投(tóu)资(zī)者(zhě)除了关(guān)注AI产业景气、资(zī)金(jīn)情绪(xù)、政策等因素外，还需(xū)要关(guān)注(zhù)业(yè)绩验证以及估(gū)值等因素。

　　近期，受(shòu)益于人工智能主(zhǔ)题的(de)热炒，全(quán)球AI芯片巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月(yuè)1日(rì)收盘，最新股价达(dá)397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美元，逼近万亿美(měi)元(yuán)大关。

　　英(yīng)伟达今年(nián)股(gǔ)价的强劲表现，带动了国内(nèi)AI投(tóu)资热(rè)。Choice数据显示，多只云计算、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那(nà)么，AI主题(tí)的投资能(néng)火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算(suàn)力的先进技术，英伟达公(gōng)司的(de)股价(jià)在近期(qī)大(dà)涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公司(sī)市值一度突破万亿(yì)美(měi)元。截(jié)至(zhì)6月1日收盘(pán)，其股价回落(luò)至397.7美元(yuán)，但(dàn)依旧有望再次突破万亿美元的市值(zhí)。

　　英(yīng)伟(wěi)达公(gōng)司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在(zài)改变全(quán)球大型(xíng)行业，并将为(wèi)社会带(dài)来(lái)深(shēn)远的影(yǐng)响。”除(chú)了英伟达公司，微(wēi)软、ADM等科技公(gōng)司(sī)也加大了AI方(fāng)面的投资。

　　国内(nèi)市场对于(yú)AI行情的关注(zhù)热情也是持(一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人chí)续高涨。Choice数据显示(shì)，截至6月2日，今年(nián)以来涨幅最高的(de)股(gǔ)票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题(tí)ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智能自动(dòng)内(nèi)容生成）概念的(de)热炒有关(guān)。涨(zhǎng)幅紧随(suí)其(qí)后的(de)便是(shì)传媒、云(yún)计算、大(dà)数据、人工(gōng)智(zhì)能等(děng)主题(tí)ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人工智能(néng)主题(tí)ETF涨幅(fú)超过(guò)30％。

　　公募基(jī)金也早(zǎo)已布局(jú)英伟达或(huò)相关概念股(gǔ)。交易软件通达信推出(chū)了英伟达概(gài)念股，该软件信息显示(shì)，相(xiāng)关概念股一共(gòng)包含32家A股上市(shì)公司，这些(xiē)公司与英(yīng)伟达在某些方面(miàn)有业务上的合作。从(cóng)公(gōng)募基金一季度末的数据来看，部分被纳入重仓股(gǔ)名(míng)单。

　　直接(jiē)或间(jiān)接持(chí)有英伟达公司股票的公募基(jī)金主要集中在(zài)能(néng)投资(zī)海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持(chí)有英伟(wěi)达且基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基金今(jī一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人n)年(nián)一季(jì)度末规模(mó)为147.59亿元，跟踪(zōng)指数(shù)为纳(nà)斯达克(kè)100指数，前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股中(zhōng)包括苹(píng)果(guǒ)、微软、英(yīng)伟达(dá)和谷歌(gē)等(děng)多家全球科技公司。

　　主动管理(lǐ)型基金中，持有英伟(wěi)达(dá)且规模最高的是(shì)广(guǎng)发全球精选，该只基(jī)金今年一季度末规(guī)模为25.6亿元，英(yīng)伟(wěi)达是其(qí)第(dì)二大重仓股，持(chí)有(yǒu)12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除(chú)了英伟达，该(gāi)基金还持(chí)有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉(lā)、META等多(duō)只科技(jì)股。

　　挖财基(jī)金投研人员郑昕(xīn)昊告诉《国际金(jīn)融报》记者，国内AI投(tóu)资的(de)热潮与微软、英伟达等美股(gǔ)科技股年初至今的(de)大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来(lái)，微软就在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后又将其(qí)整合(hé)进(jìn)Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美(měi)元，这是AI领域史上规(guī)模最大(dà)的一(yī)笔(bǐ)投(tóu)资。作为一站(zhàn)式解决(jué)方案的提供商，英伟达公司是今年AI概念热潮(cháo)中的另(lìng)一大(dà)赢家，该公(gōng)司今年一季度的业绩(jì)远超预(yù)期(qī)，AI芯片所在(zài)数据(jù)中心(xīn)业务的营(yíng)收(shōu)创历史(shǐ)新高，远好于(yú)市场预期。

