华(huá)尔(ěr)街真是风(fēng)云诡谲(jué)。

　　曾(céng)发百页报告做(zuò)空印度首(shǒu)富阿(ā)达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然(rán)大波的美国新兴做空机构兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛(máo)头(tóu)对准的是“华尔街之狼(láng)”、著名亿万富翁(wēng)投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出(chū)，伊坎旗下(xià)控股公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间(jiān)5月2日周二收盘(pán)暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来最大单日跌幅，市(shì)值蒸发(fā)40多(duō)亿美(měi)元。

　　而伊坎个人身价，也(yě)一夜蒸(zhēng)发(fā)29亿美元（约(yuē)200亿人民币）。根据(jù)福布斯(sī)榜单显(xiǎn)示，截至(zhì)收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世界富豪(háo)榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎企业(yè)经济结构 “类(lèi)似庞(páng)氏(shì)骗局”

　　兴登堡研究在(zài)报告(gào)中指出，伊坎企业（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞氏(shì)骗局” 的经济结构(gòu)。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来(lái)自(zì)新投(tóu)资者的资(zī)金(jīn)向老投资者支付股息。报告指出，简(jiǎn)而言之，伊(yī)坎(kǎn)一直在使(shǐ)用(yòng)从新投(tóu)资者那里获得(dé)的资金向(xiàng)老投资(zī)者支付股息(xī)。“这种(zhǒng)类(lèi)似庞氏骗局的经济结构只有在新资金愿意冒(mào)着成(chéng)为最后一批'持有资金的风险的情(qíng)况下才是(shì)可(kě)持续的(de)”，报(bào)告说道。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)还在报(bào)告中(zhōng)称，IEP的56亿美元(yuán)年终(zhōng)净(jìng)资产(chǎn)价值被夸大(dà)了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研究在报告中表(biǎo)示，IEP的股票被高估了(le)75％以上，“IEP的(de)交易价格比上次报告(gào)的资产(chǎn)净值高(gāo)出218％，远远高于(yú)所有可比(bǐ)公司。”

　　报告指出，另(lìng)一方(fāng)面，伊(yī)坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘(pān)兴广场(chǎng)控股公(gōng)司，其交易价格均低(dī)于各(gè)自(zì)的资产净(jìng)值。资(zī)产净值是衡量基金业(yè)绩的关键指标(biāo)，衡(héng)量基(jī)金所持证券的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股票泡沫的是其15.8％的(de)股息收益率(lǜ)，这是迄今为止美国大型股公(gōng)司中最高的。兴登堡指责伊坎(kǎn)以股票而不是现金的形(xíng)式发放股(gǔ)息，并让伊坎企(qǐ)业出售新股，以满足股东的支出，从而(ér)抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报(bào)告还举例(lì)称(chēng)，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价(jià)值(zhí)定(dìng)为3.81亿美元，但一(yī)个月后，该部(bù)门的(de)一家重要子公(gōng)司申请破产。

　　兴(xīng)登堡还指(zhǐ)责唯(wéi)一一家跟踪(zōng)伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关(guān)系(xì)密切。报(bào)告称，杰富瑞(ruì)在其(qí)研究中假设，即(jí)使在最坏的(de)情况下，伊(yī)坎的股息也将永久支付(fù)，同时还从安(ān)排IEP股票发售中获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴(xīng)登堡的(de)报告“自以为是(shì)”

　　这份做空(kōng)报告对伊坎来(lái)说是一个重(zhòng)大挑战。他(tā)也在(zài)报告刊登的几小时后发声(shēng)反击。

　　伊坎(kǎn)在一份声明(míng)中表示，兴登堡“自以为是”的报(bào)告旨在(zài)以(yǐ)牺牲(shēng)IEP长期股东的(de)利益为代价(jià)获取利润。伊坎表示：“我们坚持(chí)公开(kāi)披露的信息，我(wǒ)们相信，从长(zhǎng)期(qī)来看，IEP的业绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进(jìn)主(zhǔ)义是最好的投资范例。“我过去25年的激(jī)进主义投(tóu)资(zī)已经(jīng)很好地证明了这一(yī)点(diǎn)。我们(men)定(dìng)期将我们(men)的维权(quán)原则付诸于我(wǒ)们的(de)多数控股公司以(yǐ)及我们投资(zī)部门持有的少数股权，目前在14个上市公司董事会中(zhōng)都有(yǒu)代表。此外，我们坚(jiān)信通(tōng)过对冲头寸来降低风险，尤其是在我们(men)今天(tiān)所处的(de)市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司持(chí)有他在能源(yuán)、汽车、食品(pǐn)包装、房(fáng)地产和其他行业的各种(zhǒng)投资。他是(shì)IEP的控股股(gǔ)东，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还指(zhǐ)出，报告(gào)中的说法 “不会(huì)阻止(zhǐ)IEP履行其(qí)对IEP的单位持有人(rén)和员(yuán)工的承(chéng)诺(nuò)”。

