昨夜，据路透社最新报道，知情人士透露，美国总统(tǒng)拜登和众议院议长麦卡锡接近就(jiù)美(měi)国债务(wù)上限达(dá)成协议，双方在(zài)可自由支配开支方面的(de)分(fēn)歧仅为700亿美元。

　　这名消息人士和另(lìng)一名了解谈(tán)判(pàn)情况(kuàng)的人(rén)士称，最终可能达成的(de)不会是一份长(zhǎng)达数(shù)百(bǎi)页、可能需(xū)要立法者花几天时间撰写、阅(yuè)读(dú)和投票的法案，而是(shì)一份包含几个关(guān)键数字的精简协议。另(lìng)一(yī)位(wèi)消(xiāo)息人士(shì)称，预计谈判代表将敲定可(kě)自由(yóu)支配开支的最高限额，包括(kuò)军费(fèi)开支，但让(ràng)议(yì)员们在未来(lái)几个月通(tōng)过(guò)正常的(de)拨款程序敲(qiāo)定住房和教(jiào)育等(děng)类别的细节。根据美国联邦数据，2022年，美国的可自由支(zhī)配(pèi)支(zhī)出达到1.7万亿美元，占6.27万亿(yì)美(měi)元(yuán)支出总额的27％。其中(zhōng)大(dà)约一半用(yòng)于国防，一(yī)些议员表示(shì)不应该削减(jiǎn)这(zhè)一领域的支出。

　　俄罗(luó)斯(sī)副(fù)总理诺(nuò)瓦克周四表示(shì)，OPEC+在4月(yuè)做出减产决定后，将于6月4日举行(xíng)的六个月(yuè)来首次面(miàn)对面会议不太可能采取(qǔ)新的措(cuò)施。当前的任务是监控(kòng)市场形(xíng)势并(bìng)及时(shí)作出反应(yīng)。诺(nuò)瓦克(kè)重(zhòng)申OPEC+的目标不(bù)是推动(dòng)油(yóu)价上涨，而是平(píng)衡价格，以确保(bǎo)生产者和消费者的(de)利益。

　　诺(nuò)瓦克预计(jì)布伦特原油价格到2023年底将略高于80美元(yuán)/桶。他认(rèn)为，目前的价格反(fǎn)映(yìng)了市(shì)场对全球宏观(guān)经济形势的评估。美国加息阻碍了油价进一步上涨。

　　受此影响(xiǎng)，WTI原油期(qī)货盘中(zhōng)一度跌(diē)超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周四的最新(xīn)数据(jù)显示，交(jiāo)易员们(men)完(wán)全押注美联储(chǔ)会在(zài)6月或7月(yuè)的某次(cì)会议上再度加息25个基(jī)点(diǎn)，最早在6月(yuè)便加息(xī)的可能(néng)性已超(chāo)过(guò)50％。

　　其中(zhōng)，与7月份FOMC会议(yì)挂钩的掉期合约(yuē)升至5.37％，比当前有效(xiào)联邦基金利率5.08％高(gāo)出超(chāo)过25个(gè)基点，这代表市场认为接下来(lái)两次会议中美联(lián)储肯(kěn)定会(huì)加息(xī)25个基点。

　　同时，与(yǔ)6月(yuè)FOMC会议挂钩的掉(diào)期(qī)合约显示(shì)消(xiāo)化了约14个基点的加息预期，由于美联储加(jiā)息规(guī)模通常都是25个基点的倍数，这(zhè)代(dài)表6月加息(xī)25个基点的概(gài)率高于(yú)50％。

　　截至今晨收盘(pán)，最终(zhōng)，WTI 7月原(yuán)油期货(huò)收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月(yuè)原油期货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油均(jūn)止步(bù)三(sān)日(rì)连涨。