　　如何把握投(tóu)资(zī)机会

　　对于寻求(qiú)AI主题投(tóu)资机会的投资(zī)者而言，英伟(wěi)达和(hé)微软在(zài)内的众多美股科技股(gǔ)公(gōng)司(sī)是其(qí)关注的(de)焦点。

　　“从目前的产业(yè)发(fā)展(zhǎn)趋势来(lái)看(kàn)，AI应(yīng)用已是科(kē)技革命最新的突破口(kǒu)。能(néng)够(gòu)率先建(jiàn)立起良好(hǎo)商业模式的公(gōng)司与掌握AI应用核心竞争(zhēng)力的公司将(jiāng)会(huì)成为(wèi)未来最(zuì)有(yǒu)潜力的大赢家。显然，微软、英伟(wěi)达(dá)已(yǐ)具备这些特质，他们(men)的中长期(qī)基本(běn)面有所改善。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　虽(suī)然AI产业未来的故(gù)事看起来很美好(hǎo)，但实际投资中还(hái)受诸多因素影响。

　　郑昕昊(hào)认为，半导体作为(wèi)AI受益板块，受(shòu)到资金关注，行业(yè)成交热度上升，从(cóng)3月中旬一(yī)直(zhí)涨(zhǎng)至4月(yuè)上旬(xún)，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业(yè)绩(jì)的(de)验证，半(bàn)导(dǎo)体行业一(yī)季(jì)度整体营收同比(bǐ)下(xià)降2.9％，净利润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业(yè)数据的跟踪，目前全球半导体产业整(zhěng)体仍(réng)处(chù)于主动去库存阶段，行业并(bìng)未迎来(lái)拐点(diǎn)。在缺乏(fá)基本面支撑的情况下，4月中旬(xún)以来半导(dǎo)体重回弱(ruò)势。最近两周(zhōu)，半导体(tǐ)板块(kuài)虽然有所(suǒ)企稳，但(dàn)也(yě)很难说(shuō)行业(yè)已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　金百临咨询首席(xí)分析师秦(qín)洪告(gào)诉记者：“半导体(tǐ)板块回暖的驱(qū)动力(lì)主要来源于AI产业的(de)大(dà)发(fā)展，带(dài)动GPU（图形处理器）为(wèi)代表的算力芯片业务(wù)快速增长，美股(gǔ)英(yīng)伟达的股价(jià)表(biǎo)现(xiàn)以及背后的产能扩张信息(xī)就是最好的例证(zhèng)。而从(cóng)未来的一(yī)段时(shí)间来看(kàn)，AI产业发展仍(réng)然是(shì)强劲有力，且(qiě)空间不可小视(shì)。”

　　郑(zhèng)昕昊也(yě)表示(shì)，尽(jǐn)管目前半导体产(chǎn)业周期(qī)尚未反(fǎn)转，但在资金情绪、政策扶(fú)持和半导体设备业(yè)绩高增长等利好因素(sù)支(zhī)撑下，当前位(wèi)置也不悲(bēi)观。

　　站在投资的角度考虑(lǜ)，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的发(fā)展趋势值(zhí)得(dé)期待，但投资需要仔细(xì)观察，“就A股的过(guò)去经验(yàn)来(lái)看(kàn)，大热必死、均(jūn)值回归的(de)规律永(yǒng)不变色(sè)，所以(yǐ)投资与产业发(fā)展(zhǎn)之间(jiān)存在着较大差异。在(zài)操作中，不宜在(zài)股价(jià)高涨、人(rén)气(qì)亢(kàng)奋时买(mǎi)入，而是需要在相(xiāng)对(duì)低位或调整一定(dìng)程度后再(zài)买(mǎi)入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除了关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关(guān)注业绩(jì)验证以及估值等因素。在具体投资(zī)的(de)时候要选择掌握核心(xīn)技术(shù)、真(zhēn)正具有核心竞争(zhēng)力的投资标的，确保产业景气能够(gòu)反(fǎn)映在未来的业绩上，要避免没有(yǒu)业(yè)绩支持的跟风炒(chǎo)作。另外，好的投资标的也(yě)要(yào)以合适的(de)价格买(mǎi)入，否(fǒu)则很可能会赚了景气亏了钱(qián)。最后(hòu)，投资者(zhě)要做(zuò)好(hǎo)分散(sàn)配置，不要将资金全押(yā)一(yī)个赛道。

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