为了(le)让自己(jǐ)的限售(shòu)股(gǔ)解禁后能获得好的回报，上市公司董事长(zhǎng)雇(gù)人拉(lā)抬(tái)自家的股票价格，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网(wǎng)站披露了一则行政处罚决定书，引发市场关(guān)注。时为(wèi)新(xīn)美星董(dǒng)事(shì)长何(hé)德(dé)平(píng)和其(qí)配偶(ǒu)黄秀(xiù)芳(fāng)提(tí)供资金，委托蒋维对(duì)新美星进行(xíng)“市值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬高(gāo)公司股价，以便后续(xù)自己减持获利(lì)。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证(zhèng)券账户，利用资金优(yōu)势、持(chí)股优势，连续集中交(jiāo)易新(xīn)美星，影响公司股价(jià)，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证(zhèng)监会对(duì)此操纵证(zhèng)券市场行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何(hé)德平信息披露(lù)违(wéi)法违规，给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟是(shì)怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家股票(piào)

　　多人合谋(móu)操纵(zòng)股价(jià)

　　根据(jù)证(zhèng)监会(huì)行政处罚决定书披(pī)露的(de)信息，新(xīn)美星董事(shì)长、法定代表人、实际控(kòng)制人何德(dé)平和他的妻子黄秀芳当时向(xiàng)时(shí)任独墅湖文化传(chuán)播有限公司(sī)董(dǒng)事长蒋(jiǎng)维，提供保证(zhèng)金(jīn)约3200万(wàn)元，这些钱(qián)部分来自他(tā)们所(suǒ)掌控(kòng)的(de)上海海得泽广投资(zī)管理中心（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽广）减持(chí)“新美(měi)星”所得。

　　他(tā)们提(tí)供资金的目的(de)是，委托蒋维(wéi)对“新美星”进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新(xīn)美数学集合符号大全图解，数学集合符号大全及意义星”股价，以便何德平所持“新美(měi)星”限售股于2019年4月26日解(j数学集合符号大全图解，数学集合符号大全及意义iě)禁后能够获(huò)得(dé)好的回(huí)报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维(wéi)在(zài)收到保证(zhèng)金后，即开始(shǐ)利用控(kòng)制的证(zhèng)券账户并联(lián)合其他市(shì)场资金在二级市场买入(rù)并交(jiāo)易(yì)“新美星”，且在(zài)后续操作中向黄秀(xiù)芳反馈其操作情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价(jià)，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手(shǒu)共(gòng)同合谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)共同操(cāo)纵(zòng)“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得(dé)的证券账(zhàng)户(hù)、资金开始(shǐ)与蒋维共同交易“新美星”；在此期间(jiān)，主要由蒋维(wéi)与(yǔ)毛(máo)明土联(lián)系(xì)，传递(dì)、沟通各自操盘情况，以利于两方交(jiāo)易决(jué)策，更好(hǎo)地(dì)共同抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管(guǎn)披露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，蒋维联(lián)合毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制“俞某(mǒu)华(huá)”等35个证(zhèng)券账户（简称(chēng)账户组），交(jiāo)易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新(xīn)美(měi)星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同(tóng)期(qī)创业(yè)板(bǎn)综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数(shù)25.95个百分(fēn)点。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入成交金额(é)5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武合谋，利用(yòng)资金优(yōu)势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响(xiǎng)股票交易价(jià)格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个(gè)账(zhàng)户拉抬(tái)股(gǔ)价、集中出(chū)货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我们(men)具体(tǐ)来看看(kàn)，蒋维联合(hé)毛(máo)明土、李传武，控(kòng)制35个(gè)证(zhèng)券账(zhàng)户（简称(chēng)账户组），是怎么拉高“新(xīn)美星”股(gǔ)价，然后出货(huò)，违法获利的(de)。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，账(zhàng)户组连续集中交易(yì)“新美星”，申(shēn)买量占市场申买量比例超(chāo)20％的交易日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量(liàng)比(bǐ)例(lì)超20％的交易(yì)日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组持股总(zǒng)数占总股本比例自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通股达(dá)到峰值，占流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和(hé)持股优势(shì)。