　　美股收盘，纳指初步(bù)收(shōu)涨1.71％，标普500指数(shù)涨0.88％，道指小(xiǎo)幅收跌约30点。

　　芯片股(gǔ)中，表现最好的英伟达早盘股(gǔ)价曾涨至394.8美元(yuán)，涨幅超过29％，收(shōu)涨24.4％，收盘价略低于380美元，创盘中和(hé)收盘(pán)历史新高，市值曾(céng)达到9550亿美元(yuán)，距1万亿美(měi)元市(shì)值大关一步(bù)之遥，有望成为全(quán)球第九家市值突(tū)破1万亿美(měi)元(yuán)的(de)上市公司。盘中英伟(wěi)达市值曾涨将近2000亿美元，几乎相当(dāng)于两个英特(tè)尔的(de)市值(zhí)。英伟(wěi)达(dá)创美股史上(shàng)最大单日(rì)市(shì)值增(zēng)长规(guī)模(mó)，一日的市值涨(zhǎng)幅比标普500 472只(zhǐ)成份股各自的(de)市值都高(gāo)。

　　最新的财报(bào)数据显示，英伟(wěi)达(dá)Q1营收为71.9亿美元，同比(bǐ)下降13％，但好于市(shì)场(chǎng)预期的65亿美(měi)元；调整后每股收益为1.09美元，市场预期0.92美元。按业务划(huà)分，英伟达(dá)数据中(zhōng)心业务营收增长(zhǎng)14％至42.8亿(yì)美元，好于市(shì)场预期的39亿(yì)美(měi)元。

　　最(zuì)重要的数据在于——展望未来，英伟达预(yù)计第二财季营收(shōu)将达到110亿美元左右(yòu)，较市场预期的71.8亿美元高(gāo)53％。这一极度积极的(de)展望表明，英(yīng)伟达从全球(qiú)企(qǐ)业(yè)布局AI的热(rè)潮中获得的利益远超人们预期(qī)。英伟达(dá)生产(chǎn)极(jí)度复(fù)杂的(de)人(rén)工智能(néng)计算任务所需的GPU芯片，可谓火爆全球的ChatGPT所需(xū)的最重要(yào)底层(céng)硬件(jiàn)。英伟达如今在AI用途的芯(xīn)片领域占据主导(dǎo)地位(wèi)，该(gāi)公司推(tuī)出的(de) A100/H100 GPU芯片极(jí)度(dù)适合(hé)AI训(xùn)练(liàn)和运行机器(qì)学(xué)习软件，这也是支持OpenAi旗(qí)下火爆全球的ChatGPT的(de)最关键底层硬件。

　　黑(hēi)色(sè)系(xì)集(jí)体“跳水”，铁矿、钢(gāng)材(cái)期价创(chuàng)近半年以来新低

　　昨(zuó)日，铁矿石、钢材(cái)期(qī)货盘(pán)中明(míng)显下滑(huá)并(bìng)创下近半年或半年多以来新低。截至5月(yuè)25日下(xià)午收盘，铁矿石主力合(hé)约2309下跌2.23％至681元/吨，盘(pán)中最(zuì)低(dī)下探674元/吨；螺纹钢主力合(hé)约2310下跌(diē)2.53％至(zhì)3432元/吨；热卷主(zhǔ)力合约(yuē)2310下跌(diē)1.78％至(zhì)3532元/吨。

　　夜盘(pán)时段(duàn)，双焦(jiāo)持续重挫，截至23点收盘(pán)，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进(jìn)入5月(yuè)以来，黑(hēi)色商品在经历短暂反弹后于近期再(zài)次走弱(ruò)。对此(cǐ)，大有期(qī)货投研中(zhōng)心(xīn)黑色高级研究员黄科在接(jiē)受期货日报记者(zhě)采访时(shí)表示，近期黑色系品种(zhǒng)大幅下跌是宏观和产业共振带来(lái)的结果。

　　“其(qí)中(zhōng)宏观(guān)层面，目前美国两党对于政府债(zhài)务上限问题仍没有达(dá)成(chéng)一致，随着截止(zhǐ)日期临近(jìn)，市(shì)场(chǎng)各方的避险(xiǎn)观望情(qíng)绪较为明显(xiǎn)；而从美联储5月会议纪要来看，不能排(pái)除接下来继续加息的可能性(xìng)，当前美联储6月加息(xī)概率(lǜ)上升到40％附近，近期美元指数走强(qiáng)对于大宗商品价格普遍形成一定压力。国内方(fāng)面，5月份公布的社(shè)融和固定(dìng)资产投资等经济数据略低(dī)于市场，市(shì)场(chǎng)担心(xīn)经(jīng)济复苏(sū)的后劲不足，也导致与国内经济(jì)状况(kuàng)关联性较(jiào)强的黑色系品种支撑弱化(huà)。”黄(huáng)科说。

