自(zì)4月下旬高点(diǎn)回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，场内资金(jīn)在科创板投(tóu)资上采取(qǔ)“越(yuè)跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科创板及(jí)其关(guān)联指(zhǐ)数的(de)ETF产(chǎn)品合计“吸(xī)金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中(zhōng)，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元(yuán)，位(wèi)居(jū)全(quán)市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了(le)科(kē)创板之外，半导体相关ETF也持续吸引(yǐn)场内资(zī)金的目光。场内11只跟(gēn)踪半(bàn)导体及芯片指数的ETF合(hé)计资金净流入超过(guò)202亿(yì)元。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个月全(quán)市场(chǎng)行业(yè)ETF资金净流入(rù)榜单前三名(míng)。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内资(zī)金不(bù)断借道(dào)ETF基金加速布局科(kē)创(chuàng)板、半导体(tǐ)板块，体现出市场(chǎng)对(duì)上述板(bǎn)块投资(zī)价值的认(rèn)可。经过前期调整(zhěng)，这两大板块性价比也在(zài)逐(zhú)渐(jiàn)提升(shēng)。

　　科创(chuàng)板(bǎn)ETF最近一个月(yuè)“吸(xī)金”超256亿(yì)元(yuán)

　　作(zuò)为场内(nèi)资金配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资(zī)的特(tè)征，最(zuì)近一个月，随着(zhe)科创板的回(huí)调，相关ETF也成为资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月(yuè)23日，最近一个(gè)月(yuè)时(shí)间，主要跟踪(zōng)科(kē)创板(bǎn)及其关(guān)联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿(yì)元，位居全市场ETF资(zī)金净流入榜首，除此之外，易方达科(kē)创(chuàng)50ETF资金净流入也超过(guò)30亿元，嘉实(shí)科创(chuàng)芯片(piàn)ETF、工银(yín)瑞信科(kē)创ETF两只基金资(zī)金(jīn)净流入(rù)也(yě)均在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内(nèi)资金持续(xù)流入(rù)科创板(bǎn)相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出(chū)头涨至目前的606.24亿(yì)元，规模(mó)位居股票ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来，电子、计算(suàn)机等(děng)科创板(bǎn)的(de)核心权重行业持(chí)续获(huò)得资金青睐，一方(fā公安协警工资多少，公安协警怎么样ng)面(miàn)源(yuán)于一季(jì)度(dù)以(yǐ)ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为(wèi)市场关注焦点，另一方(fāng)面随(suí)着(zhe)半导体下行周期拐点(diǎn)临近，业绩边际(jì)改(gǎi)善(shàn)的预期吸引资(zī)金切(qiè)换赛(sài)道。

　　从科创板的核(hé)心板块业绩变化来看，电子、计(jì)算机和通信板(bǎn)块(kuài)的2023年盈(yíng)利和收入预期增速保持在(zài)较高水平，相比过去明显改善，与此同时新能源(yuán)板块的增速依然稳健，凸显出(chū)科(kē)创(chuàng)板整体(tǐ)较高的盈利质量(liàng)。

　　易方达基(jī)金进一步分(fēn)析指出，整体来看，科(kē)创50作(zuò)为成(chéng)长性宽基(jī)，今年一季度的(de)利润增速相对较高，配(pèi)置吸(xī)引力显现。从未来的一致预期净利润增速来看，科创50相比其他宽基(jī)指(zhǐ)数仍有(yǒu)优势，配置性价比较高，反映出(chū)较好的基本面(miàn)。

　　从估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平来看，科创50仍处于历史较(jiào)低水平，同时盈利估值(zhí)匹配(pèi)度依然较优(yōu)。截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)27日，科创50指(zhǐ)数(shù)估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处(chù)于(yú)过去三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经理姜英也看好今年以来科(kē)创板走势(shì)。“从板块(kuài)整体估值(zhí)性价比(bǐ)以(yǐ)及(jí)对未来产业的反应程度，都是(shì)优于(yú)主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的表现，经过了三年的估值回归，很多公司(sī)的估值与成长匹(pǐ)配，买入并持有可以(yǐ)享受行业和(hé)公(gōng)司的长期成长。”华南(nán)一位基(jī)金经理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入前三名(míng)

