多(duō)投(tóu)资者关(guān)注到北交所，自然也引(yǐn)来(lái)更多资(zī)金(jīn)的关注。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表示，公募基(jī)金的配置意愿，主要取决于北(běi)交所市场的赚钱效应(yīng)、可投标的稀缺(quē)性(xìng)以及专精特新领域的景气度。而(ér)近期北交(jiāo)所市场(chǎng)出现积(jī)极(jí)信号：2022年年报中，多只公(gōng)募基金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)出现在北交(jiāo)所公(gōng)司前十(shí)大股东名单(dān)中；北交(jiāo)所较大规(guī)模公司去(qù)年业绩涨势良好(hǎo)，今年一季(jì)度盈利表现(xiàn)继续向(xiàng)好(hǎo)；次新(xīn)基金在北交所的持股集(jí)中(zhōng)度高。“预计随着后续市(shì)场(chǎng)流动性的改善和(hé)创新(xīn)型中小企业(yè)的高速成长(zhǎng)，北交(jiāo)所投(tóu)资有(yǒu)望(wàng)实现戴维斯(sī)双(shuāng)击。”

　　不(bù)过，受流通市(shì)值小、流动性等制约，初步“试水”北交所市(shì)场的公(gōng)募基金，在投资比例(lì)、策略(lüè)上也存(cún)在差异(yì)，但未来会加(jiā)大对北交所市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定位和上市公司“小(xiǎo)而美”的特征，预计次(cì)新基金(jīn)投资将深入(rù)细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁(bì)垒高、业绩确定性强的个股(gǔ)机会。同时，也可《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗根据主板(bǎn)上一些成长赛道的公司估值水(shuǐ)平，在北(běi)交(jiāo)所中进行(xíng)映(yìng)射(shè)，选择(zé)估值水(shuǐ)平显著偏低(dī)的公司进行投资。在组合配置上(shàng)，力求均衡和风险分散(sàn)，降低中小企业经营波动(dòng)大的风险。此外，北交(jiāo)所相关基金也(yě)会积极参与转板(bǎn)、新股发(fā)行等(děng)投资(zī)机会。

　　中信建投(tóu)基金上述投研人士也称，我们高度重视北交所投资机会，目前有(yǒu)一(yī)只北(běi)交所主题(tí)基金，未来一方面会根据(jù)市(shì)场情况(kuàng)，择机发行(xíng)更(gèng)多以北交(jiāo)所(suǒ)股票为主要投资范围的基金(jīn)产品，另(lìng)一方面，不(bù)排除将存量(liàng)基金产品的(de)投资范围扩大至北交所股票，同(tóng)时会增加研究团队拓展(zhǎn)对北交所股(gǔ)票的(de)研究深(shēn)度和广(guǎng)度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量达(dá)历史最高

　　从(cóng)公募持(chí)仓(cāng)北交所股票总市值情(qíng)况看，截至(zhì)2022年底，全市场公(gōng)募基金(jīn)持有北交所(suǒ)个股数量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从(cóng)2021年(nián)11月15日开市以来(lái)，公(gōng)募投资北交所总市值总体(tǐ)呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北(běi)交(jiāo)所(suǒ)开板初期上市公(gōng)司(sī)中(zhōng)，与(yǔ)新能源行业相关的(de)个股市(shì)值占(zhàn)比较高，而去年下半年新能源行业整体(tǐ)回调幅度较大，带动投资(zī)北(běi)交所市值有所回(huí)落。”景(jǐng)顺长城基金相关(guān)负责人称。

　　而从今年(nián)年初看，北证50指数一度出现快速上(shàng)涨势头，2月份以来震荡下行，目(mù)前年(nián)内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期(qī)投资的角度(dù)看，北(běi)交所的投资价值仍(réng)然受到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北交所当下呈现的特征类似于一级半的(de)市场，即投资阶段相(xiāng)比一级市场（股权投(tóu)资）更加成熟，但对比上证、深证的大多(duō)数公司而言又相对早期，可投资标的规模(mó)也(yě)相对(duì)更小；但从长期(qī)投资的(de)角度来说，这也意味(wèi)着(zhe)更大(dà)的成长空间和收益(yì)率预期(qī)，故我们认为(wèi)北交所具(jù)备(bèi)良(liáng)好的(de)长期投(tóu)资(zī)价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金(jīn)表(biǎo)示(shì)，我们对于具体行业没有明确的偏好，但是(shì)整(zhěng)体还是比较看(kàn)好细(xì)分行业的、符合“专精特(tè)新”属性(xìng)的隐(yǐn)形冠军：这些(xiē)公(gōng)司虽然普遍规(guī)模(mó)较小、受到的关注度可(kě)能不高，但在其所属行业中拥有较强的竞争(zhēng)力，在研发(fā)投入的强度上、成长性指标(biāo)上，也不弱于创业板、科创板的上(shàng)市公司，而且由(yóu)于市值(zhí)较小，可能反(fǎn)而拥有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视(shì)角看，随(suí)着北(běi)交(jiāo)所交易制度的不(bù)断完善(shàn)、已上市企业的投资(zī)价值(zhí)不(bù)断(duàn)明(míng)确，以及场(chǎng)内流动性不断提升(shēng)，势必会(huì)吸引更多(duō)优秀的企业、活跃(yuè)的资金(jīn)流入。北(běi)证50指(zhǐ)数估值有向上修复(fù)的空间，当(dāng)前配置的性价比(bǐ)较高，胜率和赔率(lǜ)都非常具备吸引力(lì)。

　　结(jié)合(hé)当前(qián)的北交所(suǒ)整体(tǐ)估值水平，叠加2023年下半年(nián)打开的降息窗口，鑫(xīn)元基金将重点关注成长赛道，尤(yóu)其(qí)是具有专精特新特性的成长股。在行业的(de)稀缺性方面，投资(zī)者可重点(diǎn)关注(zhù)具有高成(chéng)长性、国产化逻辑(jí)强(qiáng)的优质产业链。更(gèng)多(duō)的阿(ā)尔法收益可能(néng)聚焦在科(kē)技和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴(yùn)藏(cáng)较多左(zuǒ)侧投资机(jī)会。

　　中信(xìn)建投基金(jīn)相关投研(yán)人(rén)士也(yě)称，北交所有一大批优(yōu)秀的(de)创新(xīn)型中小(xiǎo)企业，借国家政策支持的东风和企业(yè)自身的(de)努力，我(wǒ)们相信(xìn)会有相当体量的企业成长成为大型企业，这个成长(zhǎng)的过程(chéng)会给投资者带来丰厚(hòu)回报，因此我(wǒ)们认为北交所具(jù)备长期(qī)投资价值(zhí)。“具体细(xì)分而言(yán)，我们更加看好电力设(shè)备(bèi)、机械设备、医(yī)药生物等三个(gè《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗)领域。”

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