5月9日晚间(jiān)，A股(gǔ)上市公司金证股份(fèn)发(fā)布(bù)的一则(zé)公(gōng)告(gào)，在(zài)期货圈刷(shuā)屏。

　　公告(gào)显示，金证(zhèng)股份正在筹划(huà)发行股份及支付现金购买(mǎi)上海文华财经资讯股份有限公司(sī)（下(xià)称文(wén)华(huá)财经）90.97％股权事项(xiàng)，同时募集配套资金。公司(sī)股票将于2023年5月10日（星期三）开市起开(kāi)始停牌，预计停牌时间不超过(guò)10个交易日(rì)。

　　文华财经(jīng)两次(cì)冲击IPO无(wú)果

　　文华财经系头部期货软件(jiàn)商。公开资料显(xiǎn)示，截(jié)至2021年年末(mò)，文华财经与国内139家期(qī)货公司合作，占国内(nèi)期货(huò)公(gōng)司总(zǒng)数的(de)92.67％。截(jié)至2021年12月(yuè)，文华(huá)财经PC端交易软件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动端随身行软件的月活(huó)跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但(dàn)均未能叩开资(zī)本市场大门。

　　文华财经的第一次(cì)IPO之旅要追溯(sù)到2015年，当年11月，文华财经首次报送创(chuàng)业板IPO申请资料。不(bù)过，在经历两年多的漫长等待后，2018年4月，深交(jiāo)所决定终(zhōng)止审(shěn)查，文(wén)华财经此(cǐ)次创业板(bǎn)IPO闯(chuǎng)关(guān)失败。

　　2021年6月，文华(huá)财经再(zài)次递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华(huá)财经申请撤(chè)回发行上市申请文件，深交所决定终(zhōng)止对其(qí)首(shǒu)次公(gōng)开发行股票并在创业板上市的(de)审核。文华财经第二次IPO也无(wú)果而(ér)终(zhōng)。

　　金证股(gǔ)份昨(zuó)晚发布(bù)的公告显示，本次(cì)交易事项尚处于筹划阶段(duàn)，公(gōng)司(sī)目前(qián)正(zhèng)与(yǔ)交易(yì)意向方接洽，初步确定的交(jiāo)易对方包(bāo)括尚守哲、大连经一卓(zhuó)远管理(lǐ)咨询合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称(chēng)大连经一）、苏州中新兴富新(xīn)兴产业投(tóu)资合伙企业（有限合(hé)伙）（下称(chēng)苏州(zhōu)中(zhōng)新(xīn)）、上海经(jīng)一投资管理合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）（下称上(shàng)海经一）、上海兴富创(chuàng)业投资管理中(zhōng)心（有限合伙(huǒ)）（下称兴富创投(tóu)）、王凯及杨孝(xiào)胜，前述交(jiāo)易对方合计持有标的公司(sī)90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上(shàng)市公司重大资(zī)产重组管理办法（2023修订(dìng)）》和《上海证(zhèng)券交易(yì)所股票(piào)上(shàng)市规(guī)则（2023年(nián)2月(yuè)修订）》等(děng)相关规(guī)定，本次(cì)交(jiāo)易前，交易对方与公司不存在关联关系。本次交易完(wán)成后，交易(yì)对方尚守哲持(chí)有公司的股份(fèn)比例(lì)预计将超过5％，本次交易预计将构(gòu)成关联(lián)交易(yì)。本(běn)次交易前，公司无控(kòng)股股东、实际控制(zhì)人(rén)；本次交易完成后，公司第一(yī)大股东不会发生变化(huà)，且不存在实际支配公司股份表决权(quán)超过30％的股东，公司(sī)仍(réng)将无控股股东、实际控制(zhì)人，预计(jì)不构成公司重(zhòng)大(dà)资产重(zhòng)组(zǔ)。

　　文华财经注(zhù)册资本4000万元(yuán)，实际控制人为(wèi)该公司董事(shì)长兼总经理尚守哲(zhé)。根据文华(huá)财经(jīng)此前披(pī)露的招股书，截至2021年年底，尚守哲对文(wén)华财经(jīng)的直接持股比例为64.353％，此外(wài)，还(hái)通(tōng)过大连经一和上(shàng)海(hǎi)经一分别控制文(wén)华财经9％和(hé)4.95％的股份，合计控(kòng)制78.303％的股份。

　　其他交(jiāo)易对方中，苏州(zhōu)中新、兴富(fù)创投、王凯(kǎi)及杨(yáng)孝胜对文(wén)华财经的持(chí)股比例分(fēn)别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈(yíng)利能力有望提升(shēng)

　　作为金融科技全领域(yù)服(fú)务商(shāng)，金(jīn)证股(gǔ)份为证券、基(jī)金、银行(xíng)、期货(huò)、信托、交(jiāo)易所、监管(guǎn)机构等行业客(kè)户提供全技(jì)术(shù)栈(zhàn)、全产(chǎn)品线解决方(fāng)案，同时与政府(fǔ)机(jī)关、互联网公(gōng)司合(hé)作开展(zhǎn)包(bāo)括智慧城(chéng)市在内的数(shù)字经济(jì)业务。

