投资者除了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等因素外(wài)，还需要关注业(yè)绩验证以及估(gū)值等因素。

　　近期，受(shòu)益(yì)于人工智能主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连(lián)续上涨，截至6月1日收(shōu)盘，最新股价达397.7美元，市值超过(guò)9800亿美元，逼近万亿(yì)美元大(dà)关(guān)。

　　英(yīng)伟达今年股价的强劲表现(xiàn)，带动了国内AI投资热(rè)。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计(jì)算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资能(néng)火热(rè)多久？

　　公募基金提前布局(jú)

　　凭(píng)借着AI芯(xīn)片和算力的先(xiān)进技术，英伟(wěi)达公(gōng)司的股价(jià)在近期(qī)大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司股价最高达(dá)到419.38美元，公司市(shì)值一度突破万亿美元。截至(zhì)6月1日收盘，其股价回落至(zhì)397.7美(měi)元，但依旧有(yǒu)望再次突(tū)破万亿美元的(de)市值。

　　英(yīng)伟达公司(sī)在(zài)中国官网宣称：“我们在AI和(hé)元宇(yǔ)宙方面的工作正(zhèng)在改变(biàn)全球(qiú)大(dà)型行(xíng)业(yè)，并将为社会带(dài)来深远的影响。”除了英小卖部一天卖1000利润多少，一个小卖部一天卖1000能赚多少伟达(dá)公司，微软(ruǎn)、ADM等科技(jì)公司也加大了AI方面(miàn)的投资(zī)。

　　国内市(shì)场对于AI行(xíng)情的关(guān)注(zhù)热情也是持(chí)续(xù)高涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月(yuè)2日(rì)，今年以来涨(zhǎng)幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的(de)大涨也与(yǔ)AIGC（人工智(zhì)能自动(dòng)内容生成）概念的(de)热炒有关。涨幅紧随(suí)其后(hòu)的便是传媒、云计算(suàn)、大(dà)数(shù)据、人(rén)工智能等主(zhǔ)题ETF，多只云(yún)计算、大数据、人(rén)工智能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基(jī)金也早(zǎo)已(yǐ)布局英伟达(dá)或相关(guān)概念股(gǔ)。交易软件通达信推(tuī)出了(le)英伟达概念股，该软件信息显示，相关概念股一共包含(hán)32家A股上市(shì)公司，这些(xiē)公司与英(yīng)伟达在某些方面有业务上的合(hé)作。从公募(mù)基金(jīn)一季度(dù)末的数据来看，部分被纳入重(zhòng)仓股(gǔ)名单。

　　直接或间(jiān)接持有英伟达公司股票的公募基金主要集中在能投资(zī)海外市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统(tǒng)计，持(chí)有英伟达且基金规模(mó)最高的是广发纳斯(sī)达(dá)克100ETF，该只基金今年一季度末规模(mó)为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达(dá)克100指(zhǐ)数(shù)，前十大重仓股中包(bāo)括苹果、微(wēi)软、英(yīng)伟达和谷歌等多家(jiā)全球科技公司。

　　主(zhǔ)动管理型基金中(zhōng)，持有英伟达且规(guī)模最高的是广发全(quán)球精选，该只基(jī)金今年(nián)一季度末规模为25.6亿(yì)元，英伟达是其(qí)第二大重仓股，持(chí)有12.6万股，持(chí)仓市值占净(jìng)值比例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金(jīn)还持有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财基(jī)金投研人员郑昕(xīn)昊告(gào)诉《国际(jì)金融报》记者，国内AI投资的热潮与(yǔ)微(wēi)软、英伟达(dá)等美股科(kē)技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来，微软就在AI领域加大了(le)投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这(zhè)是AI领域(yù)史上(shàng)规模最大的一笔投资。作(zuò)为一站式解决方案(àn)的提供(gōng)商，英伟达公司是今年AI概念热潮中的另(lìng)一大赢家，该公(gōng)司今年一季(jì)度的业绩远超预期(qī)，AI芯片所在(zài)数据中心(xīn)业务的(de)营收创历史(shǐ)新(xīn)高，远(yuǎn)好于市场(chǎng)预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的(de)投资者而言(yán)，英伟达和微软在(zài)内(nèi)的众(zhòng)多美股科技股公司(sī)是其关注的焦点。

