为了让自己的限(xiàn)售股解禁后能(néng)获得好(hǎo)的回报，上市(shì)公司董事长雇人拉抬(tái)自家的(de)股票价(jià)格(gé)，然后高位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站披(pī)露了一则行(xíng)政处罚决定书，引发市(shì)场关注。时(shí)为新(xīn)美星董事长何(hé)德平(píng)和(hé)其(qí)配偶黄秀芳(fāng)提(tí)供资金，委(wěi)托蒋维对新美星(xīng)进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高公司(sī)股价(jià)，以便后续(xù)自己减持获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传武合(hé)谋，控制35个证券(quàn)账户，利用资(zī)金(jīn)优势、持股优势，连续集(jí)中交(jiāo)易新美(měi)星，影(yǐng)响公司股价，合计(jì)盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵(zòng)证券市(shì)场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德(dé)平信息披露(lù)违法违规，给予警(jǐng)告，并处以40万(wàn)元罚(fá)款。

　　我们(men)一(yī)起来看看，究竟是怎(zěn)么回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根据证监会行(xíng)政处罚决定书披露(lù)的信息，新美(měi)星(xīng)董事长(zhǎng)、法定代表人、实际控制(zhì)人何(hé)德平和他的妻子黄(huáng)秀芳当时(shí)向时(shí)任独墅湖文化传播有限公司(sī)董事(shì)长蒋维(wéi)，提供保证金约3200万元，这些钱(qián)部分来自他们所掌控的上海海得泽广投资管理中心（普通合(hé)伙）（简称(chēng)海得(dé)泽广）减持“新美星(xīng)”所(suǒ)得。

　　他们提供资金的目的是，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星”股价(jià)，以(yǐ)便何德平(píng)所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能(néng)够获得好(hǎo)的(de)回报。

　　蒋维在收到保证金(jīn)后(hòu)，即(jí)开(kāi)始利用控(kòng)制的证券账户并联合其他(tā)市场资金(jīn)在(zài)二级市场买入并(bìng)交(jiāo)易“新美(měi)星”，且在后续操作中(zhōng)向黄秀(xiù)芳反馈其操作情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找(zhǎo)了两个帮手共同合谋(móu)。他经人(rén)介绍认识并联合毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传(chuán)武控制(zhì)各自(zì)筹得的证券账户、资金开(kāi)始(shǐ)与蒋维(wéi)共同交易“新美星”；在此期间，主要由(yóu)蒋维与毛明(míng)土联系，传递、沟通(tōng)各自操盘情(qíng)况，以(yǐ)利(lì)于两(liǎng)方交易决(jué)策(cè)，更好地共同抬高“新(xīn)美(měi)星”股价。

　　根据监管披露(lù)的信息，2018年(nián)9月(yuè)26日至(zhì)2019年(nián)6月26日(rì)，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武(wǔ)控制(zhì)“俞某华”等35个证券账户（简称账户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综指26.09个(gè)百分点，偏离同期行(xíng)业指数25.95个百(bǎi)分点。账户组累计买入4583.44万(wàn)股，买入(rù)成交(jiāo)金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万(wàn)股，卖出(chū)成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算2020湖南交通工程学院学费多少钱一年呢，湖南交通工程学院费用，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)合(hé)谋，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易(yì)“新美星”，影响股票(piào)交易(yì)价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集(jí)中(zhōng)出(chū)货

　　违法(fǎ)获利近(jìn)4800万元

　　我们具体来看(kàn)看，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明土、李传(chuán)武，控制35个证(zhèng)券账户(hù)（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然(rán)后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，账户组连(lián)续集中交易“新美(měi)星”，申买量占市场申(shēn)买量比例超20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖(mài)量占市场申卖量比例超20％的(de)交易日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总数(shù)占总股本比例自2019年(nián)3月5日开始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持(chí)流(liú)通股(gǔ)达到峰值，占流通(tōng)股本的比例(lì)24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组(zǔ)具(jù)备(bèi)资金优势和持股(gǔ)优势。

