为了(le)让自己的限售股解禁后能(néng)获得(dé)好(hǎo)的回报(bào)，上(shàng)市公司董事长雇人(rén)拉抬自(zì)家的股(gǔ)票价格，然(rán)后高(gāo)位(wèi)出货(huò)。

　　最近，中国证监(jiān)会网站披露了一则行政处罚(fá)决定书(shū)，引发市场关注。时为(wèi)新美星董事长何德平和其配偶黄(huáng)秀芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高公司股价(jià)，以便后(hòu)续自己(jǐ)减为什么好多美女都口臭，女朋友很漂亮但是有口臭持(chí)获利。蒋维跟毛明(míng)土、李传武(wǔ)合(hé)谋，控(kòng)制35个证券账户，利用资金优势、持股(gǔ)优(yōu)势(shì)，连续集中交易新美(měi)星，影响公(gōng)司股价，合计盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　最终(zhōng)，证监会对(duì)此操纵(zòng)证券市场行(xíng)为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对(duì)何德平信息披露违(wéi)法(fǎ)违规，给予(yǔ)警(jǐng)告，并处(chù)以40万元罚款。

　　我们(men)一起来看(kàn)看，究竟是怎么回事(shì)。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家(jiā)股(gǔ)票

　　多人合谋操纵股(gǔ)价

　　根据证(zhèng)监会行政(zhèng)处罚决定书披露(lù)的信息，新美星董事长、法定代表(biǎo)人、实际控制人何德平和他的妻子黄(huáng)秀(xiù)芳当时向时任独墅(shù)湖文化传播有限公司董事长(zhǎng)蒋维，提供保证金约(yuē)3200万元(yuán)，这些钱部分来自(zì)他们所(suǒ)掌控的(de)上海海得泽广(guǎng)投资管理中(zhōng)心（普通合(hé)伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提供资金的(de)目的是，委托蒋维对(duì)“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星(xīng)”股价，以便(biàn)何德平所(suǒ)持“新(xīn)美星”限售(shòu)股于2019年4月(yuè)26日解禁(jìn)后能够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在(zài)收到保(bǎo)证金后，即开(kāi)始利用控制的(de)证券(quàn)账(zhàng)户(hù)并联合其他市场资金在二级市(shì)场买入并交易“新美(měi)星”，且在后续操作中向(xiàng)黄秀芳反馈其操(cāo)作(zuò)情况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维(wéi)还找了两个帮手(shǒu)共同合谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李传(chuán)武共同操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的(de)证券账户、资金开始与蒋维(wéi)共同交易“新美(měi)星(xīng)”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传(chuán)递、沟(gōu)通各(gè)自操(cāo)盘情况，以(yǐ)利于(yú)两方(fāng)交(jiāo)易决(jué)策，更好地共同抬高“新(xīn)美星”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛(máo)明土、李传武控制“俞某华”等35个(gè)证券账户(hù)（简称账户组），交易(yì)“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综指(zhǐ)26.09个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指数25.95个(gè)百分(fēn)点。账户组(zǔ)累(lèi)计买入(rù)4583.44万股，买(mǎi)入成(chéng)交金额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交金额(é)6.30亿元(yuán)。

　　经(jīng)测算，在(zài)此期(qī)间(jiān)，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武合谋，利用资金(jīn)优势(shì)、持(chí)股优势，连续集中(zhōng)交(jiāo)易(yì)“新美星”，影(yǐng)响(xiǎng)股票交易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬(tái)股价、集中出货