　　目前黑色产(chǎn)业层面(miàn)也并无(wú)利多因素。黄科(kē)表示，从现(xiàn)货市(shì)场表现来(lái)看，虽然目(mù)前(qián)铁水产量已经见顶，但随着成本端原料价格(gé)的大(dà)幅回落，钢厂方面并没有很强的减产(chǎn)动力。在行业利润尚存(cún)、部分钢厂复产的情况下(xià)，本周(zhōu)钢联螺(luó)纹、热轧产量甚至(zhì)止跌(diē)回升，减产(chǎn)不及预期(qī)以及原料(liào)成本持续下移导致钢价下方支(zhī)撑走弱(ruò)；而当前国内钢材需求(qiú)也(yě)已临近淡季，在(zài)需求(qiú)乏(fá)力的情况下，钢(gāng)材价格不(bù)断下探(tàn)寻底。

　　建信(xìn)期货黑色(sè)产业研(yán)究主管翟贺攀对记者表(biǎo)示，自今(jīn)年3月(yuè)中旬以来，铁矿(kuàng)石、钢材等黑(hēi)色系商品市场(chǎng)整体陷(xiàn)入“供应(yīng)增、需求底部徘徊、成本塌陷”的(de)负向(xiàng)循环，期(qī)现(xiàn)货(huò)价格呈“螺旋式(shì)”走(zǒu)低(dī)趋(qū)势。

　　“具体来看，近两个月来钢(gāng)材下游需求恢复距(jù)离此前预(yù)期有较大差距，叠加今(jīn)年年初以来市(shì)场对(duì)下游(yóu)需求的乐观预期，导致钢厂产量增(zēng)幅较大。而(ér)在市场(chǎng)供需阶(jiē)段(duàn)性(xìng)错(cuò)配的情况下，钢铁(tiě)原(yuán)燃料进口规模又(yòu)出现(xiàn)明显增长，同时(shí)预(yù)期中的下半(bàn)年的粗钢(gāng)产量平控政策也进(jìn)一步压低了(le)钢铁原(yuán)燃(rán)料价(jià)格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初以来，钢材(cái)五大品种周度表观消费量均值为1000万吨，仅(jǐn)比去(qù)年同期增(zēng)长0.6％，但(dàn)较(jiào)2019-2021年(nián)同期(qī)分别(bié)下降(jiàng)9.0％、9.1％和12.8％。据国(guó)家统计局数(shù)据，1-4月(yuè)份(fèn)我国粗钢产量(liàng)为3.54亿吨，同(tóng)比增长5.4％。据海(hǎi)关统计，1-4月份我国进(jìn)口铁矿石与(yǔ)炼焦(jiāo)煤(méi)分别为3.85亿吨和3114万(wàn)吨，同比分别增长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材短期或延续弱势(shì)，中期有反弹(dàn)空间

　　从当前钢材市(shì)场面临的问题(tí)来(lái)看(kàn)，方正中期期货研究院黑(hēi)色组(zǔ)长汤冰华告诉记者(zhě)，主(zhǔ)要有以下三个方(fāng)面的问题：一是高炉减(jiǎn)产(chǎn)不(bù)充分；二是外需可能会大幅下滑；三是国内(nèi)政策(cè)刺激(jī)还比较有限(xiàn)，当前内需(xū)虽然未见好(hǎo)转，但今年以来表现(xiàn)一直低于预期。