　　具体来说(shuō)，第(dì)一阶段，2018年(nián)9月26日开始(shǐ)，账(zhàng)户组持续大量买入“新美星”，当(dāng)日申(shēn)买排名第一，竞价买入(rù)成交排(pái)名第一，至2019年2月(yuè)28日(rì)期末持股量为期初持股量38.71倍，持股(gǔ)量显(xiǎn)著增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户(hù)组集2020湖南交通工程学院学费多少钱一年呢，湖南交通工程学院费用中(zhōng)拉(lā)抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持(chí)股量涨幅较大(dà)。

　　其(qí)中，账(zhàng)户组有两段典型的(de)拉抬(tái)期间：2019年(nián)3月1日至(zhì)3月(yuè)6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同(tóng)期(qī)申买(mǎi)量68.11％，对应成交股(gǔ)数(shù)（不含对(duì)倒）3,555,817股(gǔ)，占(zhàn)同期(qī)市(shì)场(chǎng)成(chéng)交(jiāo)量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月(yuè)22日，以(yǐ)不低于卖一价或市价(jià)申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至(zhì)4月3日期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价(jià)累(lèi)计上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业(yè)板综指21.32个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业指数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账(zhàng)户组集中(zhōng)卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指(zhǐ)数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案账户组(zǔ)还多次实施盘中(zhōng)拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖出获利的行(xíng)为。经测算，扣除佣金(jīn)和相关税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩(biàn)称是委(wěi)托理财、而非操(cāo)纵股(gǔ)价

　　证监会不(bù)予(yǔ)采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操(cāo)纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提出(chū)多点(diǎn)申(shēn)诉意见，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没(méi)有操纵动机。

　　第二(èr)，在(zài)案证据不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合(hé)他人(rén)操纵股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系(xì)，而(ér)非操纵股价；三(sān)是蒋维没有将其与毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武等人(rén)讨论交易新美星的情况(kuàng)告知(zhī)黄秀芳或何德平，涉案股东名册(cè)并(bìng)非(fēi)黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过(guò)股东名册；四(sì)是蒋维没(méi)有(yǒu)与毛明(míng)土、李传武就各自账户(hù)交易新美星(xīng)的盈亏分配进(jìn)行约定；五是蒋维(wéi)账户组利益(yì)与何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)利益(yì)并不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用于非(fēi)法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛(máo)明土账户(hù)组、李传武账户组(zǔ)交易行为(wèi)承(chéng)担责(zé)任。

　　第(dì)四，部分(fēn)账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武控制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔录(lù)的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供款(kuǎn)项(xiàng)不知(zhī)情(qíng)、未参与，且何(hé)德平与黄(huáng)秀芳系(xì)独立(lì)法律主体，即便夫妻或一致行动人中一方存在不当行为，不(bù)应推定或认定另一方承担(dān)责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的(de)代理人也就是否(fǒu)合(hé)谋、部分(fēn)账户(hù)的控(kòng)制关系、委托理财关系等提出了(le)申诉(sù)意见。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会(huì)回应，经复核，对当事人及其代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，本案为多个(gè)主体参与、多个环(huán)节实施、环环相扣、锁链式的上(shàng)下游衔(xián)接、合作，共同完成(chéng)的操纵行为。在案证据可以证明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋维提供资(zī)金作为保证金，委托其通过二级市场交易影响新美(měi)星股(gǔ)价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈交(jiāo)易情(qíng)况；何德(dé)平知悉并参与了本案行为；上(shàng)述行(xíng)为的实质是(shì)操(cāo)纵股价，并非合(hé)法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影(yǐng)响“新(xīn)美星”股价(jià)的意图和目(mù)标，共同(tóng)商议、谋划(huà)操盘、拉抬股价(jià)，并(bìng)且(qiě)采取(qǔ)了联(lián)合影响股价的行动(dòng)，属于共同操(cāo)纵行(xíng)为(wèi)。