　　违法获(huò)利近(jìn)4800万(wàn)元

　　我们具(jù)体来看(kàn)看，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武，控制35个证券账户（简称账户组），是(shì)怎么拉高“新美星”股价，然(rán)后出货(huò)，违法获利(lì)的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组连续集中交易(yì)“新美星”，申买(mǎi)量占市场申买(mǎi)量比例超20％的(de)交易日有19天，峰值(zhí)达到(dào)42.61％；申卖(mài)量占市场申卖量比(bǐ)例超20％的(de)交易日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总(zǒng)数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的(de)比例8.13％。账(zhàng)户组具(jù)备资金优势和持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第(dì)一(yī)阶段(duàn)，2018年9月26日开(kāi)始，账户(hù)组持续大(dà)量买入“新美星”，当日申买排名第一，竞价(jià)买入成交排名第一，至2019年2月28日(rì)期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在此(cǐ)期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指3.33个百分点，偏(piān)离(lí)同期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉抬“新美星(xīng)”，期末持(chí)股量(liàng)较期初增(zēng)加124.23％，持股量(liàng)涨幅(fú)较(jiào)大(dà)。

　　其中，账户(hù)组有两(liǎng)段典(diǎn)型(xíng)的拉抬期(qī)间(jiān)：2019年(nián)3月1日至(zhì)3月6日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同(tóng)期申(shēn)买量(liàng)68.11％，对(duì)应成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期(qī)市场成(chéng)交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不(bù)低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户(hù)组同(tóng)期申买量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指21.32个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶(jiē)段(duàn)，2019年(nián)4月4日至(zhì)6月(yuè)26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业(yè)板综指(zhǐ)1.55个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离(lí)同期(qī)行(xíng)业(yè)指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账户组还(hái)多次实施盘中拉抬(tái)和对倒，并反(fǎn)向卖(mài)出获利的行为。经测算，扣除佣金(jīn)和相(xiāng)关税(shuì)费(fèi)，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵(zòng)股价

　　证监会(huì)不予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于(yú)操(cāo)纵股价，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)及其(qí)代理人提出(chū)多点申诉意见(jiàn)，请求不予处(chù)罚(fá)：

　　第(dì)一，没有操纵动机。

　　第二(èr)，在案证据不足以证明蒋(jiǎng)维受何(hé)德平(píng)或黄秀芳委托，联合他(tā)人操纵股价，一是(shì)“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳(fāng)与(yǔ)蒋维系委托(tuō)理财关系，而非操纵股价；三是蒋维(wéi)没有将其(qí)与毛(máo)明土、李(lǐ)传武等人讨论(lùn)交(jiāo)易新(xīn)美星的情况(kuàng)告知(zhī)黄秀芳或何德平(píng)，涉案股东名册并非黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供，蒋维(wéi)也没有向黄秀芳反馈(kuì)过(guò)股东名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)就各自账户交易(yì)新美(měi)星的(de)盈亏(kuī)分配进行约定；五是蒋维(wéi)账户组利益与(yǔ)何德平、黄秀芳利(lì)益(yì)并(bìng)不(bù)一致，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳(fāng)资金后部分用(yòng)于偿(cháng)还债务，部分用于非法活动，属于欺诈(zhà)或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应对毛(máo)明(míng)土账(zhàng)户组、李传武账户组交易行为(wèi)承担责任(rèn)。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋维、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第(dì)五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录(lù)的合法性(xìng)及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提供款(kuǎn)项(xiàng)不知情、未参与(yǔ)，且何德平与(yǔ)黄秀芳系独立(lì)法律主体(tǐ)，即便夫(fū)妻或一致行动人中一方存在不(bù)当行为，不应推(tuī)定或认定另一方承担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代(dài)理人也就是否合谋(móu)、部分(fēn)账户的控制关(guān)系、委托(tuō)理(lǐ)财关系等(děng)提出(chū)了(le)申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回应，经复核，对当事人(rén)及(jí)其代理人的主要陈(chén)述(shù)意见不予(yǔ)采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表示，本案(àn)为(wèi)多个主(zhǔ)体参与(yǔ)、多个环节(jié)实施、环环相扣(kòu)、锁链式的上下游衔接、合作(zuò)，共同(tóng)完成的操纵行为。在(zài)案证据(jù)可以(yǐ)证明，何德平(píng)、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资(zī)金作为保证金，委托其通过二级市场交易影响新美星股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维会向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)交易情(qíng)况；何德平知悉并参(cān)与了本案行为；上(shàng)述行为的实质是操(cāo)纵股价，并(bìng)非合法理(lǐ)财。在案证据(jù)可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武有共(gòng)同影响(xiǎng)“新美星”股价的意(yì)图和目标，共同商议、谋划操(cāo)盘(pán)、拉抬股价，并且采(cǎi)取了联(lián)合(hé)影响(xiǎng)股价(jià)的(de)行动，属于(yú)共同操纵(zòng)行(xíng)为。