　　“从目前的(de)产业(yè)发(fā)展趋势来看，AI应用已是科(kē)技(jì)革命最新的(de)突(tū)破(pò)口。能够率先建立(lì)起良(liáng)好商(shāng)业模式的公司(sī)与掌握AI应用(yòng)核心竞争(zhēng)力(lì)的公司将会成为(wèi小卖部一天卖1000利润多少，一个小卖部一天卖1000能赚多少)未来最有潜力的大赢家。显然，微(wēi)软(ruǎn)、英伟达已具备(bèi)这些特质，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕(xīn)昊表(biǎo)示。

　　虽然(rán)AI产业未(wèi)来(lái)的故事(shì)看起(qǐ)来很美(měi)好，但实际(jì)投资中还受诸(zhū)多(duō)因素影响。

　　郑昕(xīn)昊(hào)认(rèn)为，半导体(tǐ)作为AI受益板块，受到(dào)资金(jīn)关(guān)注，行业成(chéng)交热(rè)度上升，从3月中(zhōng)旬一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨并未得到(dào)业(yè)绩(jì)的验(yàn)证(zhèng)，半导体行(xíng)业一季度整(zhěng)体营(yíng)收同比下降2.9％，净利润同比大幅(fú)下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据(jù)的跟(gēn)踪，目前全(quán)球半导体产业整体仍处于主动去(qù)库(kù)存阶(jiē)段，行(xíng)业并未迎来拐(guǎi)点。在缺乏基本(běn)面支撑的情(qíng)况下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近(jìn)两(liǎng)周，半导体板块虽然(rán)有所企稳，但也(yě)很(hěn)难说行(xíng)业已经迎(yíng)来拐点。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询(xún)首(shǒu)席(xí)分析师秦洪告诉(sù)记者：“半导(dǎo)体板块回暖的(de)驱(qū)动力主要来(lái)源于AI产业(yè)的大(dà)发展(zhǎn)，带动GPU（图(tú)形处(chù)理器）为代表的算力芯(xīn)片业务快速(sù)增长(zhǎng)，美股英伟达的股(gǔ)价(jià)表现以及背后的(de)产能扩张信息就是最好的例证。而从(cóng)未(wèi)来的一段时(shí)间来(lái)看，AI产业发展仍然(rán)是强劲(jìn)有(yǒu)力，且(qiě)空间不可小(xiǎo)视(shì)。”

　　郑昕昊(hào)也(yě)表示，尽(jǐn)管目前(qián)半(bàn)导(dǎo)体产(chǎn)业周期尚未反转，但在(zài)资(zī)金情绪、政策扶持和半导体设备业(yè)绩高(gāo)增长(zhǎng)等利(lì)好因素支撑(chēng)下，当前位置也不悲观(guān)。

　　站(zhàn)在投资的角度考(kǎo)虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势(shì)值得(dé)期待，但投资需要仔细(xì)观察(chá)，“就A股的过去(qù)经验来看，大热必死(sǐ)、均值回(huí)归的规律(lǜ)永不变色，所以投(tóu)资与产业发展之间存在着较(jiào)大差(chà)异。在操作中，不宜(yí)在(zài)股价高涨、人(rén)气(qì)亢奋时买入，而是需要在相对(duì)低位或调整(zhěng)一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)认为，投资者(zhě)除了关注AI产(chǎn)业(yè)景气、资金情绪(xù)、政(zhèng)策(cè)等因素外，还需(xū)要关注业绩(jì)验证以及估值等因素(sù)。在具(jù)体投资(zī)的时候要选(xuǎn)择掌握核心技术、真正具(jù)有核心竞争(zhēng)力的投资(zī)标(biāo)的，确保(bǎo)产业景(jǐng)气能够(gòu)反映(yìng)在未来的业绩上，要避免没有(yǒu)业绩支持的跟风炒作。另外，好的投资标的也要以合适的价格买入，否则(zé)很可能会赚了景(jǐng)气(qì)亏了钱。最后，投资者要做好分散配(pèi)置，不要将资金全押一个赛道。

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