本轮(lún)新股中(zhōng)，有不少风口的企(qǐ)业，但基本面都非(fēi)常垃圾，虽然表面看看似(shì)乎都有亮(liàng)点(diǎn)，但(dàn)仔细看看就发现大都是垃圾(jī)股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶(jīng)合集成(chéng)主要从事半导体(tǐ)晶圆生产代工服务，为客户(hù)提(tí)供150-55nm不(bù)同制程工(gōng)艺，成立(lì)5年就成长为中(zhōng)国大陆收入第三(sān)大、12英寸晶圆代(dài)工产(chǎn)能第三大的纯晶圆代工企业。2015年(nián)，合肥(féi)市政府(fǔ)根据集(jí)成电路产业发展规划及“芯屏器合(hé)”的产业发展战(zhàn)略，拟引进国(guó)际知名企业合作设(shè)立晶(jīng)圆(yuán)代工厂，此后，晶合(hé)集成(chéng)正式筹(chóu)划建设。成(chéng)立至今(jīn)，晶(jīng)合(hé)集成(chéng)已成为(wèi)国内(nèi)面板显示驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆代工(gōng)企业(yè)，疫情后业绩爆(bào)发，利(lì)润此前一直大幅亏损(sǔn)，22年依靠(kào)收入和产品(pǐn)价格上涨利(lì)润来到了31.6亿(yì)，但(dàn)23年开始下(xià)游面板行业(yè)需求大幅下滑，公司选择了(le)业绩最好的时候上市，此后走下(xià)坡路(lù)是必(bì)然的，23Q1公司首(shǒu)付大幅(fú)下(xià)滑60％，产(chǎn)能大幅闲(xián)置后利润重回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强(qiáng)专科、小(xiǎo)综合的发展模式，形(xíng)成覆盖全国核心区(qū)域(yù)的(de)医(yī)疗服(fú)务网(wǎng)。服务病种(zhǒng)涵盖神(shén)经学科(kē)各类脑肿瘤、脑(nǎo)血(xuè)管、功能(néng)神经外科、脊髓脊柱、小儿(ér)颅脑等疾病(bìng)，也包(bāo)括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等(děng)疾病。

　　专科医(yī)院，业(yè)绩一般般，民营医院里毛利率算(suàn)比较(jiào)低的那(nà)一档，未来主(zhǔ)要看扩张，也要小心政(zhèng)策的影响，个人感(gǎn)觉(jué)比如几个(gè)国(guó)企医院（不(bù)论是(shì)收入增速还是估值），不(bù)关(guān)注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特(tè)是一家拥有高精密狭(xiá)缝(fèng)式涂布(bù)模(mó)头产(chǎn)品(pǐn)的设计、研发和生产及涂布技术产业化(huà)整体解决方(fāng)案(àn)能力的高新(xīn)技术企业。高精密狭缝式涂(tú)布模头为锂电池(chí)生产(chǎn)涂布机的(de)核心(xīn)部件，涂布是继制(zhì)备(bèi)正负极浆料完成后的下(xià)一(yī)道(dào)工序(xù)，是锂电池生产前(qián)段工序的核心环(huán)节，目的是将正负极浆料均(jūn)匀地(dì)涂覆在铝铜箔上。目前，曼(màn)恩(ēn)斯(sī)特产品(pǐn)广泛应用于锂(lǐ)离(lí)子电(diàn)池(chí)涂布(bù)、半(bàn)导体先进(jìn)封装涂(tú)布、钙钛矿(kuàng)太阳能(néng)电池(chí)涂布、氢(qīng)燃料电池电极涂布、液晶显示中的薄膜晶体管涂(tú)布等。

　　锂电池产(chǎn)业链公(gōng)司(sī)，业绩在(zài)21年(nián)爆(bào)发，22年(nián)业绩更(gèng)进(jìn)一步(bù)，但行业(yè)基本见顶(dǐng)，下(xià)游(yóu)需求大幅放(fàng)缓，上游锂(lǐ)矿价(jià)格大幅(fú)下(xià)滑，且公司只是生产过程中很小的一块(再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗kuài)市(shì)场，天花板(bǎn)非常低，公司未来业绩(jì)压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成(chéng)成立(lì)于2018年3月，总(zǒng)部位于(yú)浙(zhè)江绍(shào)兴，是一家(jiā)专(zhuān)注于功率、传(chuán)感和传输应(yīng)用领(lǐng)域，提供模(mó)拟(nǐ)芯(xīn)片及模(mó)块封(fēng)装的代(dài)工服务的制造商。中芯(xīn)集成(chéng)以晶圆代工(gōng)为起点，向下延(yán)伸(shēn再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗)到模(mó)组封装，为国内外(wài)客户提供一站式代工解(jiě)决(jué)方案，为功率、传(chuán)感和(hé)传输等(děng)领域的(de)半导体(tǐ)产品公(gōng)司提供完整生产制造平台(tái)，支持(chí)客户研发以及(jí)大规(guī)模(mó)量产。

