看(kàn)看周(zhōu)末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全(quán)球(qiú)周五公布的(de)4月美(měi)国制造(zào)业Markit PMI意外(wài)重回荣枯分水岭50上方，和服务业(yè)PMI均(jūn)不降反升(shēng)，分别创半年和一年来新高(gāo)，综合PMI超预期强劲(jìn)，创去年(nián)5月以来新高。其中的分项指数释(shì)放(fàng)价格压力再度升(shēng)温的警报信号：4月购进价格创去年11月以来新高，出厂(chǎng)价格创去年(nián)9月以来新高。

　　标普全球的经济学家在点(diǎn)评(píng)PMI时警告，CPI可能上升(shēng)，或者至少一定程度居高不下。PMI数据(jù)重燃价格(gé)压力的通(tōng)胀(zhàng)担忧，数据公布(bù)后(hòu)，美股(gǔ)承压下行，主要美股指盘中集体(tǐ)下跌；美(měi)国国(guó)债(zhài)价格跳水、收益(yì)率盘中(zhōng)拉升，对利率(lǜ)更敏感的2年(nián)期(qī)美债(zhài)收益(yì)率一度(dù)较日内低(dī)位回(huí)升(shēng)10个基点；PMI公布(bù)前曾逼近周四所创一年来(lái)低谷的美元指数迅(xùn)速抹平日内(nèi)跌幅(fú)转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在(zài)美(měi)联储(chǔ)官员最近一再表态支持继续加息后，黄金大幅回落，本月内(nèi)首(shǒu)次收(shōu)盘失守2000美元/盎司心理关口，连续第二周因周五回落而(ér)全周累计由涨转跌；工业(yè)金属总(zǒng)体继续下挫，在中国公布3月精炼铜(tóng)产量同比(bǐ)增长9％、增至(zhì)创(chuàng)纪(jì)录高(gāo)位后，市场开(kāi)始担心(xīn)中国的进口铜需(xū)求，加之全周经济(jì)增(zēng)长前景的担忧，伦铜连跌3日(rì)，同样3连(lián)阴的伦锌跌(diē)至5个月低谷，伦锡虽然继续回(huí)落，但凭借周(zhōu)一大涨，全周仍(réng)累涨。原油周(zhōu)五反弹，但经济前景(jǐng)的担忧压(yā)顶，未能延续(xù)一(yī)个月来累(lèi)计涨势(shì)，汽油(yóu)全周(zhōu)跌幅更大，其(qí)受到(dào)美国能(néng)源(yuán)部公布上周库存不降反增打击(jī)。

　　通(tōng)胀严重！阿根廷(tíng)中央银行加息300基点(diǎn)

　　当地(dì)时间周(zhōu)四（4月20日(rì)），阿根(gēn)廷中央(yāng)银行宣布将基准利率由78％上调至(zhì)81％，加息幅(fú)度达(dá)300个基(jī)点，高于(yú)此前市场预期的200个基点。

　　这是阿(ā)根廷央行(xíng)今年第(dì)二次大幅加息，今(jīn)年3月，该(gāi)行也同样加息了(le)300个基点(diǎn)，将基准(zhǔn)利(lì)率(lǜ)从75％上(shàng)调至78％。而在去年，这家央(yāng)行也(yě)已经经历了多次加息，总幅(fú)度达到了3700个基(jī)点。

　　阿(ā)根廷央行在周四(sì)的声明中表示，此次加(jiā)息主要(yào)是由(yóu)于3月该国(guó)通胀加(jiā)剧，央行未(wèi)来(lái)将继(jì)续(xù)监测物(wù)价水平、外汇市场(chǎng)和货币总(zǒng)量变化，以对利率政策做出(chū)进一步调整。

　　上(shàng)周公布的数据显示，阿根廷3月环(huán)比通胀率为7.7％，是近(jìn)20年来(lái)的最高环比(bǐ)增(zēng)速；同比通胀率达104.3％。根(gēn)据通胀报告，在(zài)各类商品和服(fú)务中，餐厅酒(jiǔ)店消费、服装(zhuāng)鞋履和烟酒等同比(bǐ)价(jià)格变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育(yù)和(hé)交通运输等方面价格波动(dòng)相(xiāng)对较小。

