五一(yī)长(zhǎng)假期间(jiān)，全球市(shì)场并不(bù)平静，一场大(dà)风暴即将到来。

　　美国加州金融保护与创新部（DFPI）周(zhōu)一表(biǎo)示，监管(guǎn)机构已接管了(le)第一共和银行，这(zhè)是本轮美国银行业危机(jī)中(zhōng)第四家倒(dào)下(xià)的(de)银行，同时也是美国(guó)历史上第二大的破(pò)产银(yín)行。此前我(wǒ)们多(duō)次强调，美国银行业(yè)危机远未结束，只是(shì)暂时止(zhǐ)血而(ér)已。现(xiàn)在(zài)来看，第一(yī)共和银行又倒下了(le)。随(suí)着经(jīng)济的衰(shuāi)退，银行的资产将(jiāng)持续减值，高息又(yòu)会令其成本抬升，银行的经营(yíng)将持续恶化，新(xīn)一轮银行业危机将再度爆(bào)发。

　　美(měi)国债务上限问(wèn)题再度成为(wèi)焦点(diǎn)，美国政府(fǔ)债(zhài)务规模将于19日触(chù)及(jí)31.4万亿美元(yuán)的法定限额，财长耶伦呼吁国(guó)会尽快采取(qǔ)行动(dòng)，再次(cì)提高债务(wù)上(sh中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗àng)限，避(bì)免政府部门停摆(bǎi)及(jí)可能出(chū)现的债务违(wéi)约。当地时间4月(yuè)26日，美国国会(huì)众(zhòng)议院投票(piào)通(tōng)过(guò)债务上(shàng)限法案。这项法案提议(yì)提高美国31.4万亿美元的债(zhài)务上限(xiàn)，以换取大幅削减(jiǎn)政府支出(chū)。该法案规定(dìng)，联邦政府(fǔ)债务上限将提(tí)高(gāo)1.5万亿美元；联(lián)邦政府预算年(nián)均增长需控制在1％。不过拜登(dēng)将否(fǒu)决众议院议长、共(gòng)和党(dǎng)领袖麦卡锡提出(chū)的(de)债(zhài)务上(shàng)限方案。白(bái)宫称众议院共和党人必(bì)须在没有任何(hé)要(yào)求和条件的情(qíng)况(kuàng)下打消违(wéi)约(yuē)的可能性，并解决(jué)债务上限(xiàn)问题(tí)。两(liǎng)党在提高(gāo)债务上限问(wèn)题上分歧很大，陷(xiàn)入僵局，这加剧了美债违约的(de)风险(xiǎn)。

　　美国(guó)财(cái)政部长耶伦(lún)当地时间5月1日致函(hán)众议院议长(zhǎng)麦卡锡和其(qí)他高级议(yì)员，她(tā)在(zài)信中表(biǎo)示，美国政府(fǔ)可能“最(zuì)早在6月1日”发生债务(wù)违约，这(zhè)将是美国(guó)历史上的首(shǒu)次(cì)债(zhài)务违约。高盛认为，政(zhèng)府(fǔ)这(zhè)回付不起(qǐ)“账(zhàng)单”的(de)风(fēng)险(xiǎn)恐怕是(shì)2011年以来最高的(de)一次。美(měi)国政府债务已逼近(jìn)31.4万(wàn)亿美元，而美国(guó)去年国内(nèi)生产总值约23万亿美元，这(zhè)意(yì)味(wèi)着负债率约达130％。美国一直在(zài)玩儿这种借新(xīn)还旧的把戏，债务雪球越滚越大。如果美元(yuán)霸权仍在，美国可(kě)以一(yī)直这样玩(wán)儿下去(qù)。但当前美元出现信用危机(jī)，全球掀起(qǐ)去(qù)美元化浪(làng)潮，游(yóu)戏很可能即将结束了。想借新来(lái)还旧，但新债没人买了，也(yě)就玩儿不转了(le)，最终债务违约就(jiù)只是时间问(wèn)题了。

　　全球经济衰退正在路上，有全球经济(jì)“金丝雀”之(zhī)称的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿(yì)美元的历史新高，而且(qiě)是自2008年全球金融危机以来，时隔(gé)14年(nián)，再度出现贸(mào)易逆差。今年第一(yī)季度韩国出口同比下降(jiàng)12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片(piàn)出口疲软。3月(yuè)份韩国出口较(jiào)去年同(tóng)期(qī)减少13.6％至 551.2亿美(měi)元，降幅(fú)较2月的7.5％明显扩大，且为连续第六个(gè)月下降。其中，占韩国出口五分之一(yī)的半导体项目暴减35％，反(fǎn)映存(cún)储器芯片(piàn)价(jià)格(gé)下跌(diē)，且需(xū)求疲乏。此外，3月(yuè)份(fèn)韩国(guó)对中国的出口(kǒu)骤降33％。马(mǎ)斯克称自己(jǐ)在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人(rén)掌握的实时全球(qiú)经(jīng)济数据(jù)可能(néng)比(bǐ)任何(hé)人(中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗rén)都多，他称温和的衰退已经出现。