　　晶圆代工企业，中(zhōng)芯国际关联(lián)企业，处于规(guī)模扩张阶段，但由于规模扩大(dà)太快，折旧研(yán)发(fā)投入初期非常高，因(yīn)此利(lì)润大(dà)幅(fú)亏损，好(hǎo)不容易快熬(áo)出(chū)头了（资本支(zhī)出高峰在22年结束），公司也预期23年(nián)底会转为盈利，但下游(yóu)需求(qiú)在23年大幅放缓，公(gōng)司面对的(de)压力(lì)显然是要比那些(xiē)已经规模化完(wán)成有(yǒu)利(lì)润的公司大得多，且公(gōng)司过于依赖中芯国际，未来还有可能面(miàn)临同业竞争而(ér)收回许可的风(fēng)险。IPO募资(zī)高达219亿，非常(cháng)大的IPO了，不太乐观(guān)未来的走势。

　　五(wǔ)、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从(cóng)事分散染料及(jí)其滤饼(bǐng)的研(yán)发、生产及销售，产品以(yǐ)中高端分(fēn)散(sàn)染(rǎn)料(liào)为主，主(zhǔ)要用于涤纶及其混(hùn)纺织物(wù)的染(rǎn)色和(hé)印花，经(jīng)分散染料印染加工(gōng)的化纤纺织(zhī)品，色泽(zé)艳(yàn)丽(lì)，耐洗(xǐ)牢度优(yōu)良，用(yòng)途广泛。其中部分终端应(yīng)用品(pǐn)牌包括：安(ān)踏(tà)、李宁、阿迪达(dá)斯、耐克(kè)、优衣库(kù)、迪卡(kǎ)侬等。

　　传(chuán)统染料公司，毫(háo)无(wú)亮再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗(liàng)点(diǎn)，业绩在19年后一路下(xià)滑(huá)，22年利润只有19年的一半(bàn)都不到，下(xià)游服(fú)装(zhuāng)行业景气度(dù)也一般，不(bù)关(guān)注(zhù)了。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用(yòng)友汽车成(chéng)立于2003年(nián)，自设立以来，公司(sī)主营业务一(yī)直聚焦(jiāo)于汽(qì)车行(xíng)业营销与后市场服务(wù)领域，为(wèi)客户提供相关软(ruǎn)件产品及服务。2010年被(bèi)用友网络收购后(hòu)，公司继(jì)续独(dú)立(lì)经营上述(shù)业务。用(yòng)友汽车主要(yào)面(miàn)向汽车行业的整(zhěng)车厂、经(jīng)销(xiāo)商、服(fú)务站等(děng)客户，提供营销(xiāo)与后市场(chǎng)服务领域的数智化解(jiě)决方案、云(yún)服务、软件及专(zhuān)业服(fú)务。

　　用友集(jí)团(tuán)旗下(xià)子公司分拆上市，汽车软件服务，汽(qì)车数字化是(shì)趋(qū)势，且随着人(rén)均保(bǎo)有(yǒu)量(liàng)的增长(zhǎng)，公司(sī)行业前景不算(suàn)很(hěn)差(chà)，但公(gōng)司自身技术(shù)含(hán)量较低，产品以(yǐ)车企营销系统为主，基本没什么研发，都靠销(xiāo)售，且汽(qì)车行业有明显周期性。

　　七、经纬(wěi)股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从事电力(lì)工程技术服务及地理(lǐ)信息技(jì)术(shù)服务。电力工程(chéng)技术服(fú)务占(zhàn)主营(yíng)业务收入比(bǐ)重超过80％，是公司主要收入(rù)和(hé)利润来源。电力(lì)工程技术服务(wù)主要系为电(diàn)网企业、工商业企业电(diàn)力相关(guān)工程提供规(guī)划咨(zī)询(xún)、设(shè)计、工程建设(shè)等(děng)服务(wù)。

