本轮新股中，有不(bù)少风口的企业，但基(jī)本(běn)面都非(fēi)常垃圾，虽然表面(miàn)看看(kàn)似(shì)乎(hū)都有亮(liàng)点(diǎn)，但(dàn)仔细看看就发现大都(dōu)是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆(yuán)生(shēng)产(chǎn)代工(gōng)服务，为客(kè)户提供150-55nm不同制(zhì)程(chéng)工艺，成立5年就成长为中(zhōng)国(guó)大陆(lù)收入(rù)第三大、12英寸晶圆(yuán)代工产能(néng)第三大的纯(chún)晶(jīng)圆代工企业。2015年(nián)，合肥市(shì)政府根据集成(chéng)电(diàn)路(lù)产业发展规划及“芯屏器合”的产业发展(zhǎn)战略，拟引进国(guó)际知(zhī)名企业合作(zuò)设立晶圆(yuán)代工厂，此后，晶合集成正式筹划建设。成立至今，晶合集成(chéng)已成为国内(nèi)面板显示驱动(dòng)芯(xīn)片龙头。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫情(qíng)后业绩爆发(fā)，利润此前一直(zhí)大幅亏(kuī)损，22年(nián)依靠收入和产品价格上(shàng)涨利润来到了(le)31.6亿(yì)，但23年开始(shǐ)下游面板行业(yè)需求大幅下滑，公司选择了业绩最好的时候上(shàng)市，此(cǐ)后走下坡路是必然(rán)的，23Q1公(gōng)司首付(fù)大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重回(huí)亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经学科为龙(lóng)头，强专科、小综合的发展模(mó)式，形成覆盖全国核心区(qū)域的医(yī)疗(liáo)服(fú)务网(wǎng)。服务病(bìng)种涵盖(gài)神经学(xué)科(kē)各类(lèi)脑肿瘤(liú)、脑血管、功(gōng)能神经外(wài)科、脊髓脊柱、小儿(ér)颅脑等疾(jí)病(bìng)，也包括妇(fù)科、儿科、内(nèi)科、外(wài)科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医(yī)院，业绩一般般(bān)，民营医院(yuàn)里两斤大概有多重参照物，2斤有多重？(lǐ)毛利率算比较低的那一档(dàng)，未来主(zhǔ)要看扩张，也要小心政(zhèng)策的影响(xiǎng)，个人(rén)感(gǎn)觉比如几(jǐ)个(gè)国(guó)企医院（不论是(shì)收入增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高(gāo)精密狭缝(fèng)式涂布模头(tóu)产品的设计、研发和生产及涂(tú)布技术产(chǎn)业化(huà)整体解决方案能力的高(gāo)新技术企业。高精密狭缝式涂(tú)布模头为锂(lǐ)电(diàn)池生产涂布机的(de)核心(xīn)部件，涂布是继制备正负极浆料完成后(hòu)的下一(yī)道工(gōng)序，是锂电池生产前段工序(xù)的核(hé)心环(huán)节，目的是(shì)将正负极浆料均(jūn)匀地涂覆在铝铜箔上。目(mù)前，曼恩斯特产(chǎn)品广泛(fàn)应用于(yú)锂离(lí)子电池涂布、半导体(tǐ)先进封装涂布、钙钛(tài)矿太阳能电池(chí)涂布、氢燃料电池电极(jí)涂(tú)布、液晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电(diàn)池产业链公司，业绩在21年(nián)爆发，22年业绩更进一步，但行业基(jī)本见顶，下(xià)游(yóu)需求大幅放缓(huǎn)，上游锂矿(kuàng)价格大幅下滑(huá)，且公司只是(shì)生(shēng)产(chǎn)过程中很(hěn)小(xiǎo)的(de)一(yī)块市场，天花板非常低，公(gōng)司(sī)未来业绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成(chéng)成(chéng)立(lì)于2018年3月(yuè)，总部位于(yú)浙江(jiāng)绍兴，是一家(jiā)专(zhuān)注于(yú)功率、传(chuán)感和传输应用(yòng)领域，提供(gōng)模拟芯片及模(mó)块(kuài)封装的代工服务的(de)制造商。中芯集成以晶圆代(dài)工为(wèi)起点，向(xiàng)下延伸到模组(zǔ)封装，为国内(nèi)外客(kè)户(hù)提供一站式代工解决方案，为(wèi)功率、传感和传输(shū)等领(lǐng)域的(de)半(bàn)导体产(chǎn)品公司提供完(wán)整(zhěng)生产(chǎn)制造(zào)平台，支持客户研发以及大规模(mó)量产。