　　具体来(lái)说，第一阶段，2018年(nián)9月26日开始，账户(hù)组持续大量买入(rù)“新美星(xīng)”，当日(rì)申买排名第一(yī)，竞价买入成交(jiāo)排名第一，至(zhì)2019年2月28日期末持(chí)股量为(wèi)期初持股量38.71倍，持股量(liàng)显著(zhù)增加。在(zài)此(cǐ)期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期(qī)创(chuàng)业板综指(zhǐ)3.33个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业(yè)指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日(rì)，账户组集中拉抬“新(xīn)美(měi)星”，期末持股量(liàng)较期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账(zhàng)户(hù)组有两(liǎng)段典型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以(yǐ)不低(dī)于卖一(yī)价或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户(hù)组同期申买量68.11％，对应(yīng)成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期(qī)市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖(mài)一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量(liàng)41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累(lèi)计(jì)上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综指21.32个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组集中卖(mài)出“新(xīn)美星”。在此期间(jiān)，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同(tóng)期行业指数1.03个(gè)百分(fēn)点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账户组还多(duō)次实(shí)施盘中拉抬和对(duì)倒，并(bìng)反(fǎn)向(xiàng)卖出获利(lì)的(de)行为。经(jīng)测算，扣除佣金和(hé)相关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)，何德平、黄秀芳及其代理人提出(chū)多点申诉意见，请求不予处罚(fá)：

　　第一(yī)，没有操纵动机(jī)。

　　第(dì)二，在案证据不足以(yǐ)证(zhèng)明(míng)蒋维受何德平(píng)或黄(huáng)秀芳委托，联合他人操纵股价，一(yī)是“市值管理”不等同(tóng)于“操纵(zòng)证券市(shì)场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维(wéi)系(xì)委托理财关(guān)系，而(ér)非操纵股价；三(sān)是蒋(jiǎng)维没有将其与毛明土(tǔ)、李传武等人(rén)讨论交易新美星的情况告知黄秀芳(fāng)或(huò)何德平，涉(shè)案股东名(míng)册并非黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈过股东名册(cè)；四是蒋维没(méi)有与毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武就各自账(zhàng)户交易新美星的(de)盈亏分配进行约(yuē)定(dìng)；五是(shì)蒋维账户组利益与何(hé)德平、黄秀芳利益并(bìng)不一致，何德平、黄秀芳不能(néng)控(kòng)制(zhì)蒋维账户组，蒋维获得黄(huáng)秀(xiù)芳资金(jīn)后(hòu)部(bù)分用于偿(cháng)还(hái)债务，部分用于非法活动(dòng)，属于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应(yīng)对毛明土账户组、李传武账户组交(jiāo)易行为承担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不(bù)受蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不认(rèn)可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的合(hé)法性及真实性。

　　第六(liù)，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项不知情、未参与，且(qiě)何德平与黄秀(xiù)芳系独立法律主体，即便夫妻或一(yī)致行动人中一方(fāng)存在不当行为，不应推定或(huò)认定另一(yī)方承担责(zé)任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他们的代理人(rén)也就是否合谋、部分(fēn)账户的控制(zhì)关系、委托理财关系等提出(chū)了申诉意见。

　　对(duì)此，证监会回应，经复核(hé)，对(duì)当事人及其(qí)代理人的主要陈述(shù)意见不予采纳。

　　证监会表示，本案(àn)为多(duō)个主体参与、多(duō)个(gè)环(huán)节(jié)实施、环环(huán)相扣(kòu)、锁链式的上下(xià)游衔接(jiē)、合作，共同完成(chéng)的操纵(zòng)行为。在案证据可以(yǐ)证明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资金作(zuò)为保(bǎo)证(zhèng)金，委托其通过二级(jí)市场(chǎng)交(jiāo)易(yì)影(yǐng)响新美星股(gǔ)价(jià)，蒋维会向黄秀芳反馈交(jiāo)易情况(kuàng)；何德平(píng)知悉(xī)并(bìng)参与了本案行为；上述(shù)行为的(de)实质是操纵股价，并(bìng)非合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美星(xīng)”股价的意图和目标(biāo)，共同商(shāng)议、谋划(huà)操盘、拉(lā)抬(tái)股价，并且采取了(le)联(lián)合影响股价的行动，属于共同(tóng)操(cāo)纵行(xíng)为。