　　此外，股(gǔ)东权益机(jī)构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资(zī)者就兴(xīng)登堡研(yán)究做空报告伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度(dù)首(shǒu)富

　　兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)“一(yī)战(zhàn)成名”

　　回数兴(xīng)登堡研(yán)究的(de)做空实例，最出名的莫过于今(jīn)年2月(yuè)做空印度(dù)首富(fù)的阿达(dá)尼(ní)集团了。兴登(dēng)堡研究(jiū)百(bǎi)页的做空报(bào)告使得(dé)前“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛，引发了(le)外资(zī)纷(fēn)纷从印度股(gǔ)市撤离，更让印度总理莫(mò)迪受(shòu)到(dào)反(fǎn)对派质疑。

　　根据当(dāng)时美国全国公共广播电台称，截(jié)至2023年2月6日，阿(ā)达尼集团市值(zhí)在短短10日(rì)内(nèi)蒸发逾1000亿美元，集团的债券(quàn)价格跌至垃圾(jī)债水(shuǐ)平。阿达(dá)尼的个人净(jìng)资(zī)产也缩水近500 亿(yì)美元(yuán)。

　　那(nà)么，兴登(dēng)堡研究究竟什(shén)么来头？公开(kāi)资料显示，兴登堡研究(jiū)公司成立于2017年，总部位于纽约市(shì)。据兴登堡研究官网介绍，公司的主要业务包(bāo)括披露企(qǐ)业的会计造假、管理问题、未公开关联交易、财报(bào)违规等。媒体(tǐ)统计(jì)显(xiǎn)示(shì)，从2020年至今，兴登堡研(yán)究公司共(gòng)对(duì)30家公司(sī)发过难(nán)。他们(men)雇佣金(jīn)融分析师(shī)、会(huì)计师和记(jì)者，来进行调(diào)查。

　　兴登堡研究(jiū)的创始(shǐ)？为内特·安德(dé)森(sēn)两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么生肖，两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么修辞手法（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安(ān)德森来自(zì)中产(chǎn)家庭，曾在康涅狄格(gé)大学学习商科。 据其Linkedin资(zī)料，大学期(qī)间，他加入(rù)了(le)以色列的救护(hù)车急救部门，是拥(yōng)有以色列证书的救护人员(yuán)。

　　公司官网显(xiǎn)示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在新泽西上空不幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴(xīng)登(dēng)堡视为完全可(kě)以避免的人(rén)为(wèi)灾难的缩影，”该公(gōng)司的网(wǎng)站上写道。

　　除了(le)此次的IEP以及阿达尼集团(tuán)，兴登堡研(yán)究也曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市值一度(dù)达到(dào)340亿美元(yuán)的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人(rén)被迫辞职，美国司法部和证券(quàn)监管机构随(suí)后跟进(jìn)调查，Nikola的(de)创(chuàng)始(shǐ)人最(zuì)终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导(dǎo)投资者。该公司的市值一度超过(guò)50亿美(měi)元，如今已(yǐ)缩水至不(bù)到2.6亿美元(yuán)，其(qí)股票在兴(xīng)登堡研究做空报告公(gōng)布两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么生肖，两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么修辞手法后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马(mǎ)斯克对推特的(de)收购案。在兴登堡(bǎo)研究(jiū)宣布做空推特后(hòu)，推特的(de)股价从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随(suí)后安德森宣(xuān)布关(guān)闭(bì)做(zuò)空(kōng)仓位。去年7月中旬(xún)，当推特的股价位(wèi)于低点附近时，兴登堡研(yán)究宣(xuān)布转为(wèi)做空推特，推特股价随即大(dà)涨约8％。

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