　　谈及当前钢矿品种价(jià)格底部(bù)是否(fǒu)已现，汤冰华表示，由于二季度以来国内政策利多有限，导致“买预(yù)期”交易(yì)未能如期出现，但国内市(shì)场利(lì)空在(zài)价(jià)格中已有体现，从后期市场表(biǎo)现来看，钢材需求端利(lì)空可能来自海外，6月出(chū)口一旦转差，则(zé)板材供应(yīng)压力会明显增加(jiā)，产量也面临继续(xù)压减。因此，在经(jīng)历(lì)4-5月份(fèn)的政(zhèng)策不及预(yù)期后，国内下一(yī)个相对重要的政(zhèng)策时点可能在7月的半(bàn)年度经济数据公(gōng)布后(hòu)，在(zài)此之(zhī)前，钢矿品种(zhǒng)价格底部(bù)的确立需要(yào)黑(hēi)色(sè)商品整体供应回落，即铁水产量、焦煤(méi)供(gōng)应及(jí)铁矿石非主流矿(kuàng)发货均出(chū)现下降(jiàng)。不(bù)过(guò)目前焦(jiāo)煤(méi)进口通(tōng)关及铁矿石(shí)非澳巴(bā)发货已开始减少，但铁(tiě)水下降(jiàng)并不明显，负反馈还在持续，价格还未真正见底。

　　在黄科看(kàn)来(lái)，后续(xù)钢矿品种止跌(diē)需要具(jù)备两(liǎng)个条(tiáo)件：一是煤炭价格止跌，从成本端对钢价(jià)形成(chéng)一定支撑；二是钢厂方面有实质性的(de)减(jiǎn)产行动，从而改(gǎi)善市场对于后期(qī)供需平(píng)衡的(de)预期。不(bù)过，从(cóng)目前情(qíng)况来看，在进口煤冲击之下，近期国内煤炭市场情绪(xù)较为(wèi)悲观，动(dòng)力(lì)煤价格有加速下跌迹象；此外国内(一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好nèi)粗(cū)钢产量平控(kòng)政策(cè)尚(shàng)未执行，钢(gāng)厂主动(dòng)减产意愿不(bù)强。因此，预计短期内(nèi)黑(hēi)色系(xì)品种或延(yán)续(xù)弱势(shì)，整体(tǐ)易(yì)跌难涨。

　　“积(jī)重(zhòng)难返(fǎn)的市场供需格(gé)局，与成(chéng)本(běn)塌陷叠加(jiā)造成的负向循(xún)环，或将令铁(tiě)矿(kuàng)石、钢材(cái)等黑色系(xì)商品价格惯性下跌趋势短暂延(yán)续，难(nán)有像样的反弹。”翟(dí)贺攀(pān)说。

　　此外值(zhí)得注意的(de)是，在期货价格大幅下探之际，螺纹(wén)钢现货价格已跌回至2020年(nián)5月之前(qián)的水平。对此(cǐ)，翟(dí)贺(hè)攀告(gào)诉记(jì)者，螺纹钢(gāng)现货目前回归2020年(nián)疫情初期(qī)的价格区间有利于(yú)行业供需加(jiā)快调整，且目前距离2020年(nián)底部不远。

　　“因此(cǐ)，基于钢(gāng)厂铁矿石库存和钢材社会库存较近年(nián)同期偏低、6月份之后来自政策面和市场力量的供应压(yā)减速度加(jiā)快(kuài)、稳(wěn)经济政策效(xiào)果或将在下半年(nián)显(xiǎn)现、国际局势缓和(hé)以及国(guó)内外价差有利于钢材(cái)出口再上台阶(jiē)等因素，未来2-4个月，我们(men)对黑(hēi)色(sè)系商品价格保持(chí)谨慎乐观(guān)，尽管难以恢复至今年4月中旬之前的偏高水平(píng)，但中(zhōng)期反弹依(yī)然有空(kōn一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好g)间。”

　　汤冰(bīng)华也表示，当前钢(gāng)铁产(chǎn)业链(liàn)库存整体(tǐ)较(jiào)低，因此在后续进入(rù)减(jiǎn)产期间后，钢材价格(gé)下跌一旦出现企(qǐ)稳，那么低(dī)价可能会(huì)刺激补库，并(bìng)带(dài)动行情出现阶(jiē)段反弹。

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