　　晶圆代工(gōng)企(qǐ)业，中芯国际关联企业，处于规模扩张阶段，但由于(yú)规模扩(kuò)大太快，折(zhé)旧研发投入初期非常高，因(yīn)此利润大幅(fú)亏损，好不容易快熬(áo)出头了（资(zī)本(běn)支(zhī)出高峰(fēng)在(zài)22年结束），公司也预期23年(nián)底会转(zhuǎn)为(wèi)盈利，但(dàn)下游需求在(zài)23年大幅(fú)放(fàng)缓，公司(sī)面对(duì)的压力显然是要(yào)比那些已经规(guī)模化完成有利润的公司大得多，且(qiě)公司过于依(yī)赖中(zhōng)芯国际(jì)，未(wèi)来还有(yǒu)可能面临(lín)同(tóng)业竞争而收(shōu)回(huí)许可的风险。IPO募资高达219亿，非(fēi)常(cháng)大的IPO了，不太乐(lè)观未(wèi)来(lái)的走势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万(wàn)丰(fēng)股份主要从事分散染料及(jí)其滤饼的研发、生产及(jí)销(xiāo)售(shòu)，产品以中高端分散染(rǎn)料(liào)为主，主要用于涤纶及其(qí)混纺织物的(de)染色和印花，经(jīng)分(fēn)散染料印染加工的化纤纺织品(pǐn)，色泽艳丽，耐(nài)洗牢度优(yōu)良，用途广(guǎng)泛。其中(zhōng)部分(fēn)终端应用品牌包括：安踏(tà)、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮(liàng)两斤大概有多重参照物，2斤有多重？点，业(yè)绩在19年(nián)后一路下滑(huá)，22年利润只有19年的一半都不到，下游服装行业景气度(dù)也一般，不(bù)关(guān)注了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友汽车(chē)成立于2003年(nián)，自设立以(yǐ)来(lái)，公司主营(yíng)业务一直(zhí)聚(jù)焦于(yú)汽车(chē)行业营销与后市场服务领(lǐng)域，为客(kè)户提供相关软件产品(pǐn)及服务。2010年被用友(yǒu)网络(luò)收购(gòu)后，公司继(jì)续独立经营(yíng)上述业务。用(yòng)友(yǒu)汽车主要面(miàn)向汽车行(xíng)业(yè)的(de)整车厂、经销商、服务站(zhàn)等客户，提(tí)供营销与(yǔ)后市场服务(wù)领(lǐng)域的(de)数(shù)智化(huà)解决(jué)方案、云服务、软件及专业服务。

　　用友集团旗下(xià)子公(gōng)司分拆(chāi)上(shàng)市，汽车软(ruǎn)件服务，汽车数字化(huà)是趋势，且随着(zhe)人均保有(yǒu)量的增长，公司(sī)行业(yè)前景(jǐng)不算很差，但(dàn)公司自身(shēn)技术含量较低，产品以车(chē)企(qǐ)营销系统为主，基本没什(shén)么研发(fā)，都靠销售，且汽(qì)车行业(yè)有明显周期性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的(de)经(jīng)纬股份主要从事(shì)电力工程技(jì)术服务(wù)及(jí)地(dì)理(lǐ)信息技术服务。电力工程(chéng)技术服务占主营业务收入比重超过80％，是公司主要(yào)收入和利(lì)润来(lái)源。电力工(gōng)程技术(shù)服(fú)务主要系为电网企业(yè)、工商(shāng)业(yè)企业电力相关工程提供规划(huà)咨询、设计(jì)、工程(chéng)建设等服务。