　　通胀报告(gào)发(fā)布当(dāng)天，阿(ā)根廷总统府发言人(rén)加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂(dì)表(biǎo)示，3月通胀严重主(zhǔ)要原因包括国际大宗商品价(jià)格受俄乌冲突(tū)影响上涨以及今年初阿根廷(tíng)发生严重旱灾(zāi)等。另一项市场预期调查报告还显(xiǎn)示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大(dà)通认为这一(yī)数字(zì)可能会(huì)达到(dào)130％。

　　美国多地遭恶(è)劣天气袭击(jī)，超(chāo)1500万人面临严(yán)重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨(sà)斯州在内(nèi)的多个地区(qū)持(chí)续遭到(dào)恶劣(liè)天气袭击，超过1500万人面临严(yán)重雷暴(bào)的风险。风暴(bào)预测中(zhōng)心(xīn)表(biǎo)示，强雷暴(bào)会产(chǎn)生冰(bīng)雹、狂风和(hé)龙卷风等天(tiān)气状况，得州沿海(hǎi)地(dì)区到密西西比(bǐ)河(hé)谷地区(qū)，以及(jí)俄亥俄河上游到五(wǔ)大湖(hú)地(dì)区将受到(dào)影响，部(bù)分(fēn)地区的洪水威(wēi)胁增加。得州圣安东尼奥国际机场和奥(ào)斯汀(tīng)-伯格斯特罗姆国际机场(chǎng)20日(rì)晚上因天气状况而临(lín)时(shí)停飞。此外，俄(é)克拉何马州(zhōu)19日遭受龙卷风侵袭，共造成(chéng)3人死亡。俄克拉荷(hé)马州州长(zhǎng)凯文·斯(sī)蒂特宣布该州(zhōu)部分地(dì)区进入紧(jǐn)急状态。

　　他宣布(bù)：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援引美(měi)联社(shè)报道，当地时间20日，美国保守派电(diàn)台主(zhǔ)持人拉(lā)里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加2024年的美(měi)国(guó)总统竞选。

　　据美(měi)国有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年(nián)里，埃尔德(dé)一直(zhí)在媒体行业工作，1993年，他开(kāi)始(shǐ)主持自(zì)己的广播节目(mù)“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在(zài)保守派中拥有了一批(pī)追随(suí)者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油(yóu)脂(zhī)期货继续(xù)下挫，棕榈油主(zhǔ)力跌幅(fú)达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油(yóu)主力收盘于8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破(pò)前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申(shēn)银(yín)万国期(qī)货油脂分析师(shī)聂波表示(shì)，一方面(miàn)，原(yuán)油下跌较多，市场重回原油(yóu)需求逻辑，美国(guó)经济数据较(jiào)差，市场(chǎng)预期经济衰退(tuì)，另外5月可能(néng)再度加息。另一方面，国内经济处于弱复苏状态，油脂(zhī)实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼棕(zōng)榈油产量环比减(jiǎn)少0.26％，减幅低于历(lì)史均值7.7％，2月印(yìn)尼(ní)降(jiàng)雨偏(piān)少，产(chǎn)量恢复(fù)潜力高。2月出口环比减少1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅同(tóng)样小于历史月均8.65％的减幅。2月(yuè)份(fèn)国际豆(dòu)棕FOB价差还在200美元(yuán)/吨(dūn)以上(shàng)，促进棕榈油出口(kǒu)，但是由于2月(yuè)工作日少，假期多(duō)，最终数量出现下滑。2月印尼(ní)棕(zōng)榈油表(biǎo)观消费略(lüè)增至181万吨。其中，生物柴(chái)油(yóu)消(xiāo)耗82万吨，高于(yú)1月的81万(wàn)吨，食用和化工消费增加2万吨至99万(wàn)吨。年初以(yǐ)来，印尼生物(wù)柴(chái)油生产(chǎn)需要补贴，1—2月月(yuè)均产量(liàng)低于110万(wàn)千升（2023年目(mù)标1315万千升），生柴(chái)端的(de)需(xū)求(qiú)驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库(kù)存偏低(dī)。马(mǎ)来(lái)西亚3月底棕榈油(yóu)库存同(tóng)样偏低(dī)，导致近月产地(dì)报价相对(duì)内盘(pán)偏强(qiáng)，近月进口倒挂较多，远月倒挂少(shǎo)，4月(yuè)到港预估17万吨，数量(liàng)少，国(guó)内持续去库(kù)存，棕榈油5—9月差走扩(kuò)至500元/吨以上，而(ér)豆(dòu)油套利盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前(qián)20日(rì)马印两(liǎng)国旱季(jì)明(míng)显，4月下(xià)旬印(yìn)尼部分地区降雨略偏多，总体利于产量恢复(fù)，近期(qī)棕榈果价格(gé)下跌(diē)也(yě)侧面验(yàn)证(zhèng)，7月、8月厄(è)尔尼诺(nuò)的出现(xiàn)助于提(tí)高产(chǎn)量，国际豆棕价(jià)差跌(diē)入负值，印度还有毛豆油和毛葵(kuí)油(yóu)各(gè)200万吨的免(miǎn)税额度，斋(zhāi)月后通常是需求淡季(jì)，最近印度(dù)也取(qǔ)消了棕榈油订单(dān)。因此(cǐ)，短期棕榈油低库存支撑(chēng)价格，但中长期产地累库(kù)可能性较大。”聂波说。