　　关于(yú)违法期间和责任承担，证监会(huì)表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制的账户交(jiāo)易“新(xīn)美星”客观上为后续的合谋(móu)操纵起到(dào)一定程(chéng)度(dù)锁(suǒ)仓的作用，并且(qiě)根(gēn)据(jù)蒋维笔录，毛(máo)明土知(zhī)道(dào)蒋维和上市公司的(de)合(hé)作，知(zhī)道蒋维(wéi)已经有一(yī)定底仓，才愿意买入(rù)“新美星”，因此(cǐ)毛(máo)明(míng)土和李传武的(de)违法期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在(zài)此基础上，在认定及处罚时将合谋各方视为一个整体，不区(qū)别对待各方账户组。

　　证监会认为(wèi)，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武上述(shù)行为违反了2005年《证券法》第(dì)七十七条第一(yī)项规(guī)定，构成2005年《证券法》第二(èr)百零三条所述的操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为(wèi)。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规定(dìng)，证监会决(jué)定：就操(cāo)纵证券市场行为(wèi)，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没收违(wéi)法(fǎ)所得4783.56万元，并(bìng)处(chù)以4783.56万元(yuán)罚(fá)款，其中(zhōng)，对何(hé)德平、黄秀(xiù)芳罚(fá)款2391.78万(wàn)元，对蒋(jiǎng)维(wéi)罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武分别罚款597.94万(wàn)元(yuán)。

　　董事长信息披露违法

　　被予以(yǐ)警(jǐng)告(gào)并罚(fá)款(kuǎn)

　　另外，关于何德平(píng)信息披露(lù)违法的相关(guān)情况，行政处罚决定书披露，在(zài)新美星2016年4月上市前，海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳夫(fū)妇持有公司80万(wàn)股股份，占新美星上市时(shí)总股本的(de)1％。上市后，该部(bù)分(fēn)股票(piào)继续由海得(dé)泽广代持，海(hǎi)得(dé)泽广自(zì)2017年(nián)12月19日开始减持“新(xīn)美星”股(gǔ)票，至2018年12月(yuè)27日减持(chí)完毕。

　　关于何德平(píng)信息(xī)披露(lù)违法(fǎ)，何(hé)德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出(chū)：第(dì)一，海得泽广与何(hé)德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系海得(dé)泽广为兰某(mǒu)代持，股份减持决策由海得泽广和兰(lán)某作(zuò)出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳指定(dìng)账(zhàng)户的原因(yīn)系(xì)兰某向黄秀芳(fāng)归(guī)还借款本息。第二，涉(shè)案股份仅为(wèi)1％，不具有重大性，不(bù)对投资者决(jué)策产生(shēng)重(zhòng)大(dà)影响，情节轻微。第三，即便认(rèn)定代持成立，何(hé)德(dé)平对借(jiè)款、还款(kuǎn)等事项，不参与、不知(zhī)情，没(méi)有主(zhǔ)观过错(cuò)，不应(yīng)受到(dào)处罚。综上，请(qǐng)求不予(yǔ)处罚。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回应，根据黄秀芳、兰(lán)某等(děng)询问笔录、海得泽广(guǎng)交易流水(shuǐ)、资(zī)金流水及相关银行账户流水，结合(hé)何德平(píng)、黄秀芳的(de)配偶(ǒu)关系(xì)，代(dài)持(chí)资金和减持所得系(xì)家庭共同财产，可(kě)以(yǐ)认定海(hǎi)得泽广代何(hé)德平、黄秀芳(fāng)持有(yǒu)新美星(xīng)股票。当事人(rén)所提相关理由不具(jù)有事实和法律依据，不(bù)予(yǔ)采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作(zuò)为上(shàng)市公司实际控(kòng)制人，未如实告(gào)知上(shàng)市公司(sī)上(shàng)述持(chí)股(gǔ)情况，导致(zhì)新美星在(zài)相关(guān)公告中均未披露相关情况，导致(zhì)新美星违反2005年《证(zhèng)券法》第六十三条规定(dìng)，何德平的行为构成(chéng)2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第一(yī)百九十三(sān)条第三款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规定，证监会(huì)决定：就信息披露违法(fǎ)行为，对(duì)何德平(píng)给(gěi)予警告，并处(chù)以40万元罚款。

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