　　最近一段时(shí)间，半导体行业(yè)风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经(jīng)济(jì)产业省公布外汇法法令修(xiū)正(zhèng)案(àn)，将先(xiān)进芯公安协警工资多少，公安协警怎么样(xīn)片(piàn)制(zhì)造设(shè)备等(děng)23个品类追加(jiā)列入出口管理的管制对象，上述(shù)修正案在经过2个(gè)月(yuè)的公告期后(hòu)，并将(jiāng)于7月开始实(shí)施(shī)。受益(yì)于国产替(tì)代加速的预期，半导体板块成为(wèi)5月24日A股市场少(shǎo)数逆势飘(piāo)红(hóng)的板块之一。

　　而在(zài)ETF市(shì)场上，随着前(qián)段时间半导体板块(kuài)回调，资(zī)金也在加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据(jù)统计(jì)显示(shì)，场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体或是芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相(xiāng)关(guān)ETF更(gèng)是(shì)“霸榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资金净(jìng)流入前三名。

　　展望(wàng)未来半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)行业(yè)走势，国泰(tài)基金认为，存储芯片自2022年四季度(dù)至2023年一季度价格(gé)持续下(xià)探之后，当前阶段或已接近行(xíng)业底部。

　　存储芯片(piàn)行(xíng)业周(zhōu)期相较于其(qí)他半导体产业链环节，具备较强的大(dà)宗(zōng)商品属性，国际龙头会在下(xià)游新(xīn)兴需求(qiú)诞(dàn)生(shēng)时，提升自身产能(néng)。而当扩产(chǎn)落地时，行业进(jìn)入(rù)供(gōng)过(guò)于求周期，各厂商则会通过(guò)降价进行(xíng)库存(cún)去(qù)化。供给与需求的(de)错配使得存储(chǔ)行业具(jù)有较(jiào)强的周期性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历史上(shàng)存储芯片的周(zhōu)期走势，结(jié)合2022年四季度(dù)行业龙(lóng)头营(yíng)收(shōu)数据(jù)，营(yíng)收增速为(wèi)-44％。存(cún)储芯(xīn)片当(dāng)前处于(yú)筑底阶段，下半(bàn)年(nián)有(yǒu)望迎(yíng)来(lái)存(cún)储芯片行(xíng)业周(zhōu)期的(de)反弹(dàn)机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代表的人工智能新兴需求爆发，对于算力(lì)以及(jí)存储的爆发(fā)性需求(qiú)由产(chǎn)业链下游传导到(dào)上游(yóu)，促进上游芯片厂商(shāng)提升自(zì)身产量(liàng)。叠(dié)加(jiā)近两个季度量(liàng)价持续下探的周期性磨底(dǐ)，芯片(piàn)板块有望在今年下半年迎(yíng)来(lái)反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者(zhě)需要警惕国际局(jú)势以(yǐ)及通(tōng)胀带来的负面影响。

　　创金(jīn)合信(xìn)芯片产业基金经理刘扬则表示，硬科技(jì)的投资机会需(xū)要看到真正的(de)业绩(jì)触(chù)底、拐点(diǎn)出(chū)现，以及一些真正的(de)创新落地(dì)。预计半导体(tǐ)和消费电子(zi)大概(gài)率(lǜ)在二季(jì)度及二季度以后触底，当行业周期触底，科技创(chuàng)新蓄能(néng)才(cái)能(néng)真正地释放出(chū)来，下半年硬科技的投资机(jī)会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经(jīng)理罗(luó)英宇(yǔ)也(yě)倾向判断，半(bàn)导体(tǐ)产业链正处(chù)于供给侧收缩(suō)匹配(pèi)需求(qiú)端，进一步压缩产(chǎn)业链库存(cún)的时(shí)期，价格下行压力逐步(bù)减(jiǎn)轻，行业有望(wàng)迎来库(kù)存(cún)加速出清，营(yíng)收(shōu)和利润迎来拐点(diǎn)。

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