券商今年一季度业绩“妥了”，基于股市良(liáng)好表现(xiàn)以及(jí)去年较低的基(jī)数，行业业绩(jì)全面(miàn)爆(bào)发。券(quàn)商(shāng)板块也(yě)在周五呈现集体大(dà)涨行情(qíng)。

　　4月(yuè)28日，又有(yǒu)17家券商(shāng)或上市主(zhǔ)体披露一季(jì)报，至此51家上市券商或(huò)上(shàng)市(shì)主(zhǔ)体一季报悉数披(pī)露，券商(shāng)整体一季度表现较好，增速(sù)中(zhōng)位数(shù)达214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净利增(zēng)速较(jiào)为显著的有(yǒu)20家，净利增1倍乃至数倍(bèi)之多，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排名，新(xīn)的十大分(fēn)别(bié)是中信证券(quàn)（54.17亿元(yuán)）、华泰证券（32.45亿(yì)元）、国泰君安(ān)（30.41亿元）、海(hǎi)通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商(shāng)证券(quàn)（22.60亿元）、中金公司(sī)（22.57亿元(yuán)）、中国银(yín)河（22.49亿(yì)元(yuán)）、广发证(zhèng)券（21.57亿(yì)元(yuán)）、东方财富(fù)（20.29亿元）。简单算数(shù)平均计算，中信证(zhèng)券一季度“月赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市对券商一季报的优(yōu)秀表现给予了正面回应，4月28日，证券板(bǎn)块指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股收红，其中35只涨(zhǎng)幅(fú)超2%；华西证券、中国银河盘(pán)一度涨停，二者收盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳线，累计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净利增15倍(bèi)

　　52家上市券商或上市主体中(zhōng)，50家归(guī)母净利同比增速为正，其中20家增(zēng)速达1倍至(zhì)数倍。

　　一季度(dù)归母(mǔ)净利增速超过(guò)10倍的有2家券商及1家上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以(yǐ)及(jí)安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的(de)有(yǒu)2家，分别是长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证(zhèng)券(quàn)（628.25%）；增速超(chāo)过5倍的有2家，分别是国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有(yǒu)3家，分别(bié)是兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增(zēng)速超(chāo)过(guò)3倍的有(yǒu)3家(jiā)，分别是华(huá)创(chuàng)阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的有4家，分别是(shì)山西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券(quàn)（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增(zēng)速达(dá)到1倍(bèi)的有(yǒu)3家，分别是(shì)财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度归母净利扭亏为(wèi)盈(yíng)的券(quàn)商多达9家，分别是天风证券(quàn)、华(huá)西证券、东北证券(quàn)、西(xī)部证券、西南证券(quàn)、红塔证券(quàn)、江海证券、湘财股(gǔ)份、国盛金控。

　　此(cǐ)外，仅2家券商股净利润(rùn)同比(bǐ)增速为负(fù)值，分别是(shì)东方财(cái)富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净利与(yǔ)营收(shōu)均出现下滑，公司破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示，报(bào)告期内公司实现(xiàn)营业总(zǒng)收入为2.43亿元，同(tóng)比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿(yì)元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的(de)增速不如中(zhōng)小券商“夸张”，但(dàn)头部券商的(de)业绩表现同样具有(yǒu)可圈可点之处。

　　同比增速超过五成(chéng)的头部券商(shāng)包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其他(tā)几(jǐ)家头部(bù)券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中金(jīn)公(gōng)司（35.95%）、中(zh破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗ōng)国银(yín)河(hé)（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以(yǐ)54亿的绝对优势，保持着业(yè)绩的稳定性。

　　此外，上市(shì)公司指南针在一季报中透露，2023年(nián)一季度麦(mài)高(gāo)证券(quàn)经(jīng)纪(jì)业务开展取得一定成(chéng)绩，但(dàn)营业(yè)利润(rùn)仍未(wèi)实(shí)现盈(yíng)利，一定程度(dù)上(shàng)拖累了公司(sī)整(zhěng)体(tǐ)。

