如果(guǒ)要论二季度迄今，全球(qiú)股票市场中最(zuì)为(wèi)靓丽的一道“风景线”，那么显然非日本股市(shì)莫属！

　　周(zhōu)五（5月(yuè)19日），日经(jīng)225指数(shù)进一步强势(shì)高开逾(yú)1％，最高触及30924.47点(diǎn)，创下了自1990年8月以来(jk袜子总是掉怎么办，足球袜套jlái)的新高，收在(zài)30808.35点。在本周早些时(shí)候(hòu)，东(dōng)证指数已经率(lǜ)先创下了1990年8月(yuè)3日以来的最高收盘点位。

　　多组对比(bǐ)可以显示出日股今年以来的(de)强势：东证指数(shù)年(nián)内已累计上涨了(le)逾15％，远(yuǎn)远超(chāo)过了标普500指数约9％的涨幅。截止(zhǐ)本周三，追踪日本股市的最大规模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内已上涨了11.8％，而追踪标普500指(zhǐ)数的(de)SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期涨幅则仅为8.6％。

　　如(rú)果把周期(qī)缩短到二季(jì)度迄(qì)今的(de)短短一个半月，日股的涨幅更是(shì)在全球主要股指中(zhōng)几无敌手……

　　日(rì)股为何(hé)能一举领涨全球？对于许多国际市场(chǎng)的投(tóu)资者而言，近来提到日(rì)股的(de)优(yōu)异表现，脑(nǎo)海(hǎi)中第一时间(jiān)浮现出(chū)的，无疑都是“股神(shén)”巴菲特(tè)在(zài)上月对(duì)日本市场表(biǎo)现出的强烈(liè)投资意愿。正是巴菲特进一步增持(chí)了日本五大(dà)商社(shè)仓位，令越来越多的业内人士开始注意到这一全球第(dì)三大经济体的巨大投资机会。

　　不过，日股(gǔ)本轮爆发背后的(de)成功秘诀，真的(de)仅仅只是获得(dé)了“股神”的青(qīng)睐吗？

　　答案显然没那么简单！事实上，在(zài)M&；；G Investments亚太(tài)股票团队(duì)联席(xí)主管Carl Vine看来(lái)，并(bìng)不是巴菲(fēi)特的出现让(ràng)日股变得吸引人。巴菲特所看(kàn)到的(de)（机会）其实也(yě)正是其他人眼下正在看到的，人(rén)们对(duì)日股的前景(jǐng)正感(gǎn)到非(fēi)常兴奋！

　　至于究竟有哪些因素在推动着日股上涨？“干货”其实有很(hěn)多……

　　狂热的外资买需

　　根据东京(jīng)证券交易所（Tokyo Stock Exchange）的数据(jù)显示，外国投(tóu)资者目前已经连续(xù)第(dì)六周(zhōu)成为了日(rì)本股票的(de)净买(mǎi)家。在此期间，外(wài)国(guó)投资(zī)者大举(jǔ)涌入了日股股票和期货市场，净流入逾(yú)300亿美元，是过去10年最大规模的(de)资金流(liú)入之一。

　　根据交(jiāo)易所的数据，在截至5月12日(rì)的最近(jìn)一周内，海外交(jiāo)易者又净买入(rù)了价(jià)值7810亿日元（约合57亿美元）的股票和(hé)期货。

　　杰富瑞日本股票策略师Shrikant Kale表示，自2012年“安倍经济学”时代初期以来，他就(jiù)从未(wèi)见过外国投资者(zhě)对(duì)日本如此感兴趣(qù)。

　　在欧美(měi)银(yín)行系统不稳定和信用紧缩风险的(de)笼罩下，越(yuè)来越多(duō)的海(hǎi)外投资者(zhě)似(shì)乎看到了日本股市(shì)作为(wèi)避(bì)险(xiǎn)地的“稳定性(xìng)”。日本股票给(gěi)人的(de)长期低迷印(yìn)象正(zhèng)在(zài)减弱(ruò)，持续(xù)稳定在1美元(yuán)兑换130日元的(de)日元汇率、以及股神巴菲特对日(rì)本五大商社的增持，也令不少海外投资者对投资日本(běn)产生(shēng)了(le)更多的(de)兴趣。

　　高盛日本公司就表(biǎo)示，近来已受到了(le)越来越多平时(shí)不(bù)太关注日(rì)本市场(chǎng)的(de)海外投资者的咨询(xún)。不少海外投资者在看(kàn)到日本(běn)股市的(de)涨幅超过(guò)美股后，开(kāi)始(shǐ)调查其中的原(yuán)因(yīn)，他们的(de)建仓买入又进一步促使股(gǔ)市上涨，形成了(le)目前(qián)的良性循环。

