在锂(lǐ)价初现企(qǐ)稳态势(shì)的微(wēi)妙(miào)时点，头部锂(lǐ)电厂商(shāng)如何(hé)看待？行(xíng)业去库存(cún)进展又如(rú)何？

　　披(pī)露年(nián)报(bào)和(hé)一季报(bào)后，市(shì)值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日(rì)举办媒体开放日上作出一系列(liè)判断。在交(jiāo)流(liú)中，公(gōng)司(sī)管(guǎn)理层对中国基金报记者表示，近期“跌跌(diē)不休(xiū)”的碳酸(suān)锂价格，或将在15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存(cún)“水位”已经显著降低，压力已并不明显。这(zhè)也在一定程度(dù)上反(fǎn)映了电池厂商们近期(qī)去库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而(ér)且(qiě)需要注意的是，在(zài)国(guó)轩高科(kē)方面(miàn)看来，储能(néng)行业今(jīn)年上升空间预(yù)计(jì)将(jiāng)高于动力电(diàn)池。换言(yán)之，从增速方(fāng)面(miàn)看，储(chǔ)能(néng)有(yǒu)望接棒动力电(diàn)池，带动电(diàn)池厂商出货持续增长。

　　锂(lǐ)价(jià)料(liào)维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材(cái)料，碳酸锂(lǐ)价格大起大落在市场上引(yǐn)起(qǐ)巨大争议(yì)。“就为了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经开(kāi)车16个(gè)小时(shí)经(jīng)过1600公(gōng)里路程，” 国(guó)轩高科高级副总裁(cái)、中国业(yè)务板块总裁王启岁(suì)笑称。这也在一(yī)定程度(dù)上反(fǎn)映了锂价迅速上涨给下(xià)游带来的阵(zhèn)痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂价(jià)又迅(xùn)速击穿(chuān)20万(wàn)元关口(kǒu)，在近期才(cái)有明显企(qǐ)稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价(jià)格已经连跌52天。而且在此(cǐ)前30天内，价格共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢(gāng)联数据最新显示，在4月27日-28日两天内(nèi)，电池(chí)级碳酸(suān)锂价(jià)格已(yǐ)经连(lián)续两日上涨，两日内分(fēn)别上涨4000元(yuán)/吨和5000元(yuán)/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨(dūn)，反(fǎn)弹趋势明(míng)显。

　　锂价在什么(me)区(qū)间(jiān)较为合理(lǐ)，国轩高科(kē)方面也给(gěi)出(chū)自己研判。王启岁在会上(shàng)表(biǎo)示(shì)，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能形成振荡(dàng)期。“我们通过一季(jì)度观察来看，新能源行业处于稳定(dìng)增长阶段，储能行业在一(yī)季度是(shì)处于投标、招标的(de)阶(jiē)段，第(dì)三季(jì)度将迎来大规(guī)模(mó)交(jiāo)付，而储能大规(guī)模交付会带来产(chǎn)能表示第一的词语四字，古代表示第一的词语 line-height: 24px;'>表示第一的词语四字，古代表示第一的词语复苏，碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)预计会维持在这(zhè)个(gè)区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格(gé)下降(jiàng)，对于(yú)电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商的毛利(lì)率(lǜ)提(tí)升(shēng)已经有了立竿见影效果。

　　从毛(máo)利率方面(miàn)来(lái)看，国轩(xuān)高(gāo)科在一季度达到了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实(shí)际(jì)上，同(tóng)样的(de)情况也发(fā)生在宁德时代与(yǔ)亿(yì)纬(wěi)锂能身上，其(qí)中宁德时(shí)代一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去(qù)年(nián)全年水平提升1.02个百分点。而亿(yì)纬(wěi)锂能则不如前两者明(míng)显，但也(yě)提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸(suān)锂回归(guī)理(lǐ)性价(jià)格(gé)之后，新能源汽车市场会趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之(zhī)后，我(wǒ)们依然判断(duàn)今年新能源(yuán)汽车应(yīng)该在(zài)900-950万(wàn)辆区(qū)间，”他预计。