　　十余家券商营(yíng)收增一倍以(yǐ)上

　　一季度营收规模增速方面，51家券商中44家同(tóng)比增(zēng)速为正、7家增速为负，同比(bǐ)增速中位数为40.93%。

　　西南证券增(zēng)速领衔，其今年(nián)一季度同比增速为(wèi)1795.85%，这与其去年同期营收不(bù)足亿元的低基数有关，其今年一季度营收(shōu)规模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元(yuán)。

　　今年(nián)一季度(dù)营收增速超过2倍的有2家券商，分别是(shì)天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙(lóng)股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别(bié)是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业证(zhèng)券（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东(dōng)北(běi)证券（130.73%）、国金(jīn)证(zhèng)券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另(lìng)有(yǒu)2家券商营(yíng)收增(zēng)幅接近1倍，分别是华安证券(quàn)（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商一季度(dù)营(yíng)收同比(bǐ)下滑幅度较大，分别(bié)是国盛金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家营(yíng)收下滑的券商或上市主(zhǔ)体(tǐ)分别是中(zhōng)银(yín)证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营(yíng)收排名前(qián)十券商分(fēn)别是中信证券（153.48亿元）、国泰(tài)君安(ān)（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国(guó)银河（86.97亿元(yuán)）、海通证券（85.20亿(yì)元）、中(zhōng)信建投（67.00亿元）、广(guǎng)发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿(yì)元(yuán)）、申万(wàn)宏源（57.65亿(yì)元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部(bù)券(quàn)商中，海通证券营收同比增幅(fú)最大，为(wèi)106.25%；浙商证券以(yǐ)较高(gāo)的增速杀入营收排(pái)名(míng)前十，其一季(jì)度营收同比增57.37%，招商证券反(fǎn)而被挤出前十，招商证券一(yī)季度(dù)营收增速为28.74%；中信证券与中信建投(tóu)营收增(zēng)幅显著较小(xiǎo)，同比增幅(fú)分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季报高增

　　自营业务驱动行业业绩(jì)高增，这一观点被卖方研究普遍(biàn)认可。

　　开源证券(quàn)在(zài)解读(dú)东方证券一季(jì)报时称，东方证券自营投(tóu)资(zī)收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改(gǎi)善明(míng)显(xiǎn)，期(qī)末金融资(zī)产规(guī)模为902亿，同比增8%，环(huán)比(bǐ)增(zēng)2%。自营驱(qū)动一季报高增，全年盈利增速有(yǒu)望领(lǐng)跑(pǎo)。

　　兴业证券认为，中信证(zhèng)券加(jiā)大杠杆经(jīng)营投资致使利息(xī)支出(chū)有所(suǒ)增长(zhǎng)，市场(chǎng)回暖下投资业务表现亮眼，收(shōu)入同比(bǐ)增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借卓(zhuó)越的创(chuàng)新(xīn)业务能力，看好公司(sī)在政策(cè)放松预期下实(shí)现估值提升。

　　西部证券在(zài)关于国金证券的(de)研(yán)报(bào)中称，自营投资成为(wèi)影响国金证券业绩核心因素，一季度(dù)自营业务收入提升至7.16亿(yì)元，自公(gōng)司完成再融资后，公司金融(róng)投资规模(mó)稳步提升420亿元较去年底(dǐ)增加(jiā)11%。

　　西部证券认为，自营(yíng)投资(zī)成(chéng)为影响券商业绩的(de)核心，预期将在一季度迎(yíng)来反转。投资(zī)业务方面，下半(bàn)年重点关注差(chà)异化(huà)监管的措施落地，或将打开(kāi)头部券(quàn)商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期将是券商业绩大幅修(xiū)复的(de)一年(nián)，尤(yóu)其是(shì)受到(dào)自营业务冲(chōng)击大的公司预(yù)期将在年内(nèi)实现较大幅(fú)度的改(gǎi)善(shàn)。

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