　　银河(hé)期货(huò)油脂(zhī)油料分析师陈(chén)界(jiè)正告诉期货(huò)日报记(jì)者，虽然近端因为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以及马来的(de)MPOB数据的超(chāo)预期去库继(jì)续支撑近月价格，但是2月印尼产量位于历(lì)史同期最(zuì)高位(wèi)，且未来产(chǎn)区产量季节(jié)性恢复，国内、印度高库存，欧盟进口受到菜油(yóu)供(gōng)应(yīng)压力的(de)抑制，远端的产区产(chǎn)量恢复以及出(chū)口走弱较为明(míng)显，预(yù)计4—6月份(fèn)将不断累库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经(jīng)转负，POGO价差(chà)走高至200美元以上，巴西(xī)大豆的(de)集中出口，使(shǐ)得国(guó)际豆(dòu)油(yóu)的供应愈发充足，国内消费以及印(yìn)度消费暂无明显增量，因此(cǐ)，当前棕榈油远端继续维(wéi)持逢(féng)高空配思路。

　　国内(nèi)方面，陈界正分析称，当(dāng)前(qián)国内库存较高(gāo)，产区库(kù)存较低，国内棕(zōng)榈油(yóu)盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远月进口利(lì)润倒(dào)挂维持(chí)在-300附近(jìn)。但是(shì)4月(yuè)18日给(gěi)出了进口(kǒu)利润，新增(zēng)8—9月买船(chuán)6船。海(hǎi)关数据(jù)显示，3月份全国共进口24度(dù)39万吨。近期消(xiāo)费疲软(ruǎn)，去库不及预期(qī)，终端消费仅(jǐn)为弱复苏(sū)，虽然短期将会逐(zhú)步去库，但(dàn)未来(lái)产区压(yā)力逐步体现，预计进(jìn)口利润将会(huì)逐步修复，国内也(yě)将会不(bù)断买船(chuán)，基差因(yīn)此滞涨回(huí)调。