　　金融(róng)危机的(de)本(běn)质是债务(wù)危机(jī)，因为信贷会产生(shēng)周(zhōu)期。有借就要有还，借钱的时(shí)候扩(kuò)大(dà)支(zhī)出刺激(jī)经济增长，而还钱的时(shí)候(hòu)要缩减支出又使得(dé)经(jīng)济下滑。在高息背(bèi)景下，偿(cháng)债(zhài)成本上升，资产价格下(xià)跌，违(wéi)约(yuē)率就将激增，债务危(wēi)机就将(jiāng)引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿美元，全(quán)球GDP总量为(wèi)64万亿美元，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量(liàng)达到300万亿美(měi)元，GDP总量为(wèi)101万亿(yì)美(měi)元，大约是全球GDP的3倍(bèi)。也(yě)就是说，当前全球债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍。因此，本轮金融危机一(yī)旦爆发，将超越08年。

　　从(cóng)美股走势来看，标普指(zhǐ)数期货虽(suī)然在5月1日再创新高(gāo)，但(dàn)次日即大幅回(huí)落，反(fǎn)弹大概率已(yǐ)经结(jié)束了。从月(yuè)线来看，标普指数是大级别的B浪平台型(xíng)反弹，B-c已经走完(wán)5浪，即新一(yī)轮C下跌(diē)将展开(kāi)。这将是月线级(jí)别(bié)的下跌，幅度会很(hěn)大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局(jú)部出现破位反抽，5月(yuè)2日(rì)再(zài)度中(zhōng)阴创(chuàng)新(xīn)低，预示见(jiàn)顶的可能性已经(jīng)非常大。欧(ōu)股目前仍处于高(gāo)位，这一次见顶很可能(néng)是历史(shǐ)性的大顶，未来下跌空间巨(jù)大。此前我们已经强烈建议有权(quán)限(xiàn)的投资者(zhě)做空欧股。

　　从大(dà)宗商品来看，原油(yóu)在欧佩克减产后(hòu)出现大幅反(fǎn)弹，但目前已经再(zài)度掉头向下(xià)。截至发文，WTI原油主力合约已经触及70美元，预计3月低点必(bì)将(jiāng)不保，年内恐将(jiāng)跌(diē)破60美元(yuán)，而最(zuì)终则很(hěn)可能跌破40美元。

　　从国(guó)内期货的文华商品指数来看，去年11月(yuè)低点已(yǐ)经被跌破(pò)。该指数(shù)自去(qù)年7月(yuè)以来已经盘(pán)整9个月，一旦下跌(diē)则杀伤(shāng)力巨(jù)大。本轮下(xià)跌可看(kàn)作(zuò)是(shì)C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许年内(nèi)到不了，但也不(bù)会距离太远，最(zuì)终极(jí)目标(biāo)则是将跌至2008年的低点附近(jìn)。

　　对(duì)于全球空头而言，等这个机会已经很久了，金融危机本轮早就该爆发的(de)，但由于(yú)美联储(chǔ)的(de)无限量(liàng)QE，危(wēi)机被一再(zài)推后。但(dàn)该(gāi)来的总会来，大放水(shuǐ)是一剂毒药，迟(chí)到的(de)危机将(jiāng)更(gèng)加(jiā)猛烈！本轮危机将是对全球的一次暴力去杠杆，将重建世界经济新秩(zhì)序。百年(nián)大变局不是说着玩儿的，我们(men)将再度见证(zhèng)历史(shǐ)！

　　你(nǐ)说(shuō)的金融危(wēi)机在哪里？怎(zěn)么还不出现？哪里(lǐ)有什(shén)么金融危机？空(kōng)头一直都活(huó)在被质(zhì)疑和嘲(cháo)笑的阴影下。虽然多年(nián)以来，金(jīn)融危机一直没有(yǒu)出(chū)现，每(měi)当你认为(wèi)它(tā)要出现的时(shí)候，最终却发现它还是没有来(lái)，总(zǒng)是在希望(wàng)与失望中不断轮回(huí)。但无论如(rú)何(hé)，我一直都相信超越08年的世纪(jì)金融(róng)危机一定会爆(bào)发，我会像等初(chū)恋一样去等待它(tā)的到(dào)来。

　　你忘了，划过(guò)伤口的冷风，在放手时(shí)刻眼泪会掉落。你(nǐ)睡了(le)，可时间它依(yī)然走着；你怕了，恍然(rán)抬(tái)头梦却醒了(le)。你会静默，手握着星火等在至暗(àn)时刻；你被击破(pò)，当熟悉呢喃又穿透耳(ěr)朵。一个一个(gè)走过(guò)，一个一个错过，一遍一(yī)遍来过，一次(cì)一次(cì)放过，一(yī)声一(yī)声笑(xiào)着，一声一声吼(hǒu)着，一(yī)幕一幕(mù)闪着刺痛我(wǒ)。因为享受着它(tā)的灿烂(làn)，因为忍(rěn)受(shòu)着它的腐(fǔ)烂。你说别爱啊，又依(yī)依不舍。所(suǒ)以生命啊，它苦涩如歌。想(xiǎng)不(bù)想看花(huā)海盛(shèng)开？想(xiǎng)不想看燕子归来？如果都回不来，那么我该为了谁而(ér)存在？

　　胜利终将属(shǔ)于永不言弃，对(duì)真理(lǐ)执着追(zhuī)求的(de)人。雪崩将至，这一次，大空头必将一战(zhàn)封(fēng)神！

　　一(yī)定要看到花开(kāi)，你一定等(děng)燕子归来(lái)，想着他们都会回来(lái)，你(nǐ)誓死(sǐ)为了这些(xiē)而存在……（公(gōng) 号“中(zhōng)产(chǎn)投资”）

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