　　电网(wǎng)和(hé)地理信息设计咨询(xún)公司，主要是电(diàn)力(lì)工程技术服务收入为主，比较依赖内(nèi)蒙和(hé)浙(zhè)江(jiāng)地区的国家(jiā)电(diàn)网(wǎng)，本质上是工程类企业(yè)，设备(bèi)施工业务，所以应收款高(gāo)，坏账多，现金流差，不关注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是(shì)一家为(wèi)智能手机(jī)、物联(lián)网(wǎng)等领(lǐng)域提供射频前端的芯(xīn)片设(shè)计公司，主营(yíng)业务(wù)为射频(pín)前端芯片及(jí)模(mó)组的(de)研发、设计和销(xiāo)售。慧智微具备全套(tào)射频前端(duān)芯片设计能(néng)力(lì)和集(jí)成化模(mó)组研发能力，技术体系以功率放大器（PA）的设计(jì)能力为核心，兼(jiān)具低噪声放大(dà)器（LNA）、射频开(kāi)关(guān)（Switch）、集成无源(yuán)器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射(shè)频器件的设计能力，产(chǎn)品系列(liè)覆盖的(de)通信频段(duàn)需求包(bāo)括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为客户(hù)提(tí)供无线通信射频前端(duān)发射模组、接收(shōu)模(mó)组等。

　　射频前端(duān)芯片(piàn)模组(zǔ)公司，下游(yóu)主(zhǔ)要(yào)是(shì)消(xiāo)费两斤大概有多重参照物，2斤有多重？(fèi)电子，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货(huò)大幅增长，亏损不(bù)断扩大，主要是大量研发(fā)投入，但(dàn)高研发(fā)下，公(gōng)司毛利率极低，远低于同行业公司，但即便这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近(jìn)40家）参股（未来(lái)解禁(jìn)后都会成为抛售(shòu)的(de)主力）。搞(gǎo)不懂这(zhè)公司的(de)价值在哪(nǎ)里，但现在风口，很可(kě)能被炒作(zuò)。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是一(yī)家(jiā)主(zhǔ)要(yào)从(cóng)事防空预警雷达研发、生产、销(xiāo)售和服务(wù)的国家级(jí)高新技术和专精特新“小巨(jù)人”企(qǐ)业。公(gōng)司产品主要包括雷(léi)达及配(pèi)套装备，重点供应国内军方(fāng)客户和(hé)军工(gōng)集(jí)团。成(chéng)立至今(jīn)，航(háng)天南湖已成为我国(guó)防空预警雷达主要生产单位之(zhī)一。

　　军工雷达企业(yè)，21年后业(yè)绩大幅下(xià)滑，22年(nián)虽然收入(rù)增长(zhǎng)较快，但(dàn)利(lì)润远(yuǎn)没有回到20年，且关联交(jiāo)易占比(bǐ)越(yuè)来(lái)越高(gāo)，对(duì)于这种客户不透明度极(jí)高的军工企业(yè)，实在无法判(pàn)断未来的价值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互(hù)联网数字化虚(xū)拟商(shāng)品综合服务(wù)提供商，主(zhǔ)要为移动互联网相关场景(jǐng)客(kè)户提供移动(dòng)互联网数字化(huà)虚拟商品(pǐn)聚合运营、融合运(yùn)营、分(fēn)发运营等综合运营服(fú)务，为物联网相关场(chǎng)景提供物联(lián)网流(liú)量(liàng)接入、硬件(jiàn)方案、场(chǎng)景应用等综合解(jiě)决方案及云终端解决方(fāng)案，并根据客(kè)户需(xū)求提供定制(zhì)化(huà)的(de)运营支撑服(fú)务(wù)及技(jì)术服务(wù)。一家售卖(mài)移(yí)动流量、话费、爱优(yōu)芒会(huì)员卡(kǎ)等数字化虚拟(nǐ)商品(pǐn)的(de)综(zōng)合型中(zhōng)间商，其主要(yào)盈(yíng)利模式(shì)是获得(dé)购销差价或服务佣(yōng)金，占公司总收入超过9成。

　　流量中间商，互联(lián)网卖流量的公司(sī)，主要是卖视频会(huì)员和其他通(tōng)用流量，业绩过去几年看起来不错(cuò)，但(dàn)公司现(xiàn)金流越来越差(chà)，且互联网流量已(yǐ)经见顶，大互联网公司越来越不依赖买量来(lái)拓广(guǎng)业务(wù)，感觉上市就是业绩顶峰。

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