　　据(jù)悉，国(guó)轩高科也正在加(jiā)速(sù)产能扩张。其南京基地智能制(zhì)造20GWh动力(lì)电池项目、宜春基地10GWh动力电池(chí)项目、庐江(jiāng)基(jī)地年产20万吨(dūn)高端正极材料项(xiàng)目、桐城基(jī)地年产(chǎn)40GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目(mù)一期(qī)、柳州基(jī)地年产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规(guī)划(huà)，国(guó)轩高科2025年(nián)产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩高科的(de)一季报显示(shì)，其截(jié)至报告(gào)期末(mò)其存货余(yú)额(é)为65.98亿元，较(jiào)去(qù)年底的75.84亿元下(xià)降13％。而(ér)其一季(jì)度末(mò)，存货占总资产比例为8.38％。在去(qù)年底(dǐ)，这一(yī)比例(lì)为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体状况看，国轩高科(kē)存货水平保(bǎo)持了(le)较低位置(zhì)。国轩高(gāo)科高级副总裁蔡毅也(yě)表示，由于公(gōng)司在江(jiāng)西宜春碳酸锂(lǐ)原材料有(yǒu)自产能力，因(yīn)此(cǐ)其外购仅补(bǔ)充自(zì)产(chǎn)不足，“外购只是缺多少，补(bǔ)表示第一的词语四字，古代表示第一的词语多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行业整体(tǐ)状况，不(bù)少电池厂商存货(huò)余额均在下降(jiàng)。其(qí)中宁(níng)德时代(dài)一季度(dù)报告显(xiǎn)示，其(qí)库存金额已从年初(chū)的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能(néng)一季报也显示，其存(cún)货金额从去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比下滑(huá)8.48％。据记者(zhě)了解，已经有(yǒu)库存(cún)较低(dī)的电池(chí)厂商提到，库存已恢(huī)复至健康水平，后续将(jiāng)根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中指出，在电(diàn)池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料(liào)均维持极(jí)低库存，电(diàn)池本身库存不(bù)足1个月；另外在中(zhōng)游材(cái)料(liào)方(fāng)面，正极和电解液库存(cún)周期(qī)大幅下降至(zhì)7天左(zuǒ)右，负极(jí)因石墨化需(xū)要一个月时间，库存周期较长(zhǎng)，而隔膜约为(wèi)一(yī)个月正(zhèng)常(cháng)库存。

　　该(gāi)机构认为，目前库存多集中(zhōng)于上游锂(lǐ)盐厂(chǎng)，中(zhōng)游(yóu)材料库存极(jí)低(dī)，基本保持7天(tiān)的最低安全库存。若下(xià)游需(xū)求恢(huī)复(fù)，将(jiāng)带来强烈补库需求。

　　值得注(zhù)意的是，在去库存(cún)的过(guò)程中，国轩高科也(yě)在(zài)积极尝(cháng)试“出(chū)海”。该公司在(zài)2022年加速全球(qiú)化步伐，收(shōu)购博(bó)世集(jí)团的德国哥(gē)廷根(gēn)工厂，于(yú)2022年6月开(kāi)始改(gǎi)造并已(yǐ)顺利投产，开始欧洲本地化运营(yíng)。其(qí)年报显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求(qiú)

　　此前市场普遍预计(jì)，储能(néng)有望(wàng)接(jiē)棒动力电(diàn)池，带动电池(chí)厂商出货(huò)增长。近(jìn)日，宁德(dé)时(shí)代也作出(chū)判断认(rèn)为(wèi)，储(chǔ)能(néng)方面今年预(yù)计增速将会比动(dòng)力电池更高(gāo)。

　　王启岁(suì)在交流中也认同(tóng)这(zhè)一观(guān)点。他预计，储能行业今年(nián)上升空间预计会高于(yú)动力电池(chí)，其中国外家储市场需求预计会在下(xià)半年放(fàng)量，而国内大储市场方面，今(jīn)年(nián)一季(jì)度(dù)处(chù)于招(zhāo)标阶(jiē)段，自二季度开始将(jiāng)进入交付阶(jiē)段，目(mù)前相关产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高科(kē)披(pī)露的年报数据显示，其储能业务(wù)在2022年实(shí)现了35.08亿(yì)元的营收(shōu)，同(tóng)比增长幅度达到186.49％，已经高于其动(dòng)力电池业务116.4％的增速。按(àn)照这一数据计算，储能业务已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例(lì)为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空(kōng)间(jiān)比动力电(diàn)池上升(shēng)空间更(gèng)大，“这(zhè)是一个需(xū)求量大于供应量的领(lǐng)域，不存在需求疲软或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环节，因为涉(shè)及到用电需(xū)求，每年到了第二季度开始后才爆发。而在大储环节，国内下游招标、立项都在一季(jì)度，真正出货是在二季度(dù)以后，目前订单状况看来是供(gōng)不应求(qiú)。此外，海外的客户也正逐(zhú)渐接受(shòu)中国的标准化集装箱产品。

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