　　一(yī)个值得留意的现象是(shì)，在巴菲特上(shàng)月公开表(biǎo)态(tài)力挺日股后，包括对(duì)冲基金Point72、Citadel、黑石(shí)、KKR等在内华尔街资本也已相(xiāng)继(jì)造访日本。这些海外资金有意复制巴菲(fēi)特的策(cè)略，通过(guò)低成本日元融资押注高股息日元(yuán)资产(chǎn)。

　　其实，巴菲特在日本五大商社上的加(jiā)大投资，也(yě)存在着在国(guó)际市场上(shàng)分(fēn)散投资(zī)对(duì)象的想法(fǎ)。虽然巴菲特相信(xìn)美国的增长潜力，但过度集中(zhōng)会产(chǎn)生风险。

　　嘉信理财（Charles Schwab）首席全球投资策略师(shī)Jeff Kleintop指出，日本(běn)股市的回报率是在波(bō)动性(xìng)远低(dī)于美(měi)国科技股的情况下实现的。这意味着日本(běn)股市对美国投资者来说应该颇有(yǒu)吸引力。对(duì)美国债务上(shàng)限(xiàn)的担忧可(kě)能也刺激了一(yī)些(xiē)“末日准备者(zhě)”涌入(rù)日本股(gǔ)市，以此作为避险手(shǒu)段(duàn)。

　　法国兴业银(yín)行分析师Frank Benzimra和(hé)Tsutomu Saito等人在周二的一份报告中也表示，“外资的回(huí)归是日(rì)本股市复苏的重(zhòng)要标志。（我(wǒ)们）将继续对(duì)日本股(gǔ)票维持(chí)超配(pèi)，并偏向(xiàng)银(yín)行、金(jīn)融和价(jià)值股的投资(zī)。”

　　深(shēn)层(céng)次的企业治(zhì)理变革(gé)

　　当然，在海外投资者今年对日(rì)本产生(shēng)兴趣(qù)之前，他(tā)们此前在这片“失落地带”曾经历过长达数十年(nián)虚(xū)假的曙光和令人失望的(de)低(dī)回报。那么这一次，即便有(yǒu)着避险和(hé)多元化分(fēn)散投资(zī)的需求(qiú)，他(tā)们又为何铁了心一定要来日本市场？日本市场的吸引力就一(yī)定(dìng)远超全球其他地区吗？

　　这便不得不提(tí)日本市场眼下正经历的一(yī)场“蜕变”了！

　　金融服(fú)务提供商Rosenberg Research总裁(cái)David Rosenberg表示，日(rì)本股市本轮(lún)上涨的主要原因还(hái)源于治理标准(zhǔn)的提(tí)高(gāo)，以及企业部门(mén)推(tuī)动向股东返(fǎn)还现金。日本(běn)多年(nián)的公司(sī)治(zhì)理改革已开始见效，这(zhè)项改革最初由已故前首(shǒu)相安倍(bèi)晋三倡导。

　　Rosenberg指(zhǐ)出，目前日本企业的派息已(yǐ)大(dà)幅(fú)增加，在截(jié)至(zhì)今(jīn)年3月的财年中，日本企(qǐ)业宣布(bù)的回(huí)购规模已(yǐ)飙升至9.7万(wàn)亿日元（合(hé)714亿(yì)美元）的历史最高水平。

　　Rosenberg还发现，近50％的日本公司资产负(fù)债表(biǎo)上有净(jìng)现金，而美国的这一比例(lì)只有20％多一点；东证指数成(chéng)分股公司中约有(yǒu)54％的(de)公司股价低于每股账面(miàn)价值，而标普500指数成分股中(zhōng)这一比例仅为7％。单从市净率等估值指标来看(kàn)，这就为(wèi)日(rì)本股市提供了(le)更坚实的底(dǐ)部和更高(gāo)的上限。

　　今年3月底(dǐ)，东(dōng)京证(zhèng)券交易所为(wèi)了改(gǎi)变股价(jià)跌破(pò)每股净资产——市(shì)净率低于1倍的情况，还(hái)请求上市(shì)企业在意识到资(zī)本(běn)成(chéng)本的前提下(xià)推进经营并公布改善方(fāng)案等。

　　与此(cǐ)相呼应的(de)行动(dòng)已开(kāi)始(shǐ)扩大。4月下旬，JVC建伍株式会社(shè)推出了力争“早日实现市净率超(chāo)过1倍”的中期经(jīng)营计划和(hé)股票回购，股价随后大涨(zhǎng)近4成。清水建设株式会(huì)社4月下(xià)旬也宣布了上限200亿日元的(de)股票回(huí)购和积极压缩政策性持股的方针，该公(gōng)司(sī)股价随后(hòu)上涨了10％。