　　电网和(hé)地(dì)理信息设(shè)计咨询公司(sī)，主(zhǔ)要是电力工(gōng)程(chéng)技术(shù)服务(wù)收入为(wèi)主，比较依赖(lài)内蒙和浙(zhè)江地区的国(guó)家电(diàn)网，本质上是工程类企业，设备(bèi)施工(gōng)业务(wù)，所以(yǐ)应收款高，坏账多(duō)，现(xiàn)金流(liú)差，不关注了。

　　八(bā)、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智(zhì)微是一(yī)家(jiā)为智能(néng)手机、物(wù)联网等领域(yù)提供射频前端的芯(xīn)片设(shè)计公司，主营业务为射频前端芯片及模组的研发、设计和销售。慧智微(wēi)具备全套射频前端芯片设(shè)计能力和集成化模组(zǔ)研(yán)发能力，技术(shù)体系以功(gōng)率(lǜ)放大器（PA）的设(shè)计(jì)能力(lì)为核心，兼具低噪(zào)声放大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无(wú)源(yuán)器件滤(lǜ)波(bō)器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列覆盖(gài)的通(tōng)信频段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为(wèi)客户(hù)提供无线通信射频前端发射模组(zǔ)、接收模组等。

　　射频前端芯片模(mó)组公司，下游主要是消费电子(zi)，22年业绩大(dà)幅放缓(huǎn)，下游砍单存货大幅(fú)增(zēng)长，亏损不(bù)断扩大，主要是(shì)大(dà)量研(yán)发投入，但高研发下(xià)，公司毛(máo)利率极(jí)低，远低于同行业公司，但(dàn)即便(biàn)这样，估值却一路上升(shēng)到150亿，在IPO之(zhī)前大量机构（近40家）参(cān)股（未来解(jiě)禁后都(dōu)会(huì)成为抛售(shòu)的主力）。搞不懂这公司的价值(zhí)在哪里，但现在(zài)风(fēng)口，很可(kě)能被炒作。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一家主要从(cóng)事防(fáng)空预警(jǐng)雷达(dá)研发、生产、销售和服(fú)务的国家级(jí)高新技术和专精特新“小巨人”企(qǐ)业。公司(sī)产品主要(yào)包括雷达及配套装备，重点供应国内(nèi)军方客户和军工集团。成立至(zhì)今(jīn)，航天南湖(hú)已成为我国防空预警雷(léi)达主要生产单位(wèi)之(zhī)一。

　　军工雷达企业，21年(nián)后业绩大幅下滑，22年虽然收入增长(zhǎng)较快，但利(lì)润(rùn)远没有回(huí)到20年，且关联(lián)交(jiāo)易占(zhàn)比越来越高(gāo)，对于这种客户不透明(míng)度极高的军(jūn)工企业，实(shí)在无(wú)法判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家(jiā)互联网数(shù)字(zì)化虚拟(nǐ)商品综合服务提(tí)供(gōng)商，主要为(wèi)移动互联网相关场景客户提(tí)供移动互(hù)联(lián)网数字化虚(xū)拟商品(pǐn)聚(jù)合运营、融合运(yùn)营、分发(fā)运(yùn)营等(děng)综合(hé)运营服务，为物(wù)联网相关场(chǎng)景提供物联网流量接入、硬(yìng)件方案、场(chǎng)景应用等综合(hé)解决方案及云终端解(jiě)决(jué)方案，并根据客户需求提(tí)供定(dìng)制化(huà)的运营支撑(chēng)服务(wù)及技术服务。一家售(shòu)卖(mài)移动(dòng)流(liú)量、话费、爱优芒会员卡等(děng)数(shù)字化虚(xū)拟(nǐ)商品的(de)综(zōng)合型中间商，其(qí)主要盈(yíng)利模式是获得购销差(chà)价或服务佣(yōng)金，占公司总(zǒng)收入(rù)超过9成。

　　流量(liàng)中间商，互(hù)联网卖流量的(de)公司，主(zhǔ)要是(shì)卖视频会(huì)员和其他通用流(liú)量，业绩过去几年看(kàn)起来不错，但公司现金流(liú)越来越差，且互联网流量(liàng)已(yǐ)经(jīng)见顶，大互联(lián)网公司(sī)越来(lái)越不依赖(lài)买量来拓广业务(wù)，感(gǎn)觉上市就是业绩(jì)顶峰。

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