　　关于违法(fǎ)期间和责任承担，证(zhèng)监会表示，由于2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易“新(xīn)美星”客观上为后续的合谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并且根据(jù)蒋维笔(bǐ)录，毛明土知(zhī)道蒋维和上市(shì)公司的合作，知道蒋维已经有一定底(dǐ)仓，才(cái)愿意买入“新美星(xīng)”，因此毛(máo)明(míng)土(tǔ)和李传武(wǔ)的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德(dé)平一致。在(zài)此基础(chǔ)上，在认定(dìng)及处(chù)罚时将(jiāng)合谋(móu)各方视(shì)为一个(gè)整体，不(bù)区别对待各方账(zhàng)户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武上述行(xíng)为违反了2005年(nián)《证(zhèng)券法》第七(qī)十(shí)七条(tiáo)第一项(xiàng)规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵(zòng)证券市场行(xíng)为(wèi)。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规(guī)定(dìng)，证(zhèng)监会决定：就操纵(zòng)证券市场行为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没(méi)收违法所得(dé)4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对(duì)何德(dé)平、黄秀芳(fāng)罚(fá)款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对(duì)毛(máo)明土、李传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信(xìn)息(xī)披(pī)露违法

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另(lìng)外，关于何德平信息披露违法(fǎ)的相关情况，行政处罚(fá)决定书披露(lù)，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司80万股(gǔ)股份，占(zhàn)新美(měi)星上市(shì)时(shí)总股本(běn)的1％。上市后，该部分股票(piào)继续由海(hǎi)得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关(guān)于何(hé)德平信息披(pī)露违法(fǎ)，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出：第一，海得(dé)泽广与何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉(shè)案股份系(xì)海得泽广(guǎng)为兰某代持，股份减持决策由(yóu)海得泽广和兰某作出(chū)，海得泽(zé)广将减持所得汇入(rù)黄秀芳指定账户的(de)原因系兰某(mǒu)向(xiàng)黄秀芳归(guī)还借款本息。第二，涉(shè)案(àn)股份仅(jǐn)为(wèi)1％，不具有重(zhòng)大性(xìng)，不对投(tóu)资者决策产(chǎn)生(shēng)重大影响，情(qíng)节轻微。第三，即便(biàn)认定代(dài)持成(chéng)立(lì)，何德平对借款、还款等事项(xiàng)，不参与、不(bù)知(zhī)情，没(méi)有主观过错，不应受(shòu)到处(chù)罚。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会回应，根据黄秀芳、兰某等询问(wèn)笔录、海(hǎi)得泽广交易流水(shuǐ)、资金(jīn)流水及相关(guān)银行账户流水，结合何德(dé)平、黄秀芳(fāng)的配偶关系(xì)，代持(chí)资金和减持所得(dé)系家庭(tíng)共(gòng)同财(cái)产，可以认定海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳持有新美(měi)星股(gǔ)票(piào)。当(dāng)事(shì)人(rén)所提(tí)相关理(lǐ)由不具有事实和(hé)法律依(yī)据，不予采纳(nà)。

　　证监会表示，何德平(píng)作为(wèi)上市(shì)公司实际控制(zhì)人(rén)，未如实告(gào)知上(shàng)市公司上(shàng)述持股(gǔ)情况(kuàng)，导致新美星在相关公告(gào)中均未披(pī)露相关情况，导致新美星违反2005年《证券(quàn)法》第六十(shí)三条规(guī)定，何德平的行为(wèi)构成2005年《证券(quàn)法》第一百(bǎi)九十三条第三款规定的情(qíng)形。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就信息披露违法行为，对何(hé)德平(píng)给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

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