　　关于违(wéi)法期间和(hé)责(zé)任承担，证监会(huì)表(biǎo)示，由于2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维控制的账(zhàng)户交易“新美星”客观(guān)上为后续的合谋(móu)操纵起到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录(lù)，毛明土知道蒋维和上(shàng)市(shì)公(gōng)司的合作，知道蒋维已经有一定底(dǐ)仓，才愿(yuàn)意买入“新美星”，因此毛明土和李传武的违法期间与(yǔ)蒋维、黄秀(xiù)芳(fāng)、何(hé)德(dé)平一致。在此基础上，在认定及处罚时将合谋各方视为一个整(zhěng)体，不区别对待各方(fāng)账户(hù)组。

　　证监会认为，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武(wǔ)上述行为违反了2005年《证券法》第(dì)七十(shí)七条第一项规定，构(gòu)成2005年《证券法》第二百零三(sān)条所述的操纵(zòng)证券(quàn)市场行(xíng)为(wèi)。

　　根据(jù)2005年《证券法》规(guī)定，证监会决(jué)定(dìng)：就操(cāo)纵证券(quàn)市(shì)场行为，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没(méi)收违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对(duì)何德平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维(wéi)罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披(pī)露违(wéi)法

　　被予以(yǐ)警告并罚(fá)款

　　另外(wài)，关于何德平信息披露违(wéi)法的相(xiāng)关情(qíng)况(kuàng)，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月上市(shì)前(qián)，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇(fù)持有(yǒu)公司80万股股份，占新美(měi)星上市时总股本的1％。上市后(hòu)，该部分股票继续(xù)由海得泽(zé)广代(dài)持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始(shǐ)减持“新美(měi)星(xīng)”股票，至2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关于何德(dé)平信息披露(lù)违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳(fāng)二人(rén)不(bù)存在代持(chí)，涉案股份系海得泽(zé)广为兰(lán)某代持(chí)，股份减持决策由海得(dé)泽广和兰某作(zuò)出，海得泽(zé)广将(jiāng)减持所得汇(huì)入黄秀芳指定账(zhàng)户的原因系兰某向黄秀芳归(guī)还借款本息(xī)。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对投资者决(jué)策产生重大(dà)影(yǐng)响，情节(jié)轻微。第三，即便(biàn)认(rèn)定代持(chí)成(chéng)立，何德平对(duì)借款、还款等事项，不参与、不知情，没有主观过错(cuò)，不应受到处(chù)罚。综(zōng)上，请求(qiú)不(bù)予(yǔ)处(chù)罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根据黄秀芳、兰(lán)某等询问(wèn)笔录(lù)、海得(dé)泽广交易(yì)流水、资金流水及相关银行(xíng)账户流(liú)水，结合何德平、黄(huáng)秀芳的配偶关系(xì)，代(dài)持资金和(hé)减持所得系(xì)家庭(tíng)共同财产，可(kě)以认定海得(dé)泽(zé)广(guǎng)代何德平(píng)、黄秀芳持(chí)有新(xīn)美星股票。当事人所提(tí)相关理由不具有事实(shí)和法律依(yī)据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作为上市公司实际控制人，未如实告知(zhī)上市公(gōng)司上述持股情(qíng)况，导致(zhì)新美星(xīng)在相(xiāng)关公告(gào)中均(jūn)未(wèi)披露相关情况(kuàng)，导致新美(měi)星违反(fǎn)2005年《证券法》第六(liù)十三条规(guī)定，何(hé)德(dé)平的行为构成2005年(nián)《证券法》第一(yī)百九(jiǔ)十三条第三(sān)款(kuǎn)规定的情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规(guī)定(dìng)，证监会决定：就信息披露违法行(xíng)为，对何德平给予(yǔ)警(jǐng)告(gào)，并(bìng)处(chù)以40万元罚款。

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