　　“此外，现(xiàn)货(huò)市(shì)场人(rén)气一般(bān)，成交不多(duō)，但是到船(chuán)迟滞(zhì)，令港口去库存加快，基差暂(zàn)稳。由于4—5月份(fèn)买船(chuán)到港较少，上(shàng)周(zhōu)港口(kǒu)库存继(jì)续小幅去(qù)库，现为(wèi)81.3万吨左右，下周预计继续去库。后续需(xū)继续(xù)关(guān)注实(shí)际消费以(yǐ)及(jí)买船(chu淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀án)情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油仍然缺(quē)乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价(jià)格再度开启反弹，多个国(guó)家禁(jìn)止乌克兰(lán)出口粮食，价格冲击减弱(ruò)，进口(kǒu)加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀(dòu)油(yóu)2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区(qū)三级菜油(yóu)和一级大(dà)豆油现货价差(chà)也扩大(dà)至(zhì)240元/吨左右，但是自从菜豆油现货价(jià)差由负转正后，菜油成交(jiāo)再度冷清(qīng)。

　　国泰君安期货农产品分析师傅(fù)博表示，目前来(lái)看(kàn)，菜油(yóu)仍然缺乏上涨的驱动。随(suí)着菜油(yóu)现货价(jià)格跌至比豆(dòu)油便(biàn)宜，以及目前(qián)菜油的累库程度还算正常，菜(cài)油(yóu)的利空阶段(duàn)性(xìng)算是交易充分了(le)。但是，菜油的基(jī)本面并未转好(hǎo)。

　　“多个国家生物柴油政(zhèng)策执(zhí)行不及预(yù)期，对于植物油消费增速不会像之前那么(me)高。欧(ōu)洲菜(cài)籽将于6月开始收割，7月(yuè)出口(kǒu)开始增(zēng)多，增产背景下可(kě)能再度对(duì)价格(gé)产生冲(chōng)击。”聂(niè)波说。

　　陈界正分析称(chēng)，从国内的情(qíng)况来(lái)看，菜油从(cóng)2月中旬(xún)到现在已(yǐ)经拍储了3.8万(wàn)吨。受(shòu)到菜籽集中到港的(de)影响(xiǎng)，上周(zhōu)压榨量(liàng)为10万吨，预计后续继续维持高位运行。因为进口(kǒu)菜油到港，以及压榨厂开机，预计后续库存将开(kāi)始不断累(lèi)积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上，未来整体的菜籽供应仍偏宽(kuān)松。菜(cài)油港口库(kù)存上周继续(xù)大(dà)幅累积(jī)，现(xiàn)为33.4万(wàn)吨，预(yù)计下周(zhōu)将会(huì)继续累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月(yuè)每个(gè)月的菜籽进口量(liàng)要比3—6月少，但是每个月(yuè)维持在24万吨以上的(de)水平(píng)，而(ér)且菜油进口量预计会维持高位，特别是6—7月(yuè)份的菜油进口量预计偏大。此外(wài)，澳洲菜籽的进口仍然是个未知数，总体来看，菜油的供应并(bìng)没有(yǒu)大(dà)幅收缩的预(yù)期。同时，菜油的需求还受到棉油、玉米油等其(qí)他小油(yóu)种的影响，菜油(yóu)价格需要保持(chí)竞争(zhēng)力，要(yào)维(wéi)持(chí)和豆油的低价差来(lái)刺激需求。”傅博(bó)说(shuō)。

　　展望后市(shì)，陈界正(zhèng)认(rèn)为，前期菜油的进口(kǒu)盘面利润打开，未(wèi)来菜油(yóu)将不断到港。欧洲受到菜(cài)油(yóu)供应压力(lì)的影响，现货价格(gé)维(wéi)持弱(ruò)势，进(jìn)口(kǒu)端带动国(guó)内盘面偏弱。全球菜籽供应恢(huī)复格局较(jiào)为明确(què)，后期国内的供应也会愈(yù)发宽松。近端(duān)菜油继续维持逢高抛空的(de)思路(lù)。后续需(xū)要重点(diǎn)关注加(jiā)拿大(dà)新一(yī)季菜籽播种(zhǒng)生长(zhǎng)情(qíng)况(kuàng)。