　　包(bāo)括软银、丰(fēng)田汽车、三(sān)菱商事在内(nèi)的日本(běn)龙头企业在近期公布财报时，也均(jūn)宣布了新的股票(piào)回购(gòu)计划(huà)。不少分(fēn)析(xī)师(shī)预计，到今(jīn)年(nián)5月底，各日(rì)本(běn)上(shàng)市(shì)公司的回购(gòu)规(guī)模将进一(yī)步创下新jk袜子总是掉怎么办，足球袜套j(xīn)纪(jì)录(lù)。

　　高盛首席日(rì)本股票(piào)策略师(shī)Bruce Kirk表示：“（东京(jīng)证(zhèng)交(jiāo)所）主题正引(yǐn)起(qǐ)许(xǔ)多(duō)海外投资者的共鸣，他们开(kāi)始看(kàn)到这方面的有利证据。在交易所这(zhè)些变化的(de)推动下，许多(duō)公司正(zhèng)在(zài)回(huí)购股份，厘清(qīng)经常(cháng)令人(rén)困惑(huò)的交叉持股(gǔ)，并在定期公(gōng)开会议之(zhī)前与股东进(jìn)行更密切的接触。”

　　对冲基金(jīn)集团Man GLG日(rì)本股票主管Jeff Atherton也表示，东京证交所的(de)鼓励意味着“过(guò)去两年(nián)在(zài)这方面发生的事情比(bǐ)过去30年(nián)还要多”，这是股市充满活(huó)力表(biǎo)现的最(zuì)大单一原(yuán)因。他们(men)对提高股本回报(bào)率有着坚定的态(tài)度，希望(wàng)市值(zhí)上(shàng)升(shēng)。

　　宽货(huò)币(bì)、稳经(jīng)济

　　最(zuì)后，日本央行目前依(yī)然宽松的货币政策和日本相对稳健的经(jīng)济基本面，显然(rán)也对日股的(de)表现构成了提振。

　　尽(jǐn)管新行长植田和男上月已(yǐ)走马上任(rèn)，但日本央行暂时(shí)仍未改变(biàn)其大规(guī)模的货币宽(kuān)松路线。即便日本通货(huò)膨胀率超过了央行(xíng)2％的目(mù)标，但植田和男(nán)依然(rán)强调，“还不能放心(xīn)地(dì)说通(tōng)胀(zhàng)（达到了央行目(mù)标）”。

　　相比之下(xià)，欧美央(yāng)行今(jīn)年(nián)上(shàng)半(bàn)年还在持续(xù)加息(xī)，并(bìng)已被迫(pò)在物价与(yǔ)经(jīng)济(jì)稳定之间作出艰难抉择。继(jì)续宽(kuān)松的日本央(yāng)行眼下依然处于(yú)能让(ràng)海外(wài)投资者放心购(gòu)买的(de)状态(tài)。

　　日(rì)本宏观经济(jì)的表现目前也相对(duì)更为稳健。日本内阁(gé)府17日公布的数(shù)据显示(shì)，今年前三个月(yuè)日(rì)本国内生产总值（GDP）折(zhé)合(hé)成年率增长1.6％，创下(xià)了近(jìn)三个季度以来新高。

　　日本国家旅游局表示，受益(yì)于中国放宽旅行限制，4月商务和休(xiū)闲外国游客(kè)人数从(cóng)此前的182万攀升至195万。高盛(shèng)策略(lüè)师在报告中指出，考虑到入境旅(lǚ)游业复苏、强劲资本(běn)支出(chū)计(jì)划和日本央行(xíng)持(chí)续宽松等积(jī)极因素(sù)，日本这个(gè)世界第三大经济体的前景十分强(qiáng)劲。

　　值(zhí)得一提的是，从经(jīng)济合作与发展组织的经济前景指数来看，日(rì)本目前是七国集(jí)团中唯一(yī)一(yī)个(gè)超过临界线(xiàn)100的(de)。

　　日本第(dì)三(sān)大在线经纪(jì)商(shāng)Monex的首席策略(lüè)师Takashi Hiroki表示，日本企(qǐ)业的(de)业绩似乎相当(dāng)不错，重(zhòng)要的汽车行业预(yù)计(jì)利(lì)润将增(zēng)长。以内需为导向(xiàng)的(de)企业正受(shòu)益于入境游增长(zhǎng)的前景，而大(dà)型银(yín)行也获(huò)得(dé)了丰(fēng)厚的收(shōu)益。预计(jì)日本(běn)股市到今年(nián)年底(dǐ)将进(jìn)一步上(shàng)涨10％或更多。

　　里昂证券也认为，日本股市今年(nián)的涨势或将(jiāng)延(yán)续下去，因盈利增(zēng)长(zhǎng)、股票回购和估值仍处于低位吸(xī)引了买家，巴菲特的认可、公(gōng)司(sī)治理的改善均(jūn)提(tí)振了市场，而企业财报的不俗表(biǎo)现(xiàn)或有(yǒu)望成为最新的上行催化剂。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 jk袜子总是掉怎么办，足球袜套j