　　2023年一季报显示，报(bào)告期内，金(jīn)证(zhèng)股份实(shí)现营业收(shōu)入12.64亿元，较(jiào)上年同(tóng)期增长2.84％；实(shí)现归属于上(shàng)市公(gōng)司股东的净利润-5847.16万(wàn)元(yuán)。报告期内，金证(zhèng)股份证券经纪业(yè)务软(ruǎn)件收入较上年同期(qī)略有增长，资管机构软件收入基本持平。报(bào)告期内，数字经(jīng)济业务因验收的(de)大型政务项(xiàng)目成本增(zēng)幅大于收入增幅(fú)，导致业务毛(máo)利率及利润下降(jiàng)。报告期(qī)内公司确认投资收益-1748万(wàn)元，较(jiào)上年同(tóng)期减少2035万元，主(zhǔ)要是联营(yíng)企业投资(zī)收益减少所致。

　　截(jié)至2023年3月底，金(jīn)证(zhèng)股份总资(zī)产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份2022年年报(bào)显(xiǎn)示，报(bào)告期内，公司实现(xiàn)营业(yè)收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归(guī)属于上市公(gōng)司股东的净(jìng)利(lì)润(rùn)2.69亿元(yuán)，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金融行业业务方面，2022年，金证股份(fèn)实现(xiàn)营业收入23.25亿(yì)元，同比增长7.25％。金证(zhèng)股(gǔ)份认为(wèi)，公司(sī)金融行业的增(zēng)长主要得益于两方面的因(yīn)素：一是公司在(zài)证券市场行业占有率(lǜ)基础稳定，核心产品需求刚(gāng)性，公(gōng)司加快产品新一(yī)代产品布(bù)局、积极推进项目上线验收。二是在资管(guǎn)领域(yù)加强了资管IT业务(wù)发展力度，在(zài)多个核心(xīn)产(chǎn)品和技术上(shàng)形(xíng)成领先优势，开始进入收获期。

　　非(fēi)金融行业业务方面，2022年(nián)，金(jīn)证股份收入为41.35亿(yì)元，同比下(xià)降7.49％。主要包括(kuò)数字经(jīng)济(jì)业务(wù)、IT设备(bèi)分(fēn)销业务(wù)及(jí)科(kē)技园租(zū)赁业务(wù)。金证(zhèng)股份解释称，非金(jīn)融(róng)行(xíng)业的收入下降，主要由于(yú)公(gōng)司在(zài)数字经济业务(wù)上，不(bù)同(tóng)程度受到需(xū)求端的影响，项目跟进、工程实施、验收结算审计等(děng)存在(zài)滞后。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金(jīn)证股份综合(hé)毛(máo)利率(lǜ)为(wèi)22.32％，较上年增加1.97个百分点(diǎn)。其(qí)中，金融行业业务毛(máo)利率50.41％，较(jiào)上年(nián)增加3.48个百分点；非(fēi)金融科技(jì)业务毛利率6.53％，较(jiào)上年下(xià)降0.93个(gè)百分点。

　　交易(yì)标的业绩表现上，公开资料显示(shì)，2019—2021年，文(wén)华财经营(yíng)业(yè)收入分别为20992.73万(wàn)元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司(sī)股东的(de)净利(lì)润分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营业毛(máo)利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元(yuán)，综合(hé)毛(máo)利率分别(bié)为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文(wén)华财(cái)经总资产为31708.21万元，所有(yǒu)者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论从资产规模和盈(yíng)利能(néng)力来看，金证(zhèng)股份均远高于(yú)文华财经，但文华财经(jīng)的毛利率显(xiǎn)著高于(yú)金证股份(fèn)，无疑是一块优质资产(chǎn)。

　　有业内人士认为，如(rú)果本次交易(yì)得以顺利实施(shī)，对于(yú)金证股(gǔ)份而言(yán)，文华财经的(de)优质资(zī)产注(zhù)入后，其盈(yíng)利能力将进一步提升；对于文(wén)华(huá)财(cái)经(jīng)而言(yán)，多年谋求上(shàng)市无果后，可以(yǐ)实现“曲线上市”。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，在昨晚(wǎn)发布(bù)的公告中(zhōng)，金证股份(fèn)并未(wèi)披露具体的(de)交易细节，例如交易(yì)对价等。公(gōng)告显示，2023年(nián)5月9日，金证(zhèng)股份(fèn)与主要交易对方(fāng)就(jiù)本次交易(yì)签署了《意(yì)向协议书(shū)》，公司拟向主要(yào)交易对方(fāng)发行股份及支付现金(jīn)的方式(shì)购买其持有的文华(huá)财经90.97％的(de)股权。上述《意向协议(yì)书(shū)》仅为(wèi)交易各方关于本次交易的(de)初步合作意向(xiàng)，交易各方在本次(cì)交易中的具体权利义务(wù)以及各(gè)项安排以(yǐ)交易各方最(zuì)终签署(shǔ)的(de)正式交易协议为准。

　　金(jīn)证股份(fèn)还进行了风险提(tí)示：截至目前，本次交易仍处于筹划阶段，交(jiāo)易双方尚未签(qiān)署(shǔ)正式(shì)的交(jiāo)易协议(yì)，本次交易尚需履行必要的内部决策程(chéng)序，并经(jīng)有权监管机构批(pī)准后方可正式实施(shī)，本(běn)次(cì)交易最终能否实(shí)施尚存(cún)在较(jiào)大不(bù)确定性。

　　股价表现(xiàn)上，经历(lì)了2020—2022年连续(xù)3年的(de)下(xià)跌(diē)之后(hòu)，今(jīn)年以来(lái)，金证股(gǔ)份股价(嫦娥二号拍到外星人已经证实jià)步入上升(shēng)通道(dào)。截至5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年(nián)内涨幅(fú)高达84.06％，总市(shì)值178亿元(yuán)。

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