　　傅博提(tí)示，一方面，要关注国际市(shì)场的菜籽(zǐ)和菜油供(gōng)应情况，关注是否会(huì)有新(xīn)增供(gōng)应或者(zhě)上游成本端的变化因素的影响；另一(yī)方面，要(yào)关注国(guó)内菜油的累(lèi)库情况和国内豆(dòu)油的(de)价格，预计(jì)接下来一段时间，国内菜油(yóu)价格会跟随(suí)豆油(yóu)价格波动。

　　供需格局变(biàn)化致豆(dòu)油表现垫底(dǐ)

　　豆油方(fāng)面，本(běn)周(zhōu)初市场(chǎ淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀ng)还在(zài)担忧(yōu)进(jìn)口大豆CIQ事件导(dǎo)致周(zhōu)度压榨偏低，4月(yuè)19日华南(nán)油厂恢复开机，20日后其(qí)他地(dì)方(fāng)油厂也在陆续恢(huī)复，下周开始周度(dù)压榨量明显增加。

　　据(jù)傅(fù)博介绍，4月下旬到7月上旬，预(yù)计大豆(dòu)到(dào)港量(liàng)接近3000万吨，几乎(hū)是历(lì)史(shǐ)同期最高(gāo)的进口量(liàng)，所以预(yù)计大豆(dòu)压榨量将从目(mù)前的150万吨(dūn)/周大幅回升至180万—200万吨/周(zhōu)，对应的豆油供应量将从每周的28.5万吨增加(jiā)到34万(wàn)—38万吨，并(bìng)且可能将持(chí)续(xù)2个月(yuè)以上。

　　“随(suí)着(zhe)大豆(dòu)不断过关，部分工(gōng)厂预(yù)计逐(zhú)步恢复开机。当(dāng)前已公布拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压(yā)榨量(liàng)为147万(wàn)吨左右，压榨量较上周提升较多。由(yóu)于部分工厂仍(réng)处于缺豆(dòu)停机状(zhuàng)态，预计短期(qī)开机继续位(wèi)于低位，下周开机预计(jì)将会(huì)继续恢(huī)复提(tí)升(shēng)。上周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同期低位，预计(jì)下周(zhōu)将会继续累库。现货市场乏(fá)善可(kě)陈，预(yù)计本周全国大豆压榨量将升至150万吨，豆油(yóu)供应紧(jǐn)张(zhāng)情况有(yǒu)望逐步缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值(zhí)得注(zhù)意的(de)是(shì)，豆油的需求并(bìng)不乐(lè)观。傅博表示，目前，豆油现货价格(gé)比棕榈油和菜油(yóu)价格贵，随着华(huá)东、华北地区温(wēn)度升高，棕榈(lǘ)油对豆(dòu)油的消费替代增加，西南地区菜(cài)油(yóu)对豆(dòu)油的替代(dài)正(zhèng)在(zài)发生(shēng)。一些食品加工、饲料等领域的豆油需求也(yě)会因为豆油价格过(guò)高(gāo)而减少。

　　“豆油需求(qiú)暂乏亮点，下游节前备货(huò)不(bù)积(jī)极，贸易商采购(gòu)心态谨慎(shèn)。预计 5月上旬供应将会(huì)逐(zhú)步(bù)转向宽(kuān)松转变。后期(qī)需要重(zhòng)点关注(zhù)南(nán)国内大豆到港通关以(yǐ)及整体的开(kāi)机情(qíng)况(kuàng)。新一季美(měi)豆的播种生长情况将决定豆油盘(pán)面(miàn)的(de)相对强(qiáng)弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认为，供(gōng)应增(zēng)加(jiā)而需求偏(piān)弱，再加上(shàng)进口大豆成本(běn)下行，豆油基(jī)本面(miàn)从目前的低库存、高基(jī)差，转变为(wèi)累库加(jiā)基差下(xià)行的(de)预期，即(jí)豆油的基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库(kù)预(yù)期(qī)，菜油前期已经对(duì)自身的供应压力进行了一波交易(yì)，目前走势跟随豆油波动。因此(cǐ)，阶段性来看，供应的边际变化和(hé)需求(qiú)预期都预示豆油(yóu)可能是未来一段(duàn)时间三大油脂中(zhōng)最弱的(de)。

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