北京时间5月7日，备受关注(zhù)的巴菲特股东(dōng)大会在奥马哈(hā)如期落下帷(wéi)幕，93岁的巴菲特和(hé)他的老搭档(dàng)芒格在5个半小时的(de)提问环节中(zhōng)，回(huí)答了(le)投资人的(de)47个问题。

　　现场云集了来自全球(qiú)各(gè)地的(de)投资者。“来自(zì)中(zhōng)国的(de)投(tóu)资者(zhě)是最多的，据(jù)说达(dá)到(dào)1万人。”5月6日，前海开源基(jī)金(jīn)首席基金(jīn)学(xué)家(jiā)杨德龙如(rú)此(cǐ)分享自己在股东大会的(de)现场见(jiàn)闻。

　　往届大会上(shàng)，巴(bā)菲特(tè)都会谈到中国经(jīng)济，今(jīn)年也不例外。

　　“中美两国都具有竞(jìng)争力，都(dōu)能达成(chéng)繁荣发展(zhǎn)的前景。中国将会成为更网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思好(hǎo)的国(guó)家，美国也可(kě)以如此。”巴菲特说道。此前，他也(yě)曾多(duō)次公开表示十分看好中国市场(chǎng)。

　　巴(bā)菲特也曾围绕中(zhōng)国公(gōng)司(sī)进行过投资部署(shǔ)，不过投(tóu)资对象均为(wèi)中国公司的H股。根据(jù)公开资料，巴菲(fēi)特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收益率达(dá)到了10倍(bèi)甚至30倍以(yǐ)上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日(rì)期刊(kān)）年度股东大(dà)会上，作(zuò)为董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)的芒(máng)格(gé)也曾表示(shì)，“投资(zī)人去(qù)投(tóu)资中国是没有问题的。相较于投(tóu)资美国而言(yán)，投资(zī)中(zhōng)国(guó)可以(yǐ)让你用便宜的(de)价格买到一些更好的公司，而(ér)这即便有一些不确定因素(sù)的影响，也是值(zhí)得的。”

　　那(nà)么(me)，按照(zhào)巴菲特的投资标准，A股哪些股票可能会得到(dào)他的青睐？

　　时代财经根据巴菲特提出(chū)的(de)“净资产(chǎn)收益率不低于(yú)20％而(ér)且(qiě)能稳定增长”的(de)最低标(biāo)准，加上其投资特点，对(duì)A股5167家上市公司进(jìn)行了梳理，选出了相对(duì)符合巴菲特投资逻辑(jí)的(de)18只股票。

　　18只股票(piào)中(zhōng)，消费仍占据三分之一，其中酒(jiǔ)企表(biǎo)现尤为出色；而从近(jìn)3年(nián)的净资(zī)产收(shōu)益率来(lái)看，医(yī)疗(liáo)行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗(liáo)行业成(chéng)“最大赢家”

　　此次选股，时(shí)代财经首先考虑净(jìng)资产收益(yì)率(lǜ)指(zhǐ)标(biāo)，且出于对公司的(de)价(jià)值判断而不是价格(gé)判断，选择的是加权平(píng)均(jūn)（年(nián)化）净资产(chǎn)收益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这(zhè)一指标达到巴(bā)菲特“20％”标准的A股(gǔ)上市公司共有(yǒu)100家。

　　以过去3年的净(jìng)资(zī)产收益(yì)率(lǜ)来看(kàn)，排名第一(yī)的(de)分别为(wèi)博(bó)拓生物（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生物(wù)行业公司。

　　其次，时代(dài)财经参考了(le)上(shàng)市公司最(zuì)新（截至5月5日）滚动市盈(yíng)率（TTM），并通过与其所属(shǔ)行业算术平均值进行对比，又从100家公司中挑(tiāo)选出了估值相(xiāng)对行业平均值偏低(dī)的(de)67家公司。

　　最后，时代财(cái)经通过巴菲特的持仓变动发(fā)现(xiàn)，巴(bā)菲特一如既往偏(piān)爱快消领(lǐng)域，同时也(yě)在重(zhòng)金押注能源领(lǐng)域，如西方(fāng)石(shí)油、雪(xuě)佛(fú)龙。

　　与(yǔ)此同时，巴菲特多次(cì)减仓(cāng)银(yín)行股，包括2006年入手的合众银(yín)行和2010年入(rù)手的纽约梅隆银行，分(fēn)别减持(chí)约90％和60％，甚(shèn)至(zhì)在(zài)2022年一(yī)季度清仓持(chí)有33年的百年老行(xíng)——富国银(yín)行。但巴菲特对金融领域的持(chí)仓仍有(yǒu)一定比重。

　　因(yīn)而，时代财(cái)经(jīng)又进行(xíng)了(le)行业筛(shāi)选，还对海天味业等这类(lèi)之前商品信誉受(shòu)过不良影响的公(gōng)司进(jìn)行了(le)剔除。最(zuì)终，“淘”出了18家相对符合巴菲特标准(zhǔn)的公(gōng)司(sī)。

　　数据来源：Wind、中证(zhèng)指(zhǐ)数官网(wǎng)。时代财经制(zhì)图

　　如上(shàng)表所(suǒ)示，这18家公(gōng)司涉及吃、喝(hē)、穿(chuān)、用多(duō)个领域，其中饮料行业约有5家，占比近三分之一。而在近五年内，酒企(qǐ)表现(xiàn)出色(sè)，净(jìng)利润复合年增长率均在22％以上，其中泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮料界，明星家电潜力大

　　实际上，在A股市场(chǎng)上(shàng)，有(yǒu)不少行业龙头股五年(nián)ROE超(chāo)20％且净资产收益率为正，达到巴菲特关注的最低标准，如贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于其所属行业(yè)滚动市盈(yíng)率，所以或(huò)还需(xū)要(yào)等待入场时机。

　　时代财(cái)经筛选出的(de)18家(jiā)公司中，家(jiā)用电(diàn)器行(xíng)业(yè)公司上榜不少。其中，有(yǒu)专做厨卫电器(qì)的(de)浙江美大（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及(jí)“插座(zuò)大王”公牛集(jí)团（603195.SH），不过相(xiāng)比(bǐ)起(qǐ)酒企，上(shàng)述三家企业的5年净利润复(fù)合年(nián)增(zēng)长率表现略显逊(xùn)色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来看(kàn)，差距最大的是主营(yíng)集成(chéng)电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营销(xiāo)的三人行（605168.SH）和主推露(lù)露杏仁露的承德露(lù)露（000848.SZ），分(fēn)别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是(shì)公牛集(jí)团（603195.SH），公(gōng)司最新(xīn)市(shì)盈(yíng)率为27.19倍，与(yǔ)行业最新市盈(yíng)率仅差(chà)0.72倍。

　　从区间(jiān)股价涨跌(diē)幅(fú)来(lái)看，2018年1月2日(rì)至2023年(nián)5月5日，仅有可川科技(jì)（603052.SH）、网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌(diē)，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨。其(qí)中，区间涨幅(fú)前三名仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别在(zài)1997年、2014年(nián)及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时代财经(jīng)也曾筛(shāi)选出相(xiāng)对符(fú)合巴菲特投资(zī)逻辑(jí)的22只(zhǐ)股票，承德(dé)露露(lù)（000848.SZ）和德(dé)赛(sài)电(diàn)池(chí)（000049.SZ）彼(bǐ)时(shí)便已上榜。

　　而上述两家公司自2018年以(yǐ)来，股价涨幅分(fēn)别(bié)为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深(shēn